CeFi vs. DeFi：你需要知道的一切_區塊鏈:加密貨幣

隨著越來越多的企業采用其多功能應用程序，區塊鏈技術正在迅速發展。加密貨幣總市值超過1萬億美元——與兩年前的不到2000億美元相比有了巨大飛躍。由數以千計的數字資產支持的解決方案引發了兩種金融服務方法之間的爭論。

CeFi將傳統金融與新的加密經濟聯系起來，而DeFi則去除了中介機構以支持透明的智能合約。這兩種模型各有利弊，因為它們的自主性、安全性和監管水平不同。

什么是去中心化金融？

以太坊將DeFi定義為，

“一個為互聯網時代構建的開放式全球金融系統——一個不透明、嚴格控制并由數十年歷史的基礎設施和流程結合在一起的系統的替代方案。”

它反映了從傳統金融(TradFi)到由公共計算機代碼支持的直接交易的轉變。

DeFi提供了越來越多的基于區塊鏈的應用程序。自2020年以來，其增長呈指數級增長——鎖定的總價值在一年內增長了14倍，并在2021年12月達到3038億美元。

DeFi的優勢

DeFi的透明度和互操作性優于TradFi。在這種環境下，金融產品為社區所有，沒有自上而下的控制。憑借其合同效率、共享基礎設施和公共性質，DeFi協議可以促進金融普惠。

自治和自我監護

點對點交互基于不可變的智能合約——自動執行人或實體之間協議的計算機程序。因此，它們獨立于任何政府或機構，消除了對中央權威和數據存儲的需求。像MetaMask這樣的web3錢包的用戶可以完全保管他們的資產并控制他們的個人信息。

火幣FastTrack項目dForce：CeFi和DeFi是“前店后廠”的關系:9月10日，火幣全球站第13期FastTrack項目dForce創始人楊民道在接受星球日報CEO Mandy訪談時表示，CeFi和DeFi是“前店后廠”的關系，兩者相輔相成。中心化平臺作為和用戶最直接的入口，會成為用戶端的巨大的流量入口。而DeFi可以幫助CeFi把部分的業務流程DeFi化，比如借貸、存款生息這類型的業務，所以中心化平臺的功能DeFi化會是巨大的趨勢，因為中后臺的成本可以大大節省。??

據悉，近期火幣率先推出了“DeFi挖礦”、“新幣挖礦”等產品，打開了普通用戶高效、安全、零摩擦、豐厚獎勵的“DeFi 挖礦”的行業級入口。 楊民道認為，對于中心化平臺來說，DeFi有非常大的全球資金的優勢和資產端的連接的靈活性。希望中心化合作平臺可以更多接入DeFi協議，比如dForce的穩定幣協議就有按照秒提供利息的便利方式。DeFi和CeFi在很多維度上都有融合的機會。[2020/9/10]

輔助功能

DeFi平臺接受來自世界任何地方的用戶，只有少數例外。由于像以太坊這樣的無許可區塊鏈，任何有互聯網連接的人都可以在沒有KYC檢查的情況下使用DeFi。

低廉的費用和有吸引力的利率

DeFi協議不涉及銀行或信用卡網絡等收取費用的中介機構。雙方可直接協商利率。例如，與銀行利率相比，點對點借貸為借款人提供了成本優勢，并為貸方提供了更高的回報。

安全和透明

已完成的區塊鏈交易記錄是公開且不可更改的。新數據在驗證真實性后被記錄在案，而不會泄露用戶身份。將來，這些機制可以改進盡職調查和詐騙檢測。此外，由于以太坊上的DeFi協議使用開源代碼，任何人都可以查看、審核和構建它們。

EthHub聯合創始人：DeFi已經取代了CeFi:7月17日，EthHub聯合創始人Eric Conner發推稱，想知道有多少反對DeFi的人從未使用過它。對我來說，有人使用DeFi一個星期卻沒有感覺到一瞬間頓悟，這似乎是不可能的。DeFi已經取代了CeFi（傳統金融）。Eric Conner稱，對于DeFi，開放這個詞最有意義。任何人都可以建設，沒有人可以阻止你。[2020/7/17]

可組合性

由于以太坊的多功能軟件堆棧，DeFi協議被稱為貨幣樂高積木。它允許開發人員使用自定義界面和第三方集成來構建協議和應用程序。通過以無需許可的方式組合DApp，他們可以創建新形式的金融服務。

DeFi的缺點

為了讓DeFi發揮其全部潛力，該行業必須解決去中心化的固有挑戰。雖然智能合約的概念出現于1997年，但直到2014年以太坊白皮書問世時才進入主流工程。AxieInfinity和PolyNetwork最近的黑客攻擊表明這種形式的編程仍然很脆弱。

智能合約風險

網絡罪犯可能會利用代碼中的邏輯錯誤或經濟漏洞。這是CampbellR.Harvey、AshwinRamachandran和JoeySantoro在DeFi和金融的未來中提到的假設場景之一。

智能合約旨在托管特定存款并將總余額轉移給彩票中獎者。由于錯誤，跟蹤持有代幣數量的內部數字超過了實際余額，因此轉賬執行失敗。此外，在沒有故障安全機制的情況下，令牌被鎖定在協議中并且可能無法恢復。

ForceForFast項目負責人：NFT需要有真正的應用場景 才能保持可持續性:5月11日16:00，Force For Fast項目負責人Trinity做客MXC抹茶社區，就《NFT+賽車 如何點燃市場的速度與激情》進行主題分享。

Trinity表示：“真正的應用場景才能讓NFT（非同質化加密資產）保持可持續性。很多人可能還停留在2018年，加密貓最高賣出75萬元人民幣一只的天價，像Decentraland 的一個‘格子’就能輕輕松松賣出幾百美金，5天創下50萬美金銷售額的佳績。但是之前的NFT可持續性非常弱，沒有真正有應用場景。今年的NFT浪潮中，基于2018年的沉淀，像Force For Fas這樣的項目，非常注重應用場景，好玩的賽車游戲體驗，是用戶對NFT的根本需求。”[2020/6/11]

2021年10月，一名18歲的研究生操縱IndexedFinance加密貨幣基金低估了用戶的代幣價值。黑客隨后以極低的折扣購買了這些代幣，使平臺損失了1600萬美元。

治理

這種風險是DeFi獨有的，因為某些協議依賴于人為控制的風險管理。例如，MakerDAO的MKR代幣持有者對協議參數的更改進行投票。從理論上講，獲得所有治理代幣中的大部分可以控制協議及其資金。

2021年3月，這發生在DAO鑄造TrueSeigniorageDollar($TSD)時。作案者逐漸獲得33%的股權，提出惡意變更，投票贊成，鑄造了11.5quintillion$TSD，并在PancakeSwap上出售。

2022年10月，一名黑客利用預言機價格漏洞從MangoMarkets竊取了1億美元。不久之后，他們使用掠奪的治理代幣操縱MangoDAO接受他們自己的返還被盜資金的解決方案。

OKEx首席研究員：DeFi和CeFi在兩個領域可以相互結合:據官方消息，在由OKEx主辦的“后疫情時代：DeFi的機遇與挑戰”社群活動上，OKEx首席研究員Williams表示，目前DeFi和CeFi在兩個領域可以相互結合。1、比如質押貸款和國際保理/信用證業務，傳統質押貸款業務總會面臨一些風險，如簽訂質押合同而未實際交付，質權行使上的風險等等；但銀行、券商、信托以及小貸公司使用智能合約來實現第三方的自動鎖倉，整個過程公開透明，這些風險就能很好地解決；2、國際貿易中的保理業務和信用證業務，在跨境貿易中，我們經常會遇到這樣的問題：在國際貿易活動，買賣雙方可能互不信任，買方擔心預付款后，賣方不按合同要求發貨；賣方也擔心在發貨或提交貨運單據后買方不付款，那么這種解決這種信用問題的傳統方式是銀行，這就涉及銀行的信用證業務：由銀行信用替代買賣雙方的商業信用，促進交易的完成。如果我們有一個區塊鏈貿易結算平臺，開發了一個貿易結算合約，出口商直接將預付款放在智能合約中，等出口商的貨物到達目的地，系統驗證各種單證合格后再觸發智能合約放款給出口商，不僅流程簡單，服務費用也會大幅減低。[2020/4/30]

甲骨文風險

DeFi協議使用預言機訪問鏈下數據——原生區塊鏈之外的交易。許多日常操作需要具有可靠資產價格的數據饋送。這些預言機可能涉及代幣所有者、API或特定于應用程序的服務。

鏈上預言機很容易受到搶先交易的影響——利用對未來交易信息的事先訪問。同時，預言機服務容易中斷。例如，在2020年，Maker的清算價格暴跌，由于網絡擁堵和Dai流動性不足，一些清算人獲得了免費的ETH。

可擴展性

DeFi提供普惠金融的能力取決于宿主區塊鏈的可擴展性。例如，以太坊因網絡擁塞期間的低速度和高費用而臭名昭著。9月15日，它放棄了能源密集型挖礦，這應該有助于進一步的可擴展性升級。另一種解決方案是使用建立在以太坊之上的第2層網絡，例如Polkadot和Polygon。

動態 | 聯合國機構推出比特幣以太坊加密基金UNICEF:據Forbes消息，聯合國兒童基金會創新辦公室創始人Chris Fabian、區塊鏈創始人Christina Lomazzo和她的國際團隊今天宣布了UNICEF加密基金，該機構可以接受比特幣和以太幣捐贈并直接投資于區塊鏈初創企業。除了將加密貨幣投資于與兒童合作的早期開放源代碼公司之外，該基金還代表聯合國任何機構，無論是去年獲得了67億美元收入的聯合國機構，還是第一次能夠接受比特幣和以太坊捐款的加密基金。[2019/10/9]

無規定

盡管DeFi呈指數級增長，但它仍然沒有法律框架。甚至某些協議背后的開發人員也是匿名或假名的。DeFi用戶必須對其加密資產承擔全部責任，自行研究并采取預防措施以確保安全。

稅收是灰色地帶之一——美國國稅局尚未將DeFi視為加密服務的一個子集，而HMRC僅發布了一般指南。然而，隨著監管機構認識到風險，監管似乎不可避免。在2022年8月的一個具有里程碑意義的案例中，美國財政部外國資產控制辦公室對TornadoCash實施了制裁，TornadoCash是一種為非法行為者處理交易的DeFi加密混合器。

什么是中心化金融？

CeFi將熟悉的金融服務和產品與區塊鏈技術融合在一起。它通過交易所、錢包、加密借貸和其他選項提供比TradFi更快、更便宜和更安全的交易。

中央交易所有一個中央控制點——一個具有正式領導的單一實體。同時，這些平臺使用分布式賬本技術，與DEX一樣，提供資產管理、加密借貸、保證金交易、現貨交易和儲蓄賬戶。交易是安全、透明和不可變的，CeFi用戶只需要一臺聯網的設備。

CeFi的優勢

CeFi的出現是由對可信賴和用戶友好服務的需求驅動的。與TradFi相比，用戶可以以更低的成本享受更快的交易，并與受監管監督的法律實體互動。

熟悉的用戶體驗和支持

流行的CeFi平臺類似于傳統的金融應用程序，具有方便的界面，允許直觀的導航。相比之下，像Yieldfarming這樣的DeFi服務對于初學者來說很復雜，而且在發生黑客攻擊或故障時沒有客戶支持或監管機構可以報告。

CeFi體驗類似于銀行業務——用戶可以通過電子郵件、實時聊天或電話聯系團隊。中心化交易所(CEX)必須提供及時的幫助，以增強信任和用戶信心。CEX不僅對用戶的資金負責，而且還對用戶進行最佳實踐和新用例方面的教育。

法定貨幣到加密貨幣

與DeFi不同，中心化平臺與TradFi機構集成，以提供法幣到加密貨幣的交易。在CeFi之外購買或出售法定貨幣的加密貨幣是可能的，但它涉及復雜的OTC機制。

加密貨幣到法幣的入口簡化了入職和便利。用戶可以在他們的中心化交易所轉移法定貨幣并獲得加密貨幣。同樣，他們可以將所持股份轉換回法定貨幣并將資金提取到銀行賬戶。

更廣泛的硬幣選擇

多個區塊鏈的支持是資產選擇更加多樣化的基礎。流行的CEX提供具有可觀市值的代幣，其中大部分存在于獨立的區塊鏈上——例如比特幣和以太坊。像THORSwap這樣的跨鏈DEX使用智能算法來橋接區塊鏈系統，但它們是少數。

合規性

完善的CEX是獲得許可的商業實體，具有正式的領導和嚴格的內部程序。他們遵守其管轄范圍內的適用法規，包括KYC、AML、用戶保護和投資者保護要求。CeFi企業還應對因黑客攻擊或其他瀆職行為造成的損失負責。

例如，在愛沙尼亞獲得金融機構許可的CeFi平臺遵循從TradFi法規中采用的明確的賬戶轉賬、法院判決執行和繼承程序。用戶的資金和數據根據當地法律得到保護。

保管解決方案

信譽良好的CeFi企業維持高資產保護標準，包括內部風險監控系統和經過驗證的托管解決方案。因此，用戶無需擔心管理他們的助記詞和私鑰。多層安全性可防止未經授權訪問流行的CeFi平臺。

例如，訪問恢復通常需要活體面部檢查或其他形式的生物識別驗證。密碼更改等敏感操作可能會觸發警報和臨時提款暫停。

CeFi的缺點

盡管CeFi由于方便、安全和成本而在加密服務行業占據主導地位，但并不是每個人都喜歡它。根據平臺的不同，用戶可能會發現資產范圍有限或質疑公司的內部做法。

對自己的資金沒有自主權

CeFi服務的用戶依賴第三方來執行、安全和保管——因此“不是你的密鑰，不是你的加密貨幣！”諺語。盡管DeFi黑客在2021年被盜的加密貨幣中所占份額最大，但中心化平臺也可能存在安全漏洞。此外，由于CEX不依賴智能合約，它們更容易削減交易或提款限額——例如，在市場動蕩期間。

另一個問題是內部威脅。限制對敏感信息的訪問是不夠的——CEX必須實施額外的保護措施，例如多重簽名和對多個交易參數的限制。

交易成本和交易選項

由于CeFi業務是法人實體并連接到傳統的支付渠道，因此它們仍然需要中間人進行某些操作。因此，手續費可能會超過DeFi中類似服務的成本。

此外，每個平臺都支持特定范圍的資產，因此其服務僅限于那些特定的代幣或硬幣。雖然最大的CEXBinance支持500多種加密貨幣，但較小的平臺可能只有幾十種。結果，用戶必須打開額外的錢包以使其投資組合多樣化，超出可用范圍。

監管要求

由于合規性，CeFi平臺有KYC程序。注重隱私的用戶可能不愿意與實體共享他們的個人信息，即使是受監管的實體。

其次，與DeFi的民主化相反，CEX在特定的司法管轄區內運作。因此，特定用戶群無法訪問它們。全球約有10億人沒有法律認可的身份。

做法的透明度

CeFi交易所內發生的交易不會記錄在區塊鏈上。一些公司不披露其交易機制、價格形成原則或收益生成模型。相比之下，公共區塊鏈上的所有DeFi交易對所有人都是可見的。

平臺的領導層可能會奉行將用戶資金置于風險之中的政策。例如，Celsius在分散其在DeFi中的持股以賺取收益后未能保持足夠的抵押品。

單點故障

CeFi較高的流動性吸引了黑客。在CeFi誕生之初，Mt.Gox、Poloniex和Kraken等交易所見證了用戶資金遭到災難性的黑客攻擊。如今，流行的CeFi平臺具有多層防御，而DeFi是主要的攻擊目標。然而，CeFi平臺仍然依賴集中式數據庫，這使得它們很容易受到攻擊。

DeFi與CeFi：主要區別

CEX集中管理，而DeFi完全依賴智能合約技術。這兩個系統追求相同的目標——推動加密行業向前發展——使用不同的方法。

CeFi通過監管、合規和多層安全來建立信任。法定貨幣到加密貨幣的轉換吸引了持有傳統貨幣的投資者，而跨鏈交易增強了靈活性。客戶支持觸手可及，而KYC和AML合規性與區塊鏈分析相結合可幫助CeFi企業防止非法活動。

由于DeFi服務是去中心化的，對其功能的任何更改都需要在智能合約級別獲得批準。智能合約是自動的、不可變的和透明的，所有交易數據都記錄在公共分類賬中。盡管DEX沒有客戶支持，但它們不持有用戶的私鑰，使他們對自己的資金和個人信息擁有完全的自主權。

CeFivs.DeFi：判決

中心化和去中心化金融是加密行業的兩個方面。他們提供基于區塊鏈技術的可訪問、高效和方便的交易。CeFi為第一家加密貨幣交易所提供支持，近年來取得了長足的進步，但其中心化有利也有弊。同時，DeFi的未來在很大程度上取決于其解決智能合約編程漏洞的能力。

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