好技術 好生意，DeFi的財富密碼，在誰手中？_ETH:EVAL DEFI

DeFi運動從2018年10月提出，至今已經發展8個月。

好技術一定是代表了先進生產力的發展要求，好生意一定是代表了廣大用戶的根本利益。

如果一個產品只有好技術，那么大概率會做成一個公益項目。用戶不會主動過來，而你只是靠等是等不來用戶的。這是很多美國開發者面臨的問題：擁有DeFi最大生產力的美國，由于嚴苛的監管環境，導致很多開發者不敢放開手腳去做運營。

所以怎么看一個DeFi產品？

現階段，從數據上我們看到，真正抓住用戶需求的DeFi產品，首當借貸。

市場數據

數據：近一周USDC流通量減少9億美元:金色財經報道，據Circle官網顯示，1月12日至1月19日期間共發行約56億美元USDC，贖回約65億美元USDC，單周流通供應量減少約9億美元。截至1月19日，USDC流通供應量為431億美元。[2023/1/22 11:25:44]

defipulse.com

下面我們從貸款和借款兩方面來看Maker、Compound、Dharma的數據。數據來自loanscan.io。

2）近30天，以上借貸平臺發起貸款總量超過4500萬美金，貸款資產類型以DAI、ETH、USDC為主。

基于 Solana 的 Hxro 推出去中心化平臺:金色財經報道，基于Solana的 DeFi 協議 Hxro 宣布推出其去中心化平臺，以使用 USDC 作為抵押品交易幾種不同類型的比特幣永續合約。作為測試版發布的一部分，某些列入白名單的交易公司和個人將能夠在每周、每月和每季度到期的期貨合約中交易比特幣兌 USDC。該項目計劃在未來幾周內推出與以太和 SOL 相關的衍生品。[2022/9/20 7:09:08]

用戶行為

兩大主要需求：生息和加杠桿。

下圖中EARN綠色數據，代表把錢存入借貸平臺能賺到的年利率。dai的利率在10%左右，usdc最高到達8%，遠遠大于余額寶利率。

ENS幕后公司True Names向域名注冊商GoDaddy提起訴訟:金色財經報道，ENS幕后公司True Names Ltd.已就域名注冊商GoDaddy出售其之前擁有的網絡域名提起訴訟。

據True Names Ltd.提交的訴訟表示，GoDaddy被指控錯誤宣布eth.link域名過期并隨后出售給第三方。該訴訟已提交給美國亞利桑那州地方法院。除了GoDaddy之外，還有另外兩家公司Dynadot和Manifold Finance在訴訟中被點名。

此外，True Name表示，雖然使用eth.link域名進行運營，但是該域名由前雇員Griffith于2018年首次注冊的。（TheBlock）[2022/9/9 13:18:24]

同時，因為加密貨幣市場的高波動屬性，用戶會更加看重借貸產品作為「鏈上余額寶」的「即存即取」功能。

一旦熊市轉向牛市，或者市場出現套利機會，用戶需要隨時取現，來到交易市場。

即借貸產品需要能夠滿足熊市避險牛市梭哈的心態。

來自Alethio的報告指出：

Maker-Compound

共有8946個用戶，421個重疊用戶

通過提供流動性與Uniswap交互的用戶有1084人——他們與Maker的重疊用戶占Uniswap用戶群總數的38%。

Compound-Uniswap

同時，借貸交易衍生出了保證金交易，即杠桿操作。杠桿是怎么一回事？下面我們詳解。

一筆杠桿交易，由兩部分組成：貸款交易。

此刻，你手上有1eth，假設目前1eth=250dai。你認為接下來eth會漲價，你打算做多eth。那么你的加杠桿操作是：

你在交易所賣出1000dai，兌換成4eth。

假設目前市場波動，1eth=500dai。

于是，通過這波做多eth，你的1個eth變成了3個eth。賺了。

你可以分別在兩個場所進行，比如在maker或者compound抵押eth借dai，然后去uniswap/airswap/ddex買eth。

也可以「一站式」在dydx平臺直接杠桿交易。dydx提供的保證金交易的本質，即是將貸款交易打包成一個組合。

借貸產品去中心化的邏輯

對于一個defi產品，也不是每個環節都要去中心化。

1.對于生息需求，用戶的成本>收益。所以，抵押物托管的去中心化是一個強需求。

2.對于杠桿需求，用戶的成本<收益。

我的杠桿預期收益遠遠大于我的抵押本金。所以，我除了需要本金的去中心化托管，更需要平臺保證清算公平：不要隨便爆倉。

所以，沒有作惡動力和作惡能力的去中戲化借貸和保證金交易平臺，代表了先進生產力的要求和廣大用戶需求。

先成為一名用戶

但是，不論創業還是投資，誰都不敢忽視目前DeFi作為金融改革的窗口期。

本文除了分享我對近期對于借貸產品的理解，也希望能有更多人開始關注、使用DeFi產品。

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