穩定幣新玩家之戰：GHO、crvUSD、Dinero、dpxUSD誰會勝出？_穩定幣:加密貨幣

原文標題：《Stablecoinwars:analysisonthepresentandfutureofstables》

原文作者：Chinchilla，加密研究員

穩定幣是加密貨幣中最偉大的創新之一。但新的一年來臨之后，穩定幣的格局將會如何變化？

GHO

crvUSD

Dinero

dpxUSD

穩定幣可以用來吸引用戶進入DeFi。而且，還可以吸引流動性到發行它們的原生協議。事實上，為了增加協議的收入，獲得原生穩定幣數量的主導地位可能至關重要。

因此，首先，簡要介紹一下目前的情況。正如Dune上數據分析指出的那樣，到目前為止，相對于加密貨幣過度抵押和算法穩定幣，法幣抵押的穩定幣是最廣泛使用的。

知情人士：美國穩定幣法案的談判進程因數字美元而陷入困境:9月21日消息，美國穩定幣法案的談判進程因民主黨人推動了一項指示美聯儲推進數字美元的條款而陷入困境。美國財政部在最近的一份報告中建議，在行政部門也做出決定的同時，應繼續開展數字美元的工作。此外，盡管資深共和黨參議員Pat Toomey今年在參議院推動了一項穩定幣法案，但他將在年底從該議院退休。（CoinDesk）[2022/9/22 7:12:07]

但在熊市，它們依然受到了打擊。

更具體地說，盡管Busd在2022年看到了相當大的漲幅，但USDT和USDC呈下降趨勢，而且最近針對Binance的FUD使其損失了數十億美元的總供應量。

不過，大約92%的美元掛鉤幣是由中心化實體支持的。

550億美元規模的對沖基金Marshall Wace開始投資加密貨幣和穩定幣:7月6日消息，英國《金融時報》報道稱，管理著約550億美元資產的倫敦大型對沖基金Marshall Wace已決定涉足加密貨幣領域。該對沖基金計劃投資于分布式賬本技術、加密貨幣支付系統以及穩定幣。該公司最近一直在招聘員工，組建一個與加密貨幣領域合作的團隊。

總體而言，對沖基金打算購買私人數字金融公司的股份。此外，該公司可能會開始交易加密貨幣。Marshall Wace尚未發表關于這一舉動的官方評論。（U.Today）[2021/7/6 0:31:43]

此外，在Luna崩潰后，去中心化和算法穩定幣在信任方面受到了沉重打擊。雖然他們的市值并不能和中心化的幣種相提并論，但像DAI、LUSD、FRAX和MIM這樣的幣種已經很難跟上腳步。

美國國會議員提出要求穩定幣發行商獲得銀行執照的新法案:金色財經報道，美國國會議員提出了一項新法案，將要求穩定幣發行商在發行任何穩定幣之前必須獲得銀行特許執照并獲得監管部門的批準。議員Rashida Tlaib、Jesús “Chuy” García和Stephen Lynch周三介紹的法案名為《穩定幣網絡共享和銀行執照執行法》（STABLE），并在新聞稿中稱該法案將專注于監管穩定幣，并以Facebook領導的Libra（已更名為Diem）穩定幣為例。[2020/12/3 22:56:23]

我們也不要忘記其他失敗，比如：

Waves的Neutrinousd；

NearProtocol的USN；

Tron的USDD。

因此，既然我們已經看到了當前的情況，那么讓我們來看看那些旨在贏得市場份額以對抗中心化穩定幣的協議。

Aave的$GHO

Aave是DeFi的基礎之一。即使在熊市的這個階段，其TVL也可以維持在58.6億美元。在夏天，Aave宣布他們將推出一個由治理管理的支持過度抵押的穩定幣，GHO。

BiKi平臺上線穩定幣專區USD?并上線USDK:根據BiKi官網，BiKi平臺將于8月6日18:00（GMT+8）上線穩定幣專區USD?，并上線USDK，開放USDT/USDK、BTC/USDK交易對，同時開放提現業務，于8月6日12:00（GMT+8）開放充值業務。為慶祝USDK上線，舉辦交易沖頂賽，瓜分1000USDK活動。

USDK是基于區塊鏈和信托牌照的穩定幣，是由歐科云鏈OKLink和Prime Trust聯合推出的ERC-20數字資產，在以太坊區塊鏈上運營，以1美元發行及贖回；由美國著名審計公司EideBailly每月出具審計報告，確保資產透明。；并以Prime Trust所持有的資產按1:1基準提供擔保。[2020/8/6]

「Facilitators」將能夠鑄造和燃燒GHO，他們將由Aave治理管理。此外，持有AaveToken的用戶將能夠以折扣利率鑄造GHO。該協議將基于套利理念，以保持GHO的價格穩定。

聲音 | Paxos首席執行官：已經向潛在競爭對手開放其穩定幣基礎設施:Paxos首席執行官Chad Cascarilla最近在接受采訪時表示，Paxos已經向潛在的競爭對手開放了其穩定幣的基礎設施，允許他們開發自己的穩定幣，最近的例子是幣安，并指出在不久的將來會有更多的合作伙伴關系。Cascarilla表示，這實際上是該公司為該領域其他不受監管的機構提供信任，能夠利用其技術和監管基礎設施，為他們的客戶提供非常安全的產品。此外，Cascarilla表示穩定幣的好處在于用戶不會受到商業銀行風險的影響。除了增加穩定幣產品的數量外，Paxos還希望讓PAX成為傳統銀行賬戶的可行替代品。（The Blcok）[2019/9/10]

此外，它不依賴于外部價格預言機。我知道在UST崩盤之后，這聽起來很可怕，但機制是相當不同的。

UST的套利是基于它自己的平衡波動性資產，而GHO將由一籃子的Token提供超額抵押。

Curve的$crvUSD

Curve是加密貨幣生態系統的另一個里程碑。就交易量而言，它在所有DeFi中排名第二，在7天內達到13.6億美元，占總市場的22%。

與Aave類似，他們在去年夏天宣布了一個新的穩定幣，名為crvUSD。

創始人證實，crvUsd將被超額抵押。但Curve團隊有兩項令人印象深刻的創新。一個已經在白皮書中公布，而另一個還在傳聞中：

LLAMA；

由LP支持。

LLAMA將使債務頭寸的持續清算機制成為可能。這意味著，與Dai不同，在發生沖擊事件時，抵押品頭寸將在發生沖擊事件時逐漸平倉。這種平滑過程可以防止市場波動中的損失。

crvUSD由tricrypto2和3pool過度抵押。這只是猜測，但關于crvUSD將得到Curve流動資金池支持的謠言越來越多：

tricrypto2：由USDT、wBTC和ETH組成。

3pool：由DAI、USDC和USDT組成。

RedactedCartel的$Dinero

RedactedCartel團隊幾個月前宣布，他們將推出自己的第一個穩定幣：一個完全由以太坊超額抵押支持的穩定幣。

他們說它將分階段進行，第一階段將在23年第一季度推出。

正如你可能知道的，Redacted生態系統為DeFi協議賦予了鏈上流動性、治理和現金流。因此，也許激勵措施將是這個穩定幣的關鍵。

Dopex的$dpxUSD

Dopex是加密貨幣中最有趣的期權協議之一。它以Arbitrum為基礎，并且一直在創新。雖然我們不知道確切的時間，但團隊宣布在未來將推出dpxUSD。

DpxUsd將得到以下支持：

75%USDC

25%rDPX

這種穩定幣通過將rDPX與USDC結合成一個流動性對來鑄造，從而以折扣的形式為鑄造它提供激勵。

但是，如果發生脫鉤事件，會發生什么？有三種可能性：

協議將dpxUSD從LP中移除，迫使池子重新平衡其掛鉤。

鯨魚通過購買dpxUSD進行干預，盡管這將基于信任。

在發生極端事件的情況下，dpxUSD將以相關資產的折扣被贖回。

最后一個策略將存在套利機會，因為基礎抵押品一直在賺取收益，并且其價值應該高于其dpxUsd的美元價值。

總結

以上就是對即將到來的穩定幣的概述。但我們不應該忘記最近已經在市場上的項目，例如FraxFinance(FRAX)和Liquity(LUSD)：

·?Frax是一個部分由抵押品支持、部分由算法支持的穩定幣；

·?Lusd是由ETH支持的。

總之，歷史告訴我們，去中心化穩定幣經常失敗或不得不改變其機制。或者遇見MakerDAO在2020年3月的崩潰中DAI破產后發生的情況。這就是為什么他們從100%的ETH支持轉換為大約50%的USDC。

因此，盡管其中一些協議在為DeFi部署令人難以置信的解決方案方面有著"悠久"的歷史，但我們應該始終牢記，創新從來都是有風險的。而且，在未來幾年，對這一資產類別的監管也將到來。

盡管如此，我列出的所有協議都試圖從根本上創新加密貨幣。我們之前還沒有看到一個主要的Token發行的穩定幣，或者一個擁有數十億TVL的借/貸dApp推出穩定幣。所有這些創新都在嘗試徹底改變這個行業。

我們已經習慣了獲取流動性和投票權的Curve戰爭。但穩定幣戰爭可能是吸引市場份額和現實世界效用的下一個階段。我們的目的是將權力從中心化實體手中奪回，并將其還給去中心化。

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