挑戰以太坊：證券型代幣區塊鏈網絡“背后的秘密”_區塊鏈:NOS

昨日，在紐約共識大會的第一天，證券代幣平臺Polymath宣布，將創建一個證券型代幣區塊鏈網絡，此消息一出，便引起了大家廣泛關注。

我們都知道，以太坊的目標之一是實現“不可阻擋的應用程序”，這與大多數證券代幣的目標背道而馳。在此背景下，證券型代幣區塊鏈概念應運而生，盡管支持該項目的還有以太坊聯合創始人CharlesHoskinson。

可以說，證券型代幣區塊鏈將成為優化數字證券基礎設施最雄心勃勃的項目之一。

此前，筆者對證券型代幣做了許多研究。乍一看，專門用于證券代幣的區塊鏈似乎是有意義的，但當深入到技術和業務層面時，情況很快就變得模糊起來。

于是，筆者在此想對證券代幣的tier1區塊鏈做深入討論，并將其與潛在背景下的替代方式聯系起來。

橋水基金創始人Ray Dalio：整個加密市場仍面臨許多未來的挑戰:10月8日消息，橋水基金創始人Ray Dalio在接受CNBC采訪時表示，BTC經受住了時間的考驗，但認為整個加密市場仍面臨許多未來的挑戰。并透露自己擁有的黃金多于加密貨幣，建議投資者不要只關注比特幣，投資多元化可以降低風險。（Dailyhodl）[2021/10/8 20:13:21]

目前，專門用于證券型代幣的區塊鏈看起來是為了在去中心化運行時消除對所有基礎設施依賴。

區塊鏈運行時的許多功能，在新一代數字證券中突顯出極其不靈活的依賴關系。然而，在當今數字證券市場中，將這些限制與新的tier1區塊鏈需求聯系起來似乎有點牽強。

在軟件技術的歷史上，最成功的基礎架構趨勢是那些與新應用程序需求緊密結合的趨勢。有時基礎設施先于應用程序，有時應用程序驅動基礎設施，但這兩種趨勢的發展是相對接近的。

聲音 | 中科院孫毅：區塊鏈發展面臨著基礎理論研究等方面的挑戰:12月20日，由CSDN主辦、區塊鏈大本營協辦的“2019中國區塊鏈開發者大會”在京舉辦。中科院計算所區塊鏈實驗室主任，海南中科計算區塊鏈研究院院長孫毅分享了《區塊鏈性能優化的思考》主題演講。孫毅表示，區塊鏈已進入穩定發展期，但也遇到了一些挑戰。他提出了區塊鏈發展的三大挑戰：1.基礎理論研究。當產業一片紅火時，區塊鏈基礎的科學問題都還沒有解決。所以區塊鏈帶來了很多新的科學問題亟待解決；2.關鍵技術自主創新。要實現底層核心技術的自主可控；3.關鍵行業應用。面向核心行業，探索區塊鏈更高層次的應用模式。[2019/12/20]

在證券代幣情形中，當前一代的數字證券幾乎沒有突破以太坊區塊鏈的邊界，而且筆者認為，大部分人甚至還不了解在超越這個邊界之后我們還需要什么樣的功能。

現場 | 袁煜明：目前區塊鏈面臨三大挑戰與困難:11月10日下午，在重慶工商大學主辦的2019密碼經濟研討會上，火幣中國CEO兼區塊鏈研究院院長袁煜明在會議中發表了《如何把區塊鏈應用到實體經濟中》的主題演講，袁煜明表示從2018年到2019年，有更多的上市公司在接觸區塊鏈，但真正形成落地業務的比例仍然不高。由此袁煜明認為區塊鏈目前面臨三大挑戰與困難，分別是：鏈下數據信息如何上鏈、如何讓多方加入區塊鏈系統并積極貢獻、如何在去中心化與效率之間取得平衡。就三大挑戰與困難，袁煜明提出了推動區塊鏈發展的三大動力，推動力一：形成商業模式的良性循環，推動力二：政府/資本推動示范工程與生態建設，推動力三：全民了解學習區塊鏈。[2019/11/10]

瘦協議、網絡和區塊鏈

現場 | ChainUP創始人鐘庚發：技術安全是交易所的巨大挑戰，流動性是交易所的核心體驗:金色財經現場報道，9月21日，以《分布式金融科技的未來之路》為主題的第六屆紛智全球峰會于中國澳門舉辦。ChainUP創始人兼CEO鐘庚發發表《區塊鏈時代的技術與金融》主題演講，他指出交易所具備天然的金融投資屬性，是區塊鏈技術在金融領域里第一個落地的產品形態。技術安全、流動性、資產、流量、社群是交易所發展的重要因素。交易所在經歷了從2017年開始的野蠻生長，到如今在安全性上依然存在法律風險低，可追溯性差，可直接變現的問題。ChainUP從錢包、業務系統、內控三方面保障交易所的安全，可以0基礎10分鐘開啟新交易所。在流動性上，ChainUP推出了BitWind平臺，聚合了200多家交易所流動性，為客戶打造最優深度，提升交易量和交易體驗。[2019/9/21]

在當前的數字證券生態系統中，處理基礎設施功能有三種基本方法。

●瘦協議。即在區塊鏈運行時處理諸如合規性、身份標識與金融原語等功能的第二層協議；

●網絡。例如Provenance以及Symbiont正在尋求建立tier2網絡，專門針對研究在區塊鏈上運行的數字證券；

●區塊鏈。即區塊鏈運行時的第一層協議，尤指專門用于證券代幣的tier1。

從進化論的觀點來看，這三種不同思想流派之間的關系如下所示。

最重要的問題是每個基礎設施層可以解決數字證券的哪些功能，在此我們做如下的簡要分析。

我們可以看到，大多數數字證券關鍵基礎設施的構建塊都可以使用tier2網絡或側鏈模型來解決。

如果是這樣的話，提出證券代幣區塊鏈又有什么意義呢？其實際需求又是什么？在筆者看來，證券代幣區塊鏈可以歸結為兩個基本功能。

●共識協議。基于身份的新共識模型，用于資產的合法轉讓及其所有權；

●激勵機制。基于網絡中不同節點對證券代幣生命周期的參與程度，對其進行獎勵的模型。

證券型代幣需要新的共識嗎？

這是證券型代幣是否需要創建新區塊鏈的核心問題。目前已存在的區塊鏈協議依賴于昂貴的機器計算來判定特有加密資產所有權的轉移。

假定證券型代幣交易在參與者身份已知的生態系統中運行，你可以發現tier1共識協議有些言過其實，并且它們不能提供資產所有權的合法轉移。但是，你仍可以使用tier2區塊鏈協議來處理這些方面。

證券型代幣需要新的激勵模型嗎？

當前的證券型代幣生態系統缺少一個強大的激勵模型，因此其缺乏長期的網絡效應。

雖然激勵價值的主張看起來似乎微不足道，但證券代幣網絡與區塊鏈都應該包含獎勵網絡中不同參與者的激勵機制。

當然，我們不應該低估實施激勵機制時遭遇的挑戰。激勵模式只適用于規模適中的網絡，否則它們也可能成為安全攻擊的主要工具。

前車之鑒：NOSQL數據庫的歷史演變

應用程序和基礎架構之間的過渡一直是技術市場的一個摩擦點。縱觀歷史，NOSQL與大數據的演變趨勢可以成為證券型代幣參考的軌跡之一。

自20世紀70年代以來，數據庫由基于行和列的關系范式主導。

從20世紀90年代至21世紀初，科學界曾有幾次嘗試引入針對其他存儲模型進行優化的新形式的數據庫，但這些嘗試都沒有成功，因為當時市場需求量非常小，大多數公司需要在關系數據庫上適應這些需求。

直到最近十年，關系數據庫才遇到了瓶頸，需要存儲的大型互聯網公司面臨著大量半結構化和非結構化數據。

這個轉折點是NOSQ以及大數據堆棧等趨勢的起源，它們也已經成為現代技術架構不可或缺的部分。

NOSQL行業給我們的啟示是，新的需求可以在傳統基礎架構之上進行調整，直到它們變得非常相關，進而創建新的基礎架構。

用證券型代幣區塊鏈去替代以太坊，不就跟NOSQL數據庫替代了關系型數據庫是一個道理嗎？

雖然從概念上來看似乎微不足道，市場和技術的可行性也并非十分明顯，但是對證券代幣區塊鏈的需求仍然是數字證券市場上爭論最激烈的領域之一。在以后的文章中，筆者還將深入研究證券型代幣區塊鏈模型的一些細節。

編譯：共享財經Lam責任編輯：Alian

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