作者:ChristineKim,KellyGreer,GalaxyReserch;翻譯:金色財經0x25
UTC時間2023年4月12日22:27,以太坊執行層將進行第15次硬分叉升級,即上海升級。與此同時,以太坊共識層(CL),也稱為信標鏈,將進行第三次硬分叉升級,稱為Capella。Shanghai和Capella升級,有時統稱為Shapella,將主要激活質押的ETH提款。雖然Shapella中將包含一些其他較小的代碼更改,但這些以太坊改進提案(EIP)預計不會顯著影響或增強用戶體驗。
Shapella的主要代碼更改是EIP4895,它添加了一個新的系統級操作來支持驗證者提款。向以太坊代碼庫添加提款功能代表了完成網絡向權益證明(PoS)共識協議的多年過渡的最后一步。Shapella完成后,驗證者將能夠從信標鏈中提取他們的質押獎勵,并解質押他們的32ETH本金余額。已經有超過1500個驗證者停止在信標鏈上驗證,并等待激活提款以完全完成退出過程。兩年多來,其中一些驗證者一直在等待提取他們抵押的ETH余額。
一旦上海升級被激活,退出信標鏈的驗證者數量可能會因為各種原因而增長,包括但不限于:
希望退出業務并通過質押提供商重新質押的在家自己質押的質押者。
Celsius等陷入困境的加密貨幣企業將質押資產出售給其他企業。
依賴像Kraken這樣的服務提供商的質押商不再在美國運營質押服務,希望通過其他提供商重新質押。
雖然一些驗證者在上海激活后出于各種原因取消質押,但在啟用提款功能后,ETH持有者對所抵押ETH頭寸的流動性更有信心,這可能會推動新驗證者的涌入。
在本報告中,我們將討論如何觀察上海升級,升級期間和剛升級后的哪些關鍵指標將提供有關其成功和網絡活動的見解,以及上海升級將提供哪些網站和數據儀表板以了解活動和健康狀況的網絡。
以太坊符合OFAC合規要求的區塊占比下降至65%:金色財經報道,EthHub聯合創始人Anthony Sassano(sassal.eth)發推稱,以太坊符合美國財政部海外資產控制辦公室(OFAC)合規要求的區塊占比達到80%的最高點后呈下降趨勢,目前已降至65%。這是由于Flashbots 開放了他們的中繼/構建器基礎設施,并且有更多的非審查中繼器即將上線。[2022/12/9 21:33:38]
時點
與之前的以太坊合并不同,上海將在特定日期的特定時間激活,該特定時間已由以太坊核心開發人員提前預先確定。開發者之所以可以將上海升級的時間設置到毫秒,而不是區塊估計時間或設置激活升級的網絡難度閾值,是因為以太坊的新共識層(CL)的工作方式。信標鏈是按slot和epoch推進的,而不是區塊。區塊不是通過可變數量的計算能量產生的。消耗更多能量的驗證者并不比消耗更少的其他驗證者更有可能“找到”一個區塊。相反,驗證者是隨機選擇的,每12秒提議一個區塊。這種用于推進以太坊區塊鏈的固定節奏使升級變得非常可預測。開發人員現在選擇一個slot號而不是區塊號,并且這些slot的時間是高度可預測的。
上海升級的slot編號為6209536。該時段將于世界標準時間2023年4月12日22:27:35到達。有一些網站可以倒計時到這個確切時間。
用于Merge的一個流行網站被稱為wenmerge.com,現在已被重新用于上海。該網站估算了上海升級將有多少ETH獎勵成為流動性的,以及驗證者退出和進入隊列的長度。
同樣,還有Dune數據儀表板可以倒計時到上海升級。21SharesResearch的這個儀表盤全面概述了ETH的質押量以及質押方。
最后,CoinDataFlow有上海升級的倒計時計時器,以及有關升級的更多信息和ETH價格圖表。
數據:以太坊二層網絡Gas消耗量占比創下歷史第二高的1.65%:3月25日消息,據Dune Analytics數據顯示,3月23日,以太坊二層網絡Gas消耗量為1,651,267,018GWei,占以太坊Gas消耗量的比例創下歷史第二高的1.65%。以太坊二層網絡Gas消耗量占比的歷史最高值出現在2021年9月12日,占比為接近2%。[2022/3/25 14:17:18]
網絡健康
上海升級激活后,評估網絡健康狀況的指標與我們之前合并報告中強調的指標相同。也就是說,重要的是要注意網絡的最終確定。一旦2個epoch被至少2/3的活躍驗證者確認,信標鏈上的網絡最終性就達到了。一個epoch是一個持續6.4分鐘的時間段,其中最多可以在32個slot里提議32個區塊,區塊間隔12秒。丟失的slot表明驗證者沒有提議區塊,這可能有很多原因,其中最常見的是由于客戶端配置錯誤或使用過時的客戶端版本。
在3月份Goerli測試網上激活上海升級期間,由于Goerli上的幾個驗證者沒有升級他們的軟件,網絡很難完成。AllCoreDevelopersExecutionCall主席TimBeiko當時表示,未升級節點的問題不應該成為上海升級在主網上激活的問題,因為以太坊上的資產具有真正的財務價值,而Goerli上的資產幾乎毫無價值。盡管如此,通過跟蹤節點客戶端版本來監控上海升級網絡的準備情況仍然是值得的。有兩個跟蹤節點準備情況的網站。
Ethernodes:要檢查上海升級的以太坊節點準備情況,請單擊網站的“客戶端”選項卡。然后單擊進入各個客戶端類型,例如“geth”。然后將出現在以太坊上運行的軟件版本的完整分類。以下截圖說明,在運行Geth客戶端的節點中,大約25%的運營者已經成功升級到準備好上海升級的版本1.11.5。
以太坊核心開發者計劃為2.0制定“最小化合并”方案:3月12日消息,以太坊核心開發者Mikhail Kalinin在以太坊2.0技術規范中發表關于將以太坊1.0合并至2.0的討論稿(WIP),他和DannyRyan在最近的一次以太坊2.0會議中討論了該話題,雙方正在制定技術規范,以實現“最小化合并”的方案。[2021/3/12 18:38:47]
截至2023年4月5日的以太坊節點統計數據。來源:Ethernodes
Metrika:要檢查上海升級的以太坊節點準備情況,請單擊“網絡升級”選項卡。導航到“網絡就緒”儀表板,它將說明有多少節點正在運行與當前版本的以太坊兼容的軟件,以及有多少節點正在運行與當前版本的以太坊和上海升級兼容的軟件。前者稱為“兼容客戶端版本”。后者稱為“NextForkVersion”。以下屏幕截圖顯示,截至2023年4月4日,以太坊上大約40%的節點已準備好進入上海。
截至2023年4月5日,上海的以太坊節點準備就緒。資料來源:Metrika
網絡最終確定是上海升級激活后網絡要達到的一個重要里程碑,因為它讓用戶、交易所、dapps和其他網絡利益相關者相信升級和升級后處理的區塊將永久保留,不太可能永久保留回轉。可以在beaconcha.in和beaconscan.com等區塊瀏覽器上看到在信標鏈上處理的epoch和slot的實時視圖。以下是beaconcha.in網站上slot可視化頁面的快照。在此頁面上,你可以看到epoch編號、epoch狀態和slot狀態。
數據:以太坊地址數量達4600萬,約67.3%的用戶處于盈利狀態:據intotheblock數據顯示,擁有余額的以太坊的地址數量目前已達到4600萬個,這意味著過去9個月的時間,全網以太坊地址數量增加1200萬。同時,全網有67.3%、約3100萬的以太坊地址擁有的加密貨幣資產是處于盈利的狀態。[2020/9/10]
信標鏈slot可視化工具。資料來源:Beaconcha.in
取款活動
除了跟蹤網絡健康狀況之外,上海升級之后最值得關注的網絡活動類型是質押的ETH提款活動。圍繞質押的ETH取款的值得注意的指標包括:
提取的ETH總量:說明有多少ETH已變為流動性,可供驗證者移動。
取款憑據更改數量:已成功更新其取款憑據并因此有資格部分取款的驗證者數量。
進入和退出隊列中的驗證者數量:這是基于流失限制,目前設置為每個epoch8名驗證者,這意味著每6.4分鐘最多可以有8名驗證者進入,8名驗證者可以退出。
活躍和退出驗證者的數量:在進入隊列之后,驗證者將開始從信標鏈中獲得獎勵,在退出隊列之后,驗證者將能夠提取其32ETH的全部本金余額。跟蹤活躍和退出的驗證者數量在上海之后增加的速度是跟蹤以太坊安全和發行動態變化的一個很好的指標。
全部和部分提款的數量:跟蹤上海升級之后的另一個重要指標是發生的提款活動的類型。隨著時間的推移,完全取款的數量應該會減少,因為部分取款的數量會保持相對穩定。
有幾個不同的網站可以實時跟蹤上述指標。
動態 | OKEx 以太坊合約持倉量較昨日有所減少 多空持倉差距縮小:截至今日8點,OKEx比特幣合約精英賬戶中,多頭平均持倉比例為14.18%,空頭平均持倉比例為24.47%,空頭持倉比例仍超過多頭,多空差距縮小。以太坊合約精英賬戶中,多頭平均持倉比例為19.20%,空頭平均持倉比例為19.78%,空頭持倉比例仍超過多頭,多空差距縮小。當前BTC合約持倉總量約為4.79萬個BTC,持倉量較昨日有所增加;ETH合約持倉總量約為59.12萬個ETH,持倉量較昨日減少。[2019/7/10]
Metrikahttps://app.metrika.co/ethereum/dashboard/withdrawals-overview?tr=1d
Ratedhttps://twitter.com/eliasimos/status/1643009798600904717?s=20
Beaconcha.inhttps://beaconcha.in/validators/withdrawals
Blockdaemonhttps://blockdaemon.com/shapella-fork/
市場影響
除了網絡健康和取款活動之外,還有一些市場指標也需要關注硬分叉前后的情況:
1、ETH價格:與Merge一樣,特別是考慮到Shapella專注于質押的ETH提款,所有的目光都將集中在ETHUSD上。如上所述,我們在此報告中通過探索ETH售出百分比與共識層總獎勵的各種場景檢查了由于升級而導致的潛在拋售壓力。如果我們保守地估計驗證者將出售他們質押的ETH獎勵的50%,我們預計將出售553,650個ETH。在7天內攤銷,這相當于一周內每天ETH交易量的大約1%。根據廣泛的風險環境和預計在4月12日星期三上海升級期間ETH的整體流動性,我們認為這一數額從無關緊要到略微看跌ETHUSD。另一種觀點認為,上海升級的順利進行總體上看好以太坊作為一種技術,從而看好ETHUSD。
A、ETH/BTC:盡管ETH即將升級,但今年迄今BTC的表現優于ETH備受關注。我們在之前報告中介紹了BTC的強勁表現,我們表明BTC今年迄今已從避險敘述中受益,銀行業危機席卷全球,比特幣和黃金反彈。ETH/BTC交叉盤在2023年期間走低,最終在3月底觸底及0.06274,略低于0.063,該水平被廣泛視為重要技術水平。近幾周,隨著市場對區域銀行業危機的關注有所緩解,ETH/BTC已從0.63支撐區域躍升,截至本文撰寫時交投于0.067上方。這與合并之前的3個月時間框架形成鮮明對比,其中ETH/BTC從2022年6月中旬到9月中旬上漲了60%。我們將關注ETH/BTC能否在升級之前和之后維持近期的強勢跡象。
1、波動性:由于BTC在過去一個月的大部分時間里占據了市場的注意力,因此ETH相對于BTC的隱含波動率在歷史低位附近交易。由于ETH價格開始跑贏BTC,因此ETH相對于BTC的波動性也有所提高。我們注意到,從歷史上看,這種價差在催化劑周圍表現出劇烈波動,如下圖所示,并將繼續觀察價差是否會繼續恢復到事件中,這將受到ETH期權需求的推動。
圖4eth-btc價差
2、LiquidStaking協議:鑒于上海升級對這些協議的直接影響,Lido(LDO)和Rocketpool(RPL)等LiquidStaking協議的治理代幣今年迄今表現強勁。Lido的LDO代幣今年迄今上漲了165%,而Rocketpool的RPL上漲了132%。這反映了在合并中見證了類似的流動性質押表現出色的模式,在合并前的3個月中,LDO上漲了+81%。
3、資金費率:鑒于上海升級將向驗證者提供獎勵和質押ETH的流動性,該事件可能會影響借入和借出ETH以及流動性質押ETH代幣的市場利率。一旦在硬分叉后啟用從Lido和其他流動性質押協議中提取,ETH和流動性質押ETH代幣之間的借貸利率差異預計將收斂。可以在此處在AaveV3上監控此動態。
上海升級點評
最后,如果沒有核心開發人員、用戶、基礎設施提供商、dapp開發人員和其他愛好者的評論,任何以太坊升級都是不完整的。為此,有一個預定的YouTube直播,可以與EthStaker社區組織的其他Etherean一起虛擬觀看升級。還有幾個EthereumReddit社區,其活躍的追隨者可能會討論升級。他們是:
r/ethereumhttps://www.reddit.com/r/ethereum/
r/ethstakerhttps://www.reddit.com/r/ethstaker/
r/ethtraderhttps://www.reddit.com/r/ethtrader/
以下是一個Twitter列表,匯集了幾個以太坊核心開發人員的帳戶,他們也可能會在升級發生時發布推文。
EthereumDevs
以太坊核心開發者溝通協調升級的官方Discord頻道在這里。核心開發人員將在4月13日升級后的第二天,在他們每兩周一次的所有核心開發人員執行電話會議上對上海升級進行全面的事后分析。此通話的直播鏈接將在此YouTube頻道上共享。
除了短期分析之外,還將有幾位評論員討論在上海升級激活后的數月和數年內質押ETH提款對驗證者和更廣泛的以太坊生態系統的中長期影響。評論員包括許多已在本報告中點名的公司,但也包括:
Pintailhttps://pintail.xyz/
DataAlwayshttps://dataalways.substack.com/
EthereumFoundationhttps://blog.ethereum.org/2022/12/05/merge-data-challenge-results
Messarihttps://messari.io/research
TheTiehttps://research.thetie.io/shanghai-effects-on-liquid-staking-derivatives/
和更多!
結論
以太坊社區準備進行另一次升級以引入新的網絡功能,這次是質押ETH提款,值得注意的是以太坊升級需要大量的準備和關注。隨著協議在價值、代碼復雜性和理想情況下的去中心化方面的增長,升級只會成為核心開發人員的重任。有幾個不同的鏡頭可以用來評估即將到來的上海升級及其成功。至少,通過本報告中強調的指標和資源,值得關注上海對網絡健康、取款活動、ETH價格和加密貨幣市場動態的影響。
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