上一篇文章統計分析了比特幣與美股、A股、美元和黃金四種資產的聯動性,可以反應比特幣與這4種資產波動方向的異同頻率,但是并不能充分的反應比特幣與這4種資產的相關性。本文將就比特幣與這4種資產的相關性進行定量的分析。
統計方法與數據來源
統計方法
使用概率與數理的方法,分別計算比特幣與美股、A股、美元和黃金這4種資產的相關系數。
相關系數為正數,表示正相反;相關系數為負數,表示負相關;相關系數為零,表示不相關。
相關系數的計算方法,使用若干日期內資產的價格數據計算比特幣與對比資產的相關系數。
其中
數據:1,220枚BTC從未知錢包轉移到Coinbase:金色財經報道,Whale Alert監測數據顯示,1,220枚BTC(約23,511,746美元)從未知錢包轉移到Coinbase。[2022/9/20 7:08:45]
ρ(BTC,X)表示BTC與資產X的相關系數。
Cov(BTC,X)表示BTC與資產X的協方差。
E表示期望值
Var表示方差
數據來源
BTC價格數據來自coinmarketcap
其他資產價格或指數數據來自英為財情
價格數據使用的是開盤價。
TVB把數據放到石墨文檔里,感興趣或有需要的朋友,或者對本文或數據有質疑可以訪問以下鏈接:https://shimo.im/sheets/PtDkrqYPtHDkDdcg/
芝商所fedwatch數據:美聯儲今日加息決議宣布加息25-50個基點的概率為96.3%:3月16日消息,根據芝商所fedwatch最新數據顯示,美聯儲在今日的加息決議中宣布加息25-50個基點的概率為96.3%,加息50-75個基點的概率為3.7%。[2022/3/16 14:00:24]
BTC與美股
1.使用道瓊斯指數來代表美股,計算BTC與美股的期望值與方差:
E=3,232.401958525
E=20,562.39
Var=14,671,269.5087865
Var=17,489,832.92
2.計算BTC與道瓊斯指數的協方差:
E=80,433,765.16
Cov
數據:比特幣二季度30天年化波動率環比增長了30.32%:在2021年第二季度,ETH 30天年化波動率達到了自2020年3 月“黑色星期四”價格暴跌以來的最高點。BTC 30天年化波動率也環比增長了30.32%。(CoinDesk)[2021/7/11 0:42:33]
=E-E*E
=80,433,765.16-3,232.401958525*20,562.39
=13967855.45204512525
3.計算BTC與道瓊斯指數的相關系數:
ρ(BTC,道指)
=Cov/√(VarVar)
=13967855.45204512525/√(14671269.5087865*17,489,832.92)
=0.8719730
數據:灰度增持LINK、MANA、LPT三個信托基金:據歐科云鏈OKLink數據顯示,美東時間4月19日,灰度投資已發行的13支單一資產信托基金總價值為450.29億美元,較前日下降9.15%;灰度對MANA、LPT、LINK信托分別增持1.74萬枚、1506枚以及2396枚;BTC、ETH、ETC、BCH和LTC的信托均未見增持。[2021/4/20 20:38:57]
我們可以看見,BTC與道瓊斯指數的相關系數不小,接近1,這說明BTC與美股具有不小的相關性。
4.為了便于了解BTC的發展情況,TVB仍然計算一下不同時期的BTC與道瓊斯指數的相關系數。
不難看出,總體上BTC與美股的相關性逐年減弱。
數據:全球比特幣ATM安裝總數達8980臺:CoinATMRadar統計數據顯示,8月1日以來,全球共新安裝了61臺比特幣ATM。截止8月8日,比特幣ATM機在全球的部署數量已達8980臺。[2020/8/9]
2019年有增強的趨勢,2020年以疫情之下,BTC恢復了與美股之間的高相關性。
觀察各年度單獨的相關情況,BTC與道指的相關性波動很大,甚至曾經出現過負相關。
BTC與A股
使用上證指數來代表A股。計算方法同上,不再累贅。
統計結果如圖:
總體上,BTC與A股的相關性很弱,基本上都接近零,2016-2018年相關系數比較高,而2017年正是中國監管年。這3年里,更多的中國投資者關注BTC。2019年至今,BTC與A股的相關性再次變得非常低,TVB猜測這應該是與監管有關吧。
BTC與黃金
使用紐約黃金期貨(GC)的數據,結果如下:
上圖的圖中不太明顯,下面的圖可以看出,2016年以前,BTC與黃金的相關系數波動很大,甚至有過負相關。但是2017年以后,可以感覺到BTC與黃金的相關系數開始增加。2020年,在疫情出現時,BTC與黃金的相關性再次下降,但仍然是正相關。
BTC與美元指數
BTC和美元指數的相關性在正負0.5左右,相關性不高但也不低,但是時而正相關,時而負相關。而在2020年疫情之下,BTC與美元指數相關性非常低,只有0.0696。
綜合分析
將BTC與4種資產的逐年的相關系數放在一起,做成折線圖來分析:
BTC與各種資產的相關性都具有比較大的波動,時大時小、時正時負。
還是那句話,如果BTC與實體經濟有關,它應該與美股、A股具有更高的相關性;如果BTC有避險屬性,它應該與黃金具有較高的相關性;如果BTC有貨幣屬性,替代美元,它應該和美元指數有負相關性。
雖然4種相關系數在波動,但還是可以看出,總體上橙色線在下方。BTC與黃金的相關性比較弱。
至于美元指數,波動太大,與BTC的相關性沒有明顯趨勢。
目前,BTC與黃金的相關性并沒有更高,BTC與美股的相關性最高。仍然是BTC的證券屬性更明顯一些。
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