金色觀察丨DeFi為何能異軍突起？答案：流動性黑洞_區塊鏈:ETH

金色財經 區塊鏈6月17日訊  作為加密貨幣領域新晉出現的一個垂直業務，去中心化金融（DeFi）最近異軍突起，迅速引起了行業關注。不少人好奇為何去中心化金融項目的總鎖倉價值能在短時間內快速飆升，對于這個問題，加密市場分析師安德魯·康(Andrew Kang)發現不少DeFi項目可以創造出“流動性黑洞”從中心化交易所、去中心化交易所、冷存儲庫等等獲取資金。

金色相對論 | 蔡維德：英國稱數字法幣是320多年來世界貨幣的第一次的重大改革:在今日舉行的金色相對論中，關于“英國央行行長提出的新經濟需要有不同的央行”該如何理解的問題，國家特聘教授，北航博導，英國倫敦大學學院區塊鏈研究中心科學顧問蔡維德表示：世界第一個提出數字法幣的國家是英國，在2015年底到2016年的時候，他們提出這個概念。問題出概念的時候，他們說到這個是世界的創舉，而且他們說是320多年來，是世界貨幣的第一次的重大改革，英國銀行說，320多年來，自從1694英國央行成立以來，他們發現英鎊沒有改變過。就說這是320年來的一次重大改革，當時講的時候，當時有許多的央行的學者在里面開會，他們都興奮的不得了，因為這是一次非常大的改革。那么這次的改革主要是因為整個銀行的基礎受到科技的變革。所以說以前是強盜打劫，所以銀行破產或者怎么樣，但這一次是因為是科技的關系。[2019/8/15]

根據安德魯·康發現，一些DeFi項目可以產生加密流動性反饋回路（feedback loops），讓流動性可以自己產生流動性，總體來說，這個回路流程可以概括為：交易量-->做市商利潤-->專用于做市商的資本-->流動性-->點差收窄-->循環重復。

金色財經現場報道，Feng Cao：區塊鏈最有可能為金融行業帶來改變:在2018年世界數字資產峰會（WDAS）暨FBG年會上，來自PCHAIN公司的Feng Cao表示，區塊鏈是出現在金融及科技的中心，與人工智能物聯網大數據等新新技術不同的是，區塊鏈的誕生就是為了金融而服務的，所以相對而言，區塊鏈也是最有可能為金融行業帶來改變，其次則是供應鏈物流行業。[2018/5/2]

在這反饋回路里，交易量越多就會讓做市商獲得更多利潤，如果做市商能賺到更多錢，他們就可以提供更多流動性，當流動性表現越來越好，相應的加密資產貶值可能性就會大幅降低，點差也會收窄，交易者也因此能夠獲得更好的價格，價格越好交易量又會變得更多，繼而構成了一個良性循環——一旦這個反饋回路形成，就會像一個“黑洞”開始快速吸收資產獲利。

金色財經現場報道 CSDN創始人蔣濤：產品經理需懂得修改智能合約的技術:金色財經現場報道，在2018區塊鏈產品技術峰會上，CSDN創始人蔣濤發表了《從產品經理到Token設計師》的主題演講，他表示我們建立了共識算法就能夠實現信息的不可篡改，智能合約可以不可阻擋地被執行。但這也很恐怖，因為它的錯誤是很難被修改的。實際上，雖然智能合約一旦被確定就必須保證它被順利實行，但它還是可以被修改的。所以，產品經理在設計時必須把這考慮進去，得懂技術，這巨大的挑戰。如果現在你不懂這些技術，你就完蛋了。[2018/4/28]

不過，創建這個反饋回路也并非易事，尤其是對于剛剛創立的新交易所而言更是如此。

金色財經記者團出訪日本，拜訪日本央行及9家數字貨幣交易所:金色財經記者團今日出發前往東京拜訪日本央行以及本地區塊鏈企業，其中包含9家交易所、4家區塊鏈企業、2家金融機構以及日本央行。今年11月，金色財經記者團曾前往韓國，拜訪了排名前5的韓國交易所以及區塊鏈相關企業。[2017/12/18]

事實上，加密貨幣交易所剛剛創立的時候都會遭遇“先有雞還是先有蛋”這個問題，因為起步階段不管是交易量還是流動性都非常 ，因此很難形成反饋回路。那么，加密貨幣交易所會如何解決這個問題呢？安德魯·康提出了一個引導網絡效應的新穎機制：流動性挖掘（liquidity mining）。

流動性挖掘這種網絡效應機制是通過代幣獎勵刺激流動性供應，繼而促進流動性蓬勃發展并吸引更大交易量。現階段，像Syntheix和Balancer Labs都利用流動性挖掘手段獲得了成功，前者sETH Pool的流動性已達到Uniswap總流動性三分之一水平，后者只用了一周時間便實現了3000萬美元的總鎖定價值。

但問題是，假如流動性池內的中心化資產是網絡原生代幣該怎么辦？

以Uniswap為例，目前ETH是其所有交易市場的中心化資產，但如果Uniswap自己推出網絡代幣并且用這個代幣取代ETH，情況可能會發生變化。據悉，目前Bancor和Thorchain已經開始采用這種運作模式，Bancor流動性池內資產都是ERC-20代幣，需要擁有或抵押Bancor網絡原生代幣BNT才能獲得相應的代幣；Torchain流動性池內資產包括比特幣（BTC）、以太坊（ETH）、以太坊經典（ETC）、以及其他ERC-20代幣，同樣需要擁有或抵押網絡原生代幣RUNE才能獲得。

在這種情況下，繼續使用流動性挖掘模式可能會出現另一種場景，因為此時你首先需要擁有或抵押網絡原生代幣，通常這些代幣價值會占到每個流動性池資產規模的50%。只要開始購入網絡原生代幣，其價格就會上漲，網絡資金池規模就會開始變大，流動性也因此增強，此時就會有越來越多交易者被吸引進來。

在流動性池內的中心化資產是網絡原生代幣這種情況下，反饋回路是這樣的：流動性池越大，交易費用就會越低（網絡原生代幣貶值可能性也會降低），交易費變低就會吸引更多人來交易，交易量因此會變得更高，此時流動性挖掘收益就會更大，推動網絡原生代幣價格不斷走高，同時也會推動流動性池價值變得更大。

一旦價格上漲，流動性池更深、收益率推高這種良性反饋回路形成之后，就會形成黑洞效應，各種加密資產都會陷入其中。更重要的是，加密市場還具有自反性特點，因此會進一步擴大流動性黑洞效應。

如果你覺得去中心化金融流動性黑洞效應不大，那么可以去看看SNX，他們在短短九個月時間里價格上漲50倍，足見威力之大。

本文部分內容來自推特

Tags：區塊鏈ETHANC去中心化金融區塊鏈的未來發展前景作者是誰Ethereum RoyaltyPub.Finance去中心化金融defi入門分析與理解

Luna