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穩定幣的圣杯之爭:新路徑的探索_穩定幣:Serve

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加密貨幣的波動性極大,就發展階段而言,加密貨幣處于非常早期階段,投機是主旋律,波動性大不可避免。跟人類歷史上其他任何有影響力的新生事物一樣,投機是早期主要特征,不管是當年股票市場的誕生,還是后來互聯網的誕生,無不如此。

但投機為主會存在問題,那就是它無法走向主流人群,無法產生堅實的價值。只有走向主流人群,只有被大多數人在生活和工作中使用,它才是成熟的標志。走向主流人群,就是使用場景大大超過投資或投機場景。比如人們使用加密貨幣匯款,使用加密貨幣理財,使用加密貨幣進行游戲,使用加密貨幣購買日常用品......

在加密貨幣或者區塊鏈走向主流人群的過程中,有一種加密貨幣起到至關重要的作用。它就是加密貨幣圣杯級別的穩定幣。

穩定幣是加密世界走向主流人群的必須路徑

首先來看貨幣的本質。貨幣的本質是價值交換媒介,同時也兼具價值存儲和記賬單位的功能。貨幣天生就是不穩定的,因為背后支撐它的經濟價值本身也是不斷變化的。所謂的穩定是相對的,也是一定范圍的波動。之所以感覺穩定,是因為它是我們價值交換的記賬單位的緣故。

穩定幣的本質就是要成為那個記賬單位。加密貨幣也不例外。但絕大多數的加密貨幣的波動性都很大。如果要跟現實生活場景產生密切關聯,波動性過大會讓普通用戶很難受。比如你無法想象昨天早上買一杯咖啡是30元,而第二天要60元。因為現實中還是以法幣計價,波動性大的加密貨幣可以作為投資品,但無法作為日常支付的貨幣。不僅消費者如此,商家也是如此,如果接收的是加密貨幣的支付,商家希望能夠快速兌換為相對穩定的法幣。

不僅現實場景如此,在很多去中心化的使用場景也需要穩定的貨幣,比如在去中心化的預測市場參與預測,在去中心化的借貸市場進行借貸,用波動性大的加密貨幣都不合適,有穩定性的加密貨幣更符合用戶的心理預期。

當然,并非所有法幣都是穩定的。一些國家的法幣年通貨膨脹率很大,有的甚至超過加密貨幣。有些國家的法幣相對穩定,大家感覺不是那么明顯。而很多國家的通脹率遠超想象,例如2018年,委內瑞拉的法幣通脹超過1,000,000%,如果說它是特例。那么年通脹率超過20%的國家還包括南蘇丹、蘇丹、也門、阿根廷、伊朗、利比亞、剛果、埃及、安哥拉等。法幣的不穩定性超過大家的想象。

這意味著,對于穩定幣的需求,不管是鏈上和鏈外都是急需的。這是穩定幣的巨大機會。

最終來說,不管是加密世界,還是現實世界,沒有穩定,就不是合適的價值交換媒介,普通人也不會采用。只有解決了穩定性的問題,主流人群才可能使用dApp或加密貨幣進行支付。也就是說,穩定幣是加密貨幣走向主流人群的必然路徑。

穩定幣是炙手可熱的領域

藍狐筆記很早之前說過,區塊鏈項目應該考慮雙代幣機制,其本質的原因就是如果要走向主流人群,要讓更多人都來使用,雙代幣是必須的。一個代幣代表的是該區塊鏈或dApp的經濟體總價值,類似于傳統公司的總估值,代幣則類似于股份;另外一個代幣是穩定幣,代表普通用戶在其經濟體中的具體使用。也就是一個代幣代表投資者利益,一個代幣代表用戶的使用。而這個穩定幣,可以是內部的穩定幣,也可以是外部的穩定幣。從目前看,不少以太坊系的項目開始采用DAI作為其項目的穩定幣。就像你玩加密貓游戲,你可能更希望用DAI來計價,而不是用ETH來計價。

Matrixport研究負責人:監管機構對BUSD發行商Paxos的監管打擊并不是針對所有穩定幣:2月14日消息,加密金融服務公司Matrixport的研究負責人Markus Thielen認為,近期監管機構對BUSD發行商Paxos的監管打擊及其Binance USD的審查并不是針對所有穩定幣,可能是發行商Paxos對代幣的監管不夠嚴格。

Markus Thielen表示,“Paxos違反了對Binance和Paxos發行的BUSD客戶進行定期風險評估和盡職調查的義務。”

Thielen指出,BUSD已在以太坊上發行了110億美元,但還有48億美元將以BUSD的代幣化版本在幣安智能鏈上發行,NYDFS現在擔心這48億美元可能沒有得到適當的支持,或者在1:1支持方面存在問題。[2023/2/14 12:05:56]

藍狐筆記之前發布過不少關于穩定幣的文章,如《穩定幣:加密世界的圣杯》《尋找價值穩定的貨幣》等10篇文章,主要來說,之前有三種代表的模式,一種是錨定法幣,如錨定美元的模式,典型的就是USDT、TUSD、USDC等,這些穩定幣錨定美元,可用代幣以1美元的價格贖回。不僅僅是美元,其他法幣同樣也可以作為錨定的對象。這些穩定幣的本質是現有法幣的代幣化。它通過區塊鏈來記錄現有法幣的數字化發行。其好處是1:1抵押支撐,因為跟法幣,如美元掛鉤,所以它也充分利用了法幣的優勢,讓人們感覺穩定,是加密世界重要的避險地。但它也有一個缺點,就是中心化的問題。它需要發行方能夠保證可贖回。之前USDT由于資金被扣押就出現了無法100%現金支撐的問題。其他的穩定幣也是需要第三方審計,只要涉及到第三方審計等中介機構的參與,這里就無法像加密貨幣一樣可以實現無須信任的去中介化。

第二種模式是使用數字貨幣超額質押的模式,比如MakerDAO用ETH超額質押的穩定幣模式。當然,后續MakerDAO也會考慮增加質押的資產類型,以更好地實現穩定性的目標。目前DAI有8000多萬,作為去中心化的穩定幣在眾多中心化的穩定幣中占有一席之地。當然,還很早期,遠不到成功的時候。

最后一種就是基于算法調節發行量的模式,也就是之前的Basis模式。它類似于采用美聯儲發行貨幣,并通過算法來調節供應量等方式來實現穩定。不過隨著團隊放棄該項目,這種模式暫時還沒有得到真正的實施。后續隨著參與者增加,可能會有采用這種模式的混合模式。

藍狐筆記今天描述的是一種基于儲備池資產質押的穩定幣模式。ReserveProtocol是基于儲備池資產質押來實現穩定的穩定幣解決方案。它有一個逐步推進的漸進性路線,有著跟其他穩定幣不同的機制,值得關注。

Reserve穩定幣:基于儲備池資產1:1質押的穩定幣

Reserve穩定幣是基于ReserveProtocol的代幣,也是ERC20代幣,它由一個稱為保險庫的資產儲備池支撐可贖回的價值。要理解Reserve穩定幣首先要理解ReserveProtocol網絡有三種代幣:Reserve穩定幣、Reserve權益代幣以及質押代幣。

Centre首席商務官John Shipman:并非所有穩定幣都滿足監管要求:金色財經現場報道,9月26日,2021區塊鏈服務網絡(BSN)全球合作伙伴大會于杭州開幕,會上,Centre首席商務官John Shipman演講表示,

穩定幣并非在所有國家合法,主要的風險在于這些貨幣的發展缺乏透明性、穩定幣的流動和交易不可控等。USDC強調開源互操作性以及信任和透明的獨特架構,因此Centre的標準穩定幣,可以為潛在的合作伙伴和發行方提供一個框架,以便盡可能與更多的參與者進行互動,確保在交易安全和透明的結構內運作。

穩定幣已經確立了其作為加密經濟的重要組成部分的地位,尤其是在DeFi和一些交易平臺中。但并非所有穩定幣都滿足監管要求。

CBDC更適合民眾需求,例如實時付款,中國是第一個成功部署央行數字貨幣的國家,在國家層面,眾多監管機構正在嘗試對行業的不同領域施加控制。但目前,加密貨幣的監管環境總體上仍不確定。[2021/9/26 17:07:45]

其中,Reserve代幣是穩定幣,類似于現實生活的中美元,或錨定美元的USDT。剩下的二種代幣,Reserve權益代幣和質押代幣,其主要作用都是為了實現Reserve的穩定。Reserve權益代幣是ReserveProtocol價值捕捉的代幣,也是Reserve穩定幣的保險庫資產價值下跌時的支撐代幣,這在后續會描述。

質押代幣主要是ReserveProtocol網絡的儲備池資產,它不是ReserveProtocol的原生代幣,而是由多種代幣化資產組成。質押代幣是用于支撐Reserve穩定幣的資產,它會存放在智能合約中。如果按照美元和黃金脫鉤之前的關系,Reserve穩定幣類似于美元,質押代幣類似于黃金。

ReserveProtocol設計中,它要求Reserve穩定幣的價值至少有100%的質押代幣價值所支撐。質押代幣類型不限于加密貨幣,也會包括代幣化的商品或股權等。質押代幣的組合一開始相對簡單,后續會實現多樣化。

Reserve穩定幣一開始,其穩定的定義為跟美元掛鉤。后續時機成熟時,會跟美元脫鉤,實現在加密世界中作為記賬單位的穩定。

Reserve穩定幣如何實現穩定?

USDT的穩定是通過美元現金來支撐,也就是錨定美元。當然最近是由74%的現金加上一些股權質押來支撐。而Dai的穩定則是通過超額質押ETH來支撐。那么Reserve穩定幣靠什么來支撐?

Reserve穩定幣靠儲備池質押資產1:1支撐,也就是它的保險庫資產。不過跟所有的其他的穩定幣的穩定調節機制一樣,穩定幣并不是絕對固定在1美元。正如我們經常看到USDT有時候是0.98美元,有時候是1.02美元一樣,DAI也如此,也會在1美元上下小幅波動。Reserve穩定幣也會有類似的波動,但基本上圍繞1美元為主。

總的來說,所有穩定幣都有相同的原理,一是穩定幣背后需要支撐的基本面價值。二是通過套利調節維持穩定。

算法穩定幣今日平均漲幅為2.52%:金色財經行情顯示,算法穩定幣今日平均漲幅為2.52%。8個幣種中6個上漲,2個下跌,其中領漲幣種為:MITH(+8.64%)、LUNA(+7.90%)、AMPL(+6.09%)。領跌幣種為:ONS(-7.18%)、BAC(-1.11%)、BAGS(-0.62%)。[2021/5/3 21:20:16]

首先來看穩定幣背后的基本面價值。穩定幣的本質就是要成為那個記賬單位。目前人類的價值記賬單位是法幣,如美元等。支撐法幣的是該經濟體的價值,體現為稅收。在目前的這種狀態下,法幣占據絕對主導地位,因為它背后的支撐比其他任何貨幣都更堅實,同樣也比目前階段的加密貨幣更堅實。原因很簡單,法幣不僅有國家行為體的支持,還有稅收的支撐,更有人們使用的網絡效應,對于加密貨幣來說,法幣目前具有碾壓性的優勢。

那么,加密貨幣穩定幣的基本面在哪里?USDT的基本面在于其跟美元的掛鉤,可跟美元實現1:1的可贖回。這意味著它本質上是法幣的代幣化,它是充分利用了現有法幣的優勢,同時通過區塊鏈實現快速流通。DAI的基本面在哪里?DAI的基本面在于ETH,通過超額質押ETH來支撐DAI。如果出現黑天鵝事件,ETH價值短時間內大幅下跌,那么DAI的穩定性就會受到極大挑戰。

Reserve穩定幣的基本面在于它的保險庫。保險庫由一系列的代幣化資產組成。這些代幣化資產是質押資產,用來支撐Reserve穩定幣,可以跟Reserve穩定幣進行1:1的價值贖回。也就是說,Reserve跟所有穩定幣一樣,它是有自己的基本面價值支撐的。它的基本面取決于其質押資產的良好管理與否。

除了價值基本面的支撐,穩定幣的穩定還需要根據其供需關系,通過套利者套利來調節。USDT和DAI也一樣,都需要套利者的套利來讓穩定幣價格趨向于1美元。

那么,Reserve穩定幣如何通過供需關系調節來實現穩定?

當Reserve穩定幣需求下降,它的價格會下跌。假如Reserve穩定幣的可贖回價格是1美元,如果其價格下跌到0.97美元,套利者有動力購買Reserve穩定幣,并以1美元的價格兌換,從中獲利。它兌換的是智能合約中質押代幣的價值1美元的資產。此時,由于套利者的購買,導致Reserve穩定幣需求上升,推動其價格恢復到1美元。

同樣的道理,如果Reserve穩定幣價格上漲至1.03美元,套利者也有動力購買新發行的Reserve穩定幣,這些新發行的Reserve穩定幣價格為1美元,套利者購買這些Reserve穩定幣后可以在市場上賣出,從而獲利,直到把價格拉回到1美元。

表明上,基于ReserveProtocol的Reserve穩定幣很簡單,但其實要維持穩定還需要一系列的機制來實現。下面簡要介紹一下它的一些運作機制。

Reserve穩定幣的具體運作機制

穩定幣借貸平臺JUST正式加盟波場TRON網絡:據最新消息顯示,波場TRON網絡迎來穩定幣借貸平臺JUST(JST)加盟。JUST團隊表示將在波場TRON創始人孫宇晨與波場TRON團隊的幫助下繼續進行深度研究,優化用戶穩定幣借貸體驗,一同開拓去中心化金融的未來。[2020/4/6]

要理解Reserve穩定幣,就要理解ReserveProtocol。而ReserveProtocol中有幾個關鍵角色。這個關鍵角色包括Reserve穩定幣管理者、保險庫管理者、市場信息報告者、拍賣者。

首先來看Reserve穩定幣管理者。Reserve穩定幣管理者負責管理Reserve穩定幣的供應量,以保持價格穩定在1美元。它相當于美聯儲一樣的角色,是貨幣供應量的管理者。其次是保險庫管理者。保險庫里面是一系列的質押資產,是支撐Reserve穩定幣的其他資產組合。保險庫類似于儲備池的資產,如果說其他的錨定美元的穩定幣的保險庫裝的是美元現金,而Reserve穩定幣的保險庫裝的是一系列的代幣化資產,除了加密貨幣之外,還可能包括代幣化的商品或股權資產。

再來看看市場信息的報告者。市場信息的報告者主要向ReserveProtocol提交Reserve穩定幣和保險庫資產的市場狀況,比如價格、交易量、波動性等。這些信息是觸發Reserve穩定幣管理者和保險庫管理者操作的關鍵。最后是拍賣者。拍賣者主要負責資產交易的執行。Reserve穩定幣管理者和保險庫管理者需要經常做資產交易來維持Reserve穩定幣的穩定。這些資產交易由拍賣者來執行,拍賣者維持公開訂單簿。

具體來說,怎么運作?

ReserveProtocol管理兩種價值資產池。一個是Reserve穩定幣,早期價值穩定在1美元。另外一個是保險庫。一旦出現Reserve穩定幣需求下降的情況,它會用來保險庫中的資產購買Reserve穩定幣。ReserveProtocol需要對發行的Reserve穩定幣維持至少100%的質押資產支撐。

ReserveProtocol執行一組智能合約。Reserve穩定幣和Reserve權益代幣都是ERC20代幣。Reserve權益代幣用于維持Reserve穩定幣的穩定,并參與治理提案的投票。

Reserve穩定幣目標早期是錨定1美元,那么其穩定的定義是1美元的價值。一旦,Reserve穩定幣低于或高于1美元。Reserve穩定幣管理者、保險庫管理者、拍賣者都會采取行動以維持Reserve穩定幣穩定在1美元。

1.當Reserve穩定幣低于1美元

當Reserve穩定幣的市場價格低于1美元,Reserve穩定幣管理者會使用保險庫資產按市場價格購買Reserve穩定幣并銷毀它們。這些交易由拍賣者執行,拍賣者有一個交易的最大可接受價格和最大購買數量。最大可接受的購買價格是1美元,最大的購買量如下:

動態 | 法國國會議員敦促經濟部長讓銀行測試穩定幣:2月14日報道,法國國會議員Pierre Person敦促法國經濟部長布魯諾·勒梅雷(Bruno Le Maire)鼓勵銀行測試穩定幣。 Person稱,“我們無意破壞商業銀行的商業模式,但他們必須在央行的鼓動下,迅速著手處理穩定幣的問題。” 他強調,這對于區塊鏈生態系統的發展至關重要。(AMBCrypto)[2020/2/14]

其中r是阻尼系數,用來防止短時間內過度反應以及由此導致的價格波動。

2.當Reserve穩定幣穩定幣高于1美元

當Reserve穩定幣的市場價格高于1美元,Reserve穩定幣管理者會拍賣一些Reserve穩定幣來增加供應量,從而降低價格。

這里存在兩種情況,一種是正常拍賣,一種是優先售賣。如果有額外的穩定幣池,Reserve穩定幣管理者會把Reserve穩定幣以1美元的價格賣給Reserve權益代幣的持有者來購買),這樣給了Reserve權益代幣持有人套利空間,從而把價格拉回到1美元。

如果沒有額外的Reserve穩定幣池,Reserve穩定幣管理者會發行新的Reserve穩定幣并把它們賣出換得保險庫資產,以支撐Reserve穩定幣。

這些操作由拍賣者執行,智能合約會規定一個最小可接受價格和最大數量。最大可售賣數量是:

3.保險庫維持Reserve穩定幣的支撐價值

要保證Reserve穩定幣的穩定,需要一個堅實的基本面價值支撐。這個支撐不是美元的現金,而是保險庫的資產組合,也就是代幣化的資產組合。而管理這個代幣化資產組合是保險庫管理者的責任。

保險庫管理者要維持保險庫資產水平足夠高,能夠抵擋意外。保險庫管理者根據保險庫目標來維持保險庫的資產水平。保險庫目標是:1美元*目標比率*Reserve穩定幣的數量。

保險庫管理者決定當前保險庫水平。每個資產的價值等于該資產在保險庫中的數量*該資產的即時市場均價,該價格由市場信息流提供。

ReserveProtocol中,保險庫由多個資產組合而成,主要是為了降低風險,保持穩定,其中的資產包括代幣化的商品、代幣化證券以及加密貨幣。為減少保險庫資產突然下跌導致保險庫水平低于保險庫目標的風險,ReserveProtocol要求實現分散化的管理,包括跨資產類別的多樣化、跨發行者的多樣化、跨司法管轄區的多樣化,通過這三種方式來抵抗保險庫資產的下跌風險。

那么,保險庫資產是怎么來的?保險庫的資產主要來自于售賣新發行的Reserve穩定幣,所有挖出的Reserve穩定幣售出后都100%存入保險庫。

在早期,Reserve穩定幣的保險庫會采用超額質押以提供額外的安全。一旦高質量資產增多,實現穩定狀態,保險庫率會逐漸降低到1:1。Reserve穩定幣項目為了保證資產安全和可落地,一開始保險庫率和保險庫資產組合的變化通過中心化進行管理,由項目團隊提議升級資產組合,提議包括增加或移除資產、改變資產的目標分配,以及升級保險庫率等,這依賴于系統的成熟,后續會逐步去中心化。

保險庫的管理者會管理資產組合。因為資產的波動,需要周期性地進行重新組合。重新組合由兩個機制完成:由Reserve穩定幣管理者執行;通過治理決議季度性重新組合資產。

首先,Reserve穩定幣管理者才能從流通中增加或移除Reserve穩定幣,其目的是要維持穩定價格,也就是說,Reserve穩定幣管理者可以通過發行新穩定幣以獲得質押的保險庫資產,也可以使用保險庫資產從市場上回購Reserve穩定幣。

保險庫資產也有不穩定的問題。維持保險庫資產的價值的水平是保險庫管理者的核心職責。比如保險庫資產的價值水平降低時,它需要提升。當保險庫資產的價值水平太高時,它需要增發Reserve穩定幣供應量來降低。

當保險庫資產價值水平下跌,保險庫資產價值水平可能下降到保險庫目標水平之下。如果保險庫資產價值水平大大低于保險庫目標,同時Reserve權益代幣價格超過10美元,保險庫管理者需要提高保險庫資產價值的水平,以維持保險庫目標水平。此時,保險庫管理者可以發行新的Reserve權益代幣,并把它們拍賣,從而獲得更多的保險庫資產。發行代幣的量為:r*(保險庫資產價值目標-保險庫資產價值水平),其中r是阻尼系數。

當保險庫資產價值上升,保險庫資產價值水平高于保險庫目標。此時,Reserve穩定幣管理者會新發行Reserve穩定幣,從而降低保險庫資產價值水平,并趨向于保險庫目標。

除了Reserve穩定幣管理者和保險庫管理者之外,提供市場信息的報告者和執行交易的拍賣者也是其中的重要角色。市場信息報告者的核心作用是給協議提供最新的市場信息,這些信息包括價格、交易量、Reserve穩定幣、Reserve權益代幣以及保險庫中的不同代幣的價格波動情況。

信息從鏈下的主要交易所獲得,并且這些信息會記錄到鏈上,每30分鐘更新一次。它類似于預言機系統。鏈下的可靠信息提供者會收集并把信息提交到鏈上的記錄簿,記錄簿會檢查這些數據的可靠性等。早期會依靠自己的提交者,后期會使用ChainLink這樣的去中心化的聚合預言機解決方案。

Reserve穩定幣如何解決“銀行擠兌”問題

由于穩定幣都是由美元或其他資產支撐,會面臨擠兌風險。Reserve穩定幣是如何來解決這個問題的?

首先,它有一道防線是其協議代幣Reserve權益代幣。由于Reserve權益代幣具有套利空間,它本身有價值和需求的,如果一個Reserve權益代幣價值超過10美元,一旦出現保險庫資產價值低于目標水平,ReserveProtocol首先考慮發行新的Reserve權益代幣,所售賣的得來的資產用于支撐保險庫的質押資產。

其次,如果保險庫中的質押代幣資產縮水,且同時沒有人愿意購買Reserve權益代幣,那么,這意味著Reserve穩定幣的質押率會低于1:1。

這時候怎么辦?ReserveProtocol通過拓寬可贖回價格限度來實現穩定價格,并實現防止擠兌。舉個例子,當發生上述情況時,比如所質押的代幣資產價值下降5%,同時沒有人愿意購買Reserve權益代幣,這時Reserve穩定幣的暫時贖回價格不再是1美元,而是0.95美元,同時其購買價格升至1.05美元。

由于質押代幣池的資產無論是先兌換和后兌換,其比率都是一樣的,量也按比例的,這樣可以防止擠兌的發生。同時,這對于投機攻擊也來說也沒有太大的吸引力,因為在所有質押代幣被兌換完之前,Reserve穩定幣都是有質押代幣支持的,如果試圖大量兌換,也會面臨Reserve穩定幣價格上升并導致自己損失的情況。

隨著質押代幣價值的恢復,代幣贖回和售賣價格將縮小到1美元附近。

ReserveProtocol如何捕獲價值?

Reserve穩定幣是一個穩定幣,除了套利者之外,它本身沒有什么投資價值。對于投資者來說,很關心的一點是ReserveProtocol是如何捕獲價值的?

ReserveProtocol的價值捕獲是通過Reserve權益代幣來實現的。Reserve權益代幣是ERC20代幣,用于維持Reserve穩定幣的穩定,并參與治理提案的投票。

ReserveProtocol在智能合約上持有質押代幣,用于支持Reserve穩定幣。一旦有新的Reserve穩定幣賣出,購買這些Reserve穩定幣的資產會被存放在智能合約中作為質押。也就是說,即使Reserve穩定幣量有新增,也能保證儲備質押的1:1比率。

ReserveProtocol在尋求比1:1更高的質押率,同時提高Reserve穩定幣的供應量時,這意味著需要額外資產來做質押。這個時候怎么辦?ReserveProtocol的辦法是發行并售賣其協議代幣Reserve權益代幣以獲取額外的質押資產。

Reserve穩定幣的穩定性是由質押代幣支撐的,那么,如果出現質押代幣價值下降的情況怎么辦?有的項目采用超額質押的方式來保持價值的穩定,ReserveProtocol則采用賣出Reserve權益代幣的模式以獲取額外質押的代幣。

為什么人們愿意購買Reserve權益代幣?因為持有Reserve權益代幣有套利空間。

當保險庫資產價值上升,保險庫資產價值水平高于保險庫目標。此時,Reserve穩定幣管理者會新發行Reserve穩定幣。這些新發行的Reserve穩定幣由Reserve權益代幣的持有人購買,價格為1美元。這里存在套利空間,因為Reserve穩定幣的市場價格已經高于1美元。

也就是說Reserve權益代幣本質上是套利通證和治理通證。只有通過它才有機會獲得新發行的1美元的Reserve穩定幣。同時Reserve權益代幣在保險庫資產價值水平低于其保險庫目標時,也會被新發行,用于購買更多的質押代幣資產。

所以,總體來說,Reserve權益代幣價值在于其套利空間的規模。它的套利空間越大,它的需求就越大,其價值最終取決于這個套利空間的規模。

Reserve穩定幣最終目標

Reserve穩定幣最終要跟USD脫鉤。ReserveProtocol將來在其智能合約中的代幣化資產足夠穩定時,Reserve穩定幣轉變為代表質押代幣的所有權。也就是說,它不再錨定美元,它只代表其一攬子的代幣的所有權。可以想象,如果它代表了代幣化的現實商品的價值指數,會很有意思。

由于跟美元脫鉤,它不會受到法幣通脹的影響,Reserve穩定幣有機會維持更穩定的價值。這種情況下,可能出現1Reserve穩定幣等于1.2美元,或者1.5美元等的情況,原因是它能維持更為穩定的的購買力。

結語

毫無疑問,穩定幣是加密世界的圣杯。它的重要性源于人們對加密世界的擴展和走向主流人群的需求。

如果加密世界最終能夠走向主流人群,穩定幣是必然的工具。作為圣杯級別的加密貨幣領域,一定會有無數的項目不斷探索更好的模式。

Reserve穩定幣提出了基于質押資產1:1比率的穩定幣,它由Reserve穩定幣的管理者、質押資產池的管理者,還有市場信息的報告者和執行者組成,并通過其協議代幣Reserve權益代幣的參與,構建了一整套完整的穩定幣機制。這套機制跟之前的錨定美元現金的機制以及ETH超額抵押的機制都不同,呈現出新的特點和發展路徑。期待Reserve穩定幣的落地探索!

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風險警示:藍狐筆記所有文章都不構成投資推薦,投資有風險,投資應該考慮個人風險承受能力,建議對項目進行深入考察,慎重做好自己的投資決策。

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