盡管 ETF 缺席，機構投資加密貨幣依然熱情不減！_比特幣:ETF幣是什么幣加密貨幣是什么意思啊

來源/LongHash

盡管包括Bitwise資產管理公司以及Winklevoss雙胞胎在內的許多聲譽良好的公司都已經提交過申請，比特幣市場至今未能看到交易所交易基金的出現。

然而，在過去一年里，比特幣ETF的缺席并沒有阻止機構對加密市場進行投資。

根據灰度資本2020年第一季度的報告，在過去三個月中，機構投資者已經向灰度比特幣信托基金分配了逾3.89億美元，后者是一種允許投資者投資比特幣的可公開交易投資工具。

SBF：盡管出現宕機但Solana仍優于其他區塊鏈網絡:金色財經報道，盡管最近幾個月 Solana 網絡遭受了多次中斷，但 FTX 首席執行官 Sam Bankman-Fried（SBF）認為，盡管最近幾個月 Solana 網絡遭受了多次中斷，但Solana區塊鏈性能依然優于業內其他網絡，Solana能夠處理的交易量比其他主要區塊鏈網絡的總和還要多，“盡管 Solana 網絡每秒處理的交易數量（TPS）顯著下降，但與其他區塊鏈相比，它仍然做得很多”。不過，SBF坦言Solana仍有很大改進空間，“Solana有更多的工作要做，最重要的是，建設…… Solana網絡基本上不存在閑置問題——交易的需求已經達到了供應。因此，Solana需要繼續努力提高系統的吞吐量和效率，以根據需求進行擴展。”[2022/1/26 9:13:32]

報告稱，“本季度88%的流入資金來自機構投資者，其中絕大多數是對沖基金。這些基金的任務和策略重心覆蓋面很廣，包括多策略、全球宏觀策略、套利、多空策略、事件驅動策略以及以加密為重點的基金。”

Real Vision聯合創始人：盡管與股市存在相關性 但長遠看風險回報對比特幣有利:Ark Invest最近的研究指出，比特幣偏離其他資產類別的行為，可以幫助它在一個充分多元化的投資組合中充當一種戰略配置。但事實上，比特幣與標普500指數之間的30天移動相關性在今年大部分時間里都在0.5以上。對此，宏觀投資者、Real Vision聯合創始人Raoul Pal的說法，考慮到比特幣的貨幣屬性，這樣做是有道理的。它既有貨幣的屬性，也有一點大宗商品的屬性，這意味著它們有影響它們的可變因素。這就是為什么貨幣是如此難以預測的原因。比特幣與股市有移動的相關性，這沒關系。當你觀察一段較長時間后，這種調整就沒那么嚴重了。即便從長遠來看，股票和比特幣之間存在相關性，但風險回報對比特幣有利。（The Block）[2020/11/5 11:41:31]

在過去12個月內，不管有沒有ETF，機構投資者都在越來越多地投資于比特幣等加密貨幣。但是，正是由于ETF的缺席，機構通常需要付出高溢價來購買加密資產。

高盛前高管：盡管具有高波動性但BTC仍是最重要的儲備資產:9月28日消息，高盛前對沖基金經理Raoul Pal表示，盡管比特幣具有很高的波動性，但其仍是地球上最重要的儲備資產。他還認為，比特幣正處于新一輪牛市的初期，最終一個比特幣的價格可能達到100萬美元。（The Daily Hodl）[2020/9/28]

之所以會出現針對機構投資者的溢價率是因為缺乏可以供機構用來在公開市場上投資加密貨幣的基礎設施。舉個例子，灰度的比特幣信托基金是美國OTC市場上的一種可公開交易投資工具，允許機構像交易股票一樣交易比特幣。

聲音 | 分析師：盡管比特幣在下跌之后出現了反彈，但其周線圖仍然看跌:盡管彭博社預計比特幣將重新回到8000美元的區間，并可能繼續上漲至8000美元的高位，但一些分析師堅稱，無論GTI Vera指數如何顯示，比特幣仍處于看跌趨勢。加密貨幣分析師NebraskanGooner今日發推稱，盡管比特幣在下跌之后出現了反彈，但其周線圖仍然看跌，他指出，BTC未能突破99周簡單移動均線切入位和水平阻力位。他之后補充稱，”買方成交量增加”的說法顯然是用詞失當，成交量指標重新看跌。（EWN）[2019/12/1]

但是，由于市場對灰度產品的需求過盛，而且沒有ETF這樣的替代產品，因此灰度的比特幣信托基金和以太坊信托基金一直存在高溢價。

盡管每個ETF的設計會有所不同，但過去兩年提交的大多數ETF提案都會在很大程度上降低溢價，因為它們利用一個基于全球多家交易所和平臺的價格指數對零售現貨市場和機構市場上的加密資產提供標準化定價。

根據LongHash上個月的報道，灰度比特幣信托基金表明了機構投資者的BTC交易溢價約為30%。當BTC在現貨市場的價格在10000美元時，機構的投資價格超過13000美元。

缺少標準化定價會導致流動性低于比特幣的加密資產的零售價格與機構價格之間出現更大的差距，例如以太坊。

BlocktownCapital的管理合伙人約瑟夫·多達羅宣稱，2020年4月16日，通過灰度的以太坊信托基金股票購買相當于一個ETH的價格為900美元，較現貨價格高出430％。

在加密交易中，“現貨市場”指的是投資者在不進行借貸或者杠桿的情況下交易加密貨幣的零售市場。舉個例子，Coinbase允許美國的個人投資者用美元買賣比特幣。在Coinbase上，4月16日以太的交易價格約為170美元，然而機構購買一個ETH的價格卻高了730美元。

在之前，美國證券交易所因為擔心很難對比特幣進行公平的定價而拒絕了許多ETF申請。該機構稱比特幣的價格可能受到操縱的影響，而且不受監管的海外市場的存在對其公平定價依舊是一個威脅。

2017年3月，CoinCenter執行總監杰瑞·布瑞托在第一個比特幣ETF提案被拒絕后評論稱：

“Winklevoss的ETF提案被拒絕是因為SEC發現，對BTC而言那些重要的市場通常是可能受到價格操縱影響，且不受監管的海外市場。但這就引發了一個雞生蛋，還是蛋生雞的問題。如果不允許金融創新者將產品推向市場，從而推動國內對比特幣等數字貨幣的需求增長，那么我們如何在美國和歐洲發展資本充足的受監管市場呢？”

可靠的ETF基礎設施還能夠防止機構為了投資加密貨幣而支付高昂的加價和極端溢價。今年早些時候，SEC專員海斯特·皮爾斯也提出了類似的觀點，當時她表示批準機構和受監管交易所進入加密市場將會為所有投資者帶來更可靠的保護。

2020年2月，在向SEC提交的針對比特幣ETF提案—在BatsBZX交易所上線Winklevoss比特幣基金—被否決的異見聲明中，皮爾斯委員稱：

“允許機構投資者和受監管的交易所進入這個市場將為散戶投資者—需要說明的是，后者顯然已經活躍于基礎現貨市場—帶來更可靠的保護，提供更好的比特幣托管解決方案，同時更有效地監督市場操縱和其他欺詐活動。”

機構投資者在今年以及整個2019年下半年在加密市場上的活躍已經表明，合格投資者以及機構投資者正在不斷投資加密貨幣，盡管比特幣ETF始終缺席。

然而，這些機構由于缺乏嚴格監管的替代投資工具而被迫支付的高昂溢價始終是對比特幣ETF的有力支持。

LongHash，用數據讀懂區塊鏈。

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