萊特幣基本面信息未顯著變化，其核心價值難以支撐當前價格 | 火星號精選_萊特幣:比特幣

●評級：減持

目標價格：$107.25

當前價格：$113.84

導讀：我們重申對Litecoin的目標價107.25美元，評級由增持調整為“減持”評級。萊特幣即將于2019年8月第二次減產，根據2015年8月26日萊特幣第一次減產的歷史行情，我們認為萊特幣減產行情的預期已經過度消化；我們把萊特幣的價值抽象為固有價值和通用貨幣屬性的價值；萊特幣幣價影響因素比較復雜，但萬變不離其宗，我們采用成本定價法給萊特幣估值。

投資要點：

●萊特幣將于2019年8月6日上午十點左右第二次減產，減產預期已經被市場充分消化，應充分警惕后市回調風險。從目前幣價來看，減半行情已被市場充分吸收，幣價已經上漲了將近2倍。從年初至今，LTC一路高歌猛進，從不到40美元漲到現在超過113美元，但萊特幣的基本面并沒有變化，包括電費成本、獎勵塊數、網絡技術更新、大眾輿論和政府的監管等；萊特幣的價值并不足以支撐其現有價格，其固有價值由于挖礦成本理論上應當翻倍，但其整體價值并不一定翻倍。

動態 | 萊特幣成為終極格斗冠軍賽官方加密貨幣合作伙伴:據萊特幣基金會官方消息，萊特幣（Litecoin）將成為終極格斗冠軍賽UFC 232的官方加密貨幣合作伙伴。據悉，前UFC輕重量級冠軍Jon Jones與UFC輕重量級選手Alexander Gustafsson將于12月29日在加州英格爾伍德舉辦的UFC 232進行比賽。[2018/12/27]

●萊特幣挖掘成本未顯著變化，萊特幣價格沒有持續上漲的底層邏輯。按我們之前的論述，萊特幣挖幣成本影響因素沒有到目前為止沒有顯著變化，因此我們并不認為萊特幣基本面發生了變化。因此我們認為萊特幣沒有超過目標價的上漲基礎，市場行情變化和投機等因素會使幣價偏離其基本面價值。

多個消息助力 萊特幣今日大漲:萊特幣（LTC）是本周一前十大加密貨幣中漲幅最大的，據數據源CoinMarketCap，萊特幣目前價格為226.62，過去24小時內漲幅達7.70％。從單個市場的角度來看，LTC / USDT和LTC / BTC的交易量分別增長了12.9％和11.9％。因此可以說投資者正在使用其他加密貨幣和比特幣來積累萊特幣。萊特幣價格的上漲可能也與萊特幣創始人李啟威今天發布的推特有關，他斷言，今年萊特幣的市值將超過比特幣現金。此外，今天推出的LTC支付處理器Litepay將允許商家和企業接受LTC的服務和產品，這似乎引起了投資者的廣泛關注。[2018/2/27]

估值分析：

萊特幣現金（LCH）完成可拓展區塊鏈協議的方案測試:萊特幣現金（LCH）已完成基于Bitcoin-ng新型可拓展區塊鏈協議的方案測試,主要測試項目進入尾聲階段，主鏈將于1周內上線。該協議方案把萊特幣現金（LCH）的區塊鏈操作分為：首領選擇（leader election）和交易序列化（transaction serialization）。此方案將確保萊特幣現金（LCH）系統能夠持續處理交易。[2018/1/7]

由于萊特幣基本面沒有顯著變化，我們依然維持之前的估值思路和數據：挖礦的實質就是延續賬本，比拼算力，靠全世界所有的礦機的算力一起來通過算隨機數的哈希值的方法抽簽，中簽的概率為礦機算力占全網總算力的比值。影響萊特幣挖礦成本的因素有區塊獎勵、算力、運營成本、全網算力。

12月12日，萊特幣和以太幣價格紛紛暴漲:比特幣交易所Coinbase的記錄顯示，12月12日比特幣價格上漲了1.8%，而萊特幣和以太幣的價格分別上漲了70%和28%[2017/12/13]

我們以能耗比最高的萊特幣A4礦機為藍本，結合中國2018年工商業平均電價0.5135元/kw·h，根據Bitinfocharts.com提供的全網算力與每小時平均出塊個數等數據，估算萊特幣的固有價值。

進一步，根據估算的萊特幣固有價值，我們采用成本乘數法，以能耗比最高的芯動T2T一體機為基礎計算出比特幣的固有價值，根據比特幣市價除以其固有價值得出一個乘數，由于比特幣與萊特幣同為數字貨幣

通用貨幣，我們原則上假定其估值方法和原則是互相適用的，因此我們將這個乘數乘以萊特幣的固有價值，那么超過固有價值的部分就是通貨的價值了，還有由市場供需和投機造成的價格擾動。

因此，我們保守地給出LTC目標價107.25美元，給予“減持”評級。

風險提示：

1.從基本面來看，萊特幣沒有發生顯著變化，其目前價值難以支撐當前價格。

2.萊特幣在2015年第一次減產時價格沖高后伴隨著劇烈的價格回調，今年萊特幣的價格漲幅已經接近2倍，基本透支了減產行情，短期來看，后市價格很可能下跌。

評級標準:

報告發布日后的6個月內項目幣價的漲跌幅相對于同期相關數字貨幣行情指數的漲跌幅為基準，投資建議的評級標準為：

強烈增持：相對于同期相關數字貨幣行情指數漲幅大于25

增持：相對于同期相關數字貨幣行情指數漲幅在5~25之間

中性：相對于同期相關數字貨幣行情指數漲幅在-5~5之間

減持：相對于同期相關數字貨幣行情指數漲幅在-5~-25之間

強烈減持：相對于同期相關數字貨幣行情指數漲幅小于-25

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