黃金與比特幣關系小議_比特幣:數字貨幣詐騙案例視頻

來源：中國黃金網

比特幣強勁表現的帶動，是黃金近期走勢的重要原因。

深冬時節，黃金與比特幣的關系在歐美市場卻成為一個越來越火熱的話題，摩根大通分析師十多天前提出比特幣將把黃金“擠出”的觀點，認為另類資產配置資金將逐步舍棄黃金，追捧比特幣，使兩者相對走勢日益分化，乃至提出了持有比特幣信托份額，用賣空黃金ETF份額進行對沖的具體交易策略。一周后，高盛分析師就公開唱起了對臺戲，表示比特幣與黃金并不存在很明顯的此消彼長替代關系，隨著比特幣快速上漲出現短期泡沫，低風險偏好的投資者會階段性避開比特幣，轉而買入黃金作為“美元替代資產”這一主題的投資標的，也就是說，黃金和比特幣將呈現一種互補關系。

現貨黃金日內跌幅擴大至1%:行情顯示，現貨黃金日內跌幅擴大至1%，報1752美元/盎司。[2021/2/26 17:57:12]

摩根大通和高盛，兩大投行彼此對立的觀點孰對孰錯？

筆者認為，兩者其實是對黃金與比特幣關系不同側面的描述，從相對強弱上來看，數字貨幣在今后相當長時期都可能有更為強勢的表現，這主要是由于歐美市場投資者代際交替的影響，“95后”Z世代投資者的行為和偏好逐步將主導市場，作為“數字原住民”的Z世代投資者對數字貨幣資產有著天然的親近感，此外，數字貨幣較包括黃金在內的其他傳統“替代貨幣”，也更容易拓展出支付工具等應用場景，順理成章需求潛力更大。

亞交所新上幣均可直接兌換實物黃金:1月29日，亞交所官方透露最新消息，亞交所將主打實物幣路線。未來，平臺上線任何幣種都將以實物做支撐，所上線數字貨幣可直接兌換實物。據悉，2021年，亞交所迎來重大升級改造，已于1月中旬成功回購銷毀45億枚TAC，與香港亞數金業集團聯合推出的ACU黃金通證交易即將上線。ACU黃金通證為 ACU Gold（ACUG），作為亞交所首個品牌升級項目將于本周上線測試，1 ACUG = 1盎司黃金，目前，個人最多可申購1000枚ACUG，當購滿一定數量的ACUG即可兌換實物黃金。[2021/1/29 14:17:37]

基于上述理由，比特幣在美元替代貨幣這一資產范疇內，有望長期表現出相對強勢，因而在配對交易中作為多頭部分，將是一個長周期上較為合理的策略設計。

觀點：黃金供應問題將很快得到解決，比特幣不是避險資產:據此前報道，Coinbase發布報告表示，BTC相比黃金具有明顯的優勢，因為它不依賴實體供應鏈。同樣作為稀缺、全球可獲取的價值單位，比特幣和黃金在本質上是類似的，但由于新冠病大流行的影響，黃金最近供應緊張，突顯了比特幣優越的全球可獲取性。對此，英國杜倫大學金融與經濟教授KevinDowd表示，“我想這些實物交付問題很快就會得到解決。我們最近買了一些黃金，交貨延遲了，但只有三個星期。我不認為這種延遲與比特幣有多大關系。”Dowd還表示，“我非常確信，隨著比特幣開采量接近極限，它將在未來遇到挖礦問題。當礦業耗盡時會發生什么？我們真的認為補償礦工的價格會變得越來越高得離譜嗎？還是你認為他們最終會被迫出局？”杜克大學國際商務教授CampbellHarvey表示不擔心所謂的短期擠壓。此外，黃金的年化波動率約為15%，這與股市差不多，但是“加密貨幣的波動性是巨大的，是黃金波動性的四五倍。這不是我所說的避險資產。”不過他也承認，純粹的數字資產不需要實物裝運，套利要簡單得多，這是一個明顯的優勢。（Cointelegraph）[2020/5/10]

但從黃金自身的行情走勢看，盡管可能將在長期收益表現上落后于比特幣，悄然交出替代貨幣龍頭品種的王座，但大的趨勢方向仍將受到比特幣這一新龍頭品種的有力帶動。例如我們在近期看到的，新冠疫苗上市等新聞刺激風險偏好回升，對黃金形成明顯壓力，從期貨持倉、成交、ETF凈流入等市場行為數據看，投資者預期也較為悲觀，然而正是在這一背景下，黃金卻在過去一兩周出現較為有力的反彈，比特幣強勁表現的帶動，是黃金近期走勢的重要原因。

綜上所述，比特幣的強勢表現在黃金市場的“逆風”階段為金價帶來了有力提振，隨著市場波動對下跌勢能的消化，實際利率等因素開始重新被納入黃金投資者視野，以及新年黃金行情旺季的到來，金價有望進入新的上行節奏，更重要的是，比特幣這一“年輕”資產與投資者群體的新陳代謝共振，可能將打破許多傳統教條的認知框架，對黃金形成持續時間更長、力度更大的帶動效應。

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