多數投資機構已認可加密貨幣，并視加密貨幣為資產配置的一員_比特幣:加密貨幣市場還有未來嗎知乎

「大摩」摩根史坦利最新的研究報告指出，在熊市當道的今天，散戶的活躍度處于停滯狀態，但卻有越來越多機構投資人，投身比特幣和其他加密貨幣的市場。另外，研究報告中也帶出近期熱議的話題—穩定幣。

摩根史坦利的研究部門，一直以來都非常關注比特幣和其他加密貨幣的發展，更將這些觀察結果，編成研究報告，名為「解析比特幣：意義簡論」，并持續更新。

而在最近的一次更新當中，研究團隊整理了過去6個月觀察比特幣的成果。其中的亮點之一，是他們把比特幣自2008年問世至今的這段時間，分成一段段區間，并為每個區間下一系列「注解」。從一開始「受到投資人絕對信任的『數位現金』」，到「現行金融體制痛點的解方」，再到「全新的支付系統」，最后則是「投資機構認可的資產」。

全球央行發行數字貨幣多數不采用“區塊鏈”:一項新的調查顯示，46個國家的央行正在考慮使用一種受限形式的分布式賬本技術(DLT)創建央行數字貨幣(CBDC)，但他們對區塊鏈持懷疑態度。本次調查由總部位于倫敦的專業期刊《中央銀行》發起，該期刊得到國際清算銀行(BIS)和歐洲央行(ECB)等機構的支持。調查中發現，65%的受訪者曾積極研究數字貨幣，然而只有一家“非洲小型央行”將區塊鏈作為CBDC的基礎，稱“只有當區塊鏈是最佳可選平臺時才會考慮使用它”。

區塊鏈目前還不太適合較大的金融生態系統，本身在性能、擴展性、安全和隱私方面還達不到當前大型金融系統建設的要求，或許是央行不大愿意在CBDC考慮區塊鏈的主要原因。[2020/5/18]

過去發生在比特幣身上，大大小小的事件，鑄成了這些「注解」的演進。從最初認識到，它是一個紀錄歷史上所有交易記錄的賬本，到后來出現多次駭客攻擊、多次硬分叉、多次價格大波動，又或者發現了比比特幣便宜的新科技等等，都是讓研究團隊不斷更改注解的原因。

動態 | 擁有絕大多數萊特幣只需要189個地址:據News.bitcoin消息，加密研究公司Clovr發布一項對四種主要加密貨幣（比特幣，以太幣，比特幣現金和萊特幣）和140,000個加密地址的新研究，發現只需很少的帳戶即可形成許多代幣的所有權。在四大加密貨幣中，BTC的財富不平等程度最低，其次是BCH。萊特幣的財富分配可能是最不平等的，十個最富有的萊特幣賬戶擁有萊特幣所有財富的十分之一，擁有絕大多數LTC只需要189個地址。從2018年到2019年，以太坊的財富不平等增加了13％。研究指出，代幣的市值越高，與其他代幣相比，財富分配越有可能平均分配。[2019/12/19]

如同上面所提到，現在研究團隊為比特幣下的最新注解，或作「觀點」，便是「投資機構儼然已將比特幣視為資產配置的一員」，而這個現象持續了有一年之久。由投資機構管理的加密資產，從2016年1月開始增長，借著對沖基金、風險投資基金與私募股權基金的注入，至今已有71.1億美元的市值。

動態 | 絕大多數的捐贈基金都在嘗試加密投資:根據Global Custodian最新發布的報告顯示，其與The TRADE Crypto在2018年第四季度對150家捐贈基金進行了合作調查，超過94%的捐贈基金回復表示在過去12個月曾投資了加密相關項目，其中超過一半（54%）的受訪者表示是直接投資具體加密資產，而46%的受訪者則是通過各種基金實現。受訪者承認，當涉及數字資產類別時，仍有許多因素令他們感到擔憂，但只有7%的受訪者計劃在未來12個月減少（加密領域）投資配置。 Global Custodian及The TRADE執行主編Jonathan Watkins表示：“盡管人們普遍對監管、托管和流通性表示擔憂，但捐贈基金一直在將加密相關投資納入其配置，很少有基金顯露出退出的意圖，在過去18個月里，人們一直在談論機構投資者何時開始參與加密貨幣投資，但事實證明，他們已經以捐贈基金的形式參與進來了。”[2019/4/15]

日前動區一系列報導，似乎證實了這個觀點。包括富達投資宣布要為機構投資人管理數字資產、「BitGo」獲得高盛投資，還有近期「Coinbase」將近3億美元的融資，都在在說明了機構投資人對加密貨幣市場，日益高升的興趣。

盡管如此，最新的報告中也表示，想要找投資機構投資、托管加密貨幣的人，還是面臨了三大挑戰：監管法規不明確、受法律保障的托管方案目前還不存在，以及真正大型的投資機構都還在觀望。

加密貨幣脫手潮，穩定幣交易持續發燒

除了點出投資機構對比特幣和其他加密貨幣的熱忱，報告中也提到另一個近期非常火熱的話題：穩定幣。報告指出，越來越多比特幣是被拿來購買，與美金價格掛鉤的穩定幣USD-Tether。另外，從去年開始，超過一半以上的比特幣交易，都是為了換取其他數字資產。這個現象大概肇因于加密寒冬，還有絕大多數的加密貨幣交易所，不接受法幣出入金。

報告的作者進一步解釋：自從整體加密貨幣的價格下跌后，許多人都想要脫手手上的比特幣，但是大部分加密貨幣交易所只接受幣幣交易，而不接受法幣出入金。要讓比特幣換回法幣，必須去那些有與銀行往來的交易所，而這些交易所對法幣出入收取的手續費相當高昂。屋漏偏逢連夜雨，隨著比特幣價格下跌，大多數加密貨幣的價格也一起墜落。因此，一方面礙于手續費高昂不愿換回法幣，一方面交易所里其他加密貨幣的價格也很差，大家自然會去找那些價格穩定的幣，這也是為什么在如今的加密寒冬之中，越來越多的比特幣被拿來換成USDT。而加密貨幣領域中的新創公司，無不有意投入這波「穩定幣」趨勢。很多加密貨幣交易所和區塊鏈公司，甚至設定「開發穩定幣」為他們「下一階段的發展」。不過報告也表示，并非只要是「穩定幣」就會成功。能夠生存的穩定幣，必須讓消費者享有低廉的交易手續費，同時保有極高的資產流動性，最重要的，是一套讓大家信任的價格掛勾機制。

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