區塊鏈科普：一文看懂加密衍生品的流動性機制_UMA:MEX幣是什么幣區塊鏈工程專業學什么

在交易加密衍生品的過程中，流動性主要受到三方面的影響：

1、風險：存在哪些風險敞口？是否有標準或是否是定制化的？

2、托管：我的抵押品托管在哪兒？如何進行清算？

3、交易機制：交易雙方如何識別彼此的身份？

動態 | IBM宣布完成28噸桔子的區塊鏈溯源測試:IBM今天宣布，已經完成了區塊鏈技術的測試，此次測試的為食品溯源，此次測試品為28噸桔子，共3000箱大約108000個，在2月5日的中國新年之前完成交付。主要的運輸單據，提單，都會被記錄在區塊鏈上。IBM聲稱，對于試點項目，IBM創建了一種電子提單(e-BL)，在文件流程自動化的過程中，它幫助將管理流程“縮短到一秒鐘”，而標準的基于紙張的流程需要5到7天。“通過使用電子提貨單，我們看到了如何簡化整個運輸過程，使其更加透明，并節省大量成本，”水果進口商韓電的董事長兼首席執行官戴凱姆(Tay Khiam Back)在一份新聞稿中說。[2019/2/1]

雖然上述三方面均存在相關性，但是本文主要介紹交易機制的不同類型。

現場 | “快的”打車創始人陳偉星：區塊鏈行業還需完善治理機制:金色財經現場報道，泛城控股、泛城資本董事長，“快的”打車創始人陳偉星在“2018區塊鏈新經濟杭州峰會”現場以“區塊鏈的發展與治理”為主題進行了演講。他在演講中說，區塊鏈已經促成了共識機制，但是還缺乏治理機制。為了有更好的治理機制，行業領袖必須和政府合作，讓政府制定更完備的監管體系。[2018/11/19]

中心化訂單簿

動態 | 醫務調研報告顯示區塊鏈在該領域應用場景逐漸擴大:據ETH News消息，近日，一篇醫學領域調研報告由蘇格蘭、美國、英國三國調研成員聯合發表。報告顯示僅2018年6月，醫務領域便有40篇以“區塊鏈”為關鍵詞的研究報告得以發布。報告顯示，區塊鏈解決方案在醫療健康領域有大量的應用案例，包括數據管理，調研，欺詐監測，公眾健康監察，并通過不同設備實現醫療物聯網等應用。[2018/7/7]

-在中心化訂單簿中，交易者將交易所視為對手方-

人們最熟悉的衍生品交易方式是通過期貨交易所。交易所運營者定義了風險和清算的標準條款。為了有效進行清算管理，運營者通常會保管交易者的質押物。他們還負責維護中心化訂單簿，并匹配交易雙方。流動性本身是會產生流動性的，網絡效應很難被取代。交易所運營者可能會具有壟斷性。

Lightning Labs 將為女性區塊鏈開發人員提供獎學金:據Thenextweb消息，加州初創公司Lightning Labs的聯合創始人Elizabeth Stark在其社交媒體上宣布將為女性區塊鏈開發人員提供獎學金。[2018/4/25]

此外，在BitMEX等托管型期貨交易所上進行交易之時，交易者的對手方實際上是交易所。如果交易所消失了，或是在風險管理上做得不到位，交易者將會失去其合成資產和抵押品。

將交易所作為對手方意味著如果交易所倒閉了，交易者也會跟著gg

為了將中心化訂單簿的各個部分分拆開來，同時又不影響其流動性網絡效應，我們可以使用智能合約來將風險、托管和交易這三個領域彼此分開。例如，UMA智能合約可以詳細指定標準風險單位，并保管交易者的質押物。然而，交易雙方依然可以通過中心化訂單簿來識別彼此。

分布式

在點對點交易中，交易雙方可以直接進行洽談。JimmySong和JoeLubin之間的賭約就是一種達成協議的方式。但是，他們需要承擔對方有可能賴賬的風險。在這種情況下，可以使用智能合約來鎖定質押物，確保Jimmy不會賴賬。然而，這類點對點交易可能比較少見，而且定制化程度很高，從而導致轉移風險和增加流動性的難度加大。

去中心化訂單簿

點對點交易可能是最好的方式。與點對點交易類似，買方與賣方直接進行交互，因此雙方可以自定義條款。然而，與點對點交易不同的是，在點對點交易中，專業做市商將多頭和空頭集合起來，并連接多個流動性池。這樣就可以既發揮點對點模式的定制化優勢，又可以提高總體市場的流動性。

-點對點做市是一種中庸之道-

點對點做市商很擅長風險管理。每當做市商與客戶進行衍生品交易之時，都會通過調整投資組合來保障風險平衡，因此基礎資產的風險敞口非常小。絕大多數法幣衍生品都是通過這種點對點機制進行交易的。盡管主要做市商的數量很少，但是點對點衍生品的流動性與大多數產品的期貨相似。點對點衍生品的利潤也很可觀：僅在上個季度，高盛集團就通過做市獲得了10億美元以上的利潤——是近十年來利潤最低的一年。

無論采用何種方式來交易這些衍生品，所有衍生品都需要通過價格預言機來進行結算。如果你可以控制預言機的話，無論你的對手方是否在“去中心化的”智能合約中質押了保證金，就都變得無關緊要了：因為你可以盜取其資產。一些法幣點對點做市商寡頭動用手中的權力來操縱衍生品的的定價1，2。我們相信我們可以動用區塊鏈預言機的力量，在不依賴于現有強勢力量的情況下實現網絡效應。

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