從比特幣現貨到衍生品，是什么推動了 BTC 的價格_BTC:btc錢包官網

–只有少數交易者根據融資利率和未平倉合約持有未平倉合約。

–期貨市場和BTC方向偏差之間只有一點點差異。

毫無疑問，市場需求增加推動了比特幣在30,000美元左右的停留。不用說，價格走勢的一些主要驅動因素包括供需動態、投資者情緒和宏觀經濟狀況。

但與此同時，現貨市場與衍生品市場活動之間的相互作用也是BTC激烈投機的主題。

消息人士：Metalpha已從比特大陸為其基于灰度的投資基金籌集500萬美元:5月25日消息，據消息人士報道，香港資產管理公司 Metalpha 已從比特大陸為其基于 Grayscale 的基金籌集了 500 萬美元。Metalpha 希望為 Next Generation Fund I 籌集 1 億美元，該基金是它與 NextGen Digital Venture Limited 合作成立的。截至 3 月底，Metalpha 已為該目標籌集了 2000 萬美元。該基金通過結構化衍生品投資于 Grayscale 產品，以符合美國和香港法律的方式授予對數字資產投資組合支柱的訪問權。[2023/5/25 10:40:33]

簡而言之，交易員參與現貨交易以立即交付標的資產的交易結算。相比之下，衍生品市場由工具組成，包括期權、期貨和掉期，它們從沒有實際所有權的情況下從上述資產中獲取價值。

Dtap Capital創始人：基金投資組合將從低回報的政府債券轉向從比特幣:Dtap Capital創始人Dan Tapeiro表示，擁有60%在股票市場敞口、40%主權債券敞口的投資組合將進一步多樣化，以納入比特幣和黃金等投資。比特幣和政府債券將相互競爭，以確保在全球對沖基金中占據一席之地。

Tapeiro稱，在債券市場擁有至少40%敞口的基金將需要尋找替代品，這是因為超過90%的政府債券的收益率低于1%。基金經理們將重新調整投資組合配置，轉向避險的另類投資，比如比特幣和黃金。（Bitcoinist）[2020/6/5]

交易者現在喜歡寧靜嗎？

雙線資本(DoubleLine)基金創始人表示可以從比特幣中了解股票的走勢:23日（當地時間）美國CNBC引用雙線資本基金(DoubleLine Capita)的共同創始人Jeffrey Gundlach的話分析稱可以查看比特幣來預測股票的走勢。Jeffrey Gundlach說“比特幣在去年12月中旬達到高峰之后跌落，我們能夠通過這個趨勢來預測股市的波動性。”[2018/2/24]

但在過去，期貨市場對比特幣價格走勢的影響大于現貨需求。然而，據CentralCrypto稱，最近的數據表明情況恰恰相反。

根據分析師在CryptoQuant上發表的意見，期貨市場對BTC的杠桿作用已經大幅下降。相反，累積增量信號表明現貨活動正在推動勢頭。

從上圖可以清楚地看出，進入現貨市場的交易量已經超過了衍生品市場。因此，這表明快速資產交易發生的次數遠遠多于公開合約。

CentralCrypto還指出了未平倉合約(OI)趨勢。OI定義交易所未平倉多頭和空頭頭寸的數量。通常，增加的OI意味著更多的波動性、流動性和對衍生品市場的關注。

但當指標下降時，這意味著投資者正在關閉他們的期權或期貨頭寸。分析師觀察到該指標的下降并指出：

“在這個橫向化時期，衍生品合約的數量與市場規模相比繼續下降，表明對衍生品的使用需求減少。”

現貨：中和期貨溢價的控制

因此，這意味著只有極小的空頭軋平跡象，因為交易員沒有為更多的上漲而發出買入信號。估計杠桿率(ELR)再次證實了這一點。該指標是指OI與交易所儲備的比例。

在撰寫本文時，ELR已降至非常低的點。據Glassnode稱，該比率為0.22。如此低的ELR通常與現貨市場的波動性和強度同時發生，因為交易員似乎正在將杠桿風險從市場上撤走。

如前所述，幾乎沒有未平倉合約。從資金利率來看，基于Coinglass的偏見似乎保持中性。因此，這意味著價格走勢主要由現貨交易的沖動控制。因此，進入衍生品市場的流動性可能已經失去了推動健康曲線的主導地位。除非發生任何變化，否則市場情緒可能會繼續決定BTC的走向。

當資金費率上升時，意味著永續合約的價格高于市場價格。在這里，多頭支付空頭。但當利率為負時，情況恰恰相反，空頭頭寸支付多頭頭寸。

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Luna