上海升級在即 如何科學地獲取ETH Staking收益？_ETH:ETHSHIB價格

原文作者：CapitalismLab

上海升級在即，流動性質押賽道火熱。上海升級后由于開啟了unstake，也會大大降低stETH等de-peg的幅度和風險，適合更多用戶參與。

本文將為您詳細比對各家流動性質押的優劣勢，幫您找到適合自己的ETH質押生息方案。

如上圖，總體來看：

收益率方面各家差異不大，純Staking約4%?-5%，做AMM約7%?，Frax目前有一定早期紅利；

流動性方面差異巨大，對于0.2%的滑點，stETH可以賣40000?個，而bETH僅可以賣?10?個；

自上海升級以來，ETH質押量凈增長超100萬枚:金色財經報道，Token.Unlock數據顯示，自4月13日以太坊主網完成上海升級以來，已有約272萬枚ETH解除質押，約378萬枚ETH新存入質押，總質押量凈增長約106萬枚ETH。此外，當前約4.9萬枚ETH處于待提款狀態。[2023/5/18 15:10:23]

去中心化和透明度方面，DeFi顯著好于CeFi。

此外除開挖礦收益外，折價也是影響收益率的一個重要來源，需要特別注意觀察。

Lido

?流動性好，玩法多，是最普適的，對于大資金用戶更是不二之選。

數據：上海升級1個月以來，ETH質押量凈增長超57萬枚:5月12日消息，Token.Unlock數據顯示，自4月13日以太坊主網完成上海升級以來，已有約257萬枚ETH解除質押，約314萬枚ETH新存入質押，總質押量凈增長約57.57萬枚ETH。此外，當前約26萬枚ETH處于待提款狀態。[2023/5/12 14:59:28]

由于wstETH已經跨鏈到Op/Arbi大幅降低了GasFee，對于小資金量用戶和想嘗試的入門用戶都是比較友好的。

當前stETH有1%的折價，推薦通過1inch.io購買。如上所述，入門用戶建議先在L2上玩玩。

stETH底層節點運營商為目前DAO審批制，完全透明但需要許可，去中心化程度有提高空間。協議也會抽成10%以支付節點運營商的費用和作為國庫收入，這個抽成比例是相對較低的。

觀點：上海升級完成后預計將存在約3億美元ETH拋壓:金色財經報道，Glassnode分析師Alice Kohn在其報告中表示，預計上海升級完成后將存在約17萬枚ETH（價值約3.26億美元）的拋壓，，其中大約70,000枚ETH將來自接觸質押的網絡驗證者，剩余100,000枚ETH拋壓預計將來提取其質押獎勵并在市場上出售的地址。[2023/4/12 13:59:56]

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?wstETHArbitrum生態的介紹

gas費用更少，收益更高。

AMM：

Balancer:https://arbitrum.balancer.fi

Kyberswap:https://kyberswap.com/pools

以太坊開發人員將于3月14日在Goerli測試網進行上海升級:金色財經報道，以太坊開發人員計劃于3月14日Goerli測試網絡（testnet）完成上海升級（上海升級版也稱為Shapella），以太坊的主網將在Goerli升級之后3-4周進行Shapella升級，這意味著質押的ETH提款將在4月份進行，與最初以太坊開發人員設定的三月時間表略有延遲。

本周早些時候，Sepolia測試網通過了Shapella，以太坊開發人員表示一切運行順利。[2023/3/3 12:39:34]

Curve(ToLaunch):https://arbitrum.curve.fi

Lend：

Radiant(ToLaunch):https://radiant.capital

以太坊核心開發人員：尚未確定上海升級的具體內容:金色財經報道，以太坊核心開發人員Marius Van Der Wijden表示，核心開發人員可能會同意在接下來的“上海”升級中解決質押ETH提款問題，但是本次升級的具體內容目前仍不清楚。如果“上海”升級內容過多，可能會影響測試進度，比如‘上海’升級中有10項變化，那么就需要對每個變化進行單獨測試，而且還需要測試不同變化之間如何相互作用、相互影響，這意味著一旦‘上海’升級中包含的功能數量增多，測試工作量將會呈指數級增長，最終導致“上海”升級日期延遲。由于“上海”升級將解決質押ETH提款問題，一旦延遲，可能會影響質押者和驗證者利益。[2022/9/16 7:00:27]

Option：

Premia:https://premia.finance

Dopex(ToLaunch):https://app.dopex.io/ssov

Perp:

Mycelium(ToLaunch):https://mycelium.xyz

RocketPool

特色為“無需許可”，人人都可以成為節點運營商，用戶使用16?ETH即可在服務器上搭建節點，另一半16?ETH就由非節點運營用戶提供。

rETH適合有廉價服務器資源的人，收益高達?9%?，因為其可以享受到RPL獎勵并且分享其他用戶的抽成。

對于非節點運營用戶，協議抽成為15%?，收益率和流動性上沒有什么優勢，不過去中心化程度是略高的。

Frax

22?年底才發布，處于早期紅利期，當前收益較高，ARP上sfrxETH超7%?，Convex/Curve做LP更是超過?10%。

不過frxETH幾乎沒有折價，吃不到折價收窄的收益。

frxETH協議抽成為10%?，目前并未支付任何費用給節點運營商，疑似自運營，中心化程度略高于前兩家。

總體而言比較適合熟悉Frax/Curve生態的用戶和較專業的DeFi用戶。

frxETH?具體設計邏輯

frxETH=沒有質押獎勵的stETH

sfrxETH=wstETH，加上frxETH的那部分的質押獎勵。

frxETH的設計很新穎。當你把SETH存入Frax時，你會得到1?比1frxETH，與?1?個ETH=?1個WETH相同。

為了獲得質押收益，你必須將frxETH質押為?sfrxETH。如果只有一半的人將frxETH變成?sfrxETH，那么sfrxETH質擁者將獲得兩倍的收益。

讓我看一下Convex，你會發現stETH-ETH的basevPAR比frxETH-ETHpool高很多，為什么呢？

這是因為LP也可以獲得stETH質押獎勵，這使得Lido可以分配更少的LDO獎勵來達到目標的apr和流動性。

Frax擁有大量CVX，可用于賄賂crv獎勵，隨著算法穩定幣敘事退潮，他們可能想將CVX用于其他用途。他們可以使用Crv獎勵來代替Curve中的質押獎勵，可能就是frxETH設計成獲得質押獎勵的原因。

Coinbase

源于Coinbase的ETH?2.0服務，抽成25%?。

各方面都較為平庸，可能比較適合有美國合規需求的機構？

在較大折價時也有一定Alpha，可以保持關注。

Binance

存入Binance的ETH?2.0服務質押即可獲取bETH，目前其二級市場有～?3%?折價。

幣安在費用和底層運營商方面均不透明，在界面上文字游戲誤導用戶「本人實測目前約4%?，預估其抽成?20%?左右」，底層也有不小概率委托給了自家投資的有監守自盜黑歷史的Ankr等節點運營商。

流動性匱乏，?10?bETH就要賣到0.2%?，DeFiLego也較少，只有大幅折價買入才比較劃算，切記不要直接存入，要現貨買bETH。

此外，實際上用戶存到CeFi機構的?ETH大部分也參與了質押或者流動性質押，其中包括Celsius這種吸收ETH存款然后去隨意操作的，

也包括Matrixport這種提供透明化產品的，總而言之其實你不自己做質押或者流動性質押的話，存到機構實際上也會或暗或明的去做這個。

總結

收益率，流動性，折價，風險是參與流動性質押的四要素，合理比對各家的四點即可找到適合自己的方案。

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