彭博分析師：Layer2攻城略池 以太坊的“公鏈之王”寶座更加穩固_ETF:比特幣價格今日行情人民幣

撰文：Jamie Coutts CMT，Bloomberg Intelligence 加密貨幣分析師 編譯：Luffy，Foresight News

我越來越來堅信以太坊具備比替代性 L1 創造更多價值的潛力，主要有兩個原因：

L2 采用在快速增長

L1 被蠶食的程度低于預期

這篇推文中，我將簡單分析以太坊網絡基本面的動態變化。

ETH 平緩的價格波動掩蓋了其價值積累。

在 L2 增長和輕微貨幣緊縮的推動下，以太坊價格重新回到增長軌道

盡管是熊市，但 ETH 已經進入通縮狀態（合并前通脹率超 4%)

彭博分析師：SEC推遲碳配額ETF的決議對現貨比特幣ETF不利:金色財經報道，美國SEC推遲了就上市首個實物碳配額ETF的規則變更提案的決議，彭博資訊 (Bloomberg Intelligence) 分析師Eric Balchunas表示，這可能對Ark Invest、貝萊德 (BlackRock) 和富達 (Fidelity) 等遞交現貨比特幣ETF申請的公司帶來壞消息，因為碳配額ETF的流程與現貨比特幣ETF的流程“完全相同”。[2023/7/27 16:01:21]

盡管網絡活動降溫，但 ETH 質押量在 3 個月內上漲了 38%

以太坊通過 L2 Rollup 擴展網絡的雄心在鏈上數據中體現得非常明顯，雖然去年 L1 活動下降 ，但 ETH 利用率卻上升了，并且網絡的財務狀況也在蓬勃發展。

彭博分析師：數字資產是ETF的5.0階段:金色財經報道，彭博分析師Eric Balchunas發推文稱，目前全球已有78個公共加密基金，比2020年同期增長了1倍。目前，僅在美國就有超過40個ETF正在注冊。他認為，數字資產是ETF的5.0階段。此外，Eric表示，這78個公共加密基金的資產規模已達到660億美元，預計在未來10年內，其總規模將超過1萬億美元。[2021/12/11 7:31:44]

與一年前相比，L1 活躍地址下降 37% 至 37.9 萬個，但活躍的 ERC-20 地址卻增加了 27%。智能合約鎖定了 ETH 總供應量的 31%（其中大部分來自質押），ETH 整體利用率有所提升。

彭博分析師：Purpose旗下比特幣ETF基金AUM周五將達到10億美元:2月21日消息，僅用了兩天的交易時間，北美第一只比特幣ETF基金的資產管理規模（AUM）就超過了4億美元，并且有望進一步提高。彭博分析師Eric Balchunas預測Purpose旗下的這只比特幣ETF基金AUM將在周五達到10億美元。（CoinTelegraph）[2021/2/22 17:37:54]

鏈上交易價值（以美元計）比一年前降低了 30%，與此同時，ETH 價格上漲了 8%。考慮到鏈上轉賬現在在 L2 上更便宜、更快，這種下降并不奇怪。

盡管網絡活躍度下降 ，但投資者仍表現出積極的囤幣行為。非零余額地址數超過 1 億個，包含至少 1 個 ETH 的錢包地址數超過 170 萬。

彭博分析師：比特幣價格將繼續上漲 加速向數字黃金過渡:彭博分析師Mike McGlone表示，如果最糟的情況沒有發生，預計比特幣價格將繼續上漲。央行前所未有的寬松政策正在加速比特幣向數字黃金過渡并成熟。同時他還預測稱，與大宗商品不同，黃金將能達到新的歷史高點。（U.Today）[2020/6/4]

從兩年周期來看，以太坊網絡活躍度下降，以太坊經濟在 2022 年四季度觸底，并且回升的速度與新牛市周期的恢復一致。不出所料的是， L2 的快速增長蠶食了 L1 的網絡活動，但對網絡財務的影響并沒有預期那么大。

網絡費用收入（以美元計）雖然較 2021 年明顯下降，但相較 2022 年四季度低點已經上漲了 3 倍。 L1 每天產生約 600 萬美元的費用收入，其中 80% 被銷毀，其余的支付給驗證者。

今年以來，以太坊 L1 每日費用收入（以美元計）上漲了 176%，而 ETH 價格僅上漲了 53%。兩者之間的關系對上一次牛市具有啟發意義，當時費用在經歷了兩年的下降后于 2020 年超過了價格（指費用漲幅超過了價格漲幅）。

以民族國家類比，L1 為經濟特區或城邦 (L2) 提供基礎設施（道路、通信）和安全保障（產權），以建立和爭奪商業資本（去中心化應用）。

在這些地方運營意味著更低的稅收（費用）和國家機構（ETH 驗證者）的繁文縟節，這減少了應用的摩擦，從而提供更便宜、更快捷的客戶服務。

事實證明，以太坊去年向 L2 的遷移取得了巨大成功。在過去 12 個月中，已有數十萬新用戶加入 Web3，L2 活躍地址增加了 245%。

L2 費用（平均每天 60 萬美元）的增長有助于減緩對 L1 收入的蠶食，但更重要的是，L2 正在放大網絡效應。

鑒于 L2 采用率的迅速上升，到年底，通過 Rollup 支付的 L1 費用可能會達到總費用的 20%，并在 3 年內達到 50%。在已分類的數據中，今年 Rollup 支付給 L1 的費用占總費用的比例上升了 2.8 倍 ，略低于 14%。

L2 增長的后果之一是 L1 上的 NFT 活動大幅下降，因為 L2 NFT 市場較低的摩擦成本贏得了用戶。 NFT 支付的費用占比下降了 80%，目前略低于 6%。

作為領先的 L1，以太坊的表現非常強勁。在 L2 快速擴張之下，以太坊被蠶食的程度遠低于我們此前的預期，它的護城河正在不斷加深和擴寬。

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