Foresight Ventures：如何從山寨幣軋空行情中獲利？_LINA:USD價格MTL價格

軋空交易較易發生在小市值或成交不活躍的山寨幣上。

一、何為軋空交易？

做空可以讓交易者從資產價格下跌中獲利。這是對沖現有持倉或看跌市場行情的常見方式。但是做空交易有時會蘊含很高的風險。首先，當買盤突然增加時，大量做空者被迫平倉而不斷買入資產時，短時間市場上需求量遠超過流通量，因供應不足而拉高價格時，可能會引發軋空交易。其次，當某操縱集團將流通盤吸納集中，致使市場上賣空者除此集團外，沒有其他來源買回籌碼時，也會引發操縱性軋空。

軋空交易較易發生在小市值或成交不活躍的山寨幣上。特別在使用高杠桿的加密市場，由于連續強制平倉會導致瀑布效應，價格變化也更加劇烈。部分高級交易者會觀察潛在的軋空機會，在早期啟動階段積累頭寸，并利用價格快速拉升的時機拋售。

二、軋空交易的幾個關鍵指標

1、合約的資金費率：出現軋空的前提是空頭倉位壓倒性多過多頭倉位。具體表現形式是，當某山寨幣的合約資金費率超過-0.1%，則說明短期空頭情緒較為極致，超過-0.75%更會加速上漲。后面的幾個討論案例都看到出現極端的負值資金費率。

dForce創始人Mindao：上海升級標志著以太坊原生利率政策的確定:金色財經報道，dForce創始人Mindao發文稱，ETH提現拋壓分析都試圖通過量化去分析質變事件，必然是謬以千里；提現是完成以太坊貨幣政策確定性的關鍵事件，不是簡單加息、減息的市場操作；它標志著以太坊原生利率政策的確定，也是crypto的原生利率市場和美元利率政策分庭抗禮的起點。

此前他曾表示，上海升級后，ETH有幾個基本面變化：（1）不確定性消除，愿長期質押的人會增加，ETH的凈質押率預計會從現在15%到40%+；（2）質押的ETH從股權性質變債權性質，LSD們的流動性優勢沒那么明顯，節點質押的ETH會變成類零息債券，面值折扣大概0.08%，節點多元化會打破LSD龍頭的壟斷；（3）ETH經濟模型完成閉環[2023/4/14 14:02:49]

Coinbase將上線Ampleforth (WAMPL) 和Index Cooperative (INDEX):6月9日消息，據Coinbase官方推特，Coinbase將上線Ampleforth (WAMPL) 和Index Cooperative (INDEX) 。需要注意的是，Coinbase僅支持ETH網絡（ERC-20代幣）上的Ampleforth (WAMPL) 和Index Cooperative (INDEX)，用戶不要通過其他網絡發送此資產，否則資金可能會丟失。

如果滿足流動性條件，交易將于北京時間6月10日0:00（PT時間6月9日9:00）或之后開始。如果建立了足夠的該資產供應，WAMPL-USD、WAMPL-USDT、INDEX-USD和INDEX-USDT交易對的交易將分階段開放。[2022/6/9 4:13:06]

2、合約持倉：更重要的是，被套牢的流動性越多，軋空帶來的波動性就越大。主要體現在兩個方面，首先合約持倉量越接近流通市值，合約成交量越接近現貨成交量的50%，則越容易發生軋空行情。其次合約持倉量要短期增長50%以上，說明主力資金在進場。如果持倉量下降，則說明主力資金在撤退，此時需要獲利了結。

Terraform Labs推出1.5億美元Terra生態基礎設施和核心技術的資助計劃Project Dawn:9月10日消息，Terraform Labs（TFL）推出Terra生態基礎設施和核心技術的資助計劃Project Dawn，目前已解鎖500萬枚LUNA（價值約1.5億美元）用于實施資助計劃。

該計劃包含三個方面，一是TFL將在內部成立一個工程團隊進行Terra核心技術開發；二是TFL將與基礎設施提供商合作以提升用戶體驗并防止DDoS攻擊；三是TFL將為驗證器托管方和預言機提供更多選擇，包括將目前托管在AWS等主流云服務商上的節點托管至自行運行的服務器等，以及多樣化LUNA價格的預言機服務防止單一的預言機被操縱或攻擊。[2021/9/10 23:14:08]

北美礦業公司GAM與加拿大科技公司Fortress合作進行比特幣綠色挖礦:金色財經報道，加拿大上市科技公司Fortress Technologies正在利用北美礦業公司Great American Mining (GAM)啟動一個“綠色挖礦項目”，后者可將閑置天然氣轉換為比特幣的挖礦能力。Fortress希望通過此次合作將其哈希率提高近10倍。[2021/4/7 19:52:39]

3、籌碼分布：適用于莊家進行操縱性軋空，籌碼結構越集中，行情波動越極致。

三、近期幾個經典案例分析

1、LINA：Linear是一個跨鏈兼容的defi類合成資產協議，基本面乏善可陳。5月底開始質押鑄造穩定幣LUSD，質押比例高達流通的22%。穩定幣LUSD和BUSD組對LP挖代幣LINA的收益率高達60%，吸引了預計有10%的比例套保挖礦。市場主力進場買入23%的流通量，如此一來質押的22%加上莊家控盤的23%，總共約50%的LINA籌碼被鎖定。這是一個很典型的操縱性軋空，莊家手握現貨操縱合約。

動態 | 六人因涉嫌加密傳銷計劃Unick Forex被捕:近日，巴西聯邦法院下令拘留另外六名涉嫌參與Unick Forex活動的人。Unick外匯公司被指控犯有包括洗錢在內的多項罪行，是一種加密貨幣投資計劃。此前已有九人被捕，包括該公司總裁Leidimar Lope。Unick投資的擔保人Fernando Marque Lusvarghi仍然在逃。（Cointelegraph）[2019/11/4]

我們可以觀察到，LINA的合約資金費率從5月28日起，大幅超過-0.1%，最高在5月31日和6月3日達到-2%的頂格資金費率。合約持倉也從5月28日開始大幅上漲，持倉量5000萬美元，而此時流通市值僅7000萬美元；合約成交量5000萬美元，接近現貨成交量9000萬美元的50%，很容易引發空頭平倉供不應求的情況。于是5月28日到6月3日一周時間，LINA幣價快速拉升上漲2–3倍。

2、ARPA：ARPA網絡是一個去中心化的安全計算網絡，是個2018年的隱私公鏈。近期完成隨機數生成器的建設，進行第二期的測試網測試，主網預計很快上線。做市商4月新換成DWF，DWF歷史上曾多次坐莊其他加密項目。

我們可以觀察到，ARPA的合約資金費率從5月12日起，大幅超過-0.1%，中間雖經歷波折，但高費率一直持續到5月16日，極值一度高達-1%。更重要的是合約持倉，從5月12日開始大漲，持倉量3000萬美元，接近流通市值4000萬美元。合約成交量3000萬美元，接近現貨成交量7000萬美元的50%。于是ARPA的軋空行情在兩周時間內，快速上漲3–4倍。

3、MTL：Metal是帶有用戶激勵的加密資產支付平臺，是2017年的老項目。市場主力控盤約10%的流通盤，近期在韓國交易所Upbit上交易量很夸張。

我們可以觀察到，MTL的合約資金費率在5月6日出現異常，但軋空過快一天結束。然后6月6日再次出現異常，后期一度高達-1.8%的極值。更重要的是，6月6日起合約持倉量大幅攀升，持倉量6000萬美元，很接近流通市值8000萬美元。合約成交量8000萬美元，接近現貨成交量1.6億美元的50%。這波軋空行情MTL在一周時間內上漲了2–3倍。

無獨有偶，去年的LEVER、BEL等小市值山寨幣也經歷了類似的軋空手法，例如高資金費率，高合約與現貨持倉比，高合約與現貨交易比，突然暴增的持倉量等，這里就不再一一贅述。

四、軋空交易的風險

每個硬幣都有正反兩面，軋空交易也存在一定的不確定性。

1、加密交易所會臨時修改規則。如果默認持倉限額增多，則利多；默認持倉限額減少，則利空。例如幣安交易所就在6月3日臨時調整LINAUSDT杠桿和保證金階梯，6月7日臨時調整MTLUSDT杠桿和保證金階梯，都是一種「我們要隨時改規矩了」的強烈警告信號，意思是別想著你們賺錢而讓我們交易所頂鍋。

2、山寨幣后續的價值回歸。雖然有很多山寨幣在軋空后走高，但更多的是隨著價格飆漲，這些曾被大量賣空的山寨幣又持續下跌。有個常用的見頂指標，即是山寨幣現貨成交量與山寨之王ETH成交量的比較。從歷史數據看，一旦山寨幣現貨成交量超過或接近ETH，大概率是短期情緒頂部。而4小時振幅超過20%也需要止盈。總的來說，軋空行情偏向技術面模式，而非基本面事件，往往會導致一些散戶投資者蒙受損失

Tags：LINAUSDMTLLINA幣LINA價格USD幣USD價格MTL價格MTL幣

幣贏