大崩潰系列——LUNA的死亡螺旋_UST:LUNA價格LUN幣

要想完全了解LUNA的崩潰始末，就一定要了解到區塊鏈所支持的幾大類穩定幣，其中包括法幣資產支持的一般穩定幣，加密貨幣超額抵押的借貸貨幣和算法穩定幣。

錨定法幣的穩定幣

一般穩定幣也就是常說的USDT或USDC，這類資產由公司發行，每發行一枚USDT或USDC都需要抵押一美元的抵押物，這個抵押物可以是美元現金，也可以是債券或股票類資產，公司一般會有定期的財報去披露相關數據，如果沒有重大詐欺類事見，一般相對安全。

HashKey Exchange更新專業投資者業務條款、交易規則、開戶和交易規則:8月28日消息，HashKey Exchange公告稱，其平臺已更新專業投資者業務條款，交易規則，開戶和交易規則的所有規則，已于8月23日生效。如果用戶在該日期后繼續持有HashKey Exchange的賬戶，并同時繼續使用該賬戶，則必須同意遵守這些規則、條款。更新后的規則、條款主要包括：HashKey PRO更名為HashKey Exchange、調整了根據香港證監會公布的《適用于虛擬資產交易平臺營運者的指引》的相關規則、條款，同時也獲得了香港證監會對于向零售用戶提供虛擬資產交易服務的批準，將專業投資者業務條款更新為投資者業務條款等。[2023/8/28 13:00:51]

泰達幣是一種將加密貨幣與法定貨幣美元掛鉤的虛擬貨幣。

美監管機構調查與硅谷銀行和簽名銀行的管理層是否有不當行為:金色財經報道，美國聯邦存款保險公司(FDIC)已對硅谷銀行和簽名銀行破產事件中管理人員的行為展開調查。FIDC主席Martin Gruenberg在周二參議院聽證會事先準備好的講話中說，“值得注意的是，這兩家銀行被允許倒閉。股東失去了他們的投資，無擔保債權人蒙受損失。董事會和大多數高管都被撤職了。”Gruenberg表示，FDIC可以對董事、高管、專業服務提供商和\"其他機構關聯方\"就與銀行有關的損失，以及銀行管理中的任何不當行為展開調查，并追究其責任。[2023/3/28 13:30:10]

加密貨幣支持的超額抵押穩定幣

私人投資管理公司Wilshire聘請FalconX開發數字資產指數:金色財經報道，投資管理公司 Wilshire 宣布聘請加密貨幣交易公司 FalconX 為其機構客戶提供數字資產指數。兩家公司將合作為機構投資者開發一套單幣、多幣和主題指數，以進入加密衍生品市場。FalconX 和 Wilshire 都表示，數字資產的最終價值將是作為其他資產代幣化的門戶。

總部位于美國加州的 Wilshire 成立于 1972 年，為近 1.2 萬億美元提供咨詢服務，管理著 790 億美元的資產。自 2020 年首次涉足加密行業以來， Wilshire 已開發了 70 多個數字資產指數，對 1,300 多種數字資產進行了分類。[2023/1/25 11:29:03]

這類穩定幣允許參與者以加密貨幣為抵押品，鑄造掛鉤法幣的穩定幣。全部流程在區塊鏈協議上完成，比如我在1萬美金價格購入一枚比特幣，然后將這一枚比特幣質押到協議之中，按協議規定，我可以借出5000DAI，DAI的價格與美元錨定，也就是借出5000美元，如果比特幣價格下降到5000美金，那么協議將自動清算我所抵押的這一枚比特幣，完成風險的釋放。

USDT 7日平均交易量達到 16 個月低點:金色財經報道，據Glassnode數據，USDT 7日平均交易量 (7d MA) 剛剛達到 16 個月低點 32,322.697 USDT。[2022/7/10 2:02:35]

DAI是以太坊上的第一個去中心化穩定幣

算法穩定幣

這些穩定幣的既定目標是創造一種掛鉤的資產，以低于1:1的加密貨幣或法幣作為抵押。通常情況下，目標是使用零外部"硬"抵押品來支持掛鉤的穩定幣。

就以LUNA為例，來分析算法穩定幣的運作機制。

LUNA是Terra的生態治理代幣；UST則是錨定美元穩定幣，1UST錨定1美元。

發行之初，以一定的抵押物同時發行LUNA和UST，UST價格錨定，LUNA則由市場自由定價，并規定在Terra生態內部，1UST可以剛性兌付1美元等值LUNA。

在這種機制之下，市場是出現了一批套利者：

當UST兌美元價格在1美元之下，比如1UST=0.99USDT，那么套利者則可以在生態內使用LUNA換成UST，再到市場拋售UST獲利，那么每次套利1UST可以獲利0.01美元。

當UST兌美元價格在1美元之上，比如1UST=1.01USDT，那么套利者則可以在生態內將UST換成LUNA，再到市場上拋售LUNA獲利，那么每次套利1UST可以獲利0.01美元。

LUNA套利機制

機制理論上沒有問題，可是核心矛盾是，市場為什么需要UST和LUNA，為了讓UST和LUNA有更多的應用場景，權道亨嘗試過許多應用場景，也和許多項目方有過合作，但是一直不溫不火，沒有更多的應用場景，意味著無法吸納新的用戶進來，那這個游戲就很難玩大，于是權道亨推出了一個質押收益的平臺，質押UST即可享受20％的年化收益，到此已經有一些旁氏的味道了，隨著高收益穩定幣的平臺的出圈，對于UST的需求陡增，導致LUNA幣也一路高歌猛進，最高來到了120美元一個。

LUNA每天光對于UST的質押收益，就會消耗掉幾百萬美元，又正好碰上二池流動性抽調，分出三池的空當，狙擊手精準把握時機猛烈砸盤，配合消息，讓市場恐慌，UST一度脫錨至0.8，權道亨積極救市，但無力回天，導致UST價格一路向下俯沖，UST價格暴降，用UST兌換LUNA并拋售的人也越來越多，導致死亡雙螺旋，權道亨救市失敗，宣布讓市場自行調節，直接引爆了市場，市場再無LUNA信仰者，全是瓜分這頭巨獸的鬣狗。至此LUNA灰飛煙滅。

LUNA死亡螺旋

除了LUNA，市面上其實還有相當數量的算法穩定幣，其手法都與LUNA如出一轍，以高年化收益吸引穩定幣質押，拉高治理代幣的價格，從而吸引更多人來參與這個游戲，但是幾乎所有的算法穩定幣都因為死亡螺旋現象而慘遭失敗。因為一旦治理代幣的價格下降，那么這個生態的穩定幣將不被市場所信任，導致穩定比的拋售，一旦螺旋開始，幾乎無法挽回，因為沒有人愿意用天量的資金去補窟窿。

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