Spartan Group合伙人告訴你 2022是熊是牛？_SPA:ITA

原文作者：JasonChoi，SpartanGroup合伙人

本文梳理自SpartanGroup合伙人JasonChoi在個人社交媒體平臺上發布的觀點，律動BlockBeats對其整理翻譯如下：

我更喜歡從風投的視角去思考自己的決策，因為它使我更有成就感，也更有趣。在做長期投資決策時，我通常只考慮數周或者數月的時間范圍，而今天的內容主要就是討論后者。

去年11月，我對「下一個熊市會是什么樣子」這個問題做了一些思考，簡單來說，我認為是極端的板塊輪換，以及遭恐慌拋售板塊的快速復蘇。

Bitcoin Depot：SPAC合并將在收入穩定增長后按計劃繼續進行:金色財經報道，根據12月1日提交給美國證券交易委員會的一份新文件，加密貨幣ATM機運營商Bitcoin Depot表示，它仍在按計劃完成之前宣布的與GSR II Meteora Acquisition Corp的業務合并。與SPAC的合并計劃在2023年第一季度進行，但須經股東和監管部門批準。Bitcoin Depot估計，該交易將為公司注入高達1.7億美元的現金收益，扣除債務償還。

在同一天發布的截至9月30日的年度財務報告中，Bitcoin Depot披露其收入同比增長了25.25%，達到4.972億美元。然而，該公司勉強實現收支平衡，凈收入為462.2萬美元，而2021年前九個月的凈收入為958.7萬美元，部分原因是利息支出大幅增加。（cointelegraph）[2022/12/2 21:18:12]

這種現象從去年12月一直持續到今天：與ETH相比，GameFi和元宇宙下跌了15～60%，而L1則普遍上漲，其中NEAR更是創造了超130%的增幅。同時DeFi也開始出現一些回暖，SUSHI、CRV、YFI與ETH相比都呈現出30～40%增幅。在此期間，比特幣卻下跌了近25%，這意味著行業整體并沒有創造出新的財富，而行業的「搶座椅游戲」則加劇了。長遠來看，我確實相信比特幣對加密市場的重要性會減弱，但不是現在。

去中心化身份協議MetaVisa完成500萬美元融資，Spark Digital Capital等參投:12月1日，元宇宙去中心化身份協議 MetaVisa 宣布完成500萬美元種子輪和私募輪融資，本輪融資由 Spark Digital Capital、Sora Ventures、Amplio Capital、HG Ventures、GTA Ventures、 Seeded Ventures、 Dutch Crypto Investors、Maven Capital、Black Mamba Ventures、Tensor Investment Corporation、Collinstar Capital 等參投。

據悉，MetaVisa 是建立在以太坊上致力于發展元宇宙去中心化身份及信用體系的第三層中間件協議。通過分析區塊鏈數據，幫助用戶建立和顯示可靠的鏈上身份和信用記錄。基于區塊鏈數據、利用云計算、機器學習技術、以及決策樹、隨機森林等模型算法，對信用歷史、資產組合、鏈上行為偏好、錢包地址活躍等級、和地址關聯性五個緯度建立了信用評級體系。[2021/12/1 12:44:10]

以太坊2.0新測試網Spadina預計將于20:00啟動:據官網消息，以太坊2.0新測試網Spadina目前質押以太坊總量為32,768枚ETH，預計將于北京時間20:00啟動，

此前報道，新測試網SpadinaLaunchpad已激活。Spadina已達到1024個驗證節點門檻，9月26日開始與Medalla并行運行三天，以進行公開測試。[2020/9/29]

有人可能會問，難道數十億的新融資不會帶來業內資金的增長嗎？根據我的經驗，專注于高流動性加密貨幣的新資本往往是來得快去得也快，僅僅因為基金具有做多BTC和ETH期貨的能力，并不意味著他們必須這樣做。大部分保證入場的資本都部署在了風險基金，并且大部分資本用于私幕交易，因此在我看來，這些交易的估值還會持續泡沫化，50至1億美元的種子輪融資會成為常態。

簡而言之，私幕估值會不斷提高，而二級市場則會持續萎靡。這種情況可能會一直持續，直到VC私幕的回報與公開市場的回報趨于一致，但VC這種「只要我入場，就能賺錢」的游戲也不可能維持太久。對于VC來說，這是一個棘手的時期，行業里的創業者會利用那些「必須部署」的VC資金，但由于當前行業里的資金過于充沛，許多創始人都是機會主義者，使得VC和求職者的風險都變得很高。

此外，還有其他一些促使我在12月降低自身風險的原因：

1.人們從聞所未聞的低市值山寨幣中獲得50-100%的收益，與此同時BTC和ETH卻一直表現疲軟

2.同行都對市場非常看好，并不斷為自己持續加倉尋找理由

3.大型VC的私募配額即將大量解鎖

單純從短期交易的角度來看，我很難對大多數高市值Token產生信心。Twitter上許多KOL對這些項目的喊單看起來也更像是在日益「零和游戲」化的行業中撬動敘事的嘗試。在這段時間里，市場的效率比你想象的要低，尤其是在小市值的板塊，想要尋找優質投資會非常困難，因此很多基于事件驅動的交易者將獲得比價值投資者更好的收益。

當然，并不是一切都變得悲觀，從長期來看，我完全不擔心加密市場的表現。且就短期而言，如果我的假設正確，那么市場范圍內的拋售應該會迅速恢復。我很喜歡AviFelman說過的一句話：「單純看漲和看跌的時代已經過去了。」

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