4月2日,TerraformLabs成員Ezaan于社區提出新提案,建議引入穩定幣流動性的新“黃金標準”4pool。
具體來說,4pool將是一個由UST、FRAX、USDC、USDT組成的新Curve流動性池,Terra和FraxFinance會通過Curve將其穩定幣流動性集中至各大主要生態上的4pool內。按照計劃,4pool最初將先在Fantom、Arbitrum和以太坊主網上進行測試。
矛頭究竟指向了誰?
雖然在提案的內容中,Ezaan并沒有直接提及DAI,也并沒有使用一些太過激烈的陳述,但從本質上來看,這幾乎可以視為UST對當前去中心化穩定幣龍頭DAI的正面宣戰。之所以這么說,需要從穩定幣賽道現狀以及Curve在其中所扮演的角色講起。
以太坊官方將Lido質押服務狀態更新為“Trustless”:金色財經報道,據Lido Finance官推披露,以太坊官方已將將Lido質押服務狀態更新為“Trustless”,即該服務不需要信任任何人來托管密鑰或分配獎勵,此前該服務狀態一直是“Trusted”。截至目前,Lido質押服務仍需要在獲得許可的情況下才能作為質押池Node Operator加入。[2023/6/18 21:45:38]
CoinMarketCap數據顯示,截至發文DAI和UST的流通總供應量分別為96億和165億,從絕對數量來看,UST已然完成了對DAI的超車,成為了規模最大的去中心化穩定幣。然而,UST的主陣地當前仍集中在Terra生態內部,在以太坊以及其他諸多EVM兼容生態內,DAI依然長期占據著更大的市場份額。
TrueUSD:正努力恢復Prime Trust上的TUSD鑄幣:6月13日消息,美元穩定幣TrueUSD表示,團隊正在努力恢復Prime Trust上的TUSD鑄幣,將在有新進展時立即提供更新。
此前報道,6月10日TrueUSD宣布暫停通過PrimeTrust鑄造TUSD,待進一步通知。[2023/6/13 21:33:47]
在這次4pool的提案中,Ezaan明確指出提案的目的就是為了擴大UST在以太坊中的市場份額,所以其矛頭究竟是指向了誰就不言而喻了。
Curvewar又從何談起?
那么,Curve在這里邊又扮演著什么角色呢?熟悉DeFi的讀者們想必大多都聽說過「CurveWar」,簡單來說,這就是各大DeFi為了爭奪Curve流動性激勵,想盡各種辦法來積累治理代幣veCRV,從而控制CRV的激勵權重。
觀點:USDC不會像UST歸零,Circle損失可能僅有1.98億美元:3月11日消息,DeFi研究員Ignas發文表示,USDC似乎處于恐慌狀態但不會像UST那樣歸零,Circle已澄清持有的現金數量,現在僅8.2%(400億美元中的33億美元)被困在硅谷銀行,但并不意味著錢沒有了,如果按照美國聯邦存款保險公司94%的預期支出,Circle的損失可能僅有1.98億美元(實體在美國聯邦存款保險公司“預付股息”流程下可以立即獲得62%的余額支付并能通過最終支付恢復94%資金)。
此外,Circle超過75%的資產屬于到期日為3年或更短的短期美國國債投資組合,這意味著缺失的漏洞將在幾個月內由利息支付填補。USDC脫錨主要因為3個原因:1、Coinbase停止USDC-USD贖回,因為銀行周末不上班;2、USDC在流動性低的現貨交易所被清算(因為拋售擴大);3、幣安關閉BUSD-USDC轉換。當銀行下周開門營業時,USDC的1:1贖回將繼續進行,美元錨定也將恢復掛鉤。[2023/3/11 12:57:24]
作為DeFi絕對龍頭之一,穩定幣兌換協議Curve會通過CRV的通脹來激勵協議之內的流動性提供者。不過與其他協議不同,在Curve的經濟模型內,有著直接治理效用的代幣并不是CRV,而是質押CRV后所換得的veCRV,后者可以直接決定Curve內各個池子的流動性激勵幅度。
新加坡加密借貸公司Hodlnaut上線UST和LUNA:金色財經報道,新加坡加密借貸公司 Hodlnaut 剛剛宣布推出兩項新資產,即 TerraUSD (UST) 和 Terra (LUNA)。Hodlers 能夠從總共八種受支持的資產中賺取利息:BTC、ETH、USDC、USDT、DAI、WBTC,以及新推出的 UST 和 LUNA。UST 和 LUNA 的開放和固定條款的有效費率如下。[2022/4/14 14:23:30]
在Curve之內,每個流動性池究竟可以獲得多少CRV激勵,均需通過veCRV的投票決定,所以誰控制的veCRV越多,誰就可以為與自己利益相關的池子爭取到更大的激勵力度,從而提供更高的APY和APR,改善相關池子的流動性狀況。
當前,Curve之內穩定幣流動性的“黃金標準”為3pool,其構成為DAI、USDC、USDT,其他穩定幣項目在進入Curve后,往往都需要與3pool資產共同組建流動性交易對,即以X+DAI+USDC+USDT的形式配對。
SPDR Gold Trust持倉較上日減少0.35%:全球最大黃金ETF--SPDR Gold Trust持倉較上日減少0.35%或4.09噸,當前持倉量為1148.34噸。[2021/2/10 19:23:19]
Terra的4pool所想要做的事情正是奪取3pool的市場份額,甚至取代后者的市場地位。那么這究竟該如何實現呢?答案很簡單——市場說了算,誰的流動性規模更大,誰就可以在實質意義上贏得這場潛在的戰爭。
那么如何擴充流動性呢?答案同樣很簡單——veCRV。
我們來重新順一下這個邏輯:
4pool需要搶占3pool的市場規模;
這就意味著4pool需要擴充該穩定幣組合的流動性規模;
這又意味著4pool需要吸引更多的流動性資金;
這又意味著4pool需要提供更高的收益;
這又意味著4pool需要更多的veCRV來為4pool相關池子爭取更多的CRV激勵;
雖然目前還沒有什么動靜,但如果4pool起了勢,3pool肯定不會坐以待斃;
3pool的反擊顯然也需要爭取更多的veCRV;
這不就打起來了么。
誰的勝算更大?
在提案中,Ezaan提到Terra和Frax是持有CVX最大的兩家協議,CVX是Convex的治理代幣,后者通過套娃質押和增幅激勵成功掌握了大量的veCRV,成為了整個Curve生態內舉足輕重的角色。與此同時,Terra和Frax也是Votium最大的兩家激勵方。
所以說,Terra和Frax并非突發奇想,一拍腦門就決定去以太坊上滅掉DAI,而是真正掌握著大量的戰略籌碼。
拋開這些桌面之上的籌碼不說,CurveWar并不只是一場爭奪形式上的較量,也是一場資金厚度的較量,Terra最近的這波“BTC瘋狂購”愣是買出了一波牛市,其實力可見一斑。
而從MakerDAO的方面來說,再傲居孤峰數年之后,競爭者的崛起顯然也給該協議帶來了一定的危機感。過去一個月里,MakerDAO社區數次提及希望改變其代幣經濟模型,以整頓包袱,重煥活力。在最近的一次提案中,a16z甚至還親自下場操刀做了設計……好吧,a16z的名字都出來了,DAI背后的力量同樣不容小覷。
誰在坐收漁翁之利?
雖然這場“戰爭”還沒有打響,但我們已經可以嘗試去尋找一些潛在的獲利對象,以下,是我的一些個人觀點。
細看整個故事的參與方,Curve及其生態內的治理相關角色大概率會是坐收漁翁之利的一方。雙方打得越是激烈,Curve自然越是高興,因為這一方面可以給整個協議的流動性池帶來更大的活性,另一方面也會提高veCRV以及其來源CRV的市場需求。
同理,對于捆綁了部分veCRV治理作用的CVX及其再上一層套娃協議的治理代幣來說,這些代幣的市場需求也會隨著戰局的升溫而提升。
當然了,上邊掰扯了這么多,都是Ezaan提案能夠通過的后話。萬一沒有通過,就當我瞎胡說吧。
申明:本文作者及編輯均持有CRV和CVX,存在利益相關。
DAO是什么? 不知道是正常的, 這是一個時髦且極具理想主義和浪漫主義的詞。值得每一個對理想有追求的人去了解.
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