「新鼎研究」國家芯片產業基金投資項目之十二——北京兆易創新_AND:NAN

北京兆易創新科技股份有限公司

一

企業簡介

北京兆易創新科技股份有限公司，成立于2005年，是一家以中國為總部的全球化芯片設計公司。公司致力于各類存儲器、控制器及周邊產品的設計研發，研發人員比例占全員比例60%以上，在中國大陸、臺灣、韓國、美國、日本等多個國家和地區設有分支機構，營銷網絡遍布全球，為客戶提供優質便捷的本地化支持服務。

公司主要業務為閃存芯片及其衍生產品、微控制器產品和傳感器模塊的研發、技術支持和銷售，其中傳感器業務來自于2019年公司收購上海思立微電子科技有限公司。公司產品為NORFlash、NANDFlash及MCU，廣泛應用于手持移動終端、消費類電子產品、個人電腦及周邊、網絡、電信設備、醫療設備、辦公設備、汽車電子及工業控制設備等各個領域。

二

行業介紹

(一).NORFlash與NANDFlash

1．共性

A．都是非易失存儲介質。即掉電都不會丟失內容。

B．在寫入前都需要擦除。實際上NORFlash的一個bit可以從1變成0，而要從0變1就要擦除整塊。NANDflash都需要擦除。

2．特性

特性是決定使用哪種Flash的根據：

LeetSwap：從流動性池中已收回197枚ETH:8月2日消息，Base鏈上DEXLeetSwap發推稱，我們一直在與幾位白帽開發人員合作，現在我們正在開發稅收代幣。到目前為止，我們從流動性池中收回了197枚ETH。[2023/8/2 16:12:30]

3．應用場景

NORFlash

NORFlash和普通的內存比較像的一點是他們都可以支持隨機訪問，這使它也具有支持XIP的特性，可以像普通ROM一樣執行程序。這點讓它成為BIOS等開機就要執行的代碼的絕佳載體。手機OLED面板同樣也需要NORFlash用于記憶OLED的狀態。同時，每顆TWS耳機均需要一顆NORFlash用于存儲固件及相關代碼。

NANDFlash

NANDFlash廣泛應用在各種存儲卡，U盤，SSD，eMMC(EmbeddedMultiMediaCard）等等大容量設備中。它的顆粒根據每個存儲單元內存儲比特個數的不同，可以分為SLC、MLC、TLC和QLC(Quad-LevelCell)四類。其中，在一個存儲單元中，SLC可以存儲1個比特，MLC可以存儲2個比特，TLC可以存儲3個比特、QLC則可以儲存4個比特。

PeckShield：GDS Chain被攻擊，代幣GDS下跌逾80%:1月3日消息，派盾（PeckShield）監測顯示，商用公鏈GDS Chain被攻擊，損失約4萬美元，代幣GDS下跌達83.4%。[2023/1/3 22:22:03]

　

(二).MCU(MicrocontrollerUnit)

MCU微控制單元(MicrocontrollerUnit；MCU)，又稱單片微型計算機(SingleChipMicrocomputer)或者單片機，是把中央處理器(CentralProcessUnit；CPU)的頻率與規格做適當縮減，并將內存(memory)、計數器(Timer)、USB、A/D轉換、UART、PLC、DMA等周邊接口，甚至LCD驅動電路都整合在單一芯片上，形成芯片級的計算機，為不同的應用場合做不同組合控制。諸如手機、PC外圍、遙控器，至汽車電子、工業上的步進馬達、機器手臂的控制等，都可見到MCU的身影。

三

Maple Finance：Icebreaker Finance加入Maple并開設3億美元規模的貸款池:9月20日消息，機構借貸協議 Maple Finance 稱，Icebreaker Finance 今日在 Maple 上啟動了一個池，為北美、加拿大和澳大利亞的公共和私人藍籌比特幣挖礦和數字資產基礎設施公司提供擔保債務融資，該池當前規模為 3 億美元，旨在為合格的投資者和資本配置者提供低風險回報。

構成該池的基礎貸款將有 12-18 個月的期限，利率通常在 15-20% 之間，并由現實世界和數字抵押品優先擔保，對借款人具有完全追索權。[2022/9/20 7:08:59]

市場概況

到閃存產品市場，依據Yole數據，2018年獨立式存儲器市場銷售總額約為1650億美元。

其中NORFlash產品的全球銷售份額1.6%，NANDFlash產品的全球銷售份額為36%。

在NORFlash閃存的終端應用方面，隨著更多的手機中開始配置串行NORFlash，尤其是智能手機中的AMOLED顯示器，手機應用市場快速發展。物聯網、工控應用等新興領域也為NORFlash帶來了新的增長點。

鎂光與賽普拉斯已逐漸淡出NORFlash市場，將產能轉移至NANDFlash市場。

NORFlash

北京首例比特幣“挖礦”合同案二審維持原判:7月11日消息，近日，北京市第三中級人民法院宣判了一起比特幣“挖礦”合同糾紛二審案件。北京三中院認為，虛擬貨幣交易炒作活動危害人民群眾財產安全和國家金融安全，以電力資源、碳排放量為代價的“挖礦”行為，與經濟社會高質量發展和碳達峰、碳中和目標相悖，與公共利益相悖，認定“挖礦”合同無效。

一審法院經審理認為，“挖礦”協議因損害社會公共利益應屬無效，判決駁回某公司的全部訴訟請求。 某公司不服，提起上訴。

北京三中院認為：比特幣及相關經濟活動新型、復雜，我國監管機構對比特幣生產、交易等方面的監管措施建立在對其客觀認識的基礎上，并不斷完善。對合同效力的認定，應建立在當下對挖礦活動的客觀認識的基礎上。[2022/7/11 2:05:29]

NANDFlash

MCU

Bitfinex移動應用程序推出LNURL支付功能:6月17日消息，據Bitfinex發推稱，我們正在幫助全球各地的人們通過LNURL支付獲得財務自由。現在，用戶可以直接在Bitfinex移動應用程序上通過比特幣閃電網絡幾乎零成本地向任何人支付。[2022/6/18 4:36:10]

據ICInsights研究報告預測，2019年全球MCU市場規模將達204億美元、出貨量達到342億顆，不過平均售價(ASP)將持續下降。

目前全球前八大MCU廠商的市場占有率達到88%。國內MCU公司在市場份額上與國外企業差距巨大。國內MCU公司營收規模不超過4億元，與國際前八大MCU公司相比規模差距很大，國內數十家MCU公司中以MCU作為主業的上市公司僅有中穎電子和兆易創新。其中中穎電子MCU業務占比約為60%，2017年相關營業收入不超過4億元，兆易創新MCU營業收入為3.11億元，與國際前八大廠商相比規模差距巨大。

四

歷史沿革

五

公司產品與市場

2017年以來NORFlash市場發生巨大的變化，美光、Cypress退出中低容量NORFlash市場，這部分訂單轉向兆易創新等廠商，需求爆發與價格向好令兆易創新收獲良多。

依據Web-FeetResearch數據，2018年公司閃存產品全球銷售額排名第十位，在NORFlash市場，公司的全球銷售額排名為第五位，市場占有率為10.9%，較2017市場占有率提高0.4%，前四位分別為旺宏電子、華邦電子、賽普拉斯半導體和美光。在串行NORFlash產品市場，公司全球銷售額排名為第三位，前二名分別為華邦電子和旺宏電子。依據IHSMarkit報告，在中國MCU市場，2018年公司銷售額排名為第三位，市場占有率9.4%，較2017年市場占有率提高3.4個百分點。中國MCU市場銷售額前兩位分別為意法半導體和恩智浦半導體。

NORFlash

兆易創新是從存儲即NORFlash開始“起家”的，存儲既是其成長壯大的基石，也是未來布局的倚重。

根據CINNOResearch產業研究報告顯示，兆易創新第二季度NORFlash業績環比成長45%至7600萬美元，繼Winbond、Macronix和Cypress之后，一躍占據市場第四名的位置。兆易創新NORFlash產品累計出貨量已經超過100億顆，2018年出貨量超20億顆。

公司NORFlash繼續保持技術和市場的領先，提供了從512Kb至512Mb1的系列產品，涵蓋了NORFlash市場的大部分容量類型，電壓涵蓋1.8V、2.5V、3.3V以及寬電壓產品，針對不同應用市場需求分別提供高性能、低功耗、高可靠性、高安全性等多個系列，產品采用領先的工藝技術節點和優化的設計，性能、成本、可靠性等在各個應用領域都具有顯著優勢。報告期內，公司推出全新小封裝尺寸系列產品，是業界首款采用1.5mm×1.5mmUSON8最小封裝，支持1.65V至3.6V的低功耗寬電壓產品，以及全線產品支持WLCSP封裝，為物聯網、穿戴式、消費類及健康監測等對電池壽命和緊湊型尺寸要求嚴苛的應用提供了優異的選擇。目前公司NORFlash產品工藝處于行業內主流技術水平，工藝節點為65nm2。2019年公司在55nm先進技術節點推出系列產品，保持中低端市場持續競爭力，加大研發力度推進大容量、高性能、高可靠性產品，提高高端產品市場占有率，持續提高公司在NORFlash市場競爭優勢。

NANDFlash

兆易創新NANDFlash產品，38nmSLC制程產品已穩定量產；具備業界領先的性能和可靠性，并將進一步推進24nm制程產品進程，完善中低容量NANDFlash產品系列及相應eMMC解決方案。

兆易創新研發銷售的主要是2DSLCNANDFlash，在眾多閃存類型MLC、TLC、QLC、SLC中SLC屬于高可靠性的產品，可用于汽車、工控等產品，也不需要3DNAND那樣的大容量。因此，盡管如今許多國際原廠都轉向3DNAND技術，但市場上仍需要2DNAND的供給。兆易創新在研發上持續推進先進制程產品，在供貨上也加深與中芯國際、上海華力微電子等國際一流大廠的合作范圍和合作深度，以擴大其在SLCNAND的市場地位。

MCU

即微控制器，主要為基于ARMCortex-M系列32位通用MCU產品。截至2017年底，公司GD32作為中國32位通用MCU領域的主流之選，以19個系列300余款產品型號選擇的廣闊應用覆蓋率穩居市場前列。

公司是國內32bitMCU產品領導廠商，GD32MCU已經擁有300余個產品型號、19個產品系列及11種不同封裝類型。

六

財務狀況

公司目前市值約1000億人民幣，PE約170倍。

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