法國奧爾良大學研究員Alexis Direr發表了一篇論文,總結了Uniswap和其他基于自動做市商的交易所的數學基礎。
自動化做市商(AMM)是一個術語,指的是由Uniswap為代表的一種去中心化交易所,在2020年受到廣泛歡迎。
簡而言之,這些交易所摒棄了傳統的訂單簿,轉而依賴由數學公式控制的流動性池。即使是流動性最差的代幣,交易者也總是能與流動性池進行交易,但每一筆交易都會影響他們所交易資產的價格——這種現象被稱為“滑點”。
湖北省人民政府2021年工作報告:推動區塊鏈等技術與產業深度融合:1月24日,在湖北省第十三屆人民代表大會第五次會議上,省長王曉東作湖北省人民政府2021年工作報告。
工作報告指出,大力實施數字經濟躍升工程,推動人工智能、大數據、物聯網、區塊鏈等與產業深度融合。
加快“兩區一基地”建設,建設一批數字經濟示范區。支持武漢、襄陽創建國家級車聯網先導區。支持宜昌建設區域數據中心集群和智能計算中心。[2021/2/2 18:42:25]
數學公式定義了價格是如何隨著特定訂單的大小而變化的。例如,這個公式可能會說,將10個以太坊(ETH)換成Dai(DAI)可以得到3500美元,但是交易10個以太坊只能得到3400美元。這意味著在前一種情況下,1個以太坊的價格是350美元,但在后一種情況下只有340美元。這個公式通常被稱為“聯合曲線”,因為各種可能的組合描述了一個特定的價格曲線。Uniswap是雙曲線,盡管其他AMM可能有更復雜的形狀來優化不同的場景。
國際貨幣基金組織報告:只有40個國家被允許發行央行數字貨幣:1月14日,國際貨幣基金組織(IMF)在其官網上發布報告稱,根據各種調查,越來越多的央行正在探索擁有央行數字貨幣(CBDC)的可能性。然而,全球近80%的央行要么根據其現行法律不被允許發行數字貨幣,要么法律框架不明確。IMF聲稱,其一份新的工作文件中審查了174個成員國的央行法律,發現只有大約40個成員國被合法允許發行數字貨幣。IMF還強調,如果一個國家發行數字貨幣,該司法轄區內的每個人都必須能夠方便地訪問該支付系統,這可能會對金融基礎設施構成一定的挑戰。[2021/1/17 16:21:43]
AMM依賴于流動性提供者——將其資金投入流動性池以促進交易和降低滑點的個人和實體。作為回報,流動性提供者獲得用戶支付的交易費用。
報告:五月加密資產衍生品交易創紀錄,火幣交易額居首位:近日,Coindesk援引了總部位于倫敦的數據聚合商CryptoCompare的最新報告,報告透露,五月加密資產衍生產品交易額環比四月增長了32%,達到6,020億美元,超過了三月份創下的6,000億美元紀錄,達到了新的歷史高點。?
報告顯示,五月加密資產衍生品的主要交易來自 Huobi、OKEx和Binance。這三個交易所占五月衍生品交易總量的80%。火幣衍生品交易規模最大,交易額達1,760億美元,較4月份增長29%。[2020/6/5]
雖然這聽起來像是一筆不錯的交易,但流動性提供者需要承擔“無常”損失。當價格朝一個方向大幅波動時,流動性提供者最終拿到的資金可能會比最初投入的少。與相關資產的50:50投資組合相比,這一組合表現明顯不佳,價格偏差較大。
研究人員解釋說,這種現象是由于套利交易者的存在而導致的。外部市場價格不遵守聯合曲線,因此必須采取持續行動,以使Uniswap的價格與其他市場保持平衡。但是,當套利者將流動性池重新調整至正確的值時,他們會按照聯合曲線定義的“次優匯率”進行交易。這也讓套利者從流動性提供者那里獲取了價值。
這種損失通常被稱為“無常”損失,流動性提供者甚至完全可以將其與50:50的投資組合進行比較。撇開價格永久地達到新均衡的情況,Direr提出了一個問題:
“兩種策略產生相同的結果,這一事實乍看起來令人不安。在流動性池策略中,流動性池產生兩次套利成本。在持有策略中,投資者完全避免了套利成本,但最終獲得相同的最終財富。這怎么可能?”
研究人員的答案是,通常進行基準測試的方式具有誤導性。 Uniswap不斷地在流動性池的增加或減少時對其進行重新平衡,這樣流動性提供者就可以擁有更少上漲的資產,相對而言擁有更多下跌的資產。
流動性提供者在兩種方式中都有效地運用了利潤和成本平均法。當一種資產的價格上漲時,它們鎖定了一些利潤,并在價格下跌時逐步買入更多。
與這種平均法的工作原理類似,即使價格回到初始數字,一個不斷進行再平衡的50:50投資組合也會獲得利潤。相比之下,流動性池的價值只是保持在原來的水平。
因此,“無常損失”似乎是一個誤導性術語。損失永遠是永久性的,但在樂觀的情況下,它只是減少了同等策略所能獲得的收益。
Bancor V2和Mooniswap已采用減少這類損失的技術。Bancor V2使用預言機來獲取真實的市場價格,并相應地平衡流動性池,而Mooniswap則通過延遲價格更新,來最大程度地減少套利交易者的利潤。
區塊鏈支付技術公司Ripple獲得了一項專利,該專利可以根據從外界收集的數據執行智能合約。 根據美國專利局的數據,本周早些時候Ripple實驗室獲得了一項編號為10,789,068的智能合約專利.
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