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抵押數字貨幣借貸,這種DeFi模式,真的能革傳統金融的命?_數字貨幣:DAO十大數字貨幣交易所排名

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文|棘輪

最近數字貨幣領域最火的一個詞,就是DeFi。

這到底是一個什么商業模式?DeFi從業者天天喊著要革傳統金融的命,這是否有可能性?

實際上,DeFi并不神秘,其背后核心的邏輯,就是抵押數字貨幣借貸。

在抵押貸領域,這個模式一點都不陌生。

比如,抵押房子、車子,我們都能從銀行借到錢。

從這么一個并不神秘的模式,卻衍生出了數字貨幣領域的“央行”“銀行”,還有交易所和穩定幣。

這些玩家,正在創造出一套獨立的金融體系,它已開始向傳統金融滲透。

此時,行業開始不得不開始關注這個領域,并探究其中玩家背后的野心。

本文為一本區塊鏈關于DeFi和開放金融系列報道的第一篇。

Kava Labs:USDX因抵押品包含UST導致脫錨,預計將在剔除UST后恢復錨定:5月14日消息,Kava Labs的聯合創始人兼首席執行官Scott Stuart表示,因其生態Stablecoin USDX的抵押品包含一定比例的UST,隨著UST脫錨暴跌,USDX也發生脫錨情況。此外,USDX的抵押品中還包含KAVA,、ATOM、WBTC以及WETH。

Scott Stuart解釋稱,USDX并非算法Stablecoin,一旦UST退出其抵押品系統,預計USDX也將恢復錨定。截止目前,USDX價格已回升至0.75美元,但仍處于脫錨狀態。[2022/5/14 3:15:37]

01抵押數字貨幣

在金融領域,抵押貸是一個非常常見的金融產品。

我們可以抵押房子、車子,甚至是貨物,以此來借款。

抵押貸一直被視為相對安全的金融借貸,因為一旦借款人還不上錢,金融機構就可以將抵押物出售。

比如,借款人抵押了一套市價100萬的房子,貸出來60萬;如果借款人還不上錢了,銀行就會將房子拍賣,售價只要高于60萬就不虧,賣得更貴還能賺。

Robinhood將逐漸復制加密錢包、借貸、抵押等加密市場中的金融服務:Robinhood首席財務官在今日路演上表示,公司計劃逐漸復制市場中的所有頂級加密金融服務,包括加密錢包、加密借貸、加密借記獎勵、加密抵押。此前消息,Robinhood計劃在納斯達克上市,股票代碼HOOD,目標估值為350億美元。[2021/7/25 1:14:01]

最近幾年,在數字貨幣領域,也出現了一種新的模式:抵押數字貨幣借貸。

用戶如果想借走100美元,需要將至少價值150美元的ETH轉到平臺內,此后,系統會自動放款。

對比傳統的抵押貸款模式,在運營成本上,數字貨幣抵押還有獨特的優勢。

比如抵押房子,平臺需要審核借款人是否是房產的真實所有者,以及對房產價格進行評估。

一旦借款人無力還款,平臺還需要付出人力與時間成本,拍賣房產。

抵押車子同樣如此,金融方還得找個車庫來存車,后期也得估價拍賣。

這些傳統金融的抵押流程很長,成本頗高。

HyperPay機槍池日前新增DOT、LTC、HT單幣種抵押池:據官方消息,HyperPay機槍池日前已上線DOT、LTC、HT單幣種抵押池,用戶在HyperPay錢包中將相應幣種存放至對應機槍池中可獲得高額HBT獎勵。

HBT(HyperBC Token)是HyperBC發行的去中心化加密資產,是流通于HyperBC生態中的權益通證,其發行目的是幫助加密貨幣理財參與者進行價值儲藏、價值流通和價值尋找。HBT持有人不僅可以享有全生態的相應權益,還可以深度參與HyperBC未來的發展規劃與決策。HBT是基于以太坊發行的ERC20通證,總量10億枚,只能通過參與HyperBC金融生態中的加密資產挖礦、借貸、保險等業務獲取,無預挖,無眾籌。[2021/3/3 18:10:39]

作為數字貨幣借貸平臺,則無需面對這些問題。

當價值150美元的ETH要跌破100美元的時候,平臺就會將幣賣掉。

這么來看,平臺壓根就不會虧本,這個模式也幾乎沒啥風控。

這些數字貨幣借貸平臺靠什么賺錢?

MakerDAO社區討論增加LINK作為抵押物 以減少DAI流動性和溢價問題:MakerDAO社區正考慮新增支持Chainlink代幣LINK作為抵押物,以進一步解決穩定幣DAI的流動性和溢價問題。提案發起者表示,考慮到代幣市值和流動性,LINK是一個值得探討的新增抵押物,但為了更好保護MKR持有者,可以通過設置更謹慎的風險參數減少LINK帶來的風險,比如低債務上限、相對更高的穩定費率和清算比例。另外該提案還對其他方案進行討論,比如降低目前ETH抵押DAI的清算比例。[2020/4/20]

和其他金融模式一樣,靠利息。目前,行業的年化利率為9.5%。相比之下,螞蟻借唄的年化利率在10%到18%之間。

目前,這個模式最核心的玩家,叫MakerDAO。

其創始人魯恩曾透露,MakerDAO通過借貸服務一年獲利1200萬美元,而其成本,僅有20萬美元。

在人類數千年的借貸發展史上,這樣低成本的借貸模式,還是第一次出現。如今,MakerDAO的放款金額,已超過8000萬美元。

加拿大央行計劃每周購買5億加元抵押債券:加拿大央行計劃每周購買5億加元的抵押債券,計劃在3月17日進行首次投標。(金十)[2020/3/17]

以MakerDAO為中心,DeFi的浪潮,慢慢涌現……

02DeFi爆發

在借貸市場形成以后,DeFi又會形成怎樣的市場?

在MakerDAO平臺,大家抵押數字貨幣之后,無法直接獲得法幣,而是會獲得一個和美元錨定的穩定幣Dai。

很多人可能會問,為什么MakerDAO不直接給用戶法幣,而是要創造另一個數字貨幣?

實際上,MakerDAO的野心很大,他們想做數字貨幣領域的“央行”,發行一種被廣泛使用的貨幣。

他們發行了Dai后,很多人就開始針對Dai做衍生項目,比如理財。

以Compound為例。在這一平臺,用戶可以存入自己的各類數字貨幣,如ETH、Dai,獲得利息。

目前,Compound上存入Dai的年利率已經達到了7.37%,遠高于其他常規投資品。

Compound現在的資金量,已超過1.5億美元。

我們可以看到,MakerDAO可以抵押資產,并發行一種類似貨幣的穩定幣,相當于“央行”;而Compound可以理財,相當于其他“銀行”。

發行貨幣、借貸、理財,傳統銀行的三大核心功能,DeFi都已具備。

在此之外,DeFi的版圖仍在不斷擴張。穩定幣、衍生品交易等也層出不窮。

DeFi生態全景圖這個生態的崛起,也樂壞了以太坊創始人V神。

因為現在的數字貨幣借貸,主要是用ETH。ICO退潮后,以太坊有望靠DeFi再次翻身。

那么,數字貨幣借貸的市場有多大?

目前保守估計,全球持幣人群為6000萬,且每年還在以千萬級別的人數增加。

這些人群,都可能成為數字貨幣借貸領域的用戶。

而數字貨幣的總資產,已高達2236億美元,相當于1.5萬億人民幣。

最高點,甚至達到了8000億美元,相當于5.6萬億人民幣。

全球數字貨幣市值走勢圖當一個市場有萬億規模,且人群有千萬級別之后,我們可能就不能再漠視它。

一個新的金融體系,就如此悄然而來。

03革命與融合

在DeFi玩家眼中,他們最先沖擊的金融體系,其實是互聯網金融。

數字貨幣領域的借貸和理財,都是通過智能合約實時完成,真正做到了“點對點”。

“所以,數字貨幣領域可以做到不設資金池。”一位DeFi平臺的創始人稱。

但在許多傳統金融從業者眼中,DeFi這場興起于硅谷的所謂“金融革命”,似乎只是一場鬧劇。

“MakerDAO的金融服務可能很有趣。”美林公司前首席投資策略師理查德·伯恩斯坦在接受彭博社采訪時表示,“但他們對金融歷史一無所知,其理念之幼稚讓我深感震驚。”

“他們滿懷著瓦解一切的雄心,卻對金融監管為何存在一無所知。”他評論道。

DeFi如今的問題何在?

盡管看起來,MakerDAO的模式并無風控問題,但是幣價的巨大波動,也會擊穿這一模式。

在數字貨幣領域,一天暴跌30%并不算新奇,一旦出現ETH瞬間暴跌這樣的黑天鵝事件,MakerDAO仍有可能“一夜崩盤”。

因為價格暴跌時,平臺都想把抵押的以太坊集中拋售,這樣就可能出現大規模砸盤,甚至想出都出不掉。

最終的結果,便是加速以太坊的毀滅。

在這個模式越做越大之后,系統性風險也會越來越大。

“這就像組織飯局一樣。兩個人約飯十分容易,但要同時組織200人、2萬人甚至200萬人吃飯,難度絕非單純的倍數增長。”一位金融從業者指出。

目前,在DeFi的內部,已經出現了分化。

一部分DeFi擁躉認為,DeFi的最終目標,是建立一個不受傳統金融巨頭操控的“數字貨幣烏托邦”。

他們想完全去中心化,并建立完全去中心化的穩定幣體系。

而另一派人則認為,DeFi若想落地,必須擁抱傳統金融。

“MakerDAO依賴于現有的司法管轄區和中央銀行。”作為DeFi社區的代表之一,魯恩自今年起在多個場合公開指出,“我們不會破壞或挑戰任何政府與央行的權威。”

而中國的玩家們,對DeFi有自己的理解,他們覺得這套全新的金融體系,不會完全嫁接在傳統的金融體系之上。

因此,他們提出了一個新的名詞:“開放金融”。

在通往成功的道路上,過于理想化,可能會面臨更多的阻礙。而因地制宜,或許能找到捷徑。

無論如何,DeFi的蝴蝶翅膀已然扇動。風暴將出現在何時何地,猶未可知。

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