穩定幣江湖再起風潮：揭秘支付巨頭Paypal新成員PYUSD_USD:PAL

作者：Daniel Li，CoinVoice

作為全美最大的支付平臺，PayPal 上線 PYUSD 意味著未來將可能有數億用戶通過 PayPal 進入加密市場。龐大的用戶數量可能帶來洗錢和資金逃逸的風險。在這種情況下，政府和監管機構將不得不更加關注穩定幣行業，盡快出臺相應的監管政策，以平衡創新和風險。

在數字化時代的浪潮中，傳統金融和加密貨幣成為了人們關注的焦點。然而，這兩個領域似乎存在著一道看不見的鴻溝，使得它們之間的聯系顯得模糊而遙遠。而現在，一個名為 PYUSD 的新興穩定幣正在迅速填平這道鴻溝，成為連接傳統金融與加密貨幣的穩固橋梁。

作為首個由“非加密”公司發行的合規穩定幣，PYUSD 的出現具有重要的象征意義。它代表了傳統金融行業對于加密貨幣的進一步探索，同時也意味著企業對穩定幣態度的顯著轉變，而這種變化預示著監管政策的接受程度正在逐步上升。未來，這種變化勢必將進一步推動 Web3、傳統金融和現實世界的融合進程。PYUSD 作為連接他們的橋梁將在其中發揮重要作用。

最近，美國版的“支付寶”PayPal 宣布推出了 PYUSD 美元穩定幣，標志著它成為了第一家主流金融服務公司采用加密貨幣進行支付和轉賬的公司。PYUSD 的價值將與美元掛鉤，以 1:1 的比例由現金存款、美國短期公債和其他等價現金儲備作為擔保。

PYUSD 的目標是實現隨時兌換為美元，同時也可以兌換為 PayPal 網絡上提供的其他加密貨幣。為了實現這一目標，PayPal 計劃將 PYUSD 引入其支付應用程序 Venmo，使用戶能夠在 PayPal 和 Venmo 錢包之間自由發送和接收代幣。此外，作為基于以太坊區塊鏈的 ERC-20 代幣，PYUSD 還可以轉移到與 PayPal 兼容的第三方錢包，為用戶提供更廣泛的選擇和靈活性。

Arbitrum上穩定幣市值達16億美元，超10億美元為USDC:金色財經報道，據DefiLlama數據顯示，Arbitrum上穩定幣市值達16億美元，其中超過10億美元為USDC。[2023/3/21 13:16:33]

為了確保 PYUSD 的穩定性和功能，PayPal 將首先在機構之間進行支付測試，然后迅速向美國 PayPal 用戶開放。未來，符合條件的美國 PayPal 客戶將享有以下權益：

在 PayPal 和兼容的外部錢包之間轉移 PYUSD。

使用 PYUSD 進行個人對個人付款。

在結賬時選擇使用 PYUSD 進行購買。

將 PayPal 支持的任何加密貨幣與 PYUSD 相互轉換。

購買、出售、持有 PYUSD 或將 PYUSD 轉移至符合條件的美國 PayPal 余額賬戶不收取任何費用。

此外，為增加透明度和信任度。PayPal 表示從 9 月開始，Paxos 還計劃發布 PYUSD 的公開月度儲備報告，詳細說明組成其儲備的資產。此外，Paxos 還將委托獨立的第三方會計師事務所進行 PYUSD 儲備資產價值的公開鑒證，按照美國注冊會計師協會（AICPA）制定的鑒證標準進行，以確保其準確性和可靠性。

標準普爾：穩定幣仍可能在后 Terra 中占主導地位:金色財經報道，信用評級機構標準普爾全球評級的分析師周四在網絡研討會上表示，盡管Luna基金會的 terraUSD 最近倒閉，但穩定幣可能成為金融世界的系統性特征。該技術是一種所謂的穩定的價值來源，為更多波動的加密資產提供了一座橋梁，但仍可能改變國際金融和全球貿易，即使使最近的市場動蕩表明一些加密貨幣比其他一些加密貨幣更穩定。

標準普爾全球首席經濟學家 Paul Gruenwald表示，terra的大幅貶值證明加密貨幣發行者需要通過與傳統金融一樣的的障礙。傳統金融家將無情地利用任何對其保值能力做出虛假承諾的貨幣，加密市場也不例外。與傳統金融一樣，同樣的規則適用，同樣的可信度適用，并表示與美元掛鉤的資產將需要某種高質量、流動性強的美元資產以得到某種支持投資組合，以確保該制度是可信的。（Coindesk）[2022/6/24 1:27:53]

另外值得注意的是，PYUSD 及其儲備資產將受到紐約金融服務部（NYDFS）的嚴格監管，這意味著即使在 Paxos Trust 破產的情況下，客戶資產也不會用于償還 Paxos 的負債。只此一點，PYUSD 就已經領先了現在絕大部分的穩定幣。

根據 PayPal 的未來計劃，PYUSD 將首先在其支付應用程序 Venmo 上推出。此舉戰略意義重大，PayPal 在全球擁有 4.3 億活躍用戶，PYUSD 在 Venmo 上線可以讓其在短時間內迅速擴大用戶規模，并且 PayPal 全球領先的線上支付優勢，可以為 PYUSD 的全球推廣奠定了堅實的基礎。與此同時，PayPal 遍布全球的商業合作網絡也會將 PYUSD 帶入更多的應用場景中，到那時 PYUSD 或將成為一種全球通用的「數字美元」，借助 PayPal 支付網絡被人們廣泛應用在日常消費中。

算法穩定幣今日平均漲幅為2.71%:金色財經行情顯示，算法穩定幣今日平均漲幅為2.71%。8個幣種中5個上漲，3個下跌，其中領漲幣種為：LUNA(+17.79%)、RSR(+9.02%)、BAC(+2.82%)。領跌幣種為：BAGS(-3.88%)、MITH(-3.71%)、ONS(-1.94%)。[2021/3/12 18:40:05]

PayPal 的穩定幣計劃早在很久之前就開始籌備了，但由于監管政策的影響，進展一直較為緩慢。根據 Paxos 公布的 PYUSD 合約地址顯示，PYUSD 早在 2022 年 11 月就已經鑄造了 110 萬枚，并進行了多筆小額轉賬測試。之后，在 2023 年 2 月 1 日又鑄造了 2640 萬枚。然而，2 月 23 日，PYUSD 發行商 Paxos 銷毀了 2550 萬 PYUSD。

此次事件的起因是 Paxos 與幣安合作發行的穩定幣 BUSD 受到美國證券交易委員會（SEC）的調查。SEC 認為 Paxos 涉嫌未經注冊發行證券。隨后，紐約州金融服務局（NYDFS）對 Paxos 進行監督，并要求其停止鑄造 BUSD。這不僅對幣安和 Paxos 產生了影響，也導致 PayPal 與 Paxos 探討發行 PYUSD 的計劃暫時擱置。直到 8 月 7 號，PayPal 宣布推出穩定幣 PYUSD。

PayPal 選擇發布 PYUSD 穩定幣的時機非常巧妙。在新加坡和香港等地積極擁抱 Web3 并獲得許多紅利之后，美國政界的態度也顯示出轉變的跡象，意欲與時俱進地擁抱數字資產。這一趨勢可以從貝萊德申請比特幣 ETF、法院裁定 XRP 非證券等事件中看出。監管環境的變化通常決定一個行業的命運，而 PYUSD 的合規之路也凸顯了美國對穩定幣監管政策的轉變。

歐洲央行董事會成員：大型科技公司和穩定幣可能會擾亂歐洲金融體系:金色財經報道，歐洲央行（ECB）董事會成員Fabio Panetta在“歐洲支付的未來”會議上表示，大型科技公司和穩定幣可能會擾亂歐洲金融體系。盡管它們可以提供方便、高效的支付解決方案，但它們有可能會危及競爭、隱私、金融穩定甚至是貨幣主權。他還補充說，金融科技公司試圖改變支付領域的格局，對傳統的中介構成了“威脅”。[2020/11/28 22:24:05]

值得一提的是，發行穩定幣并非是 PayPal 首次涉足加密領域。早在 2014 年，PayPal 就通過與加密貨幣交易所合作開通了比特幣付款功能。這么多年以來，PayPal 一直在不斷探索加密行業。截至目前，PayPal 已經全面實現了支持主流加密貨幣的購買、持有、出售和轉讓等功能。除了創建增加數字貨幣實用性的產品和服務外，PayPal 還致力于提高消費者和商家對加密貨幣、穩定幣以及央行數字貨幣（CBDC）的理解，并通過提供教育內容幫助用戶了解相關知識和風險。

PayPal 這樣做目的顯然不僅僅是為了發行穩定幣，穩定幣只是其實現更大目標的基礎。作為一種合規的美元穩定幣，PYUSD 具備網絡支付和鏈上支持的雙重優勢。結合 PayPal 龐大的用戶基礎、市場影響力和商業合作網絡，PYUSD 的用途將超越傳統穩定幣的范疇，擁有更廣泛的應用場景。PayPal 可以將一些傳統的線上支付場景轉移到鏈上，例如跨境交易和轉賬等。同時，利用 PYUSD 在鏈上支付的優勢，可以在 Web3 上重新構建 Web2 世界的商業場景，并發揮新的優勢。可以說，PYUSD 未來將會成為 PayPal 構建 Web3 商業場景的重要工具。

分析 | 穩定幣交易量兩日內增長 168%，比特幣上漲或與場外資金短期放量入場有關:Longhash 分析認為，近期比特幣價格拉升極有可能是因為場外資金短期放量入場。4 月 2 日、4 月 3 日兩天的連續價格拉升都伴隨著穩定幣交易量的大幅增長，4 月 2 日的交易量從 2180 億增加至 3730 億， 4 月 3 日的交易量則進一步增加至 5860 億，兩天內交易量增加 168%， 4 月以后比特幣價格第一次大幅度拉升發生在 4 月 2 日當天中午，此次價格拉升極有可能是因為場外資金短期放量入場。從市場份額的角度看，Tether 進入 4 月之后增發大致 5 億枚 USDT，這可能會帶來加密貨幣的持續回暖。[2019/4/22]

PYUSD 的推出不僅在 PayPal 的 Web3 戰略中扮演著重要角色，同時也對整個加密行業也產生了深遠影響，主要體現在以下幾個方面：

在穩定幣市場中，USDT 和 USDC 一直占據主導地位。根據 DefiLlama 的數據，目前 USDT 以 67.2% 的市場份額排名第一，USDC 緊隨其后，市場份額為 20.6%。而由 Paxos 與 Binance 聯合發行的 BUSD 市場份額僅為 2.8%，排名第四。然而，隨著 PYUSD 的強勢入局，穩定幣市場可能迎來一場新的競爭。

當前，BUSD 面臨著最大的挑戰，因為監管部門要求其暫停鑄造新幣。由于 PYUSD 與 BUSD 由同一發行商，一旦 PYUSD 成功發布，它有可能迅速取代 BUSD 在市場上的地位。其次受到影響的是 USDC，因為 PYUSD 與 USDC 有著類似的客戶群體，這部分客戶更傾向于使用受美國監管的穩定幣，而非離岸穩定幣。相對而言，當前受影響最小的可能是 USDT。根據 The Block 的報道，Tether 技術長 Paolo Ardoino 表示，PayPal 穩定幣的推出不會對 Tether 產生影響，因為 PYUSD 只在美國提供服務，而 Tether 并不在美國提供服務。

然而，要使 PYUSD 在穩定幣市場上具備競爭力，首要條件是 PYUSD 必須在交易所上線交易，這樣才能發揮其優勢。目前已有確認消息，Huobi 宣布將成為第一家上線 PYUSD 穩定幣的交易所。一旦流動性等條件成熟，Huobi 將立即開啟交易，并向用戶發布公告通知。用戶們需要耐心等待，并密切關注相關公告。

PayPal 進軍穩定幣市場可能有更高的戰略目標，但賺錢無疑是其首要考慮的條件。那么穩定幣是否具有盈利能力呢？答案是肯定的，事實上非常賺錢。穩定幣發行商擁有龐大的現金儲備，并且無需支付利息給客戶，僅僅通過穩定幣的發行就能夠讓他們賺得盆滿缽滿。據悉，穩定幣排名第一的 Tether 公司僅在今年第一季度就實現了凈利潤達到 14.8 億美元，而該公司的員工規模只有 50 多人。

過去，發行穩定幣可能面臨監管政策的壓力。然而，PYUSD 穩定幣的成功發行無疑讓更多傳統金融機構看到了機會。PayPal 與 Paxos 合作發行穩定幣的模式代表了主流金融領域向加密貨幣和區塊鏈技術邁出的重要一步。據悉，Visa、萬事達和 Square 等機構都在積極探索將穩定幣納入其產品線的可能性。如果市場上沒有出現較大的反對聲音，它們將迅速進入這一領域，這無疑會引發新一輪穩定幣熱潮。

PayPal 的舉動對于推動加密貨幣的普及起到了重要的作用。通過在 Venmo 上推出 PYUSD，PayPal 開啟了使用穩定幣進行日常交易的可能性。這意味著 PayPal 上 4.3 億用戶都有機會選擇將 PYUSD 作為他們日常結算的貨幣。他們可以享受到便捷的跨境結算和零手續費的優勢。這對于 PayPal 的用戶來說非常有利，同時也有助于推動加密貨幣作為一種合法支付方式的發展，并促進其更廣泛的接受。

在過去，獲取穩定幣的唯一途徑是通過加密公司如 Tether、Coinbase 或 Gemini 等。然而，隨著 PYUSD 進入市場，數百萬用戶可以通過使用全球范圍內廣泛使用的支付平臺之一，即 PayPal，來進入加密世界。這將為普通用戶提供更加便利和安全的方式，使他們能夠參與到加密技術的應用和發展中。

PayPal 的舉措不僅為傳統金融機構打開了一扇通向加密領域的大門，也為普通用戶開辟了一條更加友好和無障礙的進入途徑。通過推出 PYUSD 穩定幣并將其整合到支付平臺中，PayPal 為加密貨幣的普及和應用提供了強大的支持。這一舉措不僅有助于促進加密技術的發展，還進一步推動了全球范圍內對加密貨幣的接受程度。

在 2023 年 7 月底，美國眾議院金融服務委員會審議通過了《支付穩定幣清晰度（透明度）法案》。該法案的目的是為穩定幣提供明確的監管框架，通過建立統一的標準來保護美國的投資者和消費者。然而，該法案卻遭到了美聯儲和美國財政部的反對。民主黨人 Maxine Waters 認為該法案存在嚴重問題，對美國不利。截至目前，國會尚未通過穩定幣法案，各方機構仍在博弈中。

在這個背景下，PYUSD 的推出及其引發的穩定幣熱潮可能有望推動國會盡快通過穩定幣法案。PYUSD 的推出給監管政策帶來了緊迫感。作為全美最大的支付平臺，PayPal 上線 PYUSD 意味著未來將可能有數億用戶通過 PayPal 進入加密市場。龐大的用戶數量可能帶來洗錢和資金逃逸的風險。在這種情況下，政府和監管機構將不得不更加關注穩定幣行業，盡快出臺相應的監管政策，以平衡創新和風險。

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