以太坊期權激增 究竟代表了什么？_以太坊:COIN

作者?|?GREG?CIPOLARO

編譯?|?GaryMa吳說區塊鏈

注：NYDIG文章發布于8月6日，當下部分數據已與6日出現變化

摘要

ETH領漲，市場交易活動的活躍，“ETH市值超越BTC”的話題討論再現。

ETH期權交易增加，特別是上漲Call期權。

然而，對期權交易數據的進一步觀察使這一看漲故事變得更加復雜。

“ETH市值超越BTC”即將發生？

過去幾周，隨著以太坊期權交易量激增以及以太坊合并在即，“ETH市值超越BTC”的口號愈發熱烈。然而，對交易數據的仔細檢查表明，雖然交易員似乎在表達看漲的觀點，但并不像草率分析數據所顯示的那樣肆無忌憚。

以太坊上海升級以來ETH質押率增漲147%:金色財經報道，據Token Unlocks提供的數據，以太坊上海升級刺激了顯著的發展，特別是在ETH質押領域，這一激增最顯著的指標之一是質押以太坊的大幅增加，總共質押了2299萬枚ETH，約占總發行量的18.86%。然而，考慮到上海升級期間，質押了584萬枚ETH，約占流通量的4.8%，說明了升級直接影響的顯著增長，凈質押率飆升了147%。[2023/8/10 16:17:55]

期權交易員交易合并預期

7月14日以太坊開發者電話會議公布了更準確的合并時間線，這引發了以太坊現貨價格的反彈。在現貨價格上漲的同時，期權交易活動也有所增加，尤其是與BTC相關的期權交易，這表明交易員們開始對這一重大事件有所預期。ETH期權交易量通常約占BTC日均名義交易量的60%，開始超過BTC。交易活動的增加導致未平倉合約的增加，未平倉合約的價值也超過了7月23日的BTC。

Bernstein：以太坊鏈上活動升溫，上海升級將是下一個重要催化劑:2月6日消息，Bernstein在周一的一份研究報告中表示，以太坊最近見證了更健康的鏈上活動，由Yuga Labs推出的小游戲導致用戶對NFT的興趣有所提高。

報告稱，以太坊區塊鏈的每日費用自年初以來已經翻了一番多，從大約200萬美元增至400萬至600萬美元，而ETH上漲了約35%。

Bernstein指出，以太坊通脹已經持續了兩周多的負增長，預計隨著鏈上活動和需求的增加，將出現進一步的通縮。以太坊的下一個重要催化劑仍然是將于3月中旬進行的上海升級，屆時將啟用質押以太坊的提現。（CoinDesk）[2023/2/6 11:50:08]

以太坊L2網絡總鎖倉量為39.1億美元:金色財經報道，L2BEAT數據顯示，截至目前，以太坊Layer2上總鎖倉量為39.1億美元。近7日漲幅4.42%，其中鎖倉量最高的為擴容方案Arbitrum，約20.5億美元，占比52.12%。其次是Optimism，鎖倉量7.33億美元，占比19.15%。dYdX占據第三，鎖倉量6.03億美元，占比15.92%。[2022/7/10 2:02:40]

Put/Call比顯示Call期權交易增長

隨著最近ETH期權交易的上升，我們認為探尋本質，確定交易者在做什么是有指導意義的。一個流行的期權指標是Put/Call期權交易量比率。鑒于看漲期權允許交易者表達杠桿式的多頭觀點，Put/Call比率下降有時被視為一個看漲信號。事實上，自今年年中以來，Put/Call比率一直在穩步下降，并在7月份出現了一個大的跌幅。如果交易者認為合并是對以太坊有利的事件，這是有道理的，但是，正如我們在后面討論的那樣，單看看漲期權量并不能說明全部情況。

Pantera Capital CEO：以太坊升級、ESG和DeFi將幫助ETH跑贏BTC:Pantera Capital CEO Dan Morehead周一在路透社全球市場論壇上表示，以太坊平臺的潛在應用（DeFi）、較低的環境影響（ESG）以及技術升級（EIP 1559）將幫助ETH繼續跑贏BTC。他說以太坊計劃于周三上線的EIP 1559升級將顯著改變以太坊區塊鏈上的交易處理方式，同時減少ETH供應，這有助于讓ETH變得更像一種固定資產。想存儲財富的人將不再局限于BTC，會更多選擇ETH。相比BTC的大量碳足跡，升級后的以太坊2.0將減少ETH挖礦能耗。

以太坊區塊鏈的DeFi應用也將支撐ETH的價格。盡管如此，Morehead仍看好BTC的走勢，他估計到2021年底，BTC將達到8-9萬美元，并會在一年內升至12萬美元以上。十年內，隨著主流滲透率的增加，BTC有望上漲至70萬美元。Pantera管理著28億美元的區塊鏈相關資產，已投資多家加密交易所，包括Bitstamp、Coinbase及墨西哥的Bitso等地區交易所。（路透社）[2021/8/3 1:31:19]

ConsenSysCodefi推出Filecoin市場應用程序以及基于Ren的以太坊橋接功能:由ConsenSys推出的、支持機構級以太坊2.0Staking質押服務的平臺Consen SysCodefi宣布將于本月通過市場應用程序Filecoin Storage以及以太坊橋接服務FilecoinDeFi Bridge幫助去中心化存儲項目Filecoin啟動主網。根據公告顯示，ConsenSysCodefi增加對Filecoin的支持，并通過旗下專注于提供DeFi相關的代幣化合規產品的Activate平臺幫助Filecoin啟動網絡。Filecoin主網將于區塊148,888高度啟動，預計將在10月15日左右啟動。ConsenSys Codefi Activate將提供Filecoin Storage以及FilecoinDeFi Bridge兩種產品，旨在為Filecoin主網的早期市場動態帶來必要的可用性。Filecoin Storage為Filecoin礦工市場，將幫助礦工提供買賣的最佳價格。FilecoinDeFi Bridge將幫助橋接Filecoin代幣FIL轉化為基于以太坊網絡的ERC20FIL代幣，同時該橋接服務將去中心化跨鏈解決方案RenProtocol提供支持。[2020/10/2]

到期日期可能蘊含著事情路徑的線索

大多數期權合約將在2022年9月底、2022年12月和2023年3月到期，其中大多數將在12月到期。考慮到合并暫定在9月中旬，12月到期的看漲合約的增加值得注意。這可能意味著交易員預計合并后會出現長期上漲，或者他們認為合并可能會推遲。作為比較，12月BTC期權的未平倉量與9月和12月的大致相同，但在2023年3月的未平倉量要小得多。

價外看漲期權顯示重要的價格水平

ETH期權的未平倉合約顯示，$2500、$3000、$3500和$4000行權價的看漲合約明顯增加。更具體地說，12月到期的$3000行權價看漲合約占了12月到期合約的很大一部分。這些價格水平很重要，因為它們說明了交易商和做市商在未來幾個月內所關注的關鍵價格水平。

公眾分析沒有抓住要點

公眾媒體已經迅速捕捉到ETH不斷增長的期權活動，并得出結論，交易員在合并之前瘋狂地看漲，ETH在期權活動方面已經超過了BTC。話雖如此，這里忽略了對交易活動分析的一個重要細微差別，那就是交易者可以賣出看漲期權，也可以買入。?看漲期權代表了在特定時間內以特定價格購買相關資產的權利。買入看漲期權是交易者表達方向性觀點的一種方式，而不需要花費資金購買相同的現貨風險。當交易在像Deribit這樣的交易所執行時，每筆交易都被標記為"買"或"賣"。這可能看起來很奇怪，因為所有的交易都同時涉及到買入和賣出。然而，根據交易執行的價格和訂單簿，可以推斷出交易的發起人是想買入還是賣出期權。以報價執行的交易意味著活躍的交易者通過從做市商那里購買來表達市場意見，而做市商只是想通過提供流動性來賺錢。因此，當交易在市場的要價或叫價方執行時，被標記為"買入"，而在市場的買價方執行時被標記為"賣出"。

如果我們在交易活動中看到的都是"買入"，我們就會得出與媒體類似的結論，即交易者瘋狂地看漲合并。然而，在現實中，數據顯示除了買入之外，還有大量的賣出看漲期權，這仍然導致交易量和未平倉合約的增長，但這是一個非常不同的交易。根據Deribit的數據，總的看來，市場正在大致上執行所謂的"蝴蝶"期權策略。這意味著交易者在$2500附近買入看漲期權，在$3000附近賣出雙倍數量的看漲期權，并在$3500附近再次買入。這意味著，如果ETH價格上漲，他們就會獲利，但只有在價格上漲到$3500以下時才會獲利，否則他們什么也得不到。這是一個比純粹購買上漲的交易更便宜的交易，因為這種期權結構是僅僅購買$2500看漲期權價格的1/3。由于這個$3500的行權價格是今天現貨價格$1591的兩倍多，交易商明顯看到了上漲空間，但不是無限的上漲。

總結

公眾媒體一致認為，在合并之前，交易面上似乎非常利好ETH，這確實是，交易員們在購買上行看漲期權，以利用潛在的價格飆升。然而，看漲的程度可能被夸大了。許多未平倉合約與更大的期權組合相關，這些期權組合對價格表現出更微妙的看法。隨著合并日期逐漸逼近，我們將繼續密切關注未來幾周的倉位變化。

Tags：以太坊ETHBTCCOIN以太坊幣美元最新行情走勢圖eth本科申請條件btc交易平臺官網PulseDogecoin

歐易交易所app下載