觀點：懷俄明州DAO法案想打造「DAO 大本營」 但注定事與愿違_DAO:moondao幣196倍

懷俄明州DAO法案制造的問題多于它解決的問題，在修改該法案之前，任何類似的監管澄清嘗試均不會起到輔助創新進行優化的效果。

美國懷俄明州「讓人驚掉下巴的」DAO法案在2021年7月生效。該法案授予去中心化自治組織在該州注冊為有限責任公司的機會。該法案與號稱牛仔之州的懷俄明似乎非常匹配，不僅因為它的綽號體現了新興加密貨幣世界身上的「狂野西部」精神，還因為懷俄明州也是開創LLC的先驅，而這一商業組織架構一度曾引領風氣之先。

也許更適合的是，該法案適用主體最初被設計為「DAC」，因為早期的加密貨幣采用者意識到，一般的企業活動可以在區塊鏈上實現自動化。不過，目前該法案主體從DAC被擴展為綜合性DAO，因為區塊鏈開辟了一個不僅限于商業應用、適用范圍更廣泛的人類組織。

然而，區塊鏈立法是否應該同樣覆蓋這一廣泛的范圍？由于懷俄明州法案是基于對DAO的技術和行業的根本誤解而誕生，因此它的實際使用將與其范圍一樣有限。

觀點：區塊鏈已形成穩定的技術認知、研發方向和一部分市場場景:9月8日，“區塊鏈+服務貿易與應用大會暨中國國際商會區塊鏈創新服務產業委員會成立大會”在北京舉行。中國服務貿易協會常務副秘書長田國峰認為，目前從各地方發展的宏觀戰略到微觀經濟的末梢地帶，區塊鏈已經形成了穩定的技術認知、研發方向和一部分市場場景。我國在數字經濟的構架層，正在穩步前行，并逐步形成了構建優勢。（基建報）[2020/9/8]

DAO

區塊鏈帶來的最重大創新之一是擁有可編程貨幣，因為鏈上的貨幣現在是數字原生的。例如，開發者可以編寫某些代碼，在以太坊區塊鏈上使用加密貨幣執行簡單或復雜的任務。就像金融領域的一種魯布·戈德堡機械，尋求使用智能合約上金融服務的以太坊用戶，其需求不過是向智能合約發送加密貨幣，智能合約隨后執行使用該加密貨幣的預置功能。這些智能合約也可以履行DAO的職能，它們是規則寫入代碼的程序，用于執行和/或自動化組織性任務。

觀點：當前熊市是在為整個加密市場做建設:7月14日，加密貨幣分析師Joseph Young發推稱，對于當前的加密市場而言，說熊市是為整個市場做建設可能更為準確。因為即使當前是否處于熊市，或者并未處于歷史最高水平，這也是具有爭議的。[2020/7/14]

與任何被動型智能合約不同，DAO并不是完全自動化的——它們需要一些人工輸入。參與DAO的成員需要做出一些管理決策，例如，DAO持有的資產池問題，或與其他智能合約的交互。換言之，DAO對人類組織活動予以執行和實現自動化，例如維護工資單、會計事宜和實體解散、爭議解決、對業務決策進行投票以及與其他基于區塊鏈的實體進行交互。

例如，維護一個計息加密貨幣池的DAO成員可以投票使用另一個DAO的服務，后者是被編程為提供保險服務。在遙遠的未來，整個公司都可能將其管理結構轉變為精簡高效的DAO。

然而，除非是有其它州推出進一步的明確立法，否則以這一方式注冊的公司可能會面臨與普通合伙企業類似的被追責威脅。

觀點：S2F模型顯示比特幣可能在2021年年中達到7萬美元:加密貨幣評級機構韋氏評級（Weiss Ratings）分析師Bruce Ng和Juan M. Villaverde表示，S2F模型現在顯示，比特幣價格可能在2021年年中達到7萬美元。“雖然基于與Weiss加密貨幣周期模型不同的方法，但S2F模型在加密世界廣受尊重。現在看來，在未來12個月左右的時間里，比特幣將出現強勁反彈。”黃金目前的S2F為62，而比特幣的S2F為56，這意味著比特幣在避險投資方面可能會與黃金相媲美。

兩位分析師表示，宏觀經濟因素也有利于BTC，美聯儲在過去13周里印刷2.9萬億美元的新紙幣。當投資者對紙幣失去信心時，有可能轉向投資比特幣。另外，機構資金大量流入比特幣。對沖基金巨頭Paul Tudor Jones投資2.1億美元BTC。灰度比特幣信托基金繼續以比BTC鑄造速度更快的速度購買。而風險資本家Andreessen Horowitz最近推出5.15億美元的新基金，用于投資加密網絡和業務。（The Daily Hodl）[2020/7/10]

至關重要的是，DAO目前在控制管理著大部分價值數十億美元的去中心化金融??協議，例如?Uniswap,?Aave?和?Curve。然而，許多這樣的DAO起初都是從私人基金會起步的。就像經過一段時間成熟后「上市」的公司一樣，許多DeFi協議最初選擇由私人基金會管理，然后通過無需許可的DAO將管理權交給散布在世界各地的成員。DAO是無需許可的，因為任何有互聯網連接的人都可以購買該項目的治理代幣，然后利用代幣來對治理提案進行投票，或要求瓜分DAO產生的所有利潤。但是DAO不一定要盈利，可以充當任何類型的決策組織。例如，任何人都可以在?DAOHaus?上創建自己的DAO，并制定具體規范，將其作為俱樂部運營、分發補貼、治理產品或提供其他服務。

觀點：大型投資者面臨的流動性危機是導致比特幣近腰斬的原因之一:Coinfloor的首席執行官Obi Nwosu稱，大型投資者面臨的流動性危機是導致比特幣價格下跌近50%的原因之一。對大型傳統投資者來說，比特幣提供了急需的流動性，而傳統資產的表現相當糟糕。Nwosu表示：“這意味著他們必須從其他渠道獲取資金，首先是流動性最強的渠道，這就是他們從比特幣中提取資金的原因，因為比特幣或其他加密貨幣的流動性很強，他們也會從黃金中提取資金。”

此外，Nwosu還強調，從設計上來說，比特幣和黃金是用來存儲價值資產的手段。他認為：“截至去年12月，我們投資比特幣只是因為我們相信比特幣是一種價值儲存手段。這才是其真正目的。它是為這些情況而設計的，比特幣和黃金之類的東西將在未來一年左右的時間里證實它們是真正的價值儲存手段。”（Ambcrypto）[2020/3/23]

總而言之，隨著第一印象中可能出現的一系列問題繼續不斷擴大，DAO的新穎功能使得充分了解情況的立法機構有了成熟的發揮空間。

聲音 | 觀點：去中心化的加密貨幣不能代替法定貨幣:Cointelegraph對幾位專家就在加密貨幣存在的情況下是否還需要央行數字貨幣（CBDC）的原因進行了采訪。區塊鏈研究所聯合創始人Alex Tapscott對此表示，問題不在于我們是否需要數字法定貨幣，而在于政府是否會為控制其貨幣主權而采取行動，在未來10年內，預計世界上所有主要的法定貨幣都將成為區塊鏈上的數字貨幣。國際清算銀行支付與市場基礎設施委員會秘書處主任Morten Bech表示，去中心化的加密貨幣在大多數情況下并不適用，人們需要的是（數字）資金，該技術尚未解決。瑞典和烏拉圭都沒有選擇區塊鏈作為其數字貨幣試點計劃的基礎。 金l融創新與穩定中心執行董事Larry D. Wall表示，去中心化的加密貨幣不能代替法定貨幣，在挑戰政府發行的貨幣之前需要克服各種障礙。[2019/9/2]

懷俄明州的「DAOLLC」法案

懷俄明州的立法者最初起草該法案的部分目的是確保DAO不會面臨普通合伙責任，但如果沒有進一步修改，該法案自身的問題將限制其實際使用。起草者承認這只是一個臨時條款，指出「LLC法規可能不是最適合DAO的」，因此立法者表示「這是一項尚未完成的工作」。

值得慶幸的是，懷俄明州認識到他們只是在填補一個坑洼，而不是鋪設一條新道路。以下是立法者和從業者在嘗試修改或利用懷俄明州的DAO法案時需要認真考慮的三個因素：

首先，該法案將所有DAO歸類為「由成員管理」，除非它們選擇「算法管理」。17-31-104(e)。因此，DAO不能由管理者?管理——這意味著項目不能由初始基金會培育和發展。這種限制相當于迫使一家公司在找到適合其產品/市場契合點、或甚至在測試門鎖之前就公開上市。實際上，該法案不會保護處于最脆弱發展階段的DAO。

在技術層面上，大多數DAO只能在有積極的人員參與時才能執行管理功能，例如對管理決策進行投票——代碼不會投票。這些技術性現實讓人很難想象，如果沒有其它法案具體定義，DAO到底要如何實現「算法管理」？如果沒有人工智能介入，「算法管理」DAO的管理可以歸屬于像Excel電子表格宏一樣復雜的被動智能合約。?17-31-109?。

「由成員管理的DAO」和「算法管理的」DAO之間的關鍵區別出現在?17-31-105(d)?中，它要求「算法管理的」DAO是「可更新、可修改或可升級的」。然而，區塊鏈的全新特點在于：它的狀態是?不可變的。因此對DAO的任何更新、修改或升級通常是通過部署全新的智能合約來管理的，這也需要修改組織章程以添加新的合約地址。?17-31-107(a)(iii)。與此相關的是，如果DAOLLC在一年內未能批準任何提案或采取任何行動，該法案會將其解散。17-31-107(a)(iii)。這一規定對傳統LLC而言也是陌生的，因此阻礙了創新型DAOLLC——如果項目對其DAO的表現感到滿意，實際上無需采取任何行動。

其次，法案要求DAOLLC必須在其名稱中使用「DAO」、「LAO」或「DAOLLC」進行注冊。?17-31-104\(d\)。盡管這種命名法確實存在于DAO領域中，然而，相比大多數選擇獨特名稱或描述性名稱的平臺，這種命名較為少見。因此，法案中的命名規則對很多項目起到勸退效果。

第三，該法案要求DAO在懷俄明州維系一個注冊的代理機構。17-31-105(b)。然而，這條看似微不足道的規則，可能會阻礙該法案的廣泛使用，因為項目方對此既不需要也不想要。DAO從根本上取代了受托人和責任方，因為所有資產和負債都存在于區塊鏈上。此外，絕大多數DAO成員更愿意保持匿名。這些DAO背后的精神和營銷理論中的一部分是：它們以無邊界和互聯網原生的方式運作。因此，盡管擁有州內代理是在懷俄明州注冊LLC的最低代價，但許多DAO考慮到需要維護這種冗余的「實體」基礎設施的繁瑣，而被勸退。

總結

就目前而言，懷俄明州的法案給DAO制造的問題多于它解決的問題，因為它是在圍繞DAO的技術和行業誤解的前提下起草的。隨后的立法動作應納入少數加密法律已經采用的創新實踐。

值得注意的是，律師已經制定了示范性代碼合規協議，甚至一些DAO已經在特拉華州通過?SeriesLLC、李嘉圖合約??途徑注冊成公司。這兩種做法都為特定的代碼賦予特定的法律含義，這樣管理其DAO的智能合約不僅可以執行，還可以作為法律合約的證據。

盡管如此，在懷俄明州修改該法案之前，任何類似的監管澄清嘗試依然行不通，只不過是登上新聞頭條，而不會真正起到輔助創新進行優化的效果。

感謝JamesMcCall、KyleTatich、SierraWeingartner、ErichDylus和RainaHaque的反饋意見。

撰文：JoshuaDurham，Crowell&Moring律所區塊鏈及FinTech實習生編譯：PerryWang

來源鏈接：

lexdao.substack.com

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