增程“真香”另一面：價格大亂斗下，混動市場上演劣幣驅逐良幣_PLU:PLU

據乘聯會最新數據顯示，2023年國內市場前兩個月的汽車銷量數據相比去年同期下降了19.8%，其中上汽通用、東風日產、廣汽本田的跌幅都超過了40%，南北大眾的跌幅也都超過了20%。

從前十五的榜單數據上來看，跌幅靠前的車企大多數是長期以燃油車為主要銷量的合資車企，自主中僅長城跌幅靠前。而比亞迪、廣汽埃安、理想等新能源車企相比去年同期依然保持了超高的增速。合資燃油車的滯銷，讓車企面臨著較高的庫存和經營業績壓力，紛紛在3月掀起了價格戰，過高的優惠幅度讓當前的合資燃油車價格體系越發混亂。

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數據：加密上市礦企的總市值在過去一個月內下跌約30%:金色財經報道，根據AltIndex.com發布的數據，Riot Blockchain、Marathon Digital、Canaan Inc.、Hut 8 Mining 和 Cipher Mining Technologies 等加密上市礦企的總市值在過去一個月下跌了約 30%。 YCharts和CompaniesMarketCap匯總的數據顯示，繼7月份達到 95 億美元之后，上周合計數字降至67億美元。

Riot Blockchain和Marathon Digital兩家市值最大的上市礦商股價上個月分別下跌了約40%和36%，Hut 8下跌了約 32%，而Canaan和Cipher Mining的股價較一個月前分別下跌了約 29% 和 23%。[2023/8/25 10:40:45]

燃油車的大幅降價行為會在一定程度上搶奪新能源汽車的市場，尤其是緊湊級的混合動力車型和小型純電動車的市場，而新能源車型由于電池等零件成本居高不下，除特斯拉之外的其他車企都不會有太大的利潤空間來打價格戰，甚至部分新能源車企是在虧錢降價賣車來保住相對的市場份額，比如小鵬、零跑等銷量下滑較多的造車新勢力。

數據：過去一周Tether于波場上累計鑄造20億枚USDT:3月21日消息，數據顯示，過去一周內，Tether在波場鏈上累計鑄造20億枚USDT，在以太坊上同樣累計鑄造20億枚USDT。[2023/3/21 13:16:51]

燃油車價格戰會沖擊混合動力汽車市場

近幾年，為了更好地推廣混合動力車型，在售價上混合動力車型與同級別燃油車的售價一直在拉近，以比亞迪為代表的新能源車企已經將緊湊級PHEV車型的售價拉低到了十萬級，比如秦PLUSDM-i車型的起售價僅為9.98萬元，作為B級車的長安深藍SL03混動版目前各地經銷商的終端售價也才14.99萬元。所以我們看到2022年插電式混合動力車型的銷量超過了120萬輛，比2021年翻了1.7倍。

在緊湊級家轎這個競爭尤為激烈的市場，價格戰已經讓合資車企的緊湊級家轎車型的售價拉低到8萬元甚至以下，首當其沖受到沖擊的就是該級別的混合動力汽車市場。比如目前長期霸占緊湊級家轎頭把交椅的東風日產軒逸，目前最低的起售價已經低至7.28萬元，主銷車型售價也多集中在10-12萬元之間。熱銷車型一汽-大眾朗逸主銷車型的售價目前也降到了9-12萬元之間，別克英朗終端的最高售價甚至都只有8.39萬元。目前形成的局面就是緊湊級合資家轎會售價比自主插電式混合動力車型還便宜兩三萬元。

DeFi協議Centrifuge完成400萬美元融資:金色財經報道，DeFi協議Centrifuge完成400萬美元融資，Coinbase Ventures 和BlockTower領投。?BlockTower和MakerDAO將在Centrifuge上創建一個價值2.2億美元的資金池。[2022/11/2 12:10:00]

當前，新能源汽車的消費受眾基數大約在30%，其中純電動車還占據了一大半，混動車型的用戶基數并不穩定，而且在緊湊級消費市場，用戶對于價格本身就較為敏感，在同級別合資燃油車具有明顯價格優勢和品牌優勢面前，市場的天秤會偏向誰顯而易見，緊湊級混合動力汽車市場受到的沖擊會尤為明顯。

800V高壓的普及、鋰礦石降價

會沖擊混動市場

瑞士數字資產銀行Sygnum將在Decentraland建立虛擬活動中心:9月1日消息，瑞士數字資產銀行Sygnum將于9月底在元宇宙平臺Decentraland中建立虛擬活動中心。該中心將配備CryptoPunk接待員、NFT畫廊和活動空間，并于9月27日通過直播活動正式向公眾開放。[2022/9/1 13:02:55]

當前電動車依然還面臨著充電時間長、充電樁數量少、續航里程不足以支撐長距離駕駛的使用弊端，所以更多用戶還是將純電動車當做日常代步車型。當想要購買新能源汽車的用戶出行需求有長距離駕駛、且家庭消費預算只允許購買一輛車型時，用戶會傾向于選擇使用更為便利的插電式混合動力車型。所以我們會看到在25萬元以下的新能源汽車消費市場，如果同車型中有混動和純電動同時供大家選擇時，選擇充電式混合動力的用戶會更多。

肯尼亞是非洲擁有加密貨幣公民比例最高的國家:金色財經報道，根據聯合國貿易和發展會議(UNCTAD)最新政策簡報的數據，肯尼亞擁有數字貨幣占人口的比例為8.5%，是非洲最高的，全球第五高。只有烏克蘭(12.7%)、俄羅斯(11.9%)、委內瑞拉(10.3%)和新加坡(9.4%)擁有加密貨幣的居民比例高于肯尼亞。

數據顯示，南非是非洲第二大國家，全球第八大國家，2021年擁有或持有加密貨幣的人口占總人口的7.1%。尼日利亞是全球最大的加密貨幣市場之一，約6.3%的人口擁有或持有加密貨幣。根據聯合國貿發會議的數據，這意味著在該國2.11億居民中，2021年有1300多萬人擁有數字貨幣。（news.bitcoin）[2022/7/11 2:04:11]

2023年2月比亞迪部分車輛上險數據

我們還是以比亞迪的車型為例，比如比亞迪秦PLUS車型，選擇該車型插混的用戶約是純電車型用戶的兩倍，宋PLUS車型中選擇插混的用戶甚至接近于電動車型的四倍。即便是30萬元這個級別，選擇插混漢和唐的用戶依然多于選擇純電的用戶。而市場整體銷量中混動低于純電更多是因為車型更少，且B端市場又幾乎全部選擇了純電。

但是當800V高壓的超快充被逐漸普及，充電20分鐘能讓車輛行駛400km以上，電動車的使用便利性會得到大幅提升。且碳酸鋰的價格持續走低時，電池成本和整車售價也會持續走低。當前用戶對于插混的傾向或許會被電動車的技術發展所改變。那么混合動力市場就會受到降價的燃油車和新技術的純電動車的雙向夾擊。

降價潮下混合動力技術劣幣會開始驅逐良幣

在目前的混合動力汽車市場，因為技術的復雜性，消費者很難區分不同混動技術的優劣，尤其是插混車型在大電池的加持下，日常的駕駛感受更接近于電動車，只有在長距離或者高速駕駛時才能明顯的感受出不同技術帶來的駕駛感受差距。所以我們看到售價高達40萬元的理想L9搭載的是插電式增程混動，售價30萬元以上的嵐圖FREE和夢想家也都采用了插電式增程混動。

眾所周知，混合動力技術的本質就是通過電機、動力電池、變速器等輔助機構將發動機最大限度地維持在高效率區間運轉或者不運轉，從而最大效率節省能耗。所以從節能的角度來說混合動力技術中最高效、能耗最低的是混聯式混動、其次是并聯式混動，最差的串聯式混動。而且增程式在長距離駕駛時會明顯表現出油耗高、動力弱的特性，以理想L9為例，在國內汽車媒體的長距離駕駛測試中，其百公里油耗甚至超過了10L/100km，在電池電量低時動力性也會變差。

那么為什么理想、嵐圖等車企會選擇采用增程式混合動力入局新能源汽車市場呢？首先是這種技術在搭配大電池的方案，在日常代步出行時消費者并不太能感受出它的使用缺陷，整體的駕駛感受更接近于電動車，而且可以加油來避免里程焦慮等問題。其次是這種混動技術的構型在所有混動技術中最為簡單、研發成本低、研發周期短，對于在混合動力領域沒有太多技術積累的車企來說無疑是最佳的入局方案。而且因為技術結構簡單，整車搭載的成本也較低。

圖為微博截圖

關于增程式制造成本更低和能耗控制水平更差的問題，我們在近期理想汽車CEO李想的微博就能得到證實，李想說早起他們測試發現理想ONE車型前驅并聯比串聯在高速油耗能低7%，制造成本要貴2000元。

至于李想把ONE等車型為什么不選擇并聯歸結于NVH差，就純屬避重就輕了。我們都知道NVH水平取決于調教，取決于企業自身的技術積累，這恰恰暴露了理想汽車NVH調教能力差的問題。畢竟歐洲采用并聯的車企眾多，而且把NVH性能調教出色的車型比比皆是。

選擇1.2T的三缸車型來搭載并聯技術，也是存在較大的弊端，在發動機直接參與驅動時，會出現小馬拉大車的問題：動力差、油耗高。另外，李想也只是列舉了理想汽車在選擇增程式和并聯的差距，實際增程式與混聯式在結構、制造成本、能耗控制的水平上差距更大。技術薄弱的車企需要投入更多的經費和時間才能在專利壁壘更高的混聯式混動領域取得突破。

在當前汽車“大降價”的環境下，且消費者對于增程式的接受度較高，未來采用其他混動技術的車企，勢必就要想辦法降低整車的搭載成本，讓混動車型通過降價繼續去跟燃

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