新三板專家程曉明：四板將是推動區塊鏈技術與資本市場結合試驗田_區塊鏈:CHO

7月21日，北京市地方金融監督管理局發文《北京股權交易中心獲得首批開展區塊鏈試點建設資格》，文中表示證監會7月7日發布《關于原則同意北京、上海、蘇州、浙江、深圳等5家區域性股權市場開展區塊鏈建設工作的函》（以下簡稱《函》）。《函》中表示，證監會在原則上同意了北京、蘇州、上海、浙江、深圳等地區的區域性股權市場參與區塊鏈建設工作。以上五地金融監管局將按照中國證監會的統一部署要求推進建設工作。

7月25日，有“鏈改首倡者”之稱的新三板知名專家、中國社會科學院管理學博士程曉明在線上就證監會批準五個區域性股權市場參與區塊鏈建設試點工作向《證券日報》記者進行了解讀。

主營業務包含區塊鏈的新三板公司已有5家:據東財Choice數據，主營業務包含區塊鏈技術的新三板公司已有5家，去年以來公告進軍區塊鏈領域的公司有近300家。金融、游戲為區塊鏈的主要應用落地領域。[2018/6/22]

程博士表示，證監會批準五個地區性股權交易市場，就是我們俗稱的四板，其中包括了北京、上海、深圳、江蘇、浙江，這五個最發達地區的區域性股權市場可以參與建設區塊鏈。但對于具體細節如何落地來說，這個概念其實有點模糊。

程博士認為，這個文件最大的意義不在于區塊鏈跟四板怎么結合，而在于如何通過區塊鏈技術結合四板來服務資本市場。證監會此次下發文件就是想拿區塊鏈跟四板的結合做個試點，目的是在于推動區塊鏈與證券市場、與資本市場的結合。

區塊鏈技術可以降低新三板公司信息不對稱的整體風險:中國政法大學管曉峰教授、先驅資本董事長彭和平近日發表相似觀點：“新三板一直存在掛牌企業虛增利潤的道德風險問題，而利用區塊鏈技術，股轉系統可把新三板的相關信息和交易‘上鏈’，降低新三板公司信息不對稱的整體風險，并和A股形成差異化競爭。”[2018/3/9]

說到區塊鏈跟證券的結合，可結合的點看起來似乎很多。那可能用在什么地方？

程博士分析到，第一，可以用在上市公司的信息披露上。因為證券市場的核心，包括中國證監會網站上說的，證監會主要的功能是“三公”，公開、公平、公正。就是要保障保證投資者在獲得公司的信息上是公平的，信息披露是證券市場的核心，最重要的工作之一。

區塊鏈概念公司扎堆新三板 :據中國證券報報道，區塊鏈概念成為市場熱點，新三板同樣不乏區塊鏈概念的身影，至少有十余家掛牌公司涉足區塊鏈技術研發與應用。這些企業或將區塊鏈作為主業深耕，或探索相關技術與公司業務相匹配的場景。從目前情況看，區塊鏈業務對公司的業績難有明顯貢獻。專家認為，區塊鏈技術的成熟應用尚需時日。[2018/1/17]

“信息披露最重要就是真實性的問題，區塊鏈技術目前用的最多的地方就是溯源防偽。其實所謂的區塊鏈就是個數據庫，跟傳統的數據庫沒什么太大區別，但區塊鏈跟傳統的數據庫唯一的區別就是，這個數據庫的代碼是開源，數據庫數據的錄入、修改、刪除不是某一個人、某一個機構控制的，是由全體參與者共同維護、共同參與。而數據一旦上鏈，一旦進了數據庫就不允許修改、不允許刪除，區塊鏈的核心就是打造一個公眾參與者共同監督、共同參與的一個數據庫。”程博士表示。

程博士進一步介紹，區塊鏈還可以用在我們的盡職調查上，比如一個企業要上市，上市一開始，中介機構、包括券商盡職調查，會計師進場審計，律師做法律見證，我們可以要求相關工作者將工作底稿做完以后立馬就上鏈，保證工作內容的真實性不可篡改。

他認為，區塊鏈除了用在信息披露上，還可以用在托管登記上，因為它本來就是一個登記系統。比如此前北京股權經濟中心大約在2017年11月份跟深交所以及其他的四板市場，聯合打造了一個公鏈，這個鏈上記錄了相關的中介機構的誠信、信用，這個就是典型的區塊鏈應用，一旦記錄了信息，就立刻上鏈，進入這個數據庫，一旦進了數據庫以后誰都改不了，包括北京股權經濟中心，北京四板、深交所，這就是它和傳統數據庫就是這個區別。

程博士表示，除此之外，區塊鏈還可以用在清算方面。現在很多人提到區塊鏈可以用在加快清算，股份資金清算上，比如現在銀行系統在投資人的資金清算、股份結算上要隔一天甚至好幾天，但用了區塊鏈以后就能實現立刻結算。

“區塊鏈在哪一個行業最有可能大規模應用？當然是金融行業和資本行業，我們今天討論的是四板跟區塊鏈的結合，但實際上真正討論的應該是區塊鏈跟資本市場的結合，證監會此次發文件的實際目的，是因為直接拿區塊鏈跟資本市場對接有風險，因此將四板做一個試驗田來探索。”程博士強調。

本報見習記者 余俊毅

編輯 上官夢露

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