正規軍Coinbase的IPO圓夢記_加密貨幣:40億比特幣能提現嗎

2月25日，加密貨幣交易所Coinbase提交的S-1文件已獲SEC批準，其將在納斯達克直接上市。此后，Coinbase計劃于在納斯達克全球精選市場上將其A類普通股上市，股票代碼為COIN。這意味著Coinbase將成為全球第一家公開上市的加密貨幣交易所，引領加密企業上市的新風潮。

Coinbase的上市是2021年加密行業最為關注的事件之一，這使得加密行業獲得了更多主流機構的認可，也為了投資者與傳統機構進入加密市場提供風險敞口。

那么Coinbase上市的消息為什么能引起這么大轟動？Coinbase上市背后隱藏著什么風險？又會給加密貨幣行業帶來什么深遠影響？

1.Coinbase的營收狀況

Cosmos生態DEX Osmosis已認定Wormhole為Canonical橋接服務提供商:8月13日消息，跨鏈橋Wormhole發推稱，其已被認定為Cosmos生態DEX Osmosis的Canonical橋接服務提供商。此次合作將使Osmosis能夠進一步與CEX競爭，成為支持各種資產的主要交易場所，并為Cosmos帶來更多流動性和開發者活動。[2023/8/13 16:23:04]

Coinbase最近提交的S-1文件詳細介紹了該加密貨幣巨頭的財務狀況。

根據Coinbase的資產負債表顯示，2020年的利潤為3.22億美元。與去年的財富相比發生了驚天逆轉，當時在2019年加密貨幣交易所虧損約3000萬。去年，Coinbase的戲劇性轉變在很大程度上可以歸因于比特幣2020年的戲劇性牛市，其加密貨幣增長了300％以上。

隨著比特幣價值的增長，2020年的交易活動也有所增加，達到了歷史最高水平，并推動了Coinbase在2020年全年的交易量迅速增長。

馬斯克推文提及Doges，DOGE應聲上漲5%:金色財經報道，Elon Musk在個人社交媒體發布doges ftw文字，狗狗幣（DOGE）應聲上漲超5%，現報價0.071美元。[2023/7/20 11:05:22]

根據S-1文件，2020年第四季度的零售交易量為320億美元，2020年第四季度的機構交易量為570億美元。在2021年初，這些數字分別為120億美元和180億美元，分別增長了166％和216％。

在收入構成方面，到2020年，MicroStrategy和Square等機構投資者紛紛涌入加密市場，這一趨勢導致了Coinbase交易量中的機構和散戶投資者的份額正不斷擴大。

其一是大型機構對加密資產的投資興趣上升，其中比特幣成投資首選。自2012年成立以后，Coinbase吸引了許多傳統金融巨頭表達了對比特幣的看漲情緒，從而占據了其在加密市場和機構投資領域的重要地位，突顯Coinbase在最近比特幣牛市的背景下強勁發展勢頭。

Binance與美SEC達成協議，將所有美國客戶資金和錢包密鑰轉回美國:金色財經報道，Binance、Binance.US和美國證券交易委員會（SEC）周五晚些時候宣布了一項協議，以確保只有Binance.US的員工可以訪問客戶資金。該協議仍需得到負責此案的聯邦法官的簽署。根據擬議的協議，Binance.US將采取措施，確保沒有Binance Holdings的官員能夠獲得其各種錢包的私鑰、硬件錢包或Binance.US的亞馬遜云服務(AWS)的root權限。此外，Binance.US將在未來幾周內分享有關其業務支出的詳細信息，包括估計成本。

擬議協議是為了回應SEC凍結Binance所有資產的動議，協議中的其他條款將要求Binance.US創建Binance全球員工無法訪問的新加密錢包，以及向SEC提供額外信息等。據報道，在此期間，美國的客戶仍然可以提取資金。[2023/6/17 21:44:04]

同時，Coinbase在促進機構投資購買比特幣的方面發揮了作用。據悉，在2018年Coinbase開設了場外交易柜臺，使企業和高凈值個人可以交易大量的比特幣。從那時起，比特幣從交易所大量流出，很可能是機構投資者的場外交易，而且這一趨勢將進一步影響著加密市場的流動性。昨日，從Coinbase轉出了13000枚比特幣，這意味著機構投資者仍然對這一加密貨幣持樂觀態度，而比特幣見證了主流機構采用了這種加密貨幣。這些大型機構也在Coinbase上市中發揮了關鍵作用。

基于Injective的去中心化交易所Parallel已上線:金色財經報道，據官方推特，基于Injective的去中心化交易所Parallel已上線，支持現貨、永續合約和匿名交易，外匯市場即將推出。[2023/4/10 13:54:04]

其二，除了MicroStrategy和Tesla等大公司的入場推動以外，散戶投資者也推動了Coinbase的收益增長。

根據Coinbase每月交易用戶總數，在2020年，該交易所每月交易用戶總數從130萬增加到280萬，增長了115％。盡管2020年的大部分收入來自機構投資者在加密貨幣市場的活動，但是定期散戶投資者的零售活動也有了顯著的增長。

Coinbase作為全球第一家公開上市的加密貨幣交易所，其市場估值也引發人們猜測。1月25日，納斯達克私募市場推出了Coinbase二級股票。正如TheBlock的報道稱，鑒于這些清算交易，Coinbase的股票估值達到了1000億美元。Coinbase選擇直接在納斯達克上市，雄厚的經濟實力為其上市奠定了物質基礎。

Uniswap上的USDC交易量達到3個月低點:金色財經消息，Glassnode數據顯示，Uniswap上的USDC交易量達到126,100.82美元的3個月低點。[2022/9/3 13:06:08]

2.Coinbase上市背后的受益人

通常，當一家公司上市時，其創始人和首席執行官持有最多的普通股。然而，Coinbase的情況并非如此，根據文件顯示，著名風險投資公司andressenHorowitz的合伙人MarcAndreessen是最大的持有者，持有550多萬股A股。根據Coinbase股票在私人市場的交易價為300美元的報告，這部分股份價值16.5億美元。當該公司在納斯達克上市時，股價可能會上漲。

至于Coinbase的首席執行官BrianArmstrong，他持有近280萬股A股，根據私人市場估值，價值8.4億美元。與此同時，在Armstrong于2012年推出Coinbase后不久加入Coinbase擔任聯合創始人的FredEhrsam持有近260萬股，而Ehrasm控制的對沖基金paradim持有同樣數量的股份。

不過，這些數字僅指流動性很強的A股。Armstrong擁有最多的B股，這給了股東一個超大規模的投票權，也可以轉換成A股。

同樣上榜的還有谷歌前高管SurojitChatterjee，他是Coinbase從谷歌挖走的產品負責人，也是第四大個人股東。其他著名的名字還有PaulGrewal，前Facebook執行官兼聯邦法官，Coinbase的首席律師，以及KatieHaun，前檢察官，他領導了AndreessenHorowitz的許多加密貨幣計劃。同時上市的還有比特幣的早期倡導者FredWilson，他的UnionSquareVentures在2013年為Coinbase的A輪融資提供了一半資金。

隨后，Coinbase的發展開始步入正軌，經歷多輪融資后，成為加密貨幣交易所的獨角獸。此次上市也將使散戶可以無需加密貨幣直接購買股票，并使公司內部人變得非常富有。

3.Coinbase上市背后潛在的風險

Coinbase向美國證券交易委員會(SEC)提交了一份S-1報告還披露了一些關鍵信息，其中包括對Coinbase內部人員和投資者從中牟利的猜測。相對于傳統的IPO方式，Coinbase選擇在納斯達克直接上市，早期投資者可以在上市之后直接出售獲取暴利。

早在去年8月，納斯達克就改變了上市規定，企業可以通過直接上市融資方式。與IPO不同，直接上市不能籌集新資金，不會發行新股、而是直接將現有的公司的股份轉化為股票，避免了IPO時向投資銀行支付大筆費用。同時，Coinbase通過直接上市進行公開發行，這可能意味著開盤當天行情的高度波動。

此外，我們還了解到關于Coinbase的一些頭條信息，包括加密經紀服務商Tagomi和更具爭議的區塊鏈情報公司Neutrino。

根據S-1的報告，提到了該交易所近年來受到監管審查的程度。美國政府對數字貨幣的監管程度相對嚴謹，符合全球數字貨幣發展的需求。隨著加密市場的不斷推高發展，針對加密平臺的監管也不斷被提及。近期，美國商品期貨交易委員會似乎正在進行調查2017年Coinbase交易所的以太坊閃電暴跌事件，此次舉動的爭議也引發了投資者對該交易所的不信任。

發展至今，Coinbase早已不僅僅是一家加密貨幣交易所，而是整個加密生態的一個重要組成部分。而此次Coinbase的上市也必將成為一個轉折點，將加密世界與傳統金融領域更加緊密的連接在一起。Coinbase上市的一小步，卻是加密行業的一大步。

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