探索LSD穩定幣領域的發展現狀_穩定幣:LSD為什么換穩定幣DAI

作者：BenWee，medium編譯：金色財經，善歐巴

今天，我們將探索以LSD支持的穩定幣，這些穩定幣為持有者提供了避免損失成本和賺取收益的機會，同時也保留了穩定幣的關鍵屬性。

穩定幣

穩定幣是一種加密貨幣，其價值與外部參考資產掛鉤。作為一種非波動性資產，穩定幣作為交易媒介非常有用，因為相對于參考資產，其價值波動較小。

一些眾所周知的穩定幣示例：

美元：Tether、USDCoin、Dai、LUSD、Frax

歐元：EuroTether、EuroCoin、AngleEUR

黃金：PaxGold、TetherGold

騰訊CEO馬化騰：公司擁有大量探索和開發元宇宙的技術和能力:11月10日，騰訊發布2021年度第三季度財報，財報顯示，騰訊第三季度營收1423.68億元人民幣，市場預估1454.1億元人民幣；同比增長13%；第三季度凈利潤395億元人民幣，市場預估326億元人民幣。同比增長3%。財報發布后，騰訊CEO馬化騰在業績電話會議上表示，公司擁有大量探索和開發元宇宙的技術和能力。（新浪科技）[2021/11/10 6:44:27]

考慮到美元作為全球儲備貨幣的地位，我們自然會看到美元穩定幣在穩定幣領域占據了大部分市場份額。

穩定幣市場概覽

穩定幣可以廣義地分為三類：1）法幣抵押穩定幣，2）加密貨幣抵押穩定幣，3）算法穩定幣。這些穩定幣在發行方式、抵押比例、支持穩定幣的基礎資產以及價格穩定機制上存在差異。

動態 | 參考消息：美國探索引導區塊鏈正面應用:11月14日，參考消息發文《美國探索引導區塊鏈正面應用》，文章表示，以臉書網站及其數字貨幣項目Libra為代表的區塊鏈技術近年來在美國迅速興起，對政府監管造成沖擊。然而，區塊鏈技術的應用前景仍然受到美國政府和業內專家的肯定和關注，具有巨大市場發展潛力。事實上，目前很多基于區塊鏈的商業應用缺乏實際資產支撐，處于“叢林”狀態。包括比特幣在內，加密貨幣價格時漲時跌的交易狀態也體現了市場對各類區塊鏈應用的篩選過程。待市場出清后，未來有望迎來“產業區塊鏈”時代。[2019/11/15]

穩定幣發行人如何處理抵押品？

當用戶通過向發行方存入法幣或加密貨幣來鑄造抵押穩定幣時，發行方可以利用這些抵押物來產生收益。以下是一些主要發行方對這些抵押物的處理方式。

Circle/$USDC：270億美元的儲備金

Circle每月公布其抵押物儲備金的價值確認，由德勤進行審計。根據2023年5月的價值確認，我們可以看到大部分儲備金用于<3個月期美國國債和美國國債回購協議，通過向全球金融機構提供隔夜現金借貸。

聲音 | 硅谷投資人：Libra是區別于傳統加密貨幣和穩定幣的新型支付形式 該模式的探索將對銀行業有利:據騰訊財經消息，7月1日，2019年世界經濟論壇新領軍者年會(夏季達沃斯)在遼寧大連舉行。在“塑造中國未來金融業”的分論壇上，來自硅谷的投資人鹿昇資本張璐認為，現在很多人說Libra是另外一種加密貨幣，是穩定幣等等。如果大家仔細看過這個白皮書，會發現和我們看到之前做ICO的加密貨幣不一樣，首先有抵押、擔保。現在從白皮書來看，主要針對的是跨境的支付，包括對一些現在沒有包含在現有的銀行體系里人群的一種支付手段。既不是傳統認為的加密貨幣，也不是穩定幣，所以是新型的支付形式。如果真正理解了它的自然屬性，再去看的話就會覺得Facebook做這件事情其實已經計劃了很多年。Facebook有非常大的國際客戶，想做支付也是有非常大的動作和目標。無論用區塊鏈的新技術或其他技術幫助他們去降低建立整體的支付，也是現在的目的之一。她認為如果這個模式探索成功了，對銀行業來講也是非常利好的消息。想象力還在于Libra是否會成為世界央行，張璐認為雖然Facebook沒有那么大的能力，但是打開了這條路之后，其他的機構也會加入，這些機構漸漸會形成自己的體系，可能在未來探索出一條新的銀行模式。[2019/7/1]

Tether/$USDT：830億美元的儲備金

動態 | 云南鼓勵探索區塊鏈技術在藥品等方面的防偽追溯及商業保險理賠應用:據云南經濟日報消息，近日，省政府辦公廳印發的《關于促進“互聯網+醫療健康”發展的實施意見》，其中提到，鼓勵探索區塊鏈技術在藥品、疫苗、耗材等方面的防偽追溯以及商業保險理賠應用，構建醫療數據可信體系。順應工業互聯網創新發展趨勢，提升數字化、智能化醫療健康設備制造水平，促進產業升級。[2019/5/10]

Tether每季度公布其抵押物儲備金的價值確認，由BDO進行審計。根據2023年第一季度的價值確認，我們可以看到儲備金主要用于美國國債，并包括一些其他流動性較低的資產，如貨幣市場基金、公司債券、貴金屬、比特幣、其他投資和擔保貸款。

Maker/$DAI:45億美元的儲備金

作為Maker的“Endgame”計劃的一部分，Maker希望將其45億美元的儲備金分配給各種收益生成策略，并接受外部資產管理公司Monetalis的指導。他們采取了一些策略：

金色相對論| 相里朋：無幣區塊鏈需對共識機制及底層技術加大探索:本期金色相對論中，對于無幣區塊鏈的共識及其技術如何應用在場景中，高級工程師、工業和信息化部電子第五研究所區塊鏈主管相里朋表示，“Token”一直都有，而當前業內的底層技術創新還乏善可陳，多數應用解決方案尚處于研制或探索試用階段，鮮有與業務深度融合的成功案例，行業應用層次普遍偏低。高舉通證經濟大旗，落地之路卻步步維艱，虛擬代幣涌現出無數泡沫。

當前社會并非所有場景都需要虛擬代幣/通證（token）來激勵，且“無幣”區塊鏈同樣也支持共識機制、分布式存儲、點對點通信技術及密碼學技術，也可對多方參與的結果達成共識。既使在“無幣”區塊鏈方向，只要敢想敢探索，解決實際問題，也能涌現出一大批優秀案例。[2018/9/29]

出售并購買高達12億美元的美國國債

將高達16億美元的$USDC存入CoinbasePrime，獲得1.5%的收益

LSD支持的穩定幣優勢

通過上述示例可以觀察到的一個共同主題是，這些收益生成策略所產生的收益被記錄為發行方的收入，從而使發行方的股權或治理代幣持有者受益。各個穩定幣的持有者無權獲得這些收益，這意味著持有穩定幣會產生機會成本，本來他們可以將資金投入到自己的收益產生工具中。在當前利率上升的環境下，這個機會成本約為3個月期美國國債的5.5%左右。

相較于Circle，這種資產配置似乎更加具有風險，因為儲備金需要具備高度流動性，以便在發生銀行擠兌事件時履行贖回義務。此前也曾有關于$USDT是否真實有所支持的猜測，并對Tether的資產組合質量產生了擔憂。

隨著以太坊上海升級和以太坊從PoW到PoS的轉變，我們看到對流動權益衍生品的興趣增加——持有LSD的人可以獲得以太坊支付的收益，并有能力將他們的LSD兌換成$ETH。

引入以LSD支持的穩定幣為持有者提供了賺取收益和避免機會成本的機會，同時也保留了穩定幣的關鍵屬性。

LSD支持的穩定幣競爭格局

以下是LSD穩定幣領域的主要競爭對手。需要注意的是，目前大多數LSD穩定幣都是以加密貨幣作為抵押物。

LybraFinance-已上線

Lybra正在建立$eUSD，這是一種由$stETH支持的帶有利息的穩定幣。目前$eUSD的流通供應量為1.76億美元。

鑄幣：使用大于150%的抵押率的$ETH或$stETH進行鑄幣。Lybra將把任何$ETH抵押物轉換為$stETH。

收益來源：抵押物存放在$stETH中，每年產生約6%的抵押收益。

價格穩定：贖回機制形成了“價格底線”，而最低150%的抵押率形成了“價格上限”。

其他觀察結果：$eUSD的交易價格始終保持在約1.05美元的溢價，這意味著即使存在套利機會，$eUSD持有者也不會贖回$eUSD。這可能是因為$eUSD持有者獲得持有$ETH的收益。

Raft-已上線

Raft正在建立$R，這是一種由$stETH和$rETH支持的帶有利息的穩定幣。目前$R的流通供應量為3000萬美元。

鑄幣：使用大于120%的抵押率的$stETH或$rETH進行鑄幣。

收益來源：抵押物存放在$stETH或$rETH中，每年產生約6%的抵押收益。

價格穩定：贖回機制形成了“價格底線”，而最低120%的抵押率形成了“價格上限”。

Ethena-測試網

Ethena正在實施一種由ArthurHayes在他2023年3月的博文《DustonCrust》中設想的無風險穩定幣。

Ethena的抵押資產以以太坊LSD的形式持有，類似于長期現貨頭寸。通過在中心化交易所做空$ETH永續合約來實現Delta中性。

鑄幣：使用任何以太坊LSD進行鑄幣，抵押率為1:1。

收益來源：抵押物以以太坊LSD的形式持有，每年產生約6%的抵押收益。在中心化交易所做空1倍$ETH永續合約也會以資金費率的形式產生收益。

價格穩定：通過長期持有以太坊LSD現貨和做空$ETH永續合約來實現Delta中性，確保穩定性。

PrismaFinance-測試網

PrismaFinance正在建立$acUSD，這是一種由以太坊LSD支持的帶有利息的穩定幣。合約基于Liquity，并且是不可變且無法升級的。

鑄幣：使用5種經過白名單授權的以太坊LSD中的任何一種進行過度抵押鑄幣：$stETH、$cbETH、$rETH、$frxETH、$bETH。

收益來源：抵押物以以太坊LSD的形式持有，每年產生約6%的抵押收益。

價格穩定：贖回機制形成“價格底線”，而每種資產的最低抵押率形成“價格上限”。

其他觀察結果：具有veTokenomics功能，用戶可以鎖定$PRISMA以獲取$vePRISMA，LSD發行方可以激勵用戶使用自己的LSD鑄造$acUSD。最終預計在Prisma之上構建類似Convex的協議。

總結

LSD領域正在迅速發展，特別是在LSD穩定幣領域即將出現新的創新。期待在后上海升級后不斷推出的新發展。

Tags：穩定幣ETHLSD為什么換穩定幣DAI穩定幣是由哪個國家提出的鑄造穩定幣ETH錢包地址ETH挖礦app下載Etherael指什么寓意LSD幣LSD價格

芝麻開門交易所下載