易綱發文！人民幣千點大反攻_:

連日來，人民幣匯率強勢回升，給市場留下深刻“記憶”。

昨日晚間，在岸、離岸人民幣匯率雙雙收復7.17關口，其中，離岸人民幣匯率日內大漲近400點。而近一周以來，在岸、離岸人民幣匯率強勢回升近千點，升幅均超過1%。

關于人民幣匯率，中國人民銀行行長易綱近期在《經濟研究》發表《貨幣政策的自主性、有效性與經濟金融穩定》一文。易綱在文中指出，“近年來人民幣匯率彈性顯著增強，提高了利率調控的自主性，促進了宏觀經濟穩定，經濟基本面穩定又對匯率穩定形成支撐，外匯市場運行更有韌性，利率和匯率之間形成良性互動。”

“外匯市場運行更有韌性

易綱：上海正在成為人民幣金融資產的風險管理中心:央行行長易綱6月18日在第12屆陸家嘴論壇上表示，上海正在成為人民幣金融資產的風險管理中心，境內外投資者只要投到人民幣資產后必然需要開展持續的風險分散和管理。在上海風險管理的各個要素正在日漸完善：

一是定價上，各類人民幣資產都能實現連續定價。二是交易上人民幣金融市場有著充足的流動性，有著較好的深度和廣度，各個市場都能夠隨時買賣出。

三是在風險對沖上金融期貨、商品期貨、利率、匯率、衍生品等先管理工具已經齊備，為高效風險對沖提供了可能。在信息披露上，這幾年不斷提高信息披露的透明度和更加嚴格的監管要求，持續增強投資者對于人民幣資產信心。使投資者可以很好管理和分散風險。（第一財經）[2020/6/18]

利率和匯率之間形成良性互動”

央行行長易綱：上海可以在人民幣自由兌換等方面先行先試:6月18日，央行行長易綱6月18日在第12屆陸家嘴論壇上表示，上海建設國際金融中心還可以在人民幣可自由兌換和資本項目可兌換方面進一步先行先試，只要符合反洗錢，反恐融資和反避稅監管要求，正常貿易和投資需要的資金都可以自由進出。（第一財經）[2020/6/18]

近期，中國人民銀行行長易綱在《經濟研究》發表《貨幣政策的自主性、有效性與經濟金融穩定》一文。易綱在文中指出，利率政策和匯率政策首先要遵循市場經濟規律，這是保持經濟金融穩定運行并從宏觀層面抑制系統性金融風險的關鍵。貨幣政策調控首先要將國內目標放在首位，并為實現國內目標選擇利率等最優政策，其次需創造良好環境，使匯率由市場決定。

央行行長易綱 ：將繼續研究如何加強央行數字貨幣的風險管理:4月17日，財新舉辦主題為“金融科技與人民幣可自由使用”的研討會。中國人民銀行行長易綱在會上表示，央行數字貨幣項目已取得較大進展，當前階段在部分城市及部分場景進行內部封閉試點測試，同時表示“將繼續研究如何加強央行數字貨幣的風險管理，包括了解你的客戶(KYC)等。”

對于金融科技在此次疫情期間發揮的作用，易綱表示肯定，但也強調商業銀行依然是主力；科技公司積極參與有助于提升金融服務水平；人民幣國際化主要依靠市場驅動，平等競爭，中國會繼續推進金融開放和改革。[2020/5/4]

易綱表示，中國的貨幣政策在調控中充分考慮時滯等復雜因素，在做好逆周期調節的同時，注重跨周期調節和跨區域平衡，在收緊和放松兩個方向都相對審慎、留有余地，貨幣政策始終運行在正常區間，實際利率與潛在經濟增速大體匹配。

動態 | 央行行長易綱會見英格蘭銀行行長卡尼 就數字貨幣等議題交換意見:中國人民銀行行長易綱會見了英格蘭銀行行長卡尼，雙方就世界經濟形勢、英國退歐、加強中英金融合作、數字貨幣等議題交換了意見。（金十）[2019/10/19]

“近年來人民幣匯率彈性顯著增強，提高了利率調控的自主性，促進了宏觀經濟穩定，經濟基本面穩定又對匯率穩定形成支撐，外匯市場運行更有韌性，利率和匯率之間形成良性互動。”易綱在文中寫道。

“持續推進利率、匯率市場化

以我為主兼顧內外平衡”

圍繞下一步，易綱表示，為持續提升貨幣政策自主性和有效性，實現經濟金融長期穩定，應著力做好以下幾方面工作：

一是保持總量適度，堅持實施穩健的貨幣政策，保持貨幣條件與經濟潛在增速和物價基本穩定的要求相匹配。搞好逆周期調節和跨周期調控，兼顧短期和長期、經濟增長和物價穩定、內部均衡和外部均衡，把握好貨幣政策調控的力度和節奏，堅持不搞“大水漫灌”，不超發貨幣，為實體經濟提供更有力、更高質量的支持。

易綱表示，未來我國潛在經濟增速有望保持在合理區間，有條件盡量保持正常的貨幣政策，保持正的利率，保持正常的、斜率向上的收益率曲線形態。發揮好結構性貨幣政策工具的作用，加大對國民經濟重點領域和薄弱環節的金融支持。

二是深化改革，持續推進利率、匯率市場化，以我為主兼顧內外平衡。繼續健全市場化利率形成、調控和傳導機制，完善中央銀行政策利率和利率走廊機制，穩定市場預期，推動降低企業綜合融資成本。

“穩步深化匯率市場化改革，堅持完善以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，增強人民幣匯率彈性，加強預期管理，堅持底線思維，做好跨境資金流動的監測分析和風險防范，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，更好地發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器功能。”易綱表示。

三是加強政策協同，持續完善宏觀審慎政策框架，防范化解金融風險。

美元或至“強弩之末”

人民幣有望延續回升

人民幣匯率走勢近期牽動市場神經。

如何看待人民幣匯率后續走勢？專家認為，美元強勢已至“強弩之末”，而在內外部因素綜合作用下，人民幣匯率有望延續回升。

瑞銀財富管理投資總監辦公室表示，鑒于中國人民銀行自6月底以來的人民幣匯率中間價低于市場預期，且美債收益率呈現橫盤跡象，美元對人民幣已見頂于7.2-7.3水平，有望在年底前回落至6.9水平。

瑞銀CIO表示，中國官方媒體近期釋出的論調顯示，政策制定者可能會采取措施支持房地產市場，例如放寬購房和房貸政策，以及降低抵押貸款利率。

“年初至今美元上漲的一個關鍵驅動因素是美國收益率上升，隨著美國經濟增長減速，我們預計這一趨勢將在今年下半年逆轉。”瑞銀CIO說，過去，當美聯儲接近最后一次加息時，美債收益率往往會見頂。美聯儲可能會在未來幾個月結束加息，然后在明年某個時點降息。

中國人民銀行貨幣政策委員會近期召開的2023年第二季度例會指出，“綜合施策、穩定預期，堅決防范匯率大起大落風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定”。

來源：上海證券報

審讀：譚錄崗

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