美聯儲“瘋狂”加息周開啟 高盛預測降息或需等到 2024 年_AEL:ICH

投資者正在為更“瘋狂”的加息做準備。周一，10年期美國國債收益率躍升至3.5%以上，創2011年以來最高水平，美聯儲將在9月20日至21日開啟為期兩天的會議，市場普遍預計官員們將在美東時間周三下午2:00討論后連續第三次將基準利率提高75個基點，而高盛推測，美聯儲要到2024年才會降息。

交易員將從美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾(JeromePowell)的發布會、美央行成員的經濟預測以及顯示每位官員對央行關鍵短期利率預測的最新點陣圖中獲得線索。

加息信號已提前釋放

美聯儲官員已在前幾周就利率政策前景發出了一致的鷹派言論。他們表示，美聯儲必須降低通脹，直到目標達成。

美聯儲12月加息50個基點的概率為77%:12月1日消息，據CME“美聯儲觀察”：美聯儲12月加息50個基點至4.25%-4.50%區間的概率為77%，加息75個基點的概率為23%；到明年2月累計加息75個基點的概率為44.2，累計加息100個基點的概率為46%，累計加息125個基點的概率為9.8%。[2022/12/1 21:14:16]

比推此前報道，鮑威爾在9月8日發表講話稱：“在很大程度上，我們和我的觀點是，現在需要像我們一直在做的那樣，直截了當、堅定地采取行動，我們需要堅持下去，直到工作完成”。

美聯儲副主席LaelBrainard、監督副主席MichaelBarr均發表類似言論，Barr直言，更高的利率可能會給“經濟帶來一些痛苦”，但“更糟糕的是……讓通脹繼續過高。”

美聯儲布拉德：上周就業報告表明美國經濟穩健，可以承受更高的利率:7月12日消息，美聯儲布拉德表示，上周的就業報告表明美國經濟穩健，幾乎沒有衰退跡象，而且可以承受更高的利率。(金十）[2022/7/12 2:06:30]

關鍵數據以及市場反應

美聯儲預期的讀數可能決定市場是從拋售中得到緩和還是繼續大幅下跌。

上周五，美三大股指均錄得自6月以來最糟糕的一周。截至9月16日的一周，基準標準普爾500指數下跌4.7%，道瓊斯工業平均指數下跌4.1%，以科技股為主的納斯達克綜合指數下跌5.5%。

美國勞工統計局上周二的報告稱，8月份的消費者價格指數(CPI)比去年同期增長8.3%，比上個月增長0.1%。據彭博社估計，經濟學家此前預計價格將比去年上漲8.1%，比上個月下跌0.1%。

美聯儲6月加息50個基點的概率為93.5%:5月18日消息，據CME“美聯儲觀察”，美聯儲到6月份加息25個基點的概率為0%，加息50個基點的概率為93.5%，加息75個基點的概率為6.5%；到7月份累計加息25、50、75個基點的概率均為0%，累計加息100個基點的概率為79.8%，累計加息125個基點的概率為19.2%，累計加息150個基點的概率為1.0%。（金十）[2022/5/18 3:23:46]

本周，美國一系列住房相關數據即將公布，建筑許可、房屋開工和現有房屋銷售等指標都將受到密切關注。上周抵押貸款利率飆升至6%以上，這是自2008年11月以來的最高水平，這加劇了人們對貸款負擔能力的擔憂。根據Bankrate.com的數據，信用卡借貸成本已達到1996年以來的最高水平。

隨著美聯儲加息 德意志銀行預測美國將在2023年陷入衰退:4月6日消息，德意志銀行經濟學家David Folkerts-Landau等人表示，隨著美聯儲提高利率以應對居高不下且不斷攀升的通脹，美國明年將陷入衰退 。他們預計，美聯儲將在接下來的三次會議上每次加息50個基點，并在明年年中達到3.5%以上的峰值。除了美聯儲加息之外，預計到明年年底，美聯儲將把8.9萬億美元的資產負債表減少近2萬億美元，這相當于三到四次的加息25個基點。預計到明年年底和2024年初，美聯儲額外的收緊政策將對美國經濟造成重大打擊。根據預測，美國失業率將在2024年急劇上升至 4.9%。（金十）[2022/4/6 14:06:49]

隨著10月份財報季來臨，許多策略師也對各大上市公司的盈利預期敲響了警鐘。

美國聯邦基金利率期貨目前定價美聯儲4月加息的可能性為90%:美國聯邦基金利率期貨目前定價美聯儲明年4月加息的可能性為90%；明年3月份加息的可能性為50%。[2021/12/16 7:42:09]

根據FactSetResearch的數據，標準普爾500指數第三季度的盈利增長預期為3.7%，遠低于6月底9.8%的增長預期。

分析師在過去2-3個月下調了標準普爾500指數中除能源以外的每個板塊的第三季度盈利預期，目前預計該指數中11個板塊中有7個板塊的盈利將同比直接下降，相比之下，第二季度只有三個。

衰退警告

鮑威爾和其他美聯儲官員一再強調，美聯儲的目標是實現“軟著陸”，即他們將放緩經濟增長速度以抑制通脹，但不會引發衰退。

然而，在上周政府報告稱過去一年的通貨膨脹率達到8.3%之后，這個目標似乎變得更加遙不可及。更糟糕的是，所謂的核心價格的上漲速度遠快于預期。

該數據引發了對美聯儲“暴力加息”會導致經濟衰退的新一輪悲觀情緒。

包括美國銀行、高盛和野村在內的華爾街重量級人物都在CPI數據公布后立即上調了利率預期，同時提高了對經濟硬著陸的預期，即在經歷一段快速增長之后急劇下滑。

高盛警告稱，如果美聯儲的加息行動引發經濟衰退，股市可能會再暴跌26%。

高盛表示：“如果只有嚴重的衰退——以及美聯儲采取更嚴厲的應對措施——才能抑制通脹，那么股票和政府債券的下行空間仍然可能很大，即使在我們已經看到的跌幅之后。”

美國銀行首席投資策略師MichaelHartnett在周五的一份報告中表示，每股收益衰退沖擊可能是市場新低的催化劑。

由MichaelGapen領導的美國銀行分析師認為：“在更新后的預測中，我們期待著朝著增長放緩、失業率上升和終端利率上升的方向進行修正——然而，我們預計通脹路徑將基本保持不變，在我們看來，這表明硬著陸的風險正在上升，盡管我們預計近一半成員將預測軟著陸。”

BrookingsInstitution本月早些時候發表的一份研究報告寫道，經濟衰退和大規模裁員將是減緩物價上漲的必要條件，失業率可能必須高達7.5%，才能使通脹回到美聯儲2%的目標。

加息何時了？

高盛推測美聯儲要到2024年才會降息。

由JanHatzius領導的高盛分析團隊認為，從現在到2023年底，美聯儲將再加息四次，然后將利率維持在4.25%至4.50%的范圍內，直到2024年。與許多其他公司一樣，高盛預計美聯儲將在本周晚些時候將利率提高75個基點。

高盛還預計美聯儲將在11月和12月再次加息50個基點，隨后在2023年加息一次，2024年降息一次。分析師在報告中寫道：“我們看到了改變計劃的幾個原因，股市努力擺脫美聯儲金融緊縮政策下的壓力，勞動力市場的強勁減少了現階段對過度緊縮的擔憂，美聯儲官員現在似乎希望在扭轉過熱方面取得更快、更一致的進展，部分官員可能已經重新評估了短期中性利率”。

凱雷投資集團聯合創始人、私募股權億萬富翁DavidRubenstein在福克斯新聞采訪中表示，如果美聯儲加息100個基點，這將“震驚”市場。他說：“如果他們達到100個基點，我認為這將令市場震驚。我知道市場上一定比例的人，大約14%，認為這可能是100個基點，但我認為他們不想那樣沖擊市場，如果他們打算提高100個基點，我認為他們早該透露一些信號了”。

美克利夫蘭聯邦儲備銀行行長LorettaMester是本周將對美聯儲決定進行投票的12位官員之一，她認為有必要在明年初將美聯儲的利率提高到“略高于4%，并且維持在那里”。Mester補充道，“我預計明年不會降息”。

作者：比推MaryLiu

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