如果這是一個熊市 它能持續多久?_比特幣:COIN

加密貨幣是即將出現看漲逆轉，還是進入熊市？目前來說，市場走勢還不清晰，讓我們來分析一下事實。

距離比特幣價格創下歷史最高紀錄(略低于65000美元)已經有三個月了。在過去兩個月的大部分時間里，比特幣的交易價格一直在3萬至4萬美元之間，比其峰值低54%。

在比特幣下跌之際，許多分析師給出了與當前行情相反的預測——他們認為牛市周期將在幾個月內創下新高——一些人甚至猜測今年比特幣的價格將達到六位數。

那么，到底發生了什么?目前的市場低迷究竟只是上行軌跡中的一個小波折，還是加密貨幣市場又回到了2018年出現的那種長期熊市?

看漲指標

比特幣的歷史價格變動與其減半周期有著顯著的關聯，之前的歷史高點是在減半周期的12到18個月內達到的。比特幣S2F模型(Stock-to-FlowBTCpricemodel)的創始人PlanB是這一觀點最活躍的支持者之一。在Twitter上，這位分析師仍然堅定地認為，根據S2F交叉資產模型(Stock-to-FlowCrossAssetModel)，行情將會出現進一步的上漲，因為在前幾個周期中出現史詩般的反彈之前，也出現過類似的暫時下跌。

Coinbase CEO：如果監管不明確，Coinbase可能會離開美國:金色財經報道，Coinbase (COIN) 首席執行官Brian Armstrong表示，如果美國對加密行業的監管不明確，加密貨幣交易所將考慮撤離美國。美國有潛力成為加密貨幣的重要市場，但目前我們沒有看到我們需要的監管清晰度，我認為，如果我們在未來幾年內看不到美國監管的明確性，我們可能不得不考慮在世界其他地方進行更多投資。[2023/4/18 14:10:57]

到目前為止，S2FX模型一直是最準確的比特幣價格預測工具之一。此外，鏈上指標似乎支持“悲觀情緒可能是短暫的”這一觀點。例如，在比特幣價格在4月份達到峰值后不久，交易員突然開始將資金轉移到交易所，結束了幾乎未中斷的為期8個月的囤幣。

加密貨幣交易所Bybit的通信主管IgneusTerrenus認為，主要是短期交易員進行了這次比特幣價格大漲后的拋售。他對媒體表示:

灰度CEO：如果美國監管部門仍不愿承認比特幣ETF的合法證券地位，將不惜把官司打到美國最高法院:金色財經報道，灰度投資CEO Sonnenshein表示，如果美國監管部門仍不愿承認比特幣ETF的合法證券地位，公司在必要時將不惜把官司打到美國最高法院。[2023/3/9 12:50:25]

“一系列的去杠桿化事件趕走了許多短期投機者，他們的投降是近幾個月出現下跌的主要原因。雖然今年年初的樂觀情緒已經消散，但在市場整體的悲觀情緒中，比特幣“巨鯨”和長期持有者仍保持信心。”

然而，最近幾周，交易平臺再次出現資金外流。區塊鏈數據平臺Glassnode的“已實現的HODL比率”(RealizedHODLRatio，即追蹤投資者減持意愿的指標)，似乎也與前幾個周期的走勢類似。

美國前財長：如果央行發行數字貨幣則是使匿名金融形式更難繁榮:美國前財政部長拉里·薩默斯說，政府發行的現金可能有“太多的隱私”。他指出，洗錢活動非常普遍，而且腐敗所得的資金被廣泛用于儲存和轉移。盡管加密貨幣社區和其他地方的許多人都擔心，貨幣的數字化和實體現金的消失會導致一種奧威爾式的監控狀態，但薩默斯直言不諱地表示，可追溯性將是一種特性，而不是漏洞。他說：“如果央行有理由發行數字貨幣，那就正好相反，在大玩家和小玩家之間建立一個公平的競爭環境，讓匿名金融形式更加難以繁榮。在所有重要的自由中，匿名進行數百萬美元交易的能力是最不重要的自由之一。”（Coindesk）[2020/5/11]

加密貨幣交易所Bingbon的首席研究分析師RichardNie認為，交易所的資金流動很能說明問題。在接受采訪時，他也認為這些指標顯示出看漲趨勢。他表示:“我們應該關注’巨鯨‘的數量，以及交易所持有的比特幣數量。”他補充稱，“越來越多的比特幣從交易所轉入私人地址，這是一個強烈的看漲信號。”

聲音 | Adaptive Capital投資主管：如果對政府機構的信任減少，購買和持有比特幣的動機將越來越強:最近在拉脫維亞里加舉行的波羅的海Honeybadger會議上，Adaptive Capital投資主管Murad Mahmudov表示：“如果人們對政府機構的信任正在慢慢減少，我相信人們會慢慢地、逐漸地尋找各種替代方案。如果通脹、國家監管、地緣緊張局勢、商業銀行和負利率讓法幣持有者蒙受損失，那么購買和持有比特幣的動機可能會越來越強。”（ambcrypto）[2019/9/17]

加密貨幣咨詢公司QuantumEconomics的創始人兼首席執行官MatiGreenspan表示:“目前各交易所的加密貨幣交易量處于全年最低水平。一旦交易量再次回升，就表明低迷期已經結束了。”

更寬泛的看漲指標

聲音 | Everipedia首席信息官：EOS如果被中國財團中心化控制 將放棄開發DAPP:去中心化版維基百科 Everipedia首席信息官Larry Sanger今日發布推特表示，EOS如果被中國財團中心化控制的話，將放棄開發DAPP。EOS主網于2018年6月15日凌晨1:50上線，Everipedia是該網絡上線的第一批DAPP項目。由于EOS特定的DPoS機制設計，其控制權被掌握在21個超級節點中，而這21個超級節點曾有17個或被中國團隊或財團控制，占比高達80％。[2019/8/23]

項目融資是市場情緒的另一個重要指標，2021年對加密領域內的初創公司來說是很出色的一年。據報道，加密行業在2021年第一季度獲得的融資總額超過了2020年全年的總額，達到了26億美元。

4月份以來的經濟低迷似乎絲毫沒有打擊風險投資家的欲望。5月底，穩定幣發行平臺Circle籌集了4.4億美元，僅僅幾天后，MikeNovogratz創辦的投資公司CryptologyAssetGroup宣布將推出一個價值1億美元的加密貨幣投資基金。

截至6月中旬，彭博社報道稱，就算不考慮Block.one一項針對其新的交易所進行風險投資的100億美元，今年加密貨幣領域的風險投資總額也已經超過了170億美元。這足以證明加密市場第二季度的低迷表現尚未影響風險投資的增長。

還有一些宏觀市場因素需要考慮。在全球經濟的不確定性之下，包括《富爸爸窮爸爸》一書的作者RobertKiyosaki在內的一些人預測股市會崩盤。Kiyosaki也一直在鼓勵他的追隨者囤積黃金和比特幣。有跡象表明，比特幣與股票的關系似乎更加緊密了，但大規模的股票拋售是否意味著投資者最終會轉而將比特幣作為一種安全資產來投資?

另外，需要進一步考慮的，是比特幣即將于11月啟動的Taproot升級。這是自2017年8月隔離見證(SegWit)分叉以來比特幣網絡的首次升級。當時，在隔離見證升級之后，2017年12月，比特幣價格創下歷史新高，達到2萬美元。我們不知道歷史是否會重演，或者升級與市場之間是否存在直接聯系，但是這一點值得我們重視。

熊市以監管者形式出現

毫無疑問，過去幾個月塑造市場的最大看跌力量來自于監管。最值得注意的是，比特幣挖礦受到的沖擊造成了不確定性影響，許多大型采礦企業已被迫停產，有些是永久性的，有些是臨時停產，將從國內遷往新地點。毫無疑問，這種遷移成本高昂，與此同時，比特幣的挖礦難度經歷了史上最大幅度的下降，這證實了此次打擊對比特幣網絡的影響。

然而，其他國家的立法者最近也開始更為密切地關注加密貨幣。印度直到2020年對加密貨幣的態度才有緩和，但可能會再次考慮頒布禁令，盡管目前情況還在繼續演變。

機構分析師也一直在對比特幣的價格做出悲觀的預測，摩根大通(JPMorgan)發布警告稱，近期比特幣看起來仍然不穩定。雖然這些事件不太可能像采礦禁令那樣帶來大的震蕩，但它們也無法提振市場信心。

金融科技管理公司DiamanGroup的首席執行官DanieleBernardi認為，我們有理由保持謹慎，他表示:

“如果我們根據S2F模型分析比特幣價格，比特幣價格有可能在短期內漲三倍。然而，我們公司也開發了一個基于比特幣采用率的模型，按照這一模型，6.4萬美元的歷史高點是合理的。”

關于牛市更強有力的理由

正如此前有人暗示的那樣，多數信號表明本輪牛市僅處于中間點，是否有足夠的證據來扭轉目前的方向?考慮到各種因素，現在下結論還為時過早。因為一方面，監管方面的混亂和交易量的大幅下降，表明市場總體上缺乏興趣和參與度；另一方面，一些顯示投資者情緒的鏈上指標似乎表明將會有一個持續的牛市出現。

然而，實際上，監管問題一直令市場不安，證明價格上漲的模型和風險投資的增長也不一定能夠緩解人們的擔憂。如果有進一步的重大打壓措施，那么牛市可能終究無法復蘇。

迄今為止，盡管遭到了或許是史上最大的采礦安全的考驗，但比特幣價格一直保持在3萬美元以上，證明了看漲力量在發揮作用。如果目前的監管形勢穩定下來，那么市場周期中的看漲部分很有可能仍會達到預期的結論。

作者：NIKOLAIKUZNETSOV

來源：cointelegraph.com

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