比特幣現貨ETF為何難產？美國SEC列出七點質疑_比特幣:MIC

比特幣現貨ETF最后期限被拒絕

11月12日，SEC拒絕了VanEck的比特幣現貨ETF申請。今年3月1日，CboeBZX交易所向SEC提交了上市VanEck的比特幣現貨ETF的申請，按照正常工作流程，SEC需要在180內給出答復。而在180天期滿之后，SEC則還可以再延長兩個月進行答復。于是，在9月初，SEC發布公告，稱對于VanEck的比特幣現貨ETF申請將于11月14日前給予答復，而14日為星期日，所以SEC在12日就發布了拒絕該ETF上市的(1)。

薩爾瓦多政府計劃在該國部署200臺比特幣ATM:金色財經報道，薩爾瓦多政府計劃在該國部署200臺比特幣ATM，并將其與數字貨幣錢包Chivo連接。此外，根據薩爾瓦多總統Nayib Armando Bukele在推特上透露，該國將有50家金融分支機構支持比特幣存款和取款，交易也將是免傭金的，他表示接受比特幣付款每年將為薩爾瓦多從海外匯款中節省 4 億美元。按照此前披露的消息，薩爾瓦多將在9月7日生效比特幣法律，該國居民可以免費下載政府的數字錢包，并將比特幣和美元同時作為法定貨幣使用。（Bitcoinist）[2021/9/1 22:50:45]

根據該通知，SEC認為BZX未能滿足證券交易法案6(b)(5)的要求，具體來說，沒有能滿足“防止欺詐和操縱市場”和“保護投資者和公眾利益”的要求。

比特幣全網未確認交易89,595筆:金色財經報道，據btc.com數據顯示，目前比特幣全網未確認交易數為89,595筆，24小時交易速率為3.62 txs/s。目前全網難度為21.72 T，預測下次難度下調0.45%%至21.63 T，距離調整還剩2 天 8 小時。[2021/3/4 18:12:48]

比特幣期貨ETF的情況有所不同

就在上個月，SEC批準了來自Proshares的基于比特幣期貨的ETF，當時也讓外界對于比特幣現貨的ETF信心滿滿。事實上，在今年8月份SEC主席GaryGensler的一次(2)中，就曾經暗示過他對于通過基于比特幣期貨的ETF很感興趣:

Michael Saylor：比特幣將取代股票和債券指數:MicroStrategy首席執行官Michael Saylor在CNBC的Power Lunch中談到了比特幣的未來。Michael Saylor指出，作為“技術上的優勢資產”，BTC是理想的機構避險資產。他說BTC將成為取代股票和債券指數（例如標準普爾500和道瓊斯指數）的貨幣指數，想要在未來10到30年內安全地保存價值的人們將被Z這種沒有通脹的數字資產所吸引。（Beincrypto）[2021/1/23 13:17:50]

"我預計將有根據《投資公司法》提出的關于交易所交易基金的申請。當與其他聯邦證券法相結合時，'40法案'提供了重要的投資者保護,鑒于這些重要的保護措施，我期待著SEC工作人員對這種申報的審查，特別是僅限于基于CME期貨交易的ETF。"

Proshares的比特幣期貨ETF正是基于CME的比特幣期貨產品，而CME的比特幣期貨產品僅向合格的機構投資人開放。此外，比特幣期貨屬于CFTC的監管范圍，從SEC的角度來說，既然CFTC已經通過了比特幣期貨，那么基于其合規的比特幣期貨推出ETF產品問題也不大。

比特幣現貨ETF的通過任重道遠

此前，SEC已經多次拒絕來自各個機構關于比特幣現貨ETF的申請，可見目前SEC的態度尚未發生變化。在給予VanEck的答復中，SEC具體還列出了七大方面的顧慮：

1.刷量交易

2.巨鯨用戶操縱幣價

3.比特幣網絡和交易網站遭黑客攻擊

4.比特幣網絡被惡意控制

5.基于非公開信息進行的內幕交易

6.由Tether之類的穩定幣對于幣價進行的操縱

7.比特幣交易平臺對幣價進行的欺詐和操縱

對于以上七點顧慮而言，許多都很難在短時間內解決，譬如美國雖然有諸多合規的比特幣現貨交易所，但目前大量的比特幣交易仍發生于非合規交易所。而基于比特幣的去中心化特點，也難以出現有效的信息披露方式。在這些情況不改變的情況下，對于比特幣現貨的申請機構而言，可能還有很長的路要走。

:https://www.sec.gov/rules/sro/cboebzx/2021/34-93559.pdf

:https://www.sec.gov/news/public-statement/gensler-aspen-security-forum-2021-08-03#_ftn9

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