CoinEx研究院：DEX聚合器龍頭項目——1inch_DEX:以太坊DEX幣

剛過去的圣誕節當天，許多DeFi玩家都收到了一份天降的豪華圣誕禮——1inch的豪氣空投。當天1inch上線治理代幣1INCH，并瘋狂向大量用戶狂撒大禮，一發布就被各大交易平臺搶先上架。這波操作下來，稍顯冷清的DeFi市場又開始熱鬧了起來，陪幣圈人民度過了一個難忘的圣誕節。

說到1inch，必定要說DEX聚合器。什么是DEX聚合器？它因何而生？1inch又是什么項目？本文就帶大家一探究竟。

眾所周知，DEX交易存在著不少缺陷，在AMM機制下，LP提供的流動性不足時會讓交易產生較大的滑點，然而不同DEX上的Swap卻分散了這些流動性。為了解決滑點高操作繁瑣等問題，DEX聚合器應運而生。

Chainlink參與Gitcoin第11輪Grants，以支持以太坊基礎設施開發:據官方公告，Chainlink參與Gitcoin第11輪Grants，以支持以太坊基礎設施開發。[2021/9/3 22:58:51]

什么是聚合器？我們先舉個例子：比如亞馬遜、淘寶、京東這類平臺，聚集了不同的商家和用戶，又如美團聚集了上千萬餐飲、娛樂商家，它們本身就是一個聚合器。而像滴滴打車、快手抖音，也可以看作是聚合器。

DEX聚合器是DeFi生態中不可或缺的重要部分。分散的協議、各種類型的DEX、各自分離的交易幣種，都可以通過交易聚合應用提供給用戶。

常見的DEX聚合器主要有交易類聚合器和收益類聚合器，交易類聚合器如1inch、Matcha、MetaMask錢包內置MetaMaskSwap、ParaSwap、InstaDapp等，這些都是較為常見的；而收益類聚合器，則如YFI、YFII、RariCapital等；

觀點：Coinbase高估值不意外，加密貨幣已成為主流金融體系的一部分:投資公司DA Davidson的研究總監Gil Luria說，Coinbase現在已經是大盤股，這釋放出一個信號：加密貨幣已經變成了主流金融體系的一部分。根據FactSet的數據，Coinbase股價在交易的第一天最低達310美元和最高至429.54美元，隨后收于328.28美元。

Coinbase的市值遠遠領先于納斯達克交易所和洲際交易所等交易所。Luria認為，如此高的估值和差別并不令人感到意外，因為股票、商品和衍生品的市場和交易已經建立，競爭激烈且增長空間較小。他認為Coinbase更像是云計算公司Snowflake或電子商務軟件公司Shopify，前面仍有很長的擴張之路。[2021/4/15 20:24:38]

另外還有穩定幣聚合協議如mStable一類，資產管理平臺ZapperFinance、Zapion,Debank等。

2400枚BTC轉入Coinbase:金色財經報道，Whale Alert數據顯示，北京時間12月1日01:53，2400枚BTC從多個未知地址轉入Coinbase交易所，價值約4675.34萬美元，交易哈希為：644f232f820609fb80ba6907c3ec703666a1da7e6ab606c5efce50185b19c66a。[2020/12/1 22:38:47]

大多數的交易聚合器實際上可以當成比價工具，整合各類DEX流動性和定價，對比不同交易協議中的最優價格，為用戶提供最優交易和最小滑點。交易聚合器的價值主張，往往在于幫用戶省錢、省時間。除了作為比價工具、提供不同平臺的價格信息之外，許多交易聚合器類應用運行自己的比價策略，直接將最優的交易路徑推薦給用戶使用。

其實，無論是交易類聚合器還是收益類聚合器，都通過提供優化價格、提高收益的方式來服務用戶。DeFi聚合器的出現和發展，對于DeFi普及、便利用戶，起著較大的作用，降低了不少新用戶的使用門檻。

58COIN幣幣交易升級完成 已恢復服務:據58COIN官方公告，其幣幣交易區現已完成停服升級，下單、撤單、資金劃轉、懸浮窗等系列服務已恢復。[2020/7/2]

我們今天要介紹的1inch.exchange就是交易聚合類應用中交易量最大的平臺,集成了Airswap、Uniswap、Uniswap2、Kyber、Curve、Oasis、0x、dForceSwap等DEX協議。簡單來說，1inch就是充當了DEX生態系統的統一門戶，通過與各個DEX服務提供商集成，讓用戶可以在不同的DEX上進行交易，獲得最優的交易價格，并且可以使用各種ERC-20進行交易。

1inch可以說是DEX聚合器的龍頭，屬于DeFi里的主流項目，一出圈就獲得加密市場極大的關注度。

1inch創建于2019年6月，創始人是2位俄羅斯小伙。1inch面世后獲得多個投資方的青睞，一舉拿下1200萬美元A輪融資，這輪投資由PanteraCapital領投，ParaFiCapital、BlockchainCapital、Nima、Capital和SpartanCapitalSecurities參投。

1475聯合創始人Andy Tian：Filecoin礦業賽道分工會越來越明確:2020年6月22日，由金色財經主辦，節點咨詢、IPFS100.com承辦，星際特工、麥客存儲聯合主辦的“星際漫游指南——IPFS技術與應用研討論壇”在深圳拉開帷幕。論壇上1475聯合創始人Andy Tian，在題為《生態價值，Filecoin另一個隱藏的金礦》的主題演講中指出，現在Filecoin礦業賽道很多時候都是一個品牌商把所有的東西都做了，但是接下來分工一定會越來越明確，包括專業化礦機、運維服務、礦池、云算力和挖礦軟件優化等。[2020/6/22]

以太坊生態下的大多數DeFi項目，都有著gas費用高的問題，這也一直飽受詬病。在gas費用方面，1inch提供了獨特的解決方案：在gas費用便宜的時候鎖定在合約，gas費用貴的時候再把便宜的gas拿出來用。具體原理則是：

通過以太坊的gasrefund機制來實現，在gas費用便宜的時候，使用gas生成CHIgastoken，合成以太坊子合約的存儲容量；

等到兌換的時候，除交易外還會另外觸發銷毀CHIgastoken，這種情況下以太坊會退回之前子合約消耗的部分gas用于交易。

那1inch的操作流程又是怎樣的？

當用戶在1inch上進行以太坊鏈上的Swap操作時，聚合了多家DEX平臺流動性的1inch會自動算出如何以最優價格和最低滑點的路徑來完成這一筆交易。

舉個例子來說，就是當用戶提交一筆交易時，1inch后臺可能會把訂單拆分成多筆，比如其中60%通過Uniswap完成，剩下40%通過Sushiswap來完成。而且當聚合器發現用戶所選擇的交易對在大部分DEX流動性都不足時，還有可能會通過橋接交易來完成這筆交易。

對于DeFi行業來說，1inch也曾表示幫助解決了一個全行業的問題：非永久性損失，也就是無償損失的問題。眾所周知，參與AMM流動性挖礦的無償損失很難避免，高滑點產生了套利交易者通過進行反向交易來彌補差額的機會。

1inch推出的自動做市商服務Mooniswap，對Uniswap的設計進行了改進，把套利者的部分收益重新分配給流動性池，并保護交易者免受搶先交易攻擊。Mooniswap利用虛擬余額的概念，使LP能夠捕獲套利者獲取的利潤，也就是當出現高滑點交易時，先以舊價格執行，再在5分鐘之內讓價格根據池余額逐漸更新為真實值，此時交易費占交易者利潤的百分比更高，由此套利者將價格滑落的大部分返還給資金池。

與Uniswap這樣的DEX相比，1inch可以提供更好的交易深度和更低的交易滑點等，尤其是在進行大額交易時，這點優勢更加明顯。

圣誕節當天上線的1INCH是1inch的治理和實用型代幣，用于平臺的自動做市商協議和去中心化交易聚合器服務。有了1INCH代幣，1inch網絡將由DAO進行管理。1INCH的總供應量為15億，代幣的發放和分配規則如下：

30%的代幣將用于網絡安全及功能的維護，有4年逐步解鎖期;

22.5%的代幣分配給1inch核心團隊及未來員工，有4年逐步解鎖期；

21%用于生態系統開發(流動性挖礦、社區建設、研究等)，有4年逐步解鎖期;

19.5%給予投資者和股東，2年或5年的逐步解鎖期;

5%給顧問，有4年逐步解鎖期；

2%分配給早期的Mooniswap流動性提供者，1年逐步解鎖期。

1inch雖然給行業和用戶解決了不少問題，但也存在著不足之處。由于DeFi聚合器引入了更為復雜的計算，使用成本相對略高；而以太坊gas費用高昂，使用1inch時會因為其進行訂單拆分和橋接操作等處理邏輯，用戶需要支付更多的gas費用。

DeFi生態作為區塊鏈行業的新興領域，存在的問題還有很多，DEX聚合器能解決的問題只是冰山一角。不過，1inch雖然從成立至今不到2年時間，但發展相對來說比較迅猛，交易量和用戶處于不斷增加的階段，而本次其治理代幣上線也得到了加密市場的極大關注。

1inch首席執行官SergejKunz曾表示：“有了適當的社區激勵措施，我們將有機會獲得足夠的流動性來擊敗Uniswap。”目前1inch交易量大約為Uniswap的三分之一，想要真正超越Uniswap，未來1inch進步的空間依然很大。

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