ETH2.0：PoS質押給ETH帶來深遠影響_ETH:ETH2.0

隨著以太坊存儲合約的發布，人們對ETH2.0越來越感興趣。

ETH2.0是對當前以太坊的升級，它要解決以太坊的可擴展性和費用等問題。在過去的幾個月，幾乎所有加密用戶都深有感觸：以太坊太擁堵了，費用太貴了。而ETH2.0要改變實現共識的機制，要進行分片，要緩解以太坊擁堵問題，要為DeFi生態構建更好的基礎設施。

那么，ETH2.0跟如今的以太坊有什么不同？首先，剛開始存在兩條不同的鏈。ETH2.0是PoS鏈，跟當前以太坊的PoW鏈是兩條不同的鏈。未來兩者最終會融合。

ETH2.0并不是一次性實現，它是一個龐大系統工程。按照以太坊的規劃，ETH2.0一共有三個主要階段：

Phase 0（階段0）

Phase 1（階段1）

Phase 2 （階段2）

不過，這三個階段是并行推進的，并不是人們想象中的線性推進。從整體來說，ETH2.0會帶來PoS共識、分片、新虛擬機（eWASM）等。

人們想象中的ETH2.0開發路線和實際的不一樣，Meeseeking

Tether CTO回應對沖基金做空傳聞：USDT是可靠的穩定幣，一直正常贖回:6月27日消息，針對“傳統對沖基金正在做空穩定幣USDT”一事，Tether首席技術官Paolo Ardoino發推稱，從一開始，這似乎真的是一場協同攻擊、新一波的FUD和水軍。這些對沖基金利用USDT/USD永續合約、現貨賣空等工具，尋求制造足夠大的壓力，導致大量資金流出，損害USDT流動性，最終以更低的價格回購代幣。在過去幾個月/幾年里，這些對沖基金相信并幫助傳播各種FUD。

盡管有公開的第三方證明，Tether與監管機構合作、Tether提高透明度的舉措等，他們一直認為并暗示Tether是壞人。但正如此前常說的那樣，Tether擁有>=100%的儲備支持，贖回從未失敗過，所有USDT都以1美元的價格贖回。在48小時內，Tether處理70億的贖回操作，平均占其總資產的10%，這幾乎是銀行機構都不可能做到的。

在一個多月的時間里，Tether處理160億的贖回操作（約占總儲備的19%），再次證明Tether的運營、投資組合、銀行基礎設施和團隊都是可靠的，經過了實戰考驗。USDT是唯一在極端壓力下被證明具有實力的穩定幣。

據此前華爾街日報報道，在TerraUSD（UST）崩盤后，過去一個月，更多傳統對沖基金通過加密經紀公司Genesis Global Trading執行做空穩定幣Tether（USDT）的交易。Genesis機構銷售主管Leon Marshall表示，這些交易的名義價值“數億美元”，但他拒絕透露更多細節。[2022/6/28 1:34:51]

其中，Phase 0以信標鏈為主。Phase 0從2020年7月以來測試了4個多月，如今發布了ETH存儲合約，這意味著ETH2.0 信標鏈（beacon Chain）要正式開始啟動。一旦12月1日前一周，其質押的ETH達到524,288個ETH(也就是16384個驗證者）即可正式啟動主網。

Paolo Ardoino：Tether是一種人權工具:6月11日消息，Bitfinex和Tether首席技術官Paolo Ardoino在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇上表示，Tether是一種人權工具。

自俄烏戰爭爆發以來，緬甸政府采用了Tether，而烏克蘭政府則接受了包括Tether在內的加密貨幣捐贈。Paolo Ardoino表示，“Tether是陷入困境的國家可以使用的工具之一，這些國家的本國貨幣正在貶值，人們希望抵御通脹。”

此外，Ardoino以土耳其和阿根廷為例。土耳其里拉已經失去了50%的購買力，而加密貨幣正在經歷第二波投資熱潮。Ardoino也承認，比特幣很偉大，但還沒有被很多人理解。關于盧加諾B計劃，比特幣和Tether是瑞士實際意義的法定貨幣。瑞士與薩爾瓦多正在實施同樣的教育模式。（Cointelegraph）[2022/6/11 4:18:23]

Beacon Chain是PoS鏈，也為將來分片鏈管理做準備，它涉及到質押者的管理，質押資金的管理；隨機數生成器；隨機挑選區塊生產者；組成驗證者委員會，對提議區塊進行投票；質押者的獎勵和處罰等等。

在Phase 0啟動之后，以太坊網絡會有兩條鏈，一條是PoW鏈，代幣為ETH1，還有一條是PoS鏈，代幣為ETH2。用戶可以將ETH1轉移到ETH2，并成為驗證者，但目前是單向移動。用戶無法將ETH2兌換回ETH1。

由于相關系統維護 Poloniex已禁用ETH及所有ERC20代幣錢包:8月14日晚間，Poloniex交易所官方發推稱，由于要進行維護，目前以太坊和所有的ERC20代幣錢包都被禁用。[2020/8/14]

Phase 1以分片為主。Phase 1計劃部署64個分片，加上信標鏈，一共有65條鏈。信標鏈是樞紐鏈，它跟其他64個分片進行雙向溝通。Phase 1主要涉及到在分片鏈寫入數據，同時實現有效性和共識。

Phase 2在這個階段，開始系統的融合，新的虛擬機支持賬戶、合約、狀態的執行，可以將之前熟悉的工具移植過來等。總言之ETH2.0的是一個龐大的工程，至少需要幾年時間才能最終完成。

ETH1x、ETH2和Rollup的關系，Trent Van Epps

那么，ETH2.0的啟動，對于普通用戶來說有什么值得關注的地方？

當前DeFi市場鎖定了780萬個ETH，當前價值超過37億美元。

金色相對論丨喵叔：對ETH 2.0帶來的應用生態變革持樂觀態度:在今日舉行的金色相對論中，針對“以太坊2.0的重大升級能否帶來以太坊應用突破？”的提問，星火礦池ETH2.0首席技術研究員喵叔發言指出：答案是肯定的，它不單單可以帶來性能的提升，也可以帶來更強的擴展性。而至于突破的方向，現在已經可以觀察到。比如自動做市商的去中心化交易所、合成資產去中心化交易所、抵押借貸協議、指數協議，貨幣市場等等，這些是近些年以太坊之上去中心化金融已經在落地的場景。之所以局限于金融，很大原因是“貴”，當可以用更低成本做更多的事，其能承載的就不單單是當前看到的金融產品。賽道應該更廣泛，緯度也會更多，而ETH 2.0本身只需提供好的土壤，和優越的基礎架構。我個人對ETH 2.0帶來的應用生態變革持樂觀的態度。[2020/6/17]

DeFi中鎖定的ETH，DEFI PULSE

不過，隨著ETH推出其存儲合約，ETH的最終鎖定量未來會遠超這個級別，短期內估計會超過500萬個ETH存入，而中長期看，至少1000萬以上的ETH進入質押合約。

隨著錢包、交易所、DeFi協議以及ETH質押服務網絡的進入，甚至有可能達到2000-3000萬ETH的質押存入。一方面是因為進入門檻降低，最主要的還是基于目前ETH2.0的質押回報率。

泰勒公司遭受2500余個ETH黑客攻擊:近日，泰勒公司（Taylor）官方發布消息稱，22日，公司遭到黑客入侵，所有資金都被盜了，包括2578.98 ETH，還有TAY令牌。唯一沒有被盜的代幣是來自創始人和顧問團隊的代幣。根據官方消息，黑客與盜取CypheriumChain項目為同一個組織。同時還監測到，黑客企圖將偷來的加密貨幣轉移到IDEX，公司稱聯系了EtherDelta，但未得到任何回應。隨后團隊在23日官方更新消息稱黑客入侵事件仍在調查中。[2018/5/27]

ETH質押數量多少和收益之間的關系，ethereum.org

從圖中可以看到，質押1000萬個ETH，其年化收益也能達到5.72%，超過目前市場上ETH的存儲收益，即便是3000萬個ETH的存入，其收益率也能達到3.3%，而且其收益是按照ETH計價的，如果ETH價格上漲，收益還會更高。

同時，如果考慮到當前有相當比例的ETH已經躺在錢包里一年沒有動過，這意味著在未來的一段時間內，ETH的實際流通量還會繼續下降。隨著PoS的成熟，ETH會逐漸變成低通脹資產，甚至隨著EIP-1559提案的實施，還有可能成為通縮資產。關于EIP-1559提案，可以參考藍狐筆記之前的文章《以太坊EIP-1559與ETH的價值捕獲》。下文也會提及。

目前不少人擔心ETH2.0能不能如期啟動，更擔心會有多少人愿意將其ETH存入到存儲合約，目前剛剛超過10萬多個，距離最低要求的524,288個ETH還有很遠距離。

這里面有幾個問題還需要解決。隨著這幾個問題的解決，一是啟動不會是問題，只是早晚，大概率在今年內完成啟動；二是，隨著越來越多的ETH2.0質押服務網絡的涌現，普通用戶也可以參與到ETH2.0的質押中來，這些質押服務網絡會解決如下幾個問題：

*ETH數額小無法參與的問題。像Rocket Pool這樣的質押服務網絡，按照其計劃，只需0.01ETH，即可參與質押，賺取其中的收益；

*驗證節點的技術門檻問題。雖然設置節點并不太復雜， 但對于多數普通用戶來說，還是挺麻煩的，而質押服務網絡可以幫助用戶解決這個問題；

*質押代幣的流動性問題。目前不少人不參與質押，是因為擔心ETH轉入存儲合約后，暫時無法轉賬和無法退出。而質押網絡在用戶存入ETH之后，可以給予用戶相應的權益代幣。如在Rocket Pool中，用戶會得到rETH，而rETH可以交易、質押等，不用擔心流動性問題。

*懲罰風險問題。不少用戶擔心參與質押會出現被懲罰的情況。有了質押網絡，通過分布式的存入，可以減緩這個壓力。

目前像Rocket Pool、Ankr、Stafi、Lido、liquidsatke、stakewise、codeFi等至少十多個項目都在做，這些項目一方面可以解決普通用戶參與質押的問題，二是這些項目本身也值得關注。目前這一賽道選手眾多，還沒有真正的領頭羊，可關注這些項目后續的用戶體驗、口碑，從而尋找相關的機會。

如果ETH2.0鎖定千萬級別以上的ETH，這會極大減少市場上流通的ETH，同時，隨著DeFi的發展，有可能出現對ETH的需求超過ETH供應的情況。在這種情況下，如果整體市場情緒轉暖，這意味著ETH也有機會跟隨BTC的減半效應，形成向上的勢能。

如果出現這種情況下，就是兩輪驅動，呈現出跟2017年不一樣的向上態勢。

此外，ETH未來計劃推出EIP-1559，所謂的EIP-1559就是改變以太坊網絡交易定價的機制，由原來的拍賣機制改為基本費用+小費的收費機制。原來的拍賣機制是用戶出價，礦工選擇出價高的交易，優先打包進入區塊，這種機制導致出價效率較低，很難預估出價多少合適，也容易造成延誤、自私挖礦等問題。

EIP-1559付費結構最重要的一點是，其基本的費用被銷毀，這部分費用是通過ETH支付的，這意味著如果以太坊上的經濟活動規模足夠大，有可能會導致大量銷毀ETH，雖然ETH是通脹的機制。但是如果其交易量足夠大，有可能會導致銷毀的ETH超過增發的ETH，這有可能讓ETH進入通縮。當然，這種場景在短期內實現不太可能。

不管能否進入通縮，對ETH的銷毀可以減少其流通量。如果出現這種情況，礦工會更在意ETH的區塊獎勵；而持有人不再將ETH只是作為價值流通的工具，也會逐漸將其視為價值存儲的代幣。在這種情況下，ETH具備兩種價值：一是價值流通；二是價值存儲。因為ETH本身不僅是基于共識，還基于收益，這讓ETH捕獲了真正扎實的基礎價值。

目前以太坊的年化收益費用收益5.8億美元，這已經具備一定的規模。

ETH年化費用收益，Tokenterminal

以上是從收益的表層來看待ETH2.0的質押效應，但如果我們再進一步分析的話，會發現ETH的PoS質押機制，不僅僅是讓質押者賺取了收益，它還會讓ETH屬性發生了重大變化，這對于ETH的長期價值會產生重大而深遠的影響。

考慮到ETH2.0的PoS質押機制，ETH本身也變成一種生產性資產，它可以通過質押產生收益，這讓它捕獲到了系統成長的價值。

PoW和PoS都是幫助區塊鏈實現共識的一種機制，兩者存在很多不同。從系統運行的角度看，其中的一個不同是：一個“外化的”，一個是“內化的”。隨著時間的推移，兩種鏈會散發出越來越不一樣的氣質。

在Pow機制中，礦工投入了能源和硬件資產，他們更傾向于將其賣出，獲得利潤，是“外化”的。同時，BTC是通過外部生產資料生成的，BTC本身并不是生產資料，BTC更像是商品，通過能源和機器產生出來，PoW下的ETH和BTC一樣，都更像是虛擬商品，都通過挖礦生成。

而PoS機制是“內化”的，ETH本身變成了獲得收益的工具，成為生產資料，質押代幣越多獲得的收益就越多。在PoW中，生產資料是能源和硬件，在PoS中，ETH本身就是生產資料。這讓PoS下的ETH跟PoW下的BTC和ETH有了完全不同的屬性。

此外，通過ETH質押產生收益還有一個特性，就是它不具有交易對手風險，其風險是協議系統的內在風險。如果將BTC通過代幣化之后進入以太坊DeFi上進行借貸，雖然它也可以產生收益，但它是有交易對手風險的。這種方式產生的收益還是外生而來的。

ETH的這種生產資料的新屬性，會讓它在未來更加稀缺，跟系統融合度更高，進而捕獲更大價值，獲得更大溢價。

最后需要強調的是，加密市場波動極大，風險極大，市場永遠是變幻莫測的。任何邏輯和推理在黑天鵝面前都是蒼白的。任何時候都要做好自己的研究，做好自己的風險控制，做好自己的決策。

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