AAX CEO Thor Chan：DeFi風潮下的交易所之爭：中心化 vs 去中心化_中心化交易所:幣圈去中心化交易所如何變現

10月28日，在金色財經成立四周年之際，特別策劃——“同行者”線上區塊鏈高峰論壇繼續進行，論壇為期6天，其間大咖云集，全方位解讀行業。會上AAX交易所CEO Thor Chan從資產掌控權、流動性和用戶體驗三個方面全面分析了DeFi風潮下的中心化交易所與去中心化交易所之間的博弈。

以下為演講全文：

AAX（www.aax.com）是全球首家倫敦證券交易所技術驅動的數字資產交易平臺，AAX去年11月正式上線并在倫交所舉行了發布會，同時AAX也是全球首個且目前是唯一一個加入倫交所合作伙伴平臺的數字資產交易平臺。

AAX的團隊其實在2018年就已經成立，當時的加密貨幣市場剛剛經歷了2017年的發幣狂潮，信任問題成為行業的一大痛點。AAX在成立最初，就是以信任、誠信、安全和性能作為核心價值觀，這也是我們從最開始就選擇與倫交所合作的原因之一。

AAX交易所理財寶V2.0上線:據AAX官網公告，AAX交易所已于近期上線理財寶2.0版本。據介紹，理財寶2.0版本是基于1.0版本升級版本，新版本帶來了全新的UI體驗；增了BTC、ETH朝朝盈理財產品；延續了以往固定利率+浮動利率的計算方式，解決用戶對于幣價波動的擔憂。值得一提的是AAX理財寶產品的最小計息時長為分鐘，打破了其他平臺最低需持有一日才可計息的方式。[2020/8/18]

AAX利用倫交所集團的Millennium Exchange撮合引擎技術，提供高度安全、高流動性和超低延遲的交易環境，讓人人都能安全放心地交易數字資產。

之后隨著整個行業的不斷創新，2020年我們又迎來了DeFi的爆發式發展，也又一次引發了大家對信任問題的討論和關注，只不過這一次，信任問題主要表現在為交易所運營的中心化與去中心化之爭。

AAX平臺幣AAB單日回購銷毀創歷史新高:據AAX官網顯示，AAX平臺幣AAB 8月14日第118次回購銷毀達676,260.53枚，再創歷史單日回購銷毀數量新高。AAX平臺期貨收入100%用于AAB的每日回購銷毀，直至AAB總供應量的50%被銷毀。回購的所有AAB將被永久銷毀并上鏈審計。截止今日AAB已累計銷毀2,175,529.73枚AAB。[2020/8/14]

所以這也就引出了今天在這里想跟大家分享的主題：“DeFi風潮下的交易所之爭：中心化 vs 去中心化”。

總結下來，我將從資產掌控權、流動性和用戶體驗三個方面進行分析。

首先是資產掌控權

比特幣的誕生是為了讓人們可以在線創建、轉移和持有數字貨幣，而不需要任何中心化的中介機構–比如銀行。但是很有意思的事情是，隨著比特幣和其他加密貨幣的交易變得越來越普遍，除了點對點和場外交易外，業界很快就出現了像股票市場一樣運作的中心化交易所。

AAX平臺幣AAB單日回購銷毀創歷史新高:根據AAX官網顯示，AAX平臺幣AAB8月12日第116次回購銷毀達253940.59枚，創歷史單日回購銷毀數量新高。AAX平臺期貨收入100%用于AAB的每日回購銷毀，直至AAB總供應量的50%被銷毀。回購的所有AAB將被永久銷毀并上鏈審計。截止今日AAB已累計銷毀1,053,646.90枚AAB。[2020/8/13]

雖然區塊鏈技術本身是非常安全的，但中心化交易所經常成為大規模黑客攻擊的目標，在某些極端情況下甚至存在內部人員變節的問題，也就是信任問題。

但是對于去中心化交易所就不存在這類的問題，用戶不需要交出他們對資產的保管權。用戶自己要對自己的資金安全負責，他們的交易行為或其他所有經濟活動是通過信任智能合約來實現的。

對于部分用戶來說，這種可控的所有權是很重要的。然而，也有用戶可能更愿意將資產托管在中心化交易所–當有問題發生時，交易所可以承擔責任，或者在某些情況下可能會遷就用戶并提供幫助。

掌柜調查署 | AAX交易所CEO：比特幣作為一種投資標的也受到投資者信心影響:在今日舉行的掌柜調查署中，針對“3月12日比特幣暴跌后比特幣不再是避險資產了，您認同嗎?以及后續市場走勢如何”的問題，AAX交易所CEO Thor Chan表示，比特幣誕生以來，因其與市場上其他資產(例如股票和債券)的相關性較低，許多人將其稱為“數字黃金”。這次疫情造成了全球金融市場流動性問題，我們其實看到了全球資產都在聯動，這是一個比較極端的情況。比特幣作為一種投資標的，也受投資者信心影響，在全球性的疫情影響之下，很多投資者更傾向于持有流動性更強的美元，信奉現金為王。對于后市的情景，我認為短線的話：美國和全球的疫情還沒有充分釋放，石油市場和地區沖突加劇，市場還會有比較大的波動。長線我們還是要有信仰，我們不能因為一個月、兩個月的交易量，就判定它在1年、10年甚至20年以后的層次。[2020/4/14]

特別是機構投資者，他們對于是否要將其資金轉移到不受監管的流動性池中是持保留態度的。此外，目前CEXs將大部分客戶資產存放在冷錢包中，而Koine、富達數字資產服務和Copper等托管服務商，使得客戶可以安全地將資產存放在有保險的第三方托管中，并可以選擇從一個終端在多個中心化交易所進行交易。

從流動性的角度來看

一直以來，流動性是CEX相對于DEX的主要優勢，雖然UniSwap等平臺有相當大的增長，但總體而言，還是CEX能提供更好的流動性。但與此同時，雖然CEXs可能有數十億的交易量記錄，但與黃金市場或說外匯相比，仍然不算多，因為它們有數萬億美元的交易量。

是否能夠處理機構級別的交易量不只是一個技術問題，同時也是一個關系到長遠發展的問題。在AAX，我們使用LSEG技術公司成熟的匹配引擎，倫敦證券交易所和其他一線市場也在使用。

其他中心化交易所也有能力處理可觀的訂單量，同時這也是整個市場仍有很大增長空間的地方，尤其是對DEXs來說。這只是從流動性的角度來看，還有很多涉及到建設一個更完善的市場基礎設施的其他因素，這些因素將決定一個交易所的彈性及是否適合大規模應用。

第三個方面是用戶體驗

用戶體驗也是一個需要考慮的關鍵因素。在DEX上進行交易并不像聽起來那么簡單，尤其是如果你想避免不良率和滑點的話最好還是不要在DEX交易。DeFi投資者能夠在這個領域獲得可觀利潤的前提是，充分了解這個市場以及非常清楚得知道自己在做什么。

對于許多的小白用戶來說，在中心化交易所進行交易，或者直接參與中心化交易所提供的理財項目，例如將你的加密貨幣放在我們AAX的理財賬戶中賺取利息，比在UniSwap等DEX上進行此類活動更容易。

與此同時很多中心化交易所，比如Binance、FTX，包括AAX也迅速對DeFi做出了反應，比如上幣，包括UNI在內的各種DeFi相關的加密資產，以及對沖頭寸的永續期貨合約。這也可以幫助沒有參與DeFi領域的更廣泛的投資群體能夠參與DeFi投資。

對于AAX和我個人來說，我們看到了DeFi的發展空間，去中心化交易所也是加密行業的重要組成部分。同時我們相信中心化交易所也會持續發揮重要作用，將包括機構投資者在內的更廣泛的投資社區與整個加密行業聯系起來，包括這些最小眾、最具實驗性和創新性的市場角落。

所以AAX作為中心化交易所，一直都密切關注DeFi的發展。普通投資者通過AAX可以極大的簡化參與DeFi挖礦的操作流程，用戶無需學習DeFi生態復雜的操作，降低參與成本，即使是小白用戶，也可以便捷參與DeFi投資。

我們已經推出了包括LINK、COMP在內的多個DeFi資產合約產品，滿足投資者多元化的需求，配合AAX提供多元化的交易工具和風險對沖產品，使投資者在降低資金風險的同時實現更大收益。

當然最后還有一點，中心化的交易所在活動運營上更勝一籌，用戶獲利的方式也更多樣。

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