主網上線的幣還不趕緊賣？歷史數據告訴你，這樣才是最合理的_BOBA:INFLUENCE價格

出品｜幣卡丘

編譯|潘致雄

對于專業投資者或做主動管理的基金經理，他們的投資水平一般是以「超額收益率|Alpha」(α)來衡量的，也就是指超出「基準收益|Benchmark」的收益。各個市場的標的基準不一，美國股市會以「標普500」作為基準，幣市大多以比特幣作為基準。

如果說你要超過整個市場的基準收益，一般有這么幾類方法：

1.相比競爭對手，做更優更快的投資決策2.利用信息不對稱獲取優勢3.及時調整策略，促成更好的收益無論你使用何種類型的投資工具，產生Alpha的條件通常都是相同的。具體的策略可能會有這么幾種：

Cardano生態流動性協議ADAX DEX主網上線:1月31日，據Cardano生態流動性協議 ADAX 官方推特賬戶披露，ADAX DEX v1.0 主網已正式上線。此外，ADAX 還宣布與 COTI 建立合作伙伴關系，后者發行的 Cardano 鏈上算法 Stablecoin Djed 將會被集成到 ADAX DEX 平臺上。到目前為止，ADAX 團隊已經部署了 90 個節點，但由于 Cardano 網絡問題出現了一些擁堵體驗，ADAX 正在處理已解決延遲問題。（雅虎）[2022/1/31 9:24:00]

1.基本面分析，評估被低估或高估的資產，然后做多或做空2.量化策略，通過獨有的(而非公開的)算法，做更快的投資決策3.套利/搬磚，通過不同市場的價格流動性差異進行買賣賺差價4.宏觀策略，比如說通過政策，以及行業的趨勢判斷5.以事件驅動，比如說項目上線，公司的吞并或收購等據Messari了解的幣市基金投資者，會更傾向于采用「宏觀策略」和「事件驅動」混合的投資策略。

以太坊二層擴容網絡Boba Network宣布主網上線，即將發布治理代幣BOBA:據官方消息，以太坊二層擴容網絡Boba Network宣布主網上線，啟動Layer 2 Optimistic Rollup，Boba希望以此降低gas費用，提高吞吐量，并拓展DeFi和NFT功能。此外，OMG Foundation還將發布新的BOBA代幣，以支持網絡去中心化治理。

此前8月消息，去中心化基礎設施解決方案Enya宣布推出Boba Network的主網Beta測試版本。據官網文檔顯示，Boba Network由原本的OMG Network更名而來，Boba團隊和Enya團隊會共同維護Boba Network。Boba Network是一個基于Optimistic Rollup概念的擴容方案，結合了Optimism的開源技術以及Enya和Boba團隊在網絡的充值、快速提現、跨鏈橋方面的努力。[2021/9/20 23:38:54]

目前幣市的基本面分析中廣泛使用的指標，也就NVT這一個，類似于股市中用的PE(市盈率)的概念。而量化和套利需要一定的技巧，市場還不夠成熟，整體交易規模也比較有限。

LBank支持ZKSwap主網上線前4000萬個ZKS免費空投:據官方消息，LBank將支持4000萬 ZKS空投計劃。用戶只需將資產存放于LBank，無需任何操作，即可根據ZKS官方規則，獲取對應數量的ZKS。掛單及參與活動均不影響此次空投。

具體規則如下：LBank將在2021 年 1 月 29 日 22:00 起，截止到主網上線前每日對用戶持倉進行快照，待官方空投后，LBank將根據具體數量，以最接近時間的快照數據，對用戶進行ZKS空投。[2021/1/29 14:22:09]

最近，許多投資者在探索以「事件驅動」作為正向或反向的交易信號，比如說：

UENC啟動“主網沙盤”模擬主網上線:據官方最新消息，從UENC技術開發團隊獲悉，UENC今日已啟動“主網沙盤”，模擬主網上線。模擬完成后，UENC主網即于本月30日正式上線。主網上線后，將啟動Fastoken錢包注冊、資產映射以及客戶端開源等一系列動作。

主網上線標志著UENC近三年的技術開發取得了階段性成果，UENC主網將帶來高速度、低成本的鏈上交易體驗。UENC獨創了去中心化DPOW共識算法，開創了無算力競爭的平權挖礦先河。

UENC是一個以跨鏈為方向的可擴展基礎公鏈。主網上線意味著UENC技術團隊在近三年來主網技術研發中取得了重要的階段性成果。

UENC公鏈實現了高速度、高并發、低成本技術特性，基于DHT網狀網絡、交叉式并行存儲技術（CPS）等創新技術，通過自主研發DPOW共識算法，滿足了未來通證經濟與DeFi高速發展的底層技術需求，必將受到業界矚目。[2020/10/28]

-交易所上線新幣種

-產量(區塊獎勵)減半

-技術開發到某個里程碑

-產品路線圖更新

而本文的重點則是回顧「主網/測試網上線」前后，幣種的收益表現。

當產品臨近正式上線，也就是代幣可以有除了投機以外作用的時候，所產生的真正價值應該會反映在代幣的價格上。

我們也好奇這是不是個可重復使用的可帶來超額回報的策略。

以下的調查是基于幾個比較出名的主網上線和測試網上線的項目，得出的部分結果也是有顯著的統計學意義的。覆蓋的幣種以基礎鏈或者協議層產品為主，還是比較有代表性的：EOS，Tron，Tezos，VeChain，Aion，Zilliqa，Ontology，Waves，Qtum，Augur，ICON，0x，NEO，BNB。

我們假設有4個場景：

1.在主網/產品上線前一周買入，在上線當日賣出2.在主網/產品上線前一日買入，在上線當日賣出3.在主網/產品上線當日買入，在上線第二天賣出4.在主網/產品上線當日買入，在上線一周后賣出參考下圖，第一種場景的收益中位數為1.9%，這在統計學可以說是無顯著差異的。相比同階段的比特幣收益，則是更不顯著的0.3%。

然而對于第四種場景，就產生了很明顯的差別。14個項目中有10個是負收益(以7天計)，中位數為-7.5%，同時如果以比特幣計，跌幅中位數更是提高到了-8.9%。

很多人會以為，主網上線意味著產品落地，可能會帶動著至少一周的上漲。但實際上，大多數交易者的行為告訴我們，他們在上線時就會賣出，然后開始尋找下一個交易標的。

同樣的，把上述的四個條件中的主網上線改為測試網上線，也可以得到類似的結論。第一個場景的收益中位數是1.8%，和主網上線時的1.9%差不多。而場景三和四的收益是負的，差異也比較大。

主網上線與測試網上線的價格波動會產生差異的一個可能性是，投資者對于測試網上線這件事看法不一。有人會認為這是產品路線圖中非常重要的里程?，而有些則可能以為只是修補一些小功能，所以并未放在心上。

而另一個可能性是，在主網上線前的代幣只是一個沒有任何功能的、僅可用來「投機」的代替物而已，所以波動會更大一些。在加密資產的世界里，有太多可以賺取超額收益的辦法了，但本文總結的方法卻是老生常談的，在股市中也被用爛的了：

「在謠言階段買入，在利好公布時賣出」

換成幣市的語境，也可以調整為：

「無論在啥時候買入，至少要在上線時賣出」

補充說明

NVT全稱是NetworkValuetoTransactionsRatio，即總市值和每日鏈上交易量的比率。

市盈率(PE)是常用來評估股價水平是否合理的指標之一，由股價除以年度每股盈余得出。

內容以及數據來源:

https://messari.substack.com/p/sell-the-newmainnet-unqualified-opinions

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