貨幣拉鋸戰！人民幣走勢跌因M2增加，本幣互換是前車之鑒迫不得已_:

文｜周顯

人民幣匯價走低，而中國則大減美元儲備。(資料圖片)

近來，人民幣的匯價走勢很不好，和同樣持續下跌的日圓算是難兄難弟，至于美元以及其他的西方貨幣，雖然國家的實質經濟增長比中國更壞，但由于狠心加息，走勢極強，這更顯得人民幣走勢的不濟。

Tether首次披露儲備明細：商業票據占比逾65%，數字貨幣等其他投資僅占1.64%:穩定幣USDT發行商Tether自2014年推出以來首次披露了其儲備明細。截至2021年3月31日，Tether持有的儲備包含近76%的現金和現金等價物以及其他短期存款和商業票據。其余的是擔保貸款、債券和其他投資，包括比特幣等數字貨幣。

具體而言，商業票據構成了其現金和現金等價物的大部分，占65%的份額。信托存款占24%，逆回購票據占3.60%，國庫券約3%，實際現金僅占3.87%。（The Block）[2021/5/13 21:59:58]

看看貨幣增長數字，中國在3月的M2增長升了12.7%，4月升了12.4%，5月升了11.6%，單單看這些數字，已知人民幣實在很難強勁，供求關系是錯不了的：供應增加，價格必然下跌，這是鐵律。

聲音 | 國民技術：未來會積極把握國家對數字貨幣和區塊鏈的發展規劃:金色財經報道，國民技術（300077.SZ）在互動平臺回答投資者提問時表示，?公司未來會積極把握國家對數字貨幣和區塊鏈的發展規劃，為行業發展做出應有的貢獻。公司2020年將繼續致力于主營業務通用MCU芯片和安全芯片的發展和技術開拓，以期持續提升公司的經營業績和盈利能力、實現公司價值。[2020/2/13]

有人認為，中國加強和其他國家的本幣互換，也是人民幣下跌的重要原因：人民幣的價值不如美元，但其他任何國家的貨幣的價值又不如人民幣，采用了本幣互換而不用直接美元交易，也許長期對人民幣的國際化是有利，但短期而言，中國肯定是吃虧了。

聲音 | 央行王信：法定數字貨幣的研發已經提上日程:據新京報報道，中國人民銀行貨幣金銀局局長王信今日在國家博物館“中國名片—人民幣發行70周年紀念展” 開幕式上介紹，1948年以來，中國人民銀行先后發行了五套人民幣。王信指出，隨著我國經濟快速發展和綜合國力顯著提升，人民幣品種不斷豐富，普通紀念幣、紀念鈔、貴金屬紀念幣陸續發行，適應數字經濟發展需要的法定數字貨幣的研發已經提上日程，人民幣還大步走出去，在境外得到更廣泛的使用。[2018/11/30]

當然，最有利的作法是完全用人民幣來結算，可是暫時中國并無此實力，因此只能采用本幣互換的形式。查貨幣互換的條款有無數的花樣變化，就是強勢貨幣去換弱勢貨幣，只要條件苛刻，也可得利，得看其細則，方知道中國究竟有沒吃虧。

不過，照牌面看，幾乎肯定是其他國家占了便宜。不管細則如何，它們應是在市場拋售了所得到的人民幣，方才加劇了今日的人仔弱勢。

然而，這在廣東俗語叫作“有頭發邊個想做癩痢”，中國并非不想繼續沿用美元來結算，而是走到了這一步，只能減少美元交易、減持美元，并無他法：萬一中美開戰，我指的是因臺灣而爆發戰爭，美國凍結甚至沒收中國手上的美元美債，豈不糟糕？俄羅斯就是前車之鑒：在這之前，誰人會料到口口聲聲說尊重私有產權的西方會這樣做呢？

簡單點說，中國是別無選擇，只能把手上的美元儲備減持大半，以減輕風險，反正國有銀行、國企、香港政府等戶口，還持有大量美元美債，這數字再減也不會減到哪里去，不會構成太大的貨幣風險。

說穿了，這是一場戰爭，在戰爭中，所有參與方都會有損失，只要對方的損失比自己更大，就可算是勝利了。中國的快速加大本幣互換，戰略目的是：只要美國的損失大過中國，也算是有賺頭了。

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