比特幣的真實市場優勢_比特幣:AMC

隨著比特幣價格短線觸及13000美元，比特幣的市場優勢也回到了過去17個月的最高點：再次超過60%。

在這樣一個日子里，讓我們一起回顧一下Medium博主JPThor的建議，即用成交量加權市值來衡量加密市場的真實市場占有率。

JPThor文

本文由幣信研究院原創編譯，原文鏈接:

https://medium.com/@lopp/thoughts-on-libra-blockchain-49b8f6c26372

本文考慮流動性，分析了比特幣的真實市場優勢。我們推導出了一個新的指標——成交量加權市值，它表明比特幣在市場上具有帕累托優勢。

CoinMarketCap的市場優勢是一個有缺陷的指標

Glassnode：2萬美元區域是比特幣新買家的重要觸發點:金色財經報道，據區塊鏈分析公司Glassnode數據顯示，在今年5-6月的過程中，比特幣交易價格下降到2萬美元的區域，這成為投資者投降和新買家的重要觸發點，因此成為比特幣轉手的節點。剛剛被重新賣出的比特幣現在掌握在更高信念的持有人手中，需要經歷一個過程才能成熟，雖然許多底部形成的信號已經到位，但市場仍然需要持續一段時間和痛苦才能建立一個有彈性的底部，比特幣投資者還沒有走出困境。[2022/7/15 2:15:03]

最近我在推特上看到一條推文引用了以太坊創始人Vitalik：

@VitalikButerin：例如，比特幣是第一個加密貨幣，最初……它擁有100％的市場份額。然后，它到了90，現在是55。我知道Vitalik喜歡抓住每一次機會秀數學優勢，所以我認為這一評論很不真誠。他似乎指的是CoinMarketCap的“市場優勢”，這是許多人所采用的指標，盡管它基于“市值”這個令人遺憾的指標。CMC的市值僅僅是市場價格乘以流通量，許多人認為這很容易受到諸如低成交量、預挖和流通量操縱等因素的影響。

海外影院運營商AMC：計劃于2022年前支持比特幣支付:8月10日消息，據國外媒體報道，美國影院運營商AMC計劃在2022年之前支持使用比特幣支付電影票。在8月9日的一次電話會議上，AMC董事長兼首席執行官亞當 · 阿倫透露，AMC計劃在2021年底之前建立基礎設施，接受BTC線上電影票。其細節尚不清楚，但亞當表示，這一需求將非常強勁。在采用BTC支付的同時，AMC還宣布計劃今年在美國、歐洲和中東地區開設十幾家分店。

AMC電影院成立于1920年，在美國劇院市場中占有最大的份額，于紐約證券交易所上市。AMC第二季度業績顯示，與去年相比有了顯著改善，收入為4.44億美元，而2020年第二季度為1,890萬美元。[2021/8/10 1:46:02]

我立即想知道市場份額是否是某種形式的帕累托分布，即“重要少數法則，或因素稀疏原則”。帕累托分布本身就是冪律的一種形式，在滿是平衡規則的自然界中經常被觀察到。

聲音 | 肖磊：離華爾街接管比特幣行業已經不遠了:財經專欄作家肖磊今日發文表示，穩定幣背后的資金運作，處于非常嚴格的保密性，導致官方層面無從得知其資金的真實存在和運作情況，規模開始壯大的時候，穩定幣將會是另一種存在和威脅。對于美國來說，更需要警惕的是，如果有一天，加密貨幣行業的穩定幣不再需要法幣背書，也就是不再需要美元背書，就像1971年美元跟黃金脫鉤一樣，短期內穩定幣會大幅貶值，但長期看，就像美元已經擺脫了黃金的束縛，成為真正的世界貨幣，穩定幣未來擺脫美元的邏輯，跟美元擺脫黃金的邏輯將可能是類似的。正因為如此，美國一方面對加密貨幣交易場所和穩定幣提供商進行大規模的調查，另一方面開始在本土觸動可以納入華爾街運作體系的正規軍入場。[2019/6/16]

考慮到加密貨幣交易實際上是一個自由市場，我提出了一個假設，即它滿足帕累托分布，并著手測試它。

谷歌應用商店下架三款惡意比特幣錢包應用:12月20日，移動安全公司Lookout發現，隨著比特幣價格日益走高，有三款打著比特幣錢包名義的惡意應用堂而皇之地出現在了谷歌應用商店中。Lookout在其官方博客發布了這個消息，而谷歌方面也立刻采取措施，刪除了這些惡意應用。[2017/12/22]

帕累托分布

帕累托分布由以下公式給出：

y=20％^(log(x)/log(80％))

帕累托分布

其最值得注意的特征是”20％占80％，80％占20％”，這很容易強調。它是規模不變的——基本上無論規模范圍如何，分布都是相同的。它也可以稱為分形分布，因為它在任何縮放級別看起來都相同。

成交量問題

我針對通用帕累托分布繪制了前100個幣種及其市值和交易量：

不滿足帕累托分布

它甚至沒有與帕累托分布緊密結合，線性尺度也不合適。

切換到對數查看，很明顯存在著某種形式的冪律分布。

成交量的相關性差

雖然市值具有較高的R2值，這似乎很自然，因為幣種是按市值排序的，但對我而言，問題是成交量的R2值較低。我以為這會和市值具有相同的分布。

一些幣種的低成交量表明它們市場陷入困境、市值虛假——一些幣種的日成交量只占市值的不到0.1％，而排名前10大幣種都大于30％；相差了兩個以上的因素。

成交量加權市值

我推斷，必須把成交量作為一個指標進行加權，因此它們相乘形成另一個指標：”成交量加權市值“。成交量越低，總分越低。

我匯總了最近12個月的記錄，平均，然后得出了“前100大幣種”中“成交量加權市值”的比例，見下圖：

一條令人驚訝的S曲線

首先，我們注意到R2值更高，并且觀察到有趣的“S”曲線。看起來前100名平均的大部分都符合冪律，然后到最后的10個幣種急劇下降。在沒有對此進行進一步研究的情況下，我假設它是“首頁效應”，其中位于CMC前100名的幣種吸引最多的注意力，而靠近頁尾的幣種時不時會掉出首頁，從而失去吸引力。

刪掉后1/3的幣種，按照對數-對數坐標繪制前67個，與冪律具有非常高的相關性：

與冪律高度相關

我通過成交量加權市值對前67種幣進行排序，然后繪制市值和成交量，我們立即可以看出，冪律最佳擬合得分累積得更高。

一種比成交量和市值好得多的方式

因此，我的結論是，市場分布實際上是一種冪律分布，它需要把流動性考慮在內。

成交量加權市場優勢

現在回到最初的研究靈感，我想把數量考慮在內，得出比特幣的真正優勢。

我繪制了最近12個月比特幣、以太坊和其他的成交量加權市值：

比特幣的成交量加權市場優勢為80％并呈上升趨勢

很明顯，考慮流動性的話，比特幣是主導貨幣。就份額而言，它一直超過80％并且趨勢向上。

事實上，只考慮前五大幣種的話，比特幣占據了超過85％的市場份額——因此是一種帕累托分布，實際上更強。這只能證明比特幣周圍的謝林點有多強大。

比特幣在前5名中擁有帕累托優勢

我認為，比特幣將繼續保持其謝林點，并保持超過80％的市場優勢。CoinMarketCap的“市場優勢”存在缺陷，因為它沒有考慮流動性，其報告的55％被低估了。

因此，我得出結論，Vitalik在提及CMC有缺陷的比特幣市場份額時是錯誤而懶惰的，事實上，比特幣比以往任何時候都更強大。

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