如何看待比特幣ETF：突破還是妥協？_比特幣:加密貨幣

加密貨幣的春天也許已經到了，但是季節隨時可能發生變化。

加密貨幣的季節已經轉換了。2017年，在比特幣首次漲到近2萬美元之時，監管制裁促發了加密貨幣的“冬天”，價格低谷幾乎持續了三年。今年5月，中國對于加密貨幣交易的打擊帶來霜降，使比特幣價格從頂峰的64900美元腰斬。僅僅冰冷了幾個月以后，形勢又開始暖和起來了。10月20日，比特幣短暫地突破了67000美元，再創新高。

路透社：SBF欺詐指控回避了關于美國法律如何看待加密貨幣的爭論:1月9日消息，Sam Bankman-Fried可能會發現很難辯訴應該撤銷針對他的欺詐指控，因為美國法律如何對待加密貨幣存在不確定性，就像涉及數字資產的刑事案件中其他被告一樣完成了。法律專家表示，這是因為曼哈頓聯邦檢察官對現已破產的加密貨幣交易所 FTX 創始人的指控在很大程度上回避了正在進行的關于加密貨幣是否應作為證券或商品進行監管的辯論。但據專家稱，這種不確定性與針對SBF的大部分指控無關。雖然他面臨一項串謀證券欺詐的指控，但該指控稱他誤導了FTX的股票投資者，并未涉及交易所交易資產的性質。[2023/1/9 11:02:36]

帶來最新熱潮的是一件舉世矚目的事件，即在紐約證交所上市了美國第一只基于比特幣的ETF。該基金由專業投資產品廠商ProShares運營，而美國證監會作為主要的市場監管者，在批準或否決的最后期限前未提出反對意見，相當于給其開了綠燈。該上市基金為投資者提供的敞口并非加密貨幣本身，而是在芝加哥商品交易所交易的比特幣期貨合約。對于這次產品發布，到底是監管者把握控制權的里程碑事件，還是讓人失望之舉，眾說紛紜。

俄羅斯彼爾姆地區一家法院屏蔽解釋如何交易比特幣的網站:俄羅斯彼爾姆地區的一家法院決定屏蔽一些描述如何將加密貨幣兌換成法定貨幣的網站，當地檢察官聲稱，在俄羅斯傳播此類信息是違法的，違反了俄羅斯打擊犯罪收益合法化的立法，可能會促進非法洗錢行為。（Bitcoin.com）[2021/6/11 23:30:46]

對于加密貨幣企業家和傳統金融家來講，這次產品發布是一項突破。過去十年以來，很多機構都希望獲批各種各樣的比特幣ETF，但都被拒絕或打發掉了。今年8月，美國證監會的老板GaryGensler暗示自己更傾向于跟蹤期貨的基金，引致了一波產品備案潮。本月末會有兩只產品開始交易，其他一些基金會緊隨其后。

摩根溪聯合創始人：真正考驗是如何在未來10年持有BTC并保護其安全:摩根溪聯合創始人Jason Williams剛剛發推稱：“如果你現在有了比特幣，你已經完成了簡單的部分。真正的考驗是如何在未來10年持有和保護它的安全。比特幣將重塑我們所知道的一切。我真的不認為我夸大了這句話。”[2020/11/7 11:57:03]

帶著這樣的預期，現有加密貨幣投資者蜂擁進入衍生品市場。未平倉合約已達歷史新高。人們賭的是ETF將吸引大量個人投資者，還有資金量巨大的機構。前者一直嫌在加密貨幣交易所開戶很麻煩，現在只要在一般經紀商處開戶即可。后者曾對于數字資產的托管很擔憂，現在則不必直接持有這些資產即可將投資敞口銷售給客戶。初期的市場興奮情緒很明顯：一經推出，ETF份額價格就上漲了4%。

當然，新投資者不一定會向看多者預期的那樣紛至沓來。多年以來，投資者已經能夠通過PayPal等手機錢包或Robinhood等經紀商購買比特幣。機構也可以通過GrayscaleBitcoinTrust等工具獲取敞口，這是一只允許投資者以比特幣信托份額形式進行交易的私募基金，旗下資產已達400億美元。越來越多的公司也在爭相提供機構級別的比特幣托管服務。

同時，純粹主義者則希望能有直接持有比特幣的ETF。關聯期貨的基金需要在已有期貨合約到期時滾動投資，還要在芝加哥商品交易所提交大量擔保品。這兩者成本很高，會侵蝕利潤。然而，距離直投比特幣ETF資金的路還很遠。批準投資期貨的基金使美國證監會能夠將投資者引向芝加哥商品交易所等受監管的交易所，方便監管者介入以防范不法行為。與之相比，比特幣在各種不同的場所開展交易，其中很多都不受美國證監會管轄，并且波動性也是臭名昭著。加密貨幣的春天也許已經到了，但是季節隨時可能發生變化。

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