2022 年比特幣供應量指標分析_比特幣:BTC

2022年已經過去，加密市場經歷了一年的動蕩起伏，比特幣也發生了深刻的變化。本文首先回顧了2022年加密市場的一些顯著變化，然后著重分析了比特幣在本輪牛熊周期中的質變，探究影響比特幣變化背后的主要因素，最后對2023年的趨勢發展進行了預測。

一、加密期貨市場交易冷淡

根據Glassnode的數據，加密期貨交易量緩慢下滑，其日均交易量處于95億美元至105億美元之間，與比特幣和以太坊市場的交易量相近，這顯示出流動性收緊、大范圍去杠桿化以及該領域許多貸款和交易部門受損的巨大影響。2022年短期BTC波動率也跌至22%和28%的多年低點，自2020年10月以來的最低波動率。

美聯儲點陣圖：上調2023年利率預期至5.1%:金色財經報道，美聯儲公布點陣圖：預計2023年年底的聯邦基金利率為5.1%，9月份料為4.6%；預計2024年年底的聯邦基金利率為4.1%，9月份料為3.9%；預計2025年年底的聯邦基金利率為3.1%，9月份料為2.9%；預計長期聯邦基金利率預期為2.5%，9月份料為2.5%。[2022/12/15 21:45:36]

二、處于盈利狀態的比特幣流通供應量

已實現盈利的流通供應量是一個重要指標，表示上次移動時價格低于當前價格的比特幣數量。當然，它的歷史低點數據與BTC價格的低點高度相關。需要補充的是，隨著比特幣本身的供應量由于挖掘新幣的過程而增加，在連續的市場周期中，流通中的已實現盈利供應量會越來越高。

第19,000,000個BTC在2022年4月2日0點08分左右被開采出來:金色財經報道，據比特幣網絡最新數據顯示，第19,000,000個比特幣在2022年4月2日0點08分左右（北京時間）被開采出來。截至目前，還剩余2,000,000個比特幣未被開采出來，當前區塊高度為730,000。[2022/4/2 13:59:33]

在牛市期間，幾乎所有流通中的供應量都實現了盈利。相比之下，在熊市期間，已盈利的供應量穩步下降，然后在每個下降趨勢結束時觸底。如果我們結合該指標的所有歷史低點，我們會得到一條清晰可見的上升支撐線，顯示目前該指標已經觸底。

德勤：體育NFT在2022年總銷售額將超過20億美元:3月2日消息，德勤（Deloitte）在預測報告中表示，體育行業將繼續采用NFT，2022年總銷售額將超過20億美元。印度將實現最高增長，隨著板球迷推動增長，該國的體育NFT產業預計將達到10億美元。2022年將有超過500萬人購買或獲得體育NFT。德勤進一步認為，NFT可以為票務和實物收藏品增加價值。（Crypto News Flash）[2022/3/2 13:33:02]

三、處于虧損狀態的比特幣流通供應量

處于虧損狀態的流通中的比特幣供應量也是一個重要指標，它代表了上次移動時價格高于當前價格的比特幣數量。當然，它的歷史峰值標志著比特幣價格的最低水平。也可以預期，隨著BTC總供應量的增長，虧損的供應量將隨著時間的推移而增加。

摩根大通：預計美聯儲將于2023年底加息:摩根大通經濟學家Michael Feroli表示，美聯儲的加息可能會比預期更早。由于疫情的風險降低和通脹預期上升，“我們還把加息預期提前到2023年底。”Feroli還預計下周會出現一些關于縮減資產購買的“敷衍”討論。他表示，“如果他們真的談論了縮減購債規模，那么最好的猜測是，我們將從新聞發布會開始時美聯儲主席鮑威爾的講話中了解到這一討論。我們還預計鮑威爾會很快補充，指出經濟距離實現實質性進展的目標還有一些距離。” （金十數據）[2021/6/12 23:32:24]

事實上，在BTC價格和已虧損流通中比特幣數量的圖表上，我們可以看到連續的熊市導致了這一指標的新峰值。2011年11月18日，峰值為434.4萬BTC，當時處于BTC價格底部2.05美元。四年后的2015年8月24日，峰值已經是928萬BTC，當時比特幣底部價格為211美元。最后一個峰值出現在2019年2月7日，為1069.1萬BTC，比特幣的價格為3400美元。值得注意的是，在2020年3月的疫情期間，虧損狀態的流通供應量水平非常高。當時，該指標一度達到1039.9萬BTC，比特幣價格跌至4860美元。

邁阿密夜店E11EVEN在比特幣2021大會期間賺取了價值六位數的比特幣:邁阿密第一個接受加密貨幣支付的夜店E11EVEN在比特幣2021大會期間賺取了價值六位數的比特幣。據悉，上周六說唱歌手G-Eazy在E11EVEN進行表演，觀眾包括Twitter的Jack Dorsey和Snapchat的Evan Spiegel等，而且整個周末，E11EVEN都人山人海。此前4月消息，E11EVEN夜總會宣布接受比特幣和其他加密貨幣作為支付形式。（Pagesix）[2021/6/9 23:23:28]

有趣的是，今天的指標仍低于2019年，甚至低于2020年3月崩盤期間的數據。2022年11月21日達到最后一個供應虧損峰值，為1027.2萬BTC，比特幣的價格為15，797美元。因此，如果長期上升趨勢繼續下去，BTC價格可能會面臨更低的水平。

四、綜合指標

盈利和虧損的供應指標可以相互并列來看。在其14日移動平均線的圖表上，我們可以看到，在絕大多數時期，盈利供應是如何超過虧損供應的。然而，在極少數情況下，兩條線相交，虧損供應短暫超過利潤供應。顯然，這樣的時刻發生在BTC價格的底部周期和隨后的盤整積累附近。

到目前為止，該曲線已經相交了四次。這些時間點對應于2011年、2014-15年、2018-19年和2022年的熊市低點。在2020年3月的疫情崩潰期間，還記錄了該曲線的短暫觸摸。值得注意的是，在之前的所有熊市中，BTC價格的最終底部都不是發生在它們的第一個交叉點中，而是在幾天/幾周后。目前，盈利供應已首次低于虧損供應，價格最低點很有可能在2023年內到來。

五、本輪周期影響比特幣流通供應量的外部因素改變

比特幣從2008年誕生以來，就一直在不斷的發展壯大，這一輪牛熊周期也是比特幣發展史上最重要的一個轉折點。在這一輪牛熊周期中，比特幣質變了：

1.比特幣去中國化，開始在西方國家受到越來越多的歡迎。中國政府對于比特幣礦業的打擊讓比特幣產業從中國轉移到美國等國家，美國等國家開始上線比特幣期貨ETF，使得比特幣開始進入傳統金融市場，比特幣也更加受到海外投資者的關注。

2.比特幣在本輪牛熊周期中，從之前的散戶為主的市場，開始轉變為以機構為主的市場。特斯拉支持比特幣支付，鼓勵了機構參與比特幣市場，以及多種投資信托產品的推出，使得機構參與加密市場的熱情高漲。

3.由于美聯儲大量放水，導致投資機構盲目擴張，杠桿化過于嚴重，資金開始流出，機構去杠桿化導致比特幣價格大跌。

4.中心化機構暴雷，使得去中心化加密市場獲得發展，資金也進一步朝著BTC以及ETH避險，從而使得BTC和ETH市場份額持續走高。

總結

從短期來看，加密市場目前機構退出比較多，機構去杠桿化也在進行當中，雖然短期內鏈上數據表明出見底信號，但不能排除進一步跌落的可能性。比特幣的16000美元附近是非常強大的支撐，此處正是多數主流礦機關機價，即使出現非常黑暗的局面，比特幣也會在短時間內恢復原狀，而在10000-13000美元區間會有更強的底部支撐。

長期來看，高盛分析團隊預計，美聯儲將在2023年加息一次，并將利率維持在4.25%至4.50%的范圍內，直到2024年，之后又將于2024年降息一次。若此預測與美聯儲的實際政策接近，那么2024年比特幣減半時就可期待一波大牛市。根據PlanB的數據模型，比特幣下一次減半預計將在2024年4月20日發生，而在此之前比特幣將漲至3.6萬美元，隨后將再漲到14.9萬美元。2023年，比特幣的關鍵支撐位在10,000美元，阻力位在40,000美元。

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