Algo熱度漸散，60倍接盤者可能再也解不了套_ALGO:ALGO幣

6月份，ALGO荷蘭拍模式的公募，加持圖靈獎得主的創始人背景，瞬間在幣圈燃爆。部分媒體與其是否利益相關尚未可知，對其模式大加贊賞，因其有回退90%機制，其主要論調是：“ALGO在二級市場跌10%，就會有人有動機去接盤”，筆者當時的一篇文章《Algo幣借荷蘭拍，上線暴漲60倍，接下來呢？》，也對其進行了分析，但是觀點還不夠鮮明，借此機會再度去解讀，先下結論：最開始從二級市場接盤的那部分人，可能再也沒有辦法解套。

高通脹助力幣價持續下滑

Algo是有著很高的通脹壓力，總量100億。開始5年估算將會投入流通的algo30億枚；估算參與獎勵應用17.5億枚；中繼節點運營者25億枚；Algorand基金會&Algorand,Inc.25億枚；終端用戶授予2.5億枚。未來5年內，將100億釋放流通。

Cardano前架構總監John Woods加入Algorand擔任首席技術官:金色財經消息，Cardano前架構總監John Woods加入Algorand擔任首席技術官。作為Algorand基金會的首席技術官，Woods將監督基礎設施開發、技術合作伙伴關系以及開發人員工具、教育和參與。在加入Algorand基金會之前，Woods曾在Input Output Global擔任Cardano架構總監，該公司是一家運營Cardano區塊鏈的公司。此前，他曾在Informatica和ConsenSys擔任高級架構師職務。[2022/7/7 1:58:15]

GSR推出Filecoin、Polkadot和Algorand定制期權:加密資產做市商、金融服務商GSR表示，其現在提供Filecoin、Polkadot和Algorand的定制期權。與像在Deribit等交易所交易的普通期權不同，GSR的定制期權是為市場上更大的投資者定制的，GSR充當交易對手。（The Block）[2021/2/1 18:38:35]

通過公募的額度即荷蘭拍每次2500萬，一個月兩次，每年釋放6億枚，即到明年的6月份釋放完第一個6億；獎勵應用部分，線性釋放，基金會將每50萬個區塊的獎勵存入獎勵池，釋放總量為一年的釋放總量為3.1億，具體釋放如下：

Algorand基金會：警惕Facebook虛假賬戶，妥善保管私鑰:Algorand基金會今日發布推特稱，在 FaceBook上有一個虛假賬號冒充 Algorand 基金會。 該賬號聲稱舉辦了一個錢包獎勵活動，并可以提供27901枚Algo的獎金。Algorand 基金會再次提醒用戶，官方不會舉辦此類的獎金競賽，更不會要求用戶通過公共鏈接來完成錢包任務。[2020/4/6]

為保證網絡不出現51的攻擊問題，基金會部分的額度也進行釋放，釋放比例最多為49%，即*49%=4.5億，此部分官方承諾只做網絡維護，不向市場拋售，因為沒有技術的保證，依然會讓投資者承壓。

粗略估計，第一年最低釋放量：6+3.1+4.5=13.6億，第二年開始中繼節點的25億也逐步釋放，極高的通脹，注定價格會持續下滑，要知道目前全球加密貨幣市值排名第十的也就10幾億美元，Algo一年內天花板也就在1美元附近，市場根本無法承壓高價格下釋放那么多的量。

公告 | OKEx已于12月16日19:00暫停ALGO充提業務:據官方公告， 由于ALGO主網升級，OKEx已于12月16日19:00暫停ALGO的充提，待升級完成后開放。[2019/12/17]

荷蘭拍+回退模式陷阱

荷蘭拍：Algo采用荷蘭拍的模式進行公募，每次公募售出2500萬個幣，大約一個月兩次，一年釋放量6個億，5年釋放完公募的額度30億。和傳統荷蘭拍形式不同，Algo在區塊鏈上公開競拍，從高往低處競價，競拍滿額則以最低價成交，第一次競價以10美元開始，最后以2.4美元的價格成交。

回退模式：參與荷蘭拍的賬戶，在一年過后，如果價格沒有達到理想狀態，便可以采取退款措施，官方承諾：若競拍成交價高于1美元，則退款90%；低于一美元則退款在原價的基礎上減少0.1美元。

沒有回退模式或者回退比例不大，很難讓荷蘭拍持續長達5年的時間，90%的回退，其實是讓參與者以盡可能高的價格競拍，使官方穩賺的10%盡可能大，對于直接競拍的用戶也沒有什么損失，因為虧損的最大值也就10%，同時通過競拍的價格也可以刺激二級市場的反彈，但是在每次刺激下在二級市場的接盤者都會被套在階段性的頂部。

這種模式，在沒有極大的利好前提下，是極難維持高價的，有這么兩個思考：其一：高位能套現的是莊還是散戶；其二：套現完成的一方，是希望漲還是跌。

毫無疑問，在莊與散戶的博弈當中，能高位套現，至少大概率是莊，它們的籌碼變動決定趨勢的延續還是終結。而高位套現后的一方，則更希望價格下跌，跌的越多越好，因為套現的一方能夠在低位接回籌碼，將其退給官方，可以做空獲利。當然參與競拍的散戶，也不會有太大的虧損，最多就10%，虧損最嚴重的當屬二級市場高位接盤者。

何時現轉機？

高通脹+荷蘭拍+回退，將會使幣價一路下行，有人可能想一年后當回退兌現的時候可能會出現幣價的反彈，但是回退是線性的，即一年后的每個月都會出現回退，不是某個時間點突然的全部回退，線性回退再加上持續競拍量增加，近兩年不會出現轉機，最多是形成對沖，但是外部依舊有釋放壓力，即使有反彈，也是為做空者提高收益空間。

當然，流通量基數的增大，其通脹率應該是逐年減少的，即釋放壓力對價格的影響將會不斷減小。那么理論上到底何時會出現轉機呢？我們以2%正常的通脹水平來計算：

年釋放量/流通總量=2%，因其年釋放基本上是以每年20億的釋放速度，設其第T年通脹達到2%，可列等式為20/20T=2%，T=50，即50年才能正常的維持通脹水平，但是其5年就已經達到了流通上限，意味著要想有轉機，需要等到5年后，沒有通脹壓力才行，可是誰也不敢保證，但是前提有一點，就是此幣要能活到5年后才好。

總結：Algo高通脹+荷蘭拍+回退，將持續打壓幣價，參與競拍者最多虧損10%，而在此時二級市場接盤者，將會被套在階段性的頂部，至于轉機，可能只能等到5年后再看了！

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