華爾街機構們，涌入“比特幣ETF”_比特幣:ETF幣是什么幣

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文|陀螺財經

上周三，比特幣大幅上漲，突破3萬美元。市場普遍認為，這次比特幣的漲勢與貝萊德等機構提交的比特幣現貨ETF申請有關。一些分析人士指出，貝萊德的比特幣現貨ETF設計考慮到了之前美國證券交易委員會拒絕類似申請的風險，因此該申請獲得批準的可能性較高。

據分析人士指出，盡管SEC在審批過程中并未透露具體細節，但如果貝萊德申請的這只比特幣現貨ETF獲得批準，有望對加密貨幣市場產生顯著的提振效應。

貝萊德于6月15日向SEC提交了申請，SEC在此前從未批準現貨ETF。但貝萊德在SEC申請批準其ETF的記錄是575-1。也就是SEC已經批準貝萊德此前申請的575只ETF，僅在2014年10月拒絕了1只ETF。在如此高的通過率下，貝萊德最新的申請很難不讓人期待。

《華爾街日報》：馬斯克須向三名被解雇的推特高管支付逾2億美元遣散費:10月28日消息，據外媒報道，推特提交給美國證券交易委員會(SEC)的文件顯示，馬斯克在周四晚間通過440億美元收購案正式接管這家社交網絡后便解雇了其首席執行官Parag Agrawal、首席財務官Ned Segal和法務政策主管Vijaya Gadde。然而這三人享受收購交易中的“金色降落傘”條款，因此馬斯克須向這三人支付逾2億美元的遣散費。

此外，據報道，Agrawal、Segal和Gadde共計擁有大約115萬股Twitter股票，其中一半以上為Gadde所有，價值達3380萬美元。馬斯克將像購買任何其他股東的股票一樣，購買這三人所持的價值約6200萬美元的股份。（《華爾街日報》）[2022/10/28 11:52:14]

據統計，各機構申請比特幣現貨產品的嘗試迄今已有30余次，但都遭到了監管機構的反對，理由是市場擔憂和缺乏投資者保護等。加密貨幣支持者長期以來一直認為，這種產品應該可供交易。Coinbase表示，數字資產行業缺乏明確的規則正在損害美國的經濟競爭力。

華爾街日報：9月份以來，新大型投資者共購買了約50萬枚比特幣:12月25日消息，據媒體消息，比特幣的價格今年以來已累計上漲兩倍多，但與以往幾次大漲不同的是，本輪比特幣漲勢的持續時間更長。其援引分析公司Chainalysis數據顯示，自9月份以來，新出現的大型投資者總共購買了約50萬枚比特幣，總價值約115億美元。此外，中小買家的數量也在增加。今年以來轉入個人錢包、單筆金額低于1000美元的比特幣交易超過3800萬筆，接近2017年2000萬筆的兩倍。

華爾街日報分析稱，對于那些希望快速且低成本地跨境轉移資金、避免資產受到政府監管，或者僅僅是持有一種不受美元價值束縛的資產的人來說，這種去中心化的結構使得比特幣成為一種有吸引力的資產。（華爾街日報）[2020/12/25 16:31:00]

比特幣現貨ETF多次被拒

自從比特幣誕生以來，人們一直期待著有一種便捷的方式來參與投資，其中之一就是通過交易基金ETF進行投資。然而，迄今為止，比特幣現貨ETF的批準一直受到監管機構的審查和延遲。

聲音 | 華爾街日報：央行數字貨幣可能會終結美元霸權:《華爾街日報》本周一發文稱，全球央行正越來越接近發行自己的數字貨幣，其將必然威脅到美元的霸權地位。美聯儲等的中央銀行實際上已經通過商業銀行發行了數字貨幣，然后商業銀行通過電子方式將錢出借給家庭和企業，使客戶能夠以數字方式進行付款和接收付款而無需交易現金。但是中央銀行不僅可以通過商業銀行運作，其還可以直接向公眾發行數字貨幣。目前各國正在對央行數字貨幣進行試驗，其將具有深遠的意義。不過，央行數字貨幣可能會使私人加密貨幣難以普及。最重要的是，競爭激烈的央行數字貨幣可能會引發新型的貨幣戰爭，可能出現美元可行的替代方案。[2019/9/24]

比特幣現貨ETF的核心概念是將比特幣的價格與傳統金融市場聯系起來，使投資者能夠通過傳統的股票交易所購買和出售比特幣，而無需直接持有和管理比特幣。這種機制被認為可以為投資者提供更方便、更安全的比特幣投資方式。

然而，監管機構對比特幣現貨ETF的批準持謹慎態度。其中一個主要的監管壓力是SEC。自2013年以來，SEC已經拒絕了多個比特幣現貨ETF的申請。SEC拒絕批準比特幣現貨ETF的主要原因之一是市場操縱和風險管理的擔憂。其擔心由于比特幣市場的不確定性和潛在的操縱風險，比特幣現貨ETF可能會對投資者造成損失。

動態 | 華爾街分析師：支付公司Square股價尚有33%的增長空間:據CCN 7月7日消息，推特首席執行官Jack Dorsey的支付公司Square股價在2019年已經實現了兩位數的增長，而一位華爾街分析師表示，其還有更多的增長空間。根據TD Ameritrade Network的數據，Instinet的Dan Dolev認為，Square的股價目前在74美元左右徘徊，但其目標價接近100美元，且這只是一個保守的估計。這意味著，該股還有33%的增長空間。Square旗下支持比特幣的點對點支付系統Cash App是催化劑之一。[2019/7/7]

粗略統計，從2013年美國首個比特幣現貨ETF申請提交至今，已有多家資產管理機構向SEC提交過比特幣現貨ETF申請，但申請都被拒絕或推遲了。

2017年3月，Winklevoss兄弟提交了比特幣現貨ETF的申請，但在同年7月被SEC拒絕。SEC稱比特幣市場缺乏監管，并且存在潛在的市場操縱風險。

聲音 | BlockTower Capital聯合創始人：比特幣采用停滯因華爾街在熊市中采取“觀望”態度:據CCN消息，加密投資公司BlockTower Capital聯合創始人Ari Paul表示，比特幣的采用處于停滯狀態，因為華爾街正在熊市中采取“觀望”態度。Paul將機構對于加密貨幣的觀點分為三類： 1.風險投資理念：我們可以通過早期投資獲得價值創造嗎？ 2.被動比特幣或指數暴露：這是數字黃金還是投資組合對沖？ 3.這是一個我們可以作為服務提供商或通過積極交易產生利潤的市場嗎？ Paul稱，這三個觀點并不是相互排斥的，每個觀點都有各自的障礙和催化劑來推動采用。然而，由于加密市場暴跌以及監管不確定，許多投資者處于觀望模式。[2019/2/2]

2018年8月，資產管理公司VanEck和區塊鏈技術公司SolidX合作提交了比特幣現貨ETF的申請。該申請在2019年9月被SEC拒絕。SEC認為，申請方沒有能夠證明比特幣市場具備足夠的防止欺詐和操縱的措施。

2019年1月，BitwiseAssetManagement提交了比特幣現貨ETF的申請。該申請在2019年10月被SEC拒絕。SEC給出的理由是申請方沒有能夠提供足夠的證據來支持他們聲稱比特幣市場具備防止市場操縱的措施。

事實上，美國之外，加拿大、巴西等地均有可交易的比特幣現貨ETF。2021年2月份，PurposeInvestments在多倫多上市的PurposeBitcoinETF成為北美首支比特幣現貨ETF。2021年6月23日，巴西證券交易所上市由QRCapital推出的拉丁美洲首個比特幣現貨ETF交易。

新申請獲批可能性大嗎？

改變SEC的想法并非易事，但有一些理由可以保持樂觀。貝萊德的提議與之前的其他提案相似，即創建一個持有比特幣并能夠創建和贖回股票以換取比特幣的信托，類似于黃金等實物商品ETF的運作方式。

根據提交給SEC的文件，貝萊德申請了iShares比特幣信托。美國最大的加密貨幣交易所CoinbaseGlobalInc.將擔任托管人。這只信托如果推出，將在納斯達克交易。

盡管官方文件已經明晰此次申請的為信托產品，但在加密業界仍引發了巨大分歧和爭議。

有人認為貝萊德此次申請的是信托，但和灰度發行的GBTC這類信托基金又不一樣，它更加靈活，可供贖回，另一種觀點則認為這次貝萊德申請的是一種另類結構的ETF，它代表的是公開上市的比特幣信托基金股票，它和GBTC這類金融工具完全不一樣，反而更像是GLD和貝萊德旗下iShares管理的其他ETF基金。

MorganCreekDigital聯合創始人AnthonyPompliano發推表示，貝萊德申請的并非比特幣ETF，而是一種比特幣信托。這些產品只是在技術上有所不同，尤其是在監管和批準方面，不過對于投資者而言最終的結果是相似的。Pompliano還表示，該產品如果獲批發行將可能使GBTC被迫引入每日贖回及削減費用來與之競爭。許多華爾街公司可能會推出快速跟進的產品來與貝萊德競爭。

貝萊德的申請還有一個值得注意的亮點。在其提交的19b-4文件的第36頁中，貝萊德表示將與納斯達克和比特幣現貨交易平臺的運營商簽訂監督共享協議，旨在減少市場操縱的風險。這種監督共享協議允許交易所分享關于市場交易、結算和客戶身份的信息。換句話說，交易所可以獲得與買家、賣家和價格相關的機密信息，從而幾乎將市場操縱的可能性降至零。

PolymeshAssociation代幣化負責人GraemeMoore表示，貝萊德提議的監控共享協議被稱為“SpotBTCSSA”，這使得該申請與眾不同，并且獲批的可能性很大。

現貨比特幣價格的潛在操縱一直是SEC拒絕比特幣ETF申請的重要原因之一。如果監控共享協議涉及Coinbase，這可能具有重要意義，因為Coinbase是CMECF比特幣參考利率的交易所之一，而貝萊德的ETF將使用該參考利率。

貝萊德的申請文件是否足以說服SEC做出不同的決定還有待觀察。除了期貨與現貨之間的問題，監管機構如何評估市場的“規模較大”以及是否是“充分受監管的市場”仍然是一個未決的問題。

但如果真的獲得批準，將對陷入困境的加密行業產生巨大影響。貝萊德的類現貨ETF成功通過后，其他ETF可以采用相同的機制。如果交易所能夠成功申請上市現貨比特幣ETF，這個過程通常對其他交易所而言會更加簡化。

結語

不出所料，在貝萊德之后，多家機構重新提交ETF申請。

資產管理公司WisdomTree再次提交比特幣現貨ETF申請、Invesco重新提交了比特幣現貨ETF的19b-4文件、加密貨幣基金公司Valkyrie也向美國證券交易委員會提交了一份比特幣現貨ETF的S-1登記表。

盡管尚不清楚SEC最終是否會允許比特幣現貨ETF，但在加密貨幣行業被持續打壓的背景下，貝萊德的舉措似乎是給行業來了一劑強心針，機構投資者似乎重拾了對比特幣的興趣。

在美國之外，香港匯豐銀行也開始允許其客戶買賣香港交易所上市的加密資產ETF，由貝萊德帶來的蝴蝶效應，正在圈內蔓延。

如果申請得到批準，一股比特幣現貨ETF的申請熱潮將會來襲，加密貨幣市場也因此會獲得更多的關注和流動性，這對于目前缺乏生機的加密貨幣市場來說，很難說不是一場找回信心的“及時雨”。

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