比特幣主導率越來越高 利好還是利空？_比特幣:以太坊幣是什么幣

《核財經》App編譯最近你可能聽到了一些關于比特幣主導率的各種說法。它通過計算比特幣市值占所有加密資產總市值的百分比，來衡量比特幣在加密領域的權重。交易員和投資者密切關注它，將其作為市場偏好的一個指標。

鑒于比特幣長期以來的記錄和主流媒體的關注，它作為占據主導地位的加密資產，并不會讓任何人感到意外。最近比特幣主導率的上漲令人驚嘆，目前該指數在70%左右徘徊，這是自2017年4月上次牛市開始前以來從未見過的水平。

(Source:CoinMarketCap.com)

CoinList CEO：預計比特幣明年年初將達到10萬美元:10月28日消息，CoinList首席執行官Graham Jenkin在接受CNBC的采訪時表示，預計比特幣明年年初將達到10萬美元，他指出，通貨膨脹和ETF的推出為比特幣的繁榮創造了完美的環境。

此前報道，億萬富翁投資者Paul Tudor Jones也曾表示，相比黃金更喜歡用比特幣作為對沖工具。（CNBC）[2021/10/28 6:17:35]

一些人猜測，這意味著另一輪牛市即將到來，這將把比特幣的主導地位推高至90%以上，并有效扼殺任何其他替代加密資產奪取可觀市場份額的希望。

另一些人則認為，這是一個跡象，表明隨著投資者轉向尋找更好的投資機會，替代性加密資產正處于復蘇的邊緣。

這些數據可供多種解讀。拋開圖表分析不談，市場指標在孤立情況下很少有用，要想了解比特幣主導率在告訴我們什么，我們需要更深入地理解它所代表的含義——以及為什么這個數值不斷上升不一定是好消息。

火幣礦池比特幣實時算力超螞蟻礦池 居全網第四:7月14日，據BTC.COM數據顯示，火幣礦池（Huobi.pool）目前比特幣實時算力12288PH/s，超過螞蟻礦池（AntPool），暫居全網第四。目前，比特幣全網算力為122.54EH/s。[2020/7/14]

為什么比特幣的主導率值得關注?因為每個人都知道比特幣是領頭羊，這個數值是偏好，信念和市場動力的一個相對的衡量標準。

比特幣價格衡量比特幣的受歡迎程度。而比特幣主導率則衡量它相對于其他加密資產的受歡迎程度。從理論上講，這可能意味著投資者受到市場風險的驚嚇，從較小的市值代幣轉向“更安全”的資產，從而“逃向高質量資產”。或者，它可能代表著人們對整個比特幣行業越來越感興趣，同時相信比特幣擁有最強勁的基本面。

無論如何，這都突顯出，在所有加密資產中，從投資者的角度看，比特幣是最具吸引力的。(重要的是要注意到，主導地位可以隨著價格下降而上升，也可以隨著價格上升而下降——這是一個相對的、而不是絕對的衡量標準。)

CME比特幣期貨4月合約收漲1.4%:金色財經報道，成交量最高的CME比特幣期貨2020年4月合約今日收漲95美元，收報6890美元，漲幅1.4%。2020年5月、6月和7月合約分別收報6900美元、6910美元和6920美元。[2020/4/22]

這一點很重要，原因之一是它說明了市場情緒。雖然比特幣是一種投機性資產，但考慮到其相對的流動性、歷史和網絡規模，它可以被認為比規模較小的代幣具有更低的投機性。它日益增長的主導地位表明，它注重基本面和相對“安全”，這表明投資者的參與度比ICO推動的2017年繁榮時期更為穩定。

雖然不一定具有預測性，但情緒指標往往是遞歸的——你不能確定這種趨勢是否會繼續下去，但積極情緒通常具有內在慣性。如果交易員基于這些指標選擇買入，他們就會加強這些指標，從而鼓勵更多交易員買入，以此類推。

另一個重要后果是市場信心，尤其是在機構參與的早期階段。

分析機構Science Investing：比特幣6月份左右可能出現大跌:分析機構Science Investing表示，從基本面和技術面來看，2018年加密貨幣都可能出現一輪暴跌。該分析稱，從比特幣的整個歷史行情來看，2017年12月份已經完成了ABC上升浪的C浪，預計比特幣價格可能會在6月份左右出現大跌，這次下跌將抹去之前比特幣價格上漲積累帶來的大部分收益。[2018/3/1]

總體而言，大型傳統基金并不特別關注一種代幣相對于另一種代幣的相對價值。作為投資組合多樣化的一部分，他們更有可能評估是否投資于加密或其他投機性資產類別。

對大多數機構來說，如果他們選擇投資數字貨幣，比特幣是唯一可行的選擇，原因是1）它是唯一一個擁有足夠流動性來吸收中小規模配置的貨幣;2)有一個活躍的衍生品市場;3)可以評估廣泛的交易圖形)4）在大多數司法管轄區都不是一個未經注冊的證券產品。

總體而言，比特幣的主角角色可能會增強傳統投資者對該行業的信心，提升其聲譽，讓他們更容易做出決定。在缺乏具體估值的情況下(傳統方法很難對比特幣進行估值，因為它沒有現金流)，情緒通常是一個很好的市場指標。

慢和貴讓比特幣飽受詬病:零對沖網站近日撰文稱，大約6個月前，“企業打算將比特幣整合到支付系統”的新聞隨處可見，然而這一切正在改變。游戲平臺Steam去年12月初取消了比特幣支付方式，它認為主要問題是高昂的費用和難以置信的波動性，同樣就連北美比特幣大會也不再接受比特幣購票。而本文最后認為閃電網絡或許能改變這一現狀。[2018/1/14]

然而，沒有一種趨勢會永遠持續下去。

隨著投資者注意力轉向，新的替代產品開始發揮作用，主導因素此前的上漲遭遇了修正。盡管勢頭強勁，但幾乎所有資產類別都出現了一種清算，即市場領導者的價值相對于跟隨者會被高估，而精明的投資者則會套現來重新投資于更具吸引力的機會。

但這在短期內不太可能發生，盡管上一輪牛市見證了比特幣的主導地位從85%以上降至40%以下。為什么?上次牛市的后一階段，很大程度上是由首次公開發行(ipo)的潛力所推動的。許多ipo承諾會帶來革命和財富，其基礎是偽裝成白皮書的營銷文件。零售市場大量涌入投機性代幣，這些代幣相對于更“無聊”的比特幣升值了——一度，以太坊似乎要把比特幣從市場領袖的寶座上推下去。

然而，由于監管審查力度加大，近期的市場動能要弱得多。立法者和執法者開始著手應對這種新資產類別的潛在和威脅，這為代幣發行者、推動者和投資者確立了更為嚴格的標準。2017年發行的許多代幣現在已經失效，雖然出現了其他有趣的機會，但資金的流動更加謹慎。

更重要的是，機構投資者在下一輪牛市中所扮演的角色，以及他們對比特幣作為代表性加密資產的關注，可能會進一步推高比特幣的主導地位。

所有的趨勢最終都會被新的、更有活力的趨勢所取代。比特幣也是如此。一旦機構對比特幣的投資不再那么新鮮，一旦流動性增強抑制了波動性，急于超越同行表現的激進基金經理將開始考慮如何找到替代性投資組合。這時候他們會開始關注其他資產，他們可能會從比特幣轉向更容易被忽視的其他代幣，或者他們可以投入新的資金。無論哪種方式，其他加密資產的相對權重都會增加。

不過，這種情況短期內不太可能發生。

機構投資者的參與才剛剛開始，還有很長的路要走。當前的貨幣動蕩和宏觀不確定性可能會加速這一過程，但更有可能出現的情況是，相對保守的機構投資者將等待更多勢頭出現的跡象，然后再拿自己的聲譽和回報進行冒險。

與此同時，比特幣日益占據主導地位也帶來了一個我們不應忽視的風險:比特幣作為加密投資的首選加密資產，變得根深蒂固，以至于扼殺了人們對其他想法的興趣。

這對該行業不利，主要有兩個原因。

首先，它將從市場的其他領域吸走資金，并扼殺區塊鏈應用程序的開發。區塊鏈技術的潛力超越了比特幣;它提供了一個機會，讓我們重新思考商業模式如何運作，資產如何估值，以及收入和資本如何在一個更加分散化的經濟中分配。其他加密資產就是這種潛力的表現，應該能夠接近市場進行融資和驗證。

第二，集中度是不成熟資產類別的標志。想象一下，在一個新興的股票市場上，一家公司的市值占整個國家市值的80%。多樣化的類別將更有彈性、更靈活和更強大。

我們正進入一個階段，更多的注意力將放在主導率度量上，比特幣的主導率很可能在一段時間內繼續攀升。一些分析人士提出了另一種計算方法，剔除“虛假交易量”，剔除穩定幣，那樣重新調整后的比特幣主導率可能高達90%。

人們一般都想把自己和別人區分開來;這也適用于他們的投資組合。投資于知名度不高的代幣，不僅能更好地反映散戶投資者的個人偏好;專業競爭也將鼓勵密碼多樣化，以尋求更好的性能。

不過，比特幣的主導地位至少在未來幾個周期內可能仍將不容置疑，而資金的流入，即使是集中的，也將有助于市場基礎設施繼續成熟。但是，最終，創造力和創新總會找到一種方式來體現。

與此同時，我們應該慶祝比特幣不僅存活了下來，而且蓬勃發展。其日益增長的主導地位和不斷上升的流動性表明，越來越多的投資者相信其潛力。盡管這可能令人興奮，但這并不是唯一的事情。

作為投資者，我們還需要關注在聚光燈之外發生的事情;從那里將會出現明天有趣的機會。

原文作者：NoelleAcheson

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