Synthetix穩定幣sUSD成為新算穩三杰？_USD:鑄造穩定幣

Synthetix于2018年上線，早期為合成資產協議，后逐步轉型為在以太坊和Optimistic上構建的去中心化流動性供應協議，治理代幣是$SNX。

2/如何鑄造？

質押SNX可以生成穩定幣sUSD，sUSD市值目前約為5500萬美元，穩定幣市值規模排名20名左右。

SNX鑄造sUSD的抵押率是400%，清算線則是160%。

這是一個比較高的抵押率，主要原因是考慮到SNX屬于協議自身的治理代幣，價格波動幅度較大，較高的抵押率可以應對市場極端風險，維持系統的穩定。

zkSync獨立存款地址突破100萬個，橋接鎖倉量超6億美元創歷史新高:金色財經報道，21 Shares母公司21.Co鏈上數據研析師Tom Wan在社交媒體透露數據顯示，zkSync獨立存款地址已突破100萬個，本文撰寫時達到101萬，橋接鎖倉量為6.078億美元創歷史新高，其中ETH占比約為75.7%，USDC占比約21%，MUTE占比約1.4%。[2023/6/25 21:58:19]

3/如何錨定？

sUSD通過套利機制維持價格錨定。

sUSD的鑄造價格始終為1美元，當市場價格高于鑄造價格時，套利者可以鑄造新的sUSD，按照市場價格賣出獲利，市場供應增加，價格回落。

zkSync：數據庫故障導致宕機，去中心化是唯一的長期解決方案:4月2日，據官方消息，zkSync團隊在推特公布了宕機原因。由于區塊隊列數據庫發生故障，導致出塊停止。盡管如此，服務器API未受到影響。交易繼續被添加到內存池，查詢服務正常。盡管所有組件都有全面的監控、日志記錄和警報，但由于API正常運行，所以沒有觸發警報。事故發生時，整個團隊都不在線。修復在5分鐘內實現。為解決類似問題，zkSync賦予數據庫監控代理一個特殊角色，使它們能夠連接到數據庫并持續收集指標。與此同時，團隊引入了警報機制，當數據庫監控代理發生故障或無法與數據庫建立連接時將發出警報。此外，如果事態嚴重升級，隨時待命的團隊會通過多個渠道立刻獲得通知。但唯一的長期解決方案是去中心化。[2023/4/2 13:40:09]

當市場價格低于鑄造價格時，套利者可以從市場買回sUSD，然后銷毀sUSD，降低債務。

Matter Labs已解決Open Zeppelin對zkSync審計中的40處安全問題:1月27日消息，zkSync開發公司Matter Labs已解決安全機構Open Zeppelin在對zkSync的安全審計中發現的40處問題，包括兩個關鍵問題和兩個中等嚴重性問題，此次審計共發現45處問題。

Open Zeppelin和Matter Labs已同意繼續合作，以進一步增強zkSync的長期安全性。（TheBlock）[2023/1/28 11:32:53]

4/USDC恐慌中表現如何？

在這次USDC的恐慌中，sUSD的底層資產雖然沒有USDC，但是價格也受到了一定的影響。最低跌至0.96附近。不過，很快被套利者扳平回水。

zkSync支持通過UTORG直接使用法幣直接購買zkSync上的代幣:金色財經消息，以太坊二層解決方案 zkSync 已支持通過支付網關 UTORG 直接使用法幣直接購買 zkSync 上的代幣，UTORG 表示目前支持任何銀行卡以及 Apple Pay，并支持 26 種法定貨幣。[2022/4/21 14:38:32]

5/債務池是什么？

質押的SNX都放進一個池子里，這池子就是債務池。

當用戶鑄造sUSD時，鑄造出來的sUSD的數量占所有sUSD的數量就是用戶在整個債務池的比例，所有被鑄造的sUSD就是總債務。

如果A的投資策略實現資產升值就會導致B的債務增加。

例子如下：

6/債務池可以為各類協議提供流動性，零滑點，充當交易對手方，具有較好的可組合性。

在此基礎上，snx建立自己的生態。Synthetix不直接提供任何前端，而是充當DeFi協議的后端流動性提供者。目前的生態包括curve、合約交易所Kwenta、期權交易所Lyra等。sUSD有自身較為穩定的應用場景。

7/2023年上線v2以來，交易量和費用都增長明顯。參考下圖，其中，perp2代表的就是衍生品增長部分，主要是來自衍生品平臺kwenta的交易量增長。

9/SNX債務池的設計與GMX中GLP的設置也有相似之處。都是池子充當了平臺的交易對手方，為協議提供流動性。

不同之處則在于，SNX質押者之間存在競爭關系，個體收益率需要優于債務池收益率，個體才能從中受益。GLP的持有者之間則無此種關系，可以視為一個整體，利益一致，跟隨資產的漲跌而漲跌。

10/Synthetix正在進行V3版本的修改。在V3中，將新增質押資產的種類，除了SNX之外，ETH等其他加密代幣也可以質押生成sUSD。

此前，sUSD的規模受到SNX市值的限制，V3版本實施后，將不再受限于此，sUSD的可擴展性增強。

隨著流入Optimistic的資金增長，有機會建立更豐富的生態，獲取更大市場規模。

11/SNX包括了穩定幣、現貨交易以及合約交易等幾類業務。估值時，取不同類型的項目作為參照物，差異較大。

從穩定幣賽道對比，SNX的P/F值略高于MakerDAO，與ETH抵押穩定幣Liquity差不多。

從現貨DEX和衍生品DEX對比，SNX明顯高于其他平臺。

可見市場對SNX給予了較高的估值。

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