作者/NickChong
數據可視化/XinheYu
來源/LongHash
2019年第二季度以來,中美兩國卷入了另一場貿易戰,關稅施壓和威脅接踵而至。
比特幣在這場貿易戰中扮演了重要角色,因為分析師把它稱為宏觀經濟不確定時期的“對沖”或“避風港”。但是,有大量證據表明,比特幣并非如分析師認為的那樣是應對貿易戰的最佳對沖選擇。
本文我們將深入研究人們在貿易戰時期對比特幣的看法,并結合數據分析其觀點是否合理。
比特幣混進中美貿易戰舞臺
如果您最近幾個月有仔細關注過關于加密貨幣的推特,那您可能已經注意到了一種趨勢:無論出身華爾街還是其他主干道,投資者和分析師都將比特幣視為貿易戰的潛在避風港。
GraniteShares推出比特幣ETP:金色財經報道,ETP提供商GraniteShares在英國、美國和歐洲股票上提供一系列3倍空頭和3倍杠桿 ETP。在倫敦上市的新ETP包括3xLong和3xShort ETP,專注于Palantir、AMD和Spotify等美國科技巨頭以及中國科技巨頭阿里巴巴。Zoom 有2x長ETP和2x短ETP。
GraniteShares創始人兼首席執行官 Will Rhind 表示,英國投資者對 ETP 的需求正在擴大,以應對當前的市場狀況,最新推出的產品旨在滿足日益增長的興趣。它們包括英國首批涵蓋Spotify和MicroStrategy的ETP,并為投資美國技術、中國技術和電動汽車和加密貨幣等其他有趣領域提供了更多機會。[2022/10/16 14:29:12]
最近中美之間的貿易小隔閡在港亂的催化下愈演愈烈,一度讓傳統市場陷入了恐慌。CBOE用來衡量標普500波動率的VIX恐慌指數已從5月4日的12.87——也就是特朗普發推稱要加征中國商品關稅的前一天,升至撰稿時的17.09,期間在8月初達到24.59的最高值。
資深交易員:黃金和白銀持有者不投資比特幣不合常理:資深交易員Peter Brandt最近表示,他將比特幣、黃金和白銀視為價值存儲方式。他還認為,之前的金屬持有者不去投資比特幣不合常理。(U.Today)[2020/9/28]
與此同時,全球首選的避風港資產,也就是貴金屬、日元和瑞士法郎已經開始顯著攀升。而從某種角度看,同為避風港的黃金,也已上升到1500美元,比年初高出約240美元。
似乎是受益于貿易戰的推進,2019年比特幣也果斷上漲了。
TimCulpan在八月初發現,比特幣與黃金間的相關性自五月來已從0.496上升至0.827,呈強勢正相關。從下面這張《金融時報》的圖表就可以看出,比特幣似乎一直在追隨黃金的走勢。雖然這種關聯并非完美,但足以引起金融界的關注。
動態 | 比特幣兌法幣交易美元占比升至77.30%:Coinhills數據顯示,當前比特幣兌法幣交易占比美元占比持續上升,目前為77.30%,排名第一;排名第二為日元,占比為13.00%;韓元排名第三,占比為5.33%;排名四五位的分別為歐元(2.59%)、英鎊(0.45%)。[2019/6/28]
此外,彭博社還發現比特幣與人民幣的30日逆相關性在九月初創下了爆表新高。
這些時間點呈現的相關性催生了上面提到的社會趨勢,大家開始吹捧比特幣的避風港作用,尤其是在中國投資者中。
實際上,QuantFiction分析發現,機構投資者提高了發布比特幣相關推特的頻率。他抽樣分析了171位推特用戶發現,這些認證為“投資組合、基金、資產或財富管理者”的用戶在頻繁提及“比特幣”和“避險”/“避險港”這類字眼,提及次數是年初的兩倍。
動態 | 地下市場出現針對比特幣ATM的惡意軟件:據CCN消息,根據趨勢科技安全研究人員的說法,在地下市場發現了一種針對比特幣ATM的惡意軟件。比特幣ATM惡意軟件以25,000美元的價格出售,利用服務漏洞,允許用戶購買價值為6,750美元、英鎊或歐元的比特幣。[2018/9/7]
顯然,大家對比特幣是貿易戰避風港這種說法有點吹噓過頭了。
并非完美的避風港;交易可能沒什么效應
但是,數據告訴我們,這個“避風港”的說法可能不是那么靠譜。
8月初,就在貿易戰雙方進行激烈交鋒時,一個奇怪的市場趨勢出現了。根據火幣場外交易數據顯示,Tether的交易有近1.3%的折價——眾所周知,火幣的用戶主要是中國內地投資者。中國加密貨幣風投家DoveyWan表示,比特幣在中國也有折價交易的情況。
動態 | 惡意軟件“剪貼板劫持者”正監控230萬個比特幣地址:據businessinsider消息,根據計算機幫助網站Bleeping Computer,現有一種名為“剪貼板劫持者”的惡意軟件已監控了230萬個比特幣地址。該惡意軟件會將用戶剪貼板中的地址替換為攻擊者的地址,用戶在不知不覺中可能就向攻擊者發送了他們的比特幣。用戶只有在仔細檢查地址后才會發現異常。[2018/7/3]
當然,1.3%的折價,按照當時比特幣11800美元的價格計算也就是150美元左右,看起來并不是很多。但是,在大家不斷給它打上“避風港”這一標簽,同時期待著高額溢價的市場里,任何折價都應該讓人感到震驚不是嗎?正如TheBlock的研究負責人LarryCermak在8月12日的一篇文章中指出的那樣,“這是證據,受上周人民幣貶值影響的中國投資者,并不是買了比特幣的那撥人。而人民幣貶值正是貿易戰激化的一個結果。”
這還不是全部。親比特幣經濟學家、全球宏觀經濟分析師AlexKrüger近期根據數據指出,關于貿易戰的新聞,無論是啟動數十億美元關稅的消息,還是近期特朗普指責中國要對X負責的長篇大論,都沒有對中國消費者產生實質性影響。
這位分析師在其9月20日發布的一條主題推特下指出,中國百度搜索引擎上,關于“比特幣”、“貿易戰”和“特朗普”的搜索量同時激增的情況,只出現過一次。這個情況出現在5月14日,當時中國政府呼吁對美國發動“人民戰爭”。從下圖可以看出,2019年4月至2019年6月期間,這三個關鍵詞搜索量幾乎同時激增正是出現在這一時期:
在價格方面,比特幣也只有一次實時“回應”了貿易戰相關的爆炸新聞。Krüger在另一條推特下面指出,這次事件是特朗普在一條分成多段的推特中提到了所謂的中國“知識產權盜竊”問題以及向中國征收數千億美元關稅的計劃。當時推特發布后的幾分鐘內,比特幣價格確實反彈了0.5%左右。但這就是全部了,在愈演愈烈的貿易戰中,大家滿心期待能成為“黃金2.0”的資產,帶來了不到1%的收益。
如果連一條關于“對5500億美元中國商品加征5%稅費”的推特,都不能在比特幣市場上激起一點浪花,談何完美的避險資產?那不公平。就在特朗普大放厥詞的時候,金價上漲了2%,對總值7萬億美元的資產來說,相當可觀。
如果您覺得0.5%的漲幅就是比特幣受宏觀經濟影響的明確信號,那么您可能被誤導了。
著名的自由主義者、投資人和黃金支持者PeterSchiff指出,在貿易關稅新聞發布后,比特幣的價格表現更像是人們在賭“比特幣會成為避險資產”,而不是真的在避險。Schiff認為,證據就是,比特幣隨著貿易戰新聞的傳出而上漲后沒多久就回落了,這說明它都無法維持其被炒為避險資產后帶來的收益。
這是比特幣的獨立行情——無關人民幣和任何其他資產
比特幣不僅僅是這一次沒有發揮出“避風港”的作用,它對基本面、消息面都沒有什么反應。投資者已經逐漸適應比特幣無緣無故暴漲暴跌的事實了。
讀者們可能還記得,4月初的某一天,比特幣暴漲1000美元,自此拉開走牛序幕。盡管有人認為是機構進場所致,或者您也這么認為,但當時并沒有明確的催化劑推動了每日20%的漲幅。此外,如果回顧比特幣其他幾次大漲大跌,您會發現,因新聞或事件導致其價格變化的情況很少。
連加密貨幣業內的高管們都在努力尋找比特幣價格變化的原因,他們甚至都說不出“價格每天的變化就是受基本面的影響”這種話。在彭博社電視臺5月中旬的一段節目中,ShapeShift的CEO、比特幣早期倡導者ErikVoorhees也表示,比特幣的反彈只是這個加密貨幣周期表現的副產品,是“散戶抱團”決定不斷買入比特幣的結果。
可以肯定的是,在地緣動蕩、經濟衰退恐慌深入人心的時期,比特幣表現優于傳統資產或許能夠說明它是獨立的、且不受傳統市場低迷的影響。但是,把它稱作靠譜的避風港資產可能就有點鼠目寸光了……至少目前如此。
LongHash,用數據讀懂區塊鏈。
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