歷史演進中的“Libra”：一段50 年人造貨幣史的故事_平行世界:MSC

打從一開始，Libra就放棄了常規的玩法，使用美元、日圓、英鎊和歐元等現有的記賬單位來表達自己的貨幣價值。換句話說，Libra的全球網絡將采用自己定制的Libra貨幣作為「基本語言」。

最早在白皮書里Facebook曾透露，Libra貨幣將被定義為一籃子的其他貨幣。

而現在，我們知道這一籃子貨幣的組合可能會是什么樣的了：

50%美元18%歐元14%日圓11%英鎊7%新加坡元0%人民幣有趣的是，Libra并不是世界上第一個私人的記賬單位

早在1960年代和1970年代，幾家金融機構就曾提出過自己的定制貨幣單位。我從兩位經濟學家約瑟夫·阿施海姆和YS帕克合著的一篇論文中了解到了這個奇怪而有趣的事實。

從論文里，我們可以發現第一個私人性質的人造貨幣單位是盧森堡信貸銀行發行的，名叫EUA。EUA最初于1961年被設計為錨定0.88867克黃金的價格，很快的，EUA就被葡萄牙石油公司SACOR拿來發行債券。在接下來的二十年中，根據論文作者所述，大約有60筆左右的債券發行依賴于EUA作為其貨幣單位。

DeFi總鎖倉量突破1000億美元，創歷史新高:據DeBank最新數據顯示，DeFi總鎖倉量于4月28日突破1000億美元，創歷史新高。當前總鎖倉量為1016億美元，凈鎖倉量為728.4億美元。當前鎖倉金額排名前三的DeFi協議分別是PancakeSwap（127億美元）、Uniswap（106億美元）、Compound（97億美元）。總鎖倉量（TVL）是衡量一個 DeFi 項目使用規模時最重要的指標，通過計算所有鎖定在該項目智能合約中的ETH及各類ERC-20代幣的總價值（美元）之和而得到。[2021/4/28 21:05:33]

在1968年至1971年之間，美國財政部停止使用黃金贖回美元。而在1973年當史密森協定《SmithsonianAgreement》崩潰時，二戰后的固定貨幣體系走到了盡頭。為了幫助人們應對突然出現的貨幣浮動，好幾家新的私人貨幣單位加入到了盧森堡信貸銀行的EUA中。

洛希爾國際投資銀行于1973年開始運營歐洲貨幣合成單位Eurco。Eurco由歐洲共同體成員發行的九種貨幣組成，包括德國馬克，法國法郎和丹麥克朗。根據論文作者的說法，洛希爾國際投資銀行開發了Eurco以「喚起投資者對長期債券的信心」，但截至1976年，Eurcos僅發行了三筆債券。

1974年，漢布羅斯銀行成立了阿拉伯貨幣相關單位。Arcru由十二種阿拉伯貨幣組成，旨在吸引擁有充裕的石油利潤的阿拉伯投資者。第二年，里昂信貸銀行創建了歐洲和非歐洲十種貨幣的組合單位，并把它稱之為「國際金融單位」。這是一個比Arcru和Eurco更為廣泛的記賬單位，IFU中組成貨幣的相對權重是基于每個國家在國際貿易中的份額來決定的。

數據：比特幣“已實現市值”創歷史新高:Glassnode數據顯示，比特幣“已實現市值”達到1066.3億美元，創歷史新高。此前的高點處于三個月前的“黑色星期四”市場崩盤前。[2020/6/20]

1974年，巴克萊銀行也正式加入到了這場組合貨幣的游戲里。巴克萊銀行發行了名為B-Unit的貨幣單位，B-Unit由五種貨幣組成：美元，英鎊，德國馬克，法國法郎和瑞士法郎。論文作者指出，雖然Arcru，IFU和Eurco主要用途是用于債券發行，但B-Unit的設計目的則是用于國際支付。

這讓B-Unit直接成為了Libra的前身

但是，今天回過來看，下面列表里的這些私人貨幣單位都不存在了。現在會有人想用B-Unit付錢嗎？肯定沒有。我認為這說明了市場對這種人造貨幣單位的需求：企業和消費者并不真正喜歡使用它們。

如果私人的人造貨幣單位失敗了，那么由政府制造的貨幣單位會成功嗎？

以國際貨幣基金組織的特別提款權籃子為例：SDR自1970年以來就一直存在，而至今將近五十年歷史。如果需要使用公共的人造記賬單位進行國際支付，那么商業銀行肯定會通過實施以SDR計價的支付系統，最終來滿足這一需求。實際上，論文作者在這篇1976年的論文中推測了這種可能性。

這里附上值得完整閱讀的節選：

歷史上的今天丨巴西銀行聯合會應用區塊鏈技術建立防欺詐網絡:2019年6月14日，近期國家互聯網應急中心對國家電子合同備案平臺進行了升級，正式上線區塊鏈存證功能，以證明電子合同在存證期間不可篡改，目前已形成9節點的監督網絡，通過數字簽名+時間戳+第三方合同托管+出證等系列措施，為互聯網金融平臺和投資者之間搭建一個共同信任的電子合同備案平臺。

2019年6月14日，巴西銀行聯合會和跨行支付清算機構(CIP)合作開發了一款防欺詐的數據共享網絡平臺，并于12日正式投入使用。該平臺應用了區塊鏈技術，目前已有9家銀行加入。[2020/6/14]

國際銀行可能很快會愿意接受以SDR計價的存款，因為針對SDR基金的潛在需求已經存在了，證據就是最近由瑞士鋁業公司、瑞典投資銀行和法國電力公司共同發行的SDR債券。

這個過程事實上已經在進行中了。1975年7月，凱塞·厄爾曼銀行在日內瓦宣布今后將接受以SDR計價的活期和定期存款。這些SDR存款隨時可以轉換成任何SDR相關的貨幣匯率。同樣，1975年8月，在紐約，美國大通銀行制定了一系列圍繞SDR的銀行基礎設施，包括貸款、存款和期貨交易。

作為這一過程的傳播，以及越來越多的國際交易以SDR計價，銀行可能會開始讓SDR帳戶之間、內部以及銀行之間直接轉賬。結果，SDR可能從純粹的計價單位直接成為支付手段。

同樣的，今天回頭來看，還有多少家銀行會讓你開設以SDR計價的銀行帳戶并進行SDR付款？我不知道。也許IMF的SDR從來沒有經過精心設計，或者巴克萊銀行太小根本無法推動B-Unit的采用——但更有可能的一種情況是，作者在論文中提到的SDR、B-Unit和其他私人貨幣單位其實都是貨幣史的死路。在這條相同的道路上，Libra可能犯了一個大錯誤。

分析 | “山寨幣季節”再次到來 比特幣持倉量位于歷史最高位:進入2020年以來，加密貨幣市場一路高歌猛進。其中比特幣自年初以來上漲了30%以上 ，這也是自2012年以來比特幣最好的年度開端。在這種漲幅下，比特幣市值占比卻在快速回落，使得我們在過去一個多月經歷了又一次“山寨幣季節”。 這輪“山寨幣季節”的特點是大市值幣種大漲，中市值幣種暴漲。而隨著輪動效應的產生，許多更小市值的幣種也開始了表演，比如在OKEX交易所上線的“韓國以太坊” ICX，其過去30日回報率超過250%。

而根據Tradingview數據，比特幣市值占比從年初的70%快速下降至66%下方。衍生品市場中持倉量繼續在極高位置運行，OKEX和BITMEX的BTC合約持倉量雙雙突破11億美元，全市場持倉量應該已經達到了歷史最高水平。OKEX交易大數據中的“BTC多空持倉人數比”上行至1.9附近，達到一月中旬以來最高水平。而“BTC杠桿多空比”在一月中旬后始終維持在15:1以上的極高位置。由于杠桿都是有成本的，如果幣價不能持續向上運行，則當市場中的杠桿多頭“去杠桿”時，則容易導致盤面急跌。[2020/2/7]

人造的貨幣籃子無法取得成功的原因是什么？我在關于Libra的第一篇文章里已經探討了這個問題。下面我將復述下我的論點，以節省你需要再點回去看那篇文章的時間。

讓我們想象一下，在另一個平行世界中，Facebook推出了一項規定：只有學會了Facebook獨創的私人語言「臉書語」之后，用戶才允許加入Facebook平臺，和別的用戶聊天社交。Facebook平臺禁止英語、法語、中文和所有其他語言的一切使用。

歷史上的今天 | 阿里被評為2017區塊鏈專利最多的中國企業:1.2018年3月2日，知識產權產業媒體 IPRdaily發布“2017全球區塊鏈企業專利排行榜（前100名）”，其中前三名分別為阿里巴巴、中國人民銀行數字貨幣研究所和瑞卓喜投。

2.2018年3月2日，國際銀行業巨頭匯豐銀行即將進行區塊鏈用于實時交易的測試，開始轉向實時區塊鏈交易。

3.2018年3月2日，上海保險業完成國內首個再保險區塊鏈技術應用實驗。[2019/3/3]

在這個平行世界中，所有Facebook用戶都能彼此互相了解，因為每個人都精通相同的語言——「臉書語」。「理解」別人是一件特別重要的事情。但問題是，我們幾乎沒有人會成為Facebook的第一個用戶。誰會想努力學習一種新的語言呢？至少我不想。

在現實世界中，Facebook平臺長期以來一直反對使用類似「臉書語」這樣的方法。相反，Facebook支持非常多種的本地語言：阿拉伯語，中文，英語，印地語等等。當然，這種做法的一個缺點是，我們無法知道其他國家或地區的Facebook用戶在說什么，但至少用戶免去了學習一門新語言和新語法的障礙。由于這種簡單明了的設計選擇，Facebook平臺迎來了蓬勃的發展。

采用Libra記賬單位，相當于迫使用戶學習Facebook的新貨幣

雖然在Libra的全球網絡中，我們都將使用相同的貨幣單位，但這種做法忽略了人們在學習新的貨幣模式時我們所有人都要承擔的成本。從很小的時候起，我們都知道如何「講錢」。我們用當地的貨幣單位溝通。作為加拿大人，加元一直是我向周圍人描述價格、記住價值并進行成本效益計算的手段。Facebook希望迫使我們所有人學習一種新的貨幣語言，一種基于Libra的貨幣語言——但是，這樣做為采用這種貨幣語言本身就設置了巨大的障礙。

所以讓我再重復一遍：無論設計「臉書語」的技術多么精妙，人造語言和人造貨幣單位都是死胡同。它們是烏托邦式的存在，對人們并不友好。

話雖如此，在過去的幾個月里，我一直在慢慢地為Libra熱身。在過去十年中出現的數百萬個區塊鏈項目中，Libra與我最初在2014年部落格上概述的Fedcoin愿景相近。首先，得益于可靠而強大的發行人，Libra的貨幣將是穩定的；同時因為是分布式的，Libra網絡也將更具有彈性。而且，由于Libra是一個token，而不是帳戶，因此它應該相對開放，以供所有人使用。同時，Libra背后的架構師大衛·馬庫斯對金融隱私的理解是正確的，他也發出了正確的聲音。

我認為，消費者越來越希望獲得更多的金融隱私。不幸的是，各國政府偏向于9/11后的思維方式，認為隱私是普遍的威脅。Facebook可能是僅有的、擁有大量金融資源的組織之一，以監管機構無法忽視的方式，來表達消費者對更多隱私的需求。

讓Facebook成為金融隱私的倡導者，有可能會是一個脆弱的勝利。如果Libra由于一個基礎的設計缺陷而無法得到廣泛的使用，那就太糟糕了，這一缺陷將迫使我們所有人不得不采用與「臉書語」類似的新貨幣。

如果正確的做法不是「人造貨幣籃子」，那Facebook應該怎么做？

我認為大多數從事跨境交易的消費者都希望能一直使用本國貨幣，只有在「立即購買」或「立即發送」的時刻我們才愿意離開本國貨幣的籠罩。讓用戶預先存儲一些奇怪的外來貨幣，無論是SDR，B-Unit還是Libra，這個要求就是很難完成的。

如果要保持對用戶的友好度，Libra需要把它的網絡設計成允許以國家貨幣計價的代幣在上面可以自由流通。然后，它還需要設計一種廉價、透明和簡便的方法，讓這些代幣能夠在人與人之間移動。這就是PayPal做的事情，也是Transferwise、Visa和MasterCard在做的事。這些平臺都沒有創建自己的貨幣單位，發明一堆名叫PayPalios、TransferWiseUnit或者Visa-oos的奇怪貨幣。這些平臺允許用戶待在本國貨幣的系統中，保證足夠的安全性，直到最后「立即發送」時刻的到來。

那么，如果撇開對Libra決定使用人造貨幣單位的批評，我自己怎么看待一籃子組合貨幣這種形式？

我不知道大衛·馬庫斯和Facebook究竟會通過什么樣的過程來生成一籃子的組合貨幣。潛在的Libra用戶可能會想提前知道，隨著時間的推移會怎樣更新籃子里的貨幣組合。畢竟，如果用戶的財富要保留在平臺上，他們會想知道該如何防范Facebook突然改寫籃子里的貨幣組合和比例，以用戶的財富作為代價來使網路受益？

每個人都想知道的一個重要規則是，Libra會使用什么樣的經濟門檻來「過濾」或「新增」各種貨幣。例如，如果韓元開始成為流行的國際貨幣，Libra將在什么時候決定把韓元包括在籃子里？如果決定包括進去，Libra會再發行另一種貨幣來為韓元讓路或者保留嗎？

當前Libra的組件絕對是非常奇怪的，他們沒有透露架構師會使用哪些過程來填充Libra貨幣籃子。

比如，我不知道有什么樣的選擇過程或規則，來決定新加坡元占所謂的「全球貨幣」的7％。不要誤會，我很喜歡新加坡，但是，新加坡不占世界貿易的7％，也不占世界人口的7％，也不占全球任何貿易的7％——那么，7%這個數字到底是怎么得出來的？

還有，為什么歐元只占Libra貨幣籃子的18％，而美元卻獨占50％？歐盟的人口是美國的兩倍，在出口中所占的份額也要大得多。以及，人民幣在哪里？因為原因而選擇放棄？

有人懷疑歐元的小份額與歐洲的負利率可能對網路利潤產生影響有關。對于已發行的每個Libra，財團將不得不保留Libra的資產儲備。如果減少一籃子貨幣中的歐元部分，并增加美元部分，則可以獲得更大的利潤。畢竟，這意味著增大承受高收益美元資產的入口，而減少對負收益歐洲資產的入口。但這是一種非常可怕的構建貨幣籃子的方法。

最后，我的想法是：如果Libra人為地選擇一種私人貨幣單位作為其全球貨幣的基礎，那么它應該只采用國際貨幣基金組織的SDR籃子，而不是自己醞釀一個奇怪的貨幣組合。

試想，為什么追蹤指數的交易所買賣基金要把有關指數方法和組成的所有決定外包給標準普爾、MSCI和FTSE等第三方？因為這會讓交易所買賣基金更加可信。使用SDR將使得Libra避免利益沖突、免除責任，而國際貨幣基金組織則成為決定貨幣籃子的主角。

最后附上臉書于Libra官網上所期望的標語：

重新創造貨幣、重塑經濟、讓世界各地的人們過上更美好的生活

Tags：平行世界MSCSAC平行世界幣是什么幣MSC幣是什么幣SAC幣是什么幣

幣安app下載