離岸人民幣：全球化時代下的交易貨幣_:

隨著中國經濟的快速崛起和國際貿易的增長，離岸人民幣逐漸成為全球金融市場上備受關注的交易貨幣。本文將介紹離岸人民幣的概念、發展歷程以及其在全球經濟中的作用。

1.離岸人民幣的概念

離岸人民幣指的是在中國境外流通的人民幣。它的發展源于中國政府推動人民幣國際化戰略的一部分。離岸人民幣的交易主要發生在海外市場，如香港、倫敦、新加坡等地。離岸人民幣與在中國境內流通的人民幣有一定的區別，其中匯率波動和資本管制是兩者之間最顯著的差異。

聲音 | 劉昌用：Tether宣布發行錨定離岸人民幣的CNHT是市場催生的多贏之舉:北京大學經濟學博士、知密大學創始人劉昌用在微博發文稱，Tether宣布發行錨定離岸人民幣的CNHT，這是市場催生的多贏之舉，雖然想象空間不如Libra和央行數字貨幣，但卻是更加務實、可期的密碼貨幣新品種。他認為，對于Tether，發行CNHT可以大大消除其運營單一美元穩定幣帶來的監管風險，這是Tether近期的最大威脅；對于中國貨幣當局，CNHT錨定人民幣，抵押人民幣，因此實際上是人民幣供給的延伸，是人民幣國際化的具體實現；對于密碼貨幣市場，CNHT增加了市場的流動性，彌補了人民幣穩定幣的空白，增加了密碼貨幣交易的人民幣計價和儲值工具，將會顯著提高市場活躍度，并且減輕來自美元和美元穩定幣的市場沖擊，提高密碼貨幣市場的穩健程度；對于密碼貨幣用戶，多了一種主流貨幣穩定幣選擇，并且能夠對沖美元穩定幣風險，還增加了美元和人民幣之間的投資機會。但他同時也表示，無論USDT還是CNHT，都是私人企業發行的信用貨幣，其主要風險來自Tether的企業信用。因此，只適合于做交易媒介，不適合長期持有，幣用不囤。[2019/9/11]

2.離岸人民幣的發展歷程

聲音 | 趙東：離岸人民幣穩定幣有助于離岸人民幣在海外的流通，有助于人民幣國際化:趙東就近期Tether將會發行人民幣穩定幣CNHT一事在朋友圈發表評論稱，個人認為，離岸人民幣穩定幣有助于離岸人民幣在海外的流通，有助于人民幣國際化，監管可能樂見其成。[2019/8/22]

離岸人民幣的發展始于2004年，當時中國政府通過在香港設立離岸人民幣市場來推動人民幣國際化。隨后，其他國際金融中心也紛紛設立離岸人民幣市場，推動了離岸人民幣的全球化進程。2010年，中國政府開始逐步放開對離岸人民幣資本流動的限制，允許更多跨境人民幣交易。這一舉措進一步促進了離岸人民幣的發展。

聲音 | 肖磊：Tether發行基于離岸人民幣的穩定幣 投資者所面臨的系統風險也會更大:針對Tether將會發行錨定離岸人民幣的穩定幣這一消息，財經作家肖磊表示，Tether公司非常善于做公關，主要原因其實是Tether的主要用戶在中國。之前Bitfinex賬戶被美國凍結，結果發布平臺幣募集資金，幾乎90%的用戶也都來自中國。這次由于美國市場因為法院的明確駁回，紐約檢察長辦公室將有權對這兩個企業做出管轄，所以Tether基于美國和美元的業務可能會遭遇極大的沖擊，甚至很難再發行基于美元的穩定幣了，中國市場就成了唯一的選擇。一方面是離岸市場便于操作，目前香港也無法有效監管，另一方面國內用戶比較吃這一套。因此，肖磊認為這次發行基于離岸人民幣的穩定幣，Tether的可操作空間會更大，投資者所面臨的系統風險也會更大，因為沒有像美國一樣監管的制衡，那么Tether在人民幣這個框架下，更容易挪用用戶資金，然后等美國遭遇處罰之后，用中國用戶的資金再去繳納美國的罰款。肖磊表示，目前來看這種方式存在很大的信用問題，需要更多的可信第三方參與發行，否則就是典型的鉆法律的漏洞，投資者基本不可能得到保護。[2019/8/21]

3.離岸人民幣的作用

離岸人民幣在全球經濟中發揮著重要的作用。首先，它為跨境貿易提供了便利。因為離岸人民幣可以直接用于海外交易，并允許企業和個人通過人民幣進行結算，這降低了匯率風險和交易成本，提升了國際貿易的效率。

其次，離岸人民幣為投資者提供了多元化的投資渠道。持有離岸人民幣的投資者可以通過購買離岸人民幣債券、股票和基金等金融產品來獲得人民幣資產收益，從而實現資產配置的多樣性。

此外，離岸人民幣還促進了人民幣的國際化進程。廣泛使用的離岸人民幣有助于提升人民幣的國際地位，增加其作為儲備貨幣和國際支付貨幣的認可度。

4.離岸人民幣的未來展望

離岸人民幣在全球金融市場的地位將繼續提升。中國政府已經采取了一系列措施來擴大離岸人民幣的使用范圍，并推動離岸市場的創新發展。隨著中國經濟的不斷發展和國際貿易的增長，離岸人民幣有望成為全球交易和投資的重要貨幣之一。

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