隨著ETH質押率上升至接近20%,ETH的各種流動性質押衍生品已經成為鏈上的一類重要資產,LSDFi也已成為以太坊生態中的重要一環,Pendle、Instadapp等項目也借此迎來第二春。
穩定幣是DeFi以及LSDFi中的重要賽道,LybraFinance、PrismaFinance、Raft等均計劃或已發行自己的穩定幣。近期,以太坊上的原生穩定資產DeFi協議MoriFinance也上線了測試網,PANews將在下文中對其進行介紹。
構建在ETH和LSD上的原生穩定資產協議
ADAMoracle將于4月22日啟動ADAO與ADAM雙幣質押:據官方消息,2022年4月22日12:00(GMT+4),ADAMoracle將正式啟動治理代幣ADAO與ADAM雙幣運行。屆時,ADAMoracle廣域節點挖礦將增加對治理代幣ADAO的支持。用戶可采用ADAO+ADAM混合質押挖礦的模式產出ADAM,按照100:1的比例,使用ADAO抵扣ADAM并進行抵押。如:每10T需質押1萬ADAO和200枚ADAM。
ADAO是基于Web3.0并支持ADAMoracle加密數據計算網絡的DAO平臺,由ADAMoracle官方發起成立,其治理代幣總量為100億枚,宗旨是助力ADAMoracle全球化發展。[2022/4/19 14:33:51]
穩定幣在加密市場的鏈上、鏈下都有豐富的應用場景,在安全問題和監管壓力之下,鏈上原生的、完全去中心化的穩定幣是大家努力追求的一個方向。在MakerDAO中DAI的抵押品包含越來越多RWA的情況下,Liquity的LUSD是一個選擇。此外,RAI這類不完全錨定美元的穩定幣也被Vitalik等人看好。
Morgan Creek聯合創始人:狗狗幣不會成為未來貨幣:金色財經報道,Morgan Creek聯合創始人Jason A. Williams發推文稱:“如果你認為狗狗幣會成為未來的貨幣,請盡快去看心理醫生。你失去了理智并處于危險之中。”[2021/5/6 21:27:05]
Mori是建立在ETH和LSD基礎上的原生穩定資產協議,可以將抵押品分為低波動性的穩定資產ETHS和高波動性的衍生資產ETHC。和RAI類似,ETHS也是基于ETH發行,且不完全錨定美元的穩定資產。
用戶可以自行決定將抵押品分割為ETHS和ETHC的比例,也可以將ETHS和ETHC贖回為抵押品。一開始,協議將僅支持stETH作為抵押品,之后會擴展到其它衍生品。
Alpha Finance:Alpha Homora v1和v2上流動性挖礦活動延長至4月14日:跨鏈DeFi平臺Alpha Finance Lab發推稱,目前以太坊Alpha Homora v1和v2上原定于4月11日結束的流動性挖礦活動將以相同的分配率延長至4月14日,4月14日以后還會推出新活動。[2021/4/10 20:06:04]
抵押品分級為ETHS和ETHC
Mori可以將抵押品分割為低波動性的ETHS和杠桿化的ETHC兩個部分,不同風險偏好的用戶可以選擇持有不同比例的ETHS和ETHC,從而達到通過單一抵押品提供不同風險和回報的投資策略,滿足不同風險偏好的用戶需求。
聲音 | Morgan Creek創始人:各國央行都將購買比特幣對沖風險:Morgan Creek創始人Anthony Pompliano剛剛發推文稱:“今年前6個月,各國央行購買了超過150億美元的黃金。他們正設法用美元對沖風險。等到他們發現比特幣不相關、不對稱的上行走勢時再說吧。每家央行都將購買比特幣。”[2019/8/2]
在任意情況下,用戶持有的ETHS和ETHC的價值之和都等于抵押品中的ETH價值。一開始,ETHS和ETHC的價格都被設定為1美元。其中,ETHS的波動被設置為ETH價格波動的10%。如果ETH價格上漲10%,那么ETHS的價格上漲1%,剩下的漲幅則全部被ETHC吸收。將抵押品中的ETH價值減去所發行的ETHS價值,再除以ETHC的數量即可得到ETHC的價格。
ETHS類似于一個低波動性的穩定資產,它可以看作一種由ETH支持的類似于穩定幣的資產,具有最小化的波動性,可以通過后續的ETHS/USDCLP挖礦獲得收益。
而ETHC則是一個看漲ETH的永續代幣,這是一種ETH多頭頭寸,沒有強制清算過程,但在特殊情況下會通過緊急控制模式減少杠桿。
風險管理
由于Mori一般情況下不會限制用戶鑄造ETHS和ETHC的比例,協議又必須保障ETHS的價格波動為ETH的10%。在上漲中,這種機制沒有問題,額外的漲幅會被ETHC吸收;但在下跌中,如果ETHS的比例過高,ETHC的杠桿過高、波動過高,可能出現ETHC無法完全吸收額外的ETH跌幅的情況。因此,需要對ETHS的比例進行限制,將ETHC的杠桿率控制在1~4倍的范圍內。
當抵押率<130%時,將禁止ETHS的鑄造,并通過費用激勵ETHS的贖回、ETHC的鑄造和減少ETHC的贖回。
當抵押率<120%時,還會動用保險基金在二級市場購買ETHS,并將其贖回為ETH。
已上線測試網早期參與獲得OG身份
根據官網白皮書,MoriFinance的原生代幣為$MORI,代幣總量為100萬。協議可以從ETHS和ETHC的鑄造、贖回中收費,也可以從ETH的質押收益中獲得一部分費用。
MoriFinance目前已經上線測試網,參與測試網和內容創建的用戶可以獲得OG身份。
按照白皮書中的路線圖,該項目計劃在今年第三季度完成審計后在以太坊主網上線,之后會參與CurveWar并支持更多LSD資產;預計會在今年第四季度上線Layer2、完成跨鏈部署,并發行基于ETHS和ETHC的衍生品。
Mori團隊成員目前保持匿名狀態,但自稱在2018-2019年曾負責持牌合規交易所錢包業務,2020至今從事DeFi研究和產品研發。團隊受Curve流動性生態建設的思考和AladdinDAO孵化的f(x)Protocol的啟發,從而構建了MoriFinance。Mori將f(x)稱為共建者,也在一條推文中分享了兩者的關系。
小結
Mori將ETH的波動性分割為低波動性資產ETHS和高波動性衍生品ETHC,以滿足不同風險偏好用戶的需求。ETHS的波動設置為ETH的10%,其它波動由ETHC吸收。
目前該項目已上線測試網,參加測試可獲得OG身份,項目計劃在今年第三季度上線以太坊主網,并參與CurveWar。
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